第一章 认识基本的盘口语言
●股票入门基础知识
●股票中的一些基本名词
●看盘过程中的要素介绍
●股市中的分析方法
第一节 股票入门基础知识
一、股票的概念
股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利, 如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小, 取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让, 股东能通过股票转让收回其投资, 但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者, 以其出资额为限对公司负有限责任, 承担风险,分享收益。
作为人类文明的成果, 股份制和股票也适用于我国社会主义市场经济。企业可以通过向社会公开发行股票筹集资金, 用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式,用同样的资金控制更多的资源。
二、我国股票的分类
1.根据上市地区划分
依据股票的上市地点和所面对的投资者不同, 股票分为A股、B股、H股、S股和N股等几种。
A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行, 供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳地区投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。
1990年, 我国A股股票一共仅有10支。至2009年上半年, A股股票增加到1 700支左右, A股总股本为20 158亿股, 总市值3.21 万亿美元。我国A股市场经过十几年的快速发展, 已经初具规模。
A股主要有如下几个特点。
(1)在我国境内发行, 只许本国投资者以人民币认购。
(2)在公司发行的流通股中占较大比重的股票, 也是流通性较好的股票, 但大多数公司的A股并不是公司发行最多的股票, 因为目前我国的上市公司除了发行A股外, 还有非流通的国家股或国有法人股, 等等。
(3)A股被认为是一种注重盈利分配权而非管理权的股票, 这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士更多地是关注A股买卖的差价, 而对于其代表的其他权利并不上心。
B股被称为人民币特种股票, 是指那些在中国大陆(上海、深圳)交易的外资股。它以人民币标明面值, 只能以外币认购和交易。
H股也称国企股, 是指国有企业在中国香港地区上市的股票。
S股是指那些注册地在中国大陆、主要生产或者经营等核心业务也在中国大陆,而在新加坡的交易所上市挂牌的企业股票。
N股是指那些在中国大陆注册、在纽约上市的外资股。
2.根据利润、财产分配方式划分
我国上市公司的股票可分为普通股和优先股。
普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份, 它的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定, 而是在事后根据股票发行公司的经营业绩来确定的。公司的经营业绩好, 普通股的收益就高; 反之, 若经营业绩差, 普通股的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的一种股份, 亦是风险最大的一种股份,但又是股票中最基本、最常见的一种。在我国上海证券交易所与深圳证券交易所上市的股票都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下几项基本权利。
(1)公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会, 并有建议权、表决权和选举权, 也可以委托他人代表其行使股东权利。
(2)利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的, 由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
(3)优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票, 那么现有普通股股东有权按其持股比例, 以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票, 从而保持其对企业所有权的原有比例。
(4)剩余资产分配权。当公司破产或清算时, 若公司的资产在偿还欠债后还有剩余, 其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
优先股是相对于普通股而言的, 主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面,优先于普通股。优先股有两种权利。
(1)在公司分配盈利时, 持有优先股的股东分配在先, 而且享受固定数额的股息, 即优先股的股息率都是固定的。普通股的红利却不固定, 视公司盈利情况而定,利多多分, 利少少分, 无利不分, 上不封顶, 下不保底。
(2)在公司解散分配剩余财产时, 优先股在普通股之前分配。
3.根据业绩划分
ST股是指由于在境内上市的公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值, 而被特别处理的股票;*ST股是指境内上市公司连续三年亏损的股票。*ST股盈利, 但扣除非经常性损益后还是亏损的, 变ST股。
垃圾股是经营亏损或违规的公司的股票。
绩优股是指公司经营很好, 业绩很好, 每股收益0.5元以上的股票。
蓝筹股是指在股票市场上其所属行业内占有重要支配性地位, 业绩优良, 成交活跃, 红利优厚的大公司股票。
4.按投资主体来分
我国上市公司的股份可以分为国有股、法人股和社会公众股。
国有股指有权代表国家投资部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份, 包括以公司现有国有资产折算成的股份。
法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前, 在我国上市公司的股权结构中,法人股平均占20%左右。
社会公众股是指我国境内个人和机构, 以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。我国公司法规定, 单个自然人持股数不得超过该公司股份的5%。
三、我国的股票指数
1.上证股票指数
上海证券交易所编制的股票指数于1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票, 其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。
该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分, 其流通量与总股本并不一致, 所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大, 上证指数常常就成为机构大户造市的工具, 使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。
上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化同步的, 它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
2.深圳综合股票指数
深圳证券交易所编制的股票指数以1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同, 其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票, 权数为股票的总股本。由于它以所有挂牌的上市公司为样本, 其代表性非常广泛, 且它与深圳股市的行情同步发布, 是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年, 由于深圳证交所的股票交投不如上海证交所那么活跃, 深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法, 采用成份股指数, 其中只有40支股票入选并于1995年5月开始发布。
现深圳证券交易所并存着两个股票指数, 一个是老指数深圳综合指数, 一个是现在的成份股指数。但从最近三年来的运行势态来看, 这两个指数间的区别并不是特别明显。
第二节 股票中的一些基本名词
要想做好股票, 必须掌握的股市基本名词, 如表1-1所示。
表1-1 基本名词解释一览表
(续表)
(续表)
(续表)
(续表)
(续表)
第三节 看盘过程中的要素介绍
一、分时图
分时图是指大盘和个股的动态实时(即时)分时走势图, 其在实战研判中的地位极其重要, 是即时把握多空力量转化即市场变化的直接根本, 因此学会看分时图就极其重要了。
1.认识大盘分时图
大盘指数即时分时走势图如图1-1 所示, 上面的一些基本元素所代表的意思如表1-2所示。
图1-1 大盘分时走势图
表1-2 大盘指数即时分时图元素一览表
通过上表的解释我们可以得出这样两点结论。
(1)当大盘指数上涨时, 黄线在白线之上, 表示流通盘较小的股票涨幅较大; 反之, 黄线在白线之下, 说明盘小的股票涨幅落后大盘股。
(2)当大盘指数下跌时, 黄线在白线之上, 表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票; 反之, 盘小的股票跌幅大于盘大的股票。
2.认识个股分时图
个股即时分时走势图如图1-2所示, 上面的一些基本元素所代表的意思, 如表1-3所示。
图1-2 个股分时走势图
表1-3 个股即时分时图元素一览表
(续表)
当然, 除了上表中的基本元素, 个股即时分时图中还有开盘价、收盘价、最高价、最低价、涨跌幅、震幅、市盈率、股本、流通盘和换手率这些基本的参数。这些参数也是极其重要的。
二、涨幅榜排名的分析与运用
股市中人一般都知道, 进入涨幅榜的个股, 最终演变成持续上涨的牛股的概率相对较大。从实战层面看, 个股登上涨幅榜大多是出于如下几种原因, 如表1-4所示。
表1-4 个股登上涨幅榜原因一览表
通过上表对个股进入涨幅榜的原因分析, 可以知道进入涨幅榜后的个股, 并不是每支都能保持强势的, 真正能成为牛股的毕竟只是少数, 大多数个股不具有可操作性,也不能继续保持原有的强势。当然可以通过对涨幅榜的分析, 从涨幅榜中选牛股, 这样往往能起到事半功倍的效果, 在具体操作时, 需要掌握以下投资技巧。
1.研判涨幅榜上个股得以迅速上涨的原因
对于刺激股价迅速扬升的各种传闻、消息、题材等原因, 要具体情况具体对待。在大多数情况下, 受消息影响而上涨的个股, 由于缺乏必要的主力资金建仓的过程,往往持续性不够, 缺乏必要的可操作性和必要的获利空间。而且, 主力资金在出货阶段中, 常常会用利好消息来吸引投资者买盘, 从而达到顺利出货的目的。因此, 对于单纯受消息影响而进入涨幅榜的个股, 投资者介入时要谨慎选择。
2.研判涨幅榜上个股是否属于当前热点
研判涨幅榜上个股是否属于当前热点的, 可以通过以下两种方法来进行研判。
(1)股票是否属于已经热门的板块
也就是看该股是否属于市场已经热门的板块, 例如, 近期市场中热门的当属新能源股、上海本地股、有色股等, 如果该股属于热门板块中的一员, 这就表明该股的上涨符合市场热点的潮流, 投资者可以积极关注, 这种方法比较明显, 而且容易判别。
(2)看涨幅榜上, 有没有与该股同属于一个板块的个股
有时候, 市场中会崛起新的市场热点, 并和以前的热点截然不同。这时, 投资者需要观察涨幅榜中与该股属于同一个板块的个股有多少, 如果在涨幅前30名中有多支股票是同一板块的个股, 那就表示该股属于市场中新崛起的热点, 投资者也可以重点关注。
至于同一板块具体需要多少支名列涨幅榜的股票才能算是新崛起的热门板块, 还需要根据其板块容量来确定。有的板块容量较大, 可以适当提高标准, 但有的板块容量较小, 如糖类板块、玻璃板块等, 其本身的板块个股数量就比较少, 这时投资者就不能生搬硬套了。
3.研判涨幅榜上个股是否曾经有过量能积聚过程
股市中资金的运动决定了个股行情的本质, 资金的有效介入是推动股价上升的原动力, 涨幅榜上的个股在未来时期是否能继续保持强势, 在很大程度上与之前的资金介入状况有紧密的联系。例如, 科技股板块于2008年年初开始就已经跃跃欲试, 因为, 该板块比市场整体趋势提前一年进入熊市的, 调整周期漫长, 股价跌幅较深, 有些个股早已低于当初的启动价, 从投资价值的角度分析, 并不弱于蓝筹股板块。但是,科技股的市场表现远远弱于蓝筹股, 类似昙花一现的反弹行情在最近已经出现过多次,每一次科技股稍有反弹, 都有市场人士认为科技股将东山再起了, 可是, 每次科技股行情都仅仅是反弹一下就又归于沉寂。
那么, 是什么原因导致“物联股(物联网概念股)”来也匆匆、去也匆匆的呢?通过资金流分析就可以发现, 主流热点板块在启动之前都曾经有过增量资金隐蔽建仓的过程, 而科技股行情的崛起往往比较突然, 大多是受消息面的刺激和国际市场的影响, 启动前没有增量资金大举建仓的迹象。所以, 热点板块的量能积聚过程非常重要,只有在增量资金充分介入的情况下, 热点行情才具有持续性。
对于符合上述三种条件的个股, 投资者宜重点关注, 择机买入, 往往会有不菲的收益。另外, 投资者对当日涨幅排名表进行分析时, 还要注意如下几点。
(1)在该表中有多支股票同属一个板块概念, 说明该板块概念已成为短期市场的热点, 投资者应该注意其中成交量能较大的个股、涨幅不大的个股以及次新品种。
(2)没有明显基本面原因而经常出现在该排行榜上的个股属于长庄股, 可以中长线反复注意跟踪, 配合其他指标注意其套利机会。
(3)因基本面情况出现在该排行榜的个股需要分析其题材的有效时间。
(4)前期经常放量的个股, 一旦再次价量配合出现在该榜, 有短线套利价值。
(5)在交易日偏早时间进入该榜并表现稳定的个股有连续潜力, 在交易日偏晚时间进入该榜的个股连续潜力一般(剔除突发事件影响)。
(6)长时间不活跃的低位股第一次进入该榜, 说明该股有新庄介入的可能。
(7)在K线连续上涨到高位后进入到该榜, 应小心庄家随时可能出货。
三、委比、委差、委托盘的分析及运用
1.认识委比
委比是指委托买、卖盘之差的比值, 它既可以是正值, 也可以是负值, 它反映了市场中做多和做空能量的对比, 是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标。它的计算公式为:
委比=(委买手数-委卖手数)÷(委买手数+委卖手数)×100%
上述公式中的“委买手数”是指即时向下五档委托买入的总手数,“委卖手数”是指即时向上五档委托卖出的总手数。
如某一时刻, 股票G的买入和卖出委托排序情况如表1-5所示。
表1-5 股票G的买入和卖出委托排序表
根据上表可以知道委托买入的下五档的数量为38 手, 卖出委托的上三档数量为20手, 股票G在此刻的委比为:
委比值为31.03%, 说明买盘比卖盘大, 但不是很强劲。通过“委比”指标, 投资者可以及时了解场内的即时买卖盘强弱情况。委比值的变化范围为-100%到+100%, 当委比值处于不同的数值时, 其表达不同的含义, 主要有如下几点。
(1)当委比值为-100%时, 它表示只有卖盘而没有买盘, 说明市场的抛盘非常大。
(2)当委比值为+100%时, 它表示只有买盘而没有卖盘, 说明市场的买盘非常有力。
(3)当委比值为负时, 卖盘比买盘大。
(4)委比值为正时, 说明买盘比卖盘大。
(5)委比值从-100%到+100%的变化是卖盘逐渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。
当然, 委比这个指标有时也可能会失真, 从理论上讲, 委比大当然是买盘多, 只有买盘多, 股价才会上涨。但是在实践中, 又要根据具体情况来确定, 如果委比大是相对卖盘小而定的话, 并不是真正对上升有特大信心的表现。
2.认识委差
委差指股市某品种当前买量之和减去卖量之和, 反映买卖双方的力量对比, 正数为买方较强, 负数为抛压较重。
委买委卖的差值(即委差), 是投资者意愿的体现, 它在一定程度上反映了价格的发展方向。委差为正, 价格上升的可能性就大; 反之, 下降的可能性大。之所以加上“某种程度上”, 是因为还有人为干扰的因素, 比如主力制造的假象等。
3.认识委托盘
大家都知道盘中出现大笔的买卖单往往都是主力异动的表现, 但是有一种盘面信息却常常被忽略, 那就是出现在盘面当中已委托但尚未成交的挂单, 也就是委托盘的异常情况。在通常情况下, 委比为正值(买单大于卖单)则表示买盘比较踊跃, 股价有上升趋势, 但在很多情况下, 当委比出现绝对的正负值时, 比如接近正负100%,则未必能反映真实的买卖力度。看委托盘的技巧集中体现在要注意委托盘存在的如下两种异常情况。
(1)始终有大笔卖单挂着的情况
盘中在卖二和卖三位置始终挂着千手以上的巨大卖单, 显示抛压似乎很沉重, 但是股价却没有明显下跌, 而且从成交明细上看, 大笔的直接卖出成交(内盘成交)并不多见, 显示出并没有多少主动性砸盘的筹码, 而且盘中成交又非常活跃。
这时候就有问题了, 大笔的卖单不可能是散户所挂, 而作为主力挂出的卖单只是出现在盘面上又不肯主动卖出去, 股价也不下跌。这种情况下, 如果该股在底部的累计涨幅不大的话, 很可能是拉升的前兆。
(2)一些个股累计涨幅比较大的情况
盘中的委托盘会出现另一种异常情况, 当开盘之后股价震荡下跌, 当跌到一定幅度时, 在买二、买三位置出现大笔买单, 通常在千手以上, 好像是主力护盘, 股价无法继续下跌。但在这个位置股价反弹时明显无量, 盘中主动抛盘(内盘成交)较多,而且股价重新下跌时抛盘踊跃。虽然在某一价位有强大的买盘, 但股价总体呈下跌趋势。这很可能是主力出货的先兆。因为如果只是护盘的话, 就不应该在低位象征性地挂单。一面是买盘非常强大, 一面是反弹无量, 这本身就是矛盾的。所以, 投资者在盘中见到这种情况时一定要小心为上, 先出局了事, 以免上当受骗。
了解了看委托盘的两种异常情况之后, 投资者应该明白盘面上的委比情况有时并不能真实地反映多空力量的对比, 这很可能是刻意制造的影响散户心理的手法, 所以一定要多观察、多总结, 以免上当受骗。
四、量比的分析与运用
成交量分析对于股价技术分析而言有很重要的意义, 而分析成交量最重要的工具,莫过于对量比数据的分析, 这是研究成交量最有效率的重要秘密武器, 当然, 如果能够再掌握一定的量比分析技巧, 就会达到事半功倍的效果。
1.认识量比
量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟的成交量之比。用公式表示为:量比=现成交总手数÷现累计开市时间(分)÷过去5日平均每分钟成交量, 也可以将其简化为:量比=现成交总手数÷[过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间(分)]。
从计算公式中可以看出, 量比的数值越大, 表明当日该股流入的资金越多, 市场活跃度越高; 反之, 量比值越小, 说明资金的流入越少, 市场活跃度越低。因此, 从量比曲线、数值与曲线上可以看出主流资金的市场行为, 如主力的突发性建仓、建仓完后的洗盘、洗盘结束后的拉升等。
在看盘软件中, 量比就在中间给出的依据买卖盘与成交明细做出的阶段性总结的各项动态资料中。在软件的涨跌幅排行榜上, 也可以获得包含所有个股的量比排行榜,如图1-3所示。
图1-3 量比所处部位图
看盘软件将量比放在这样的一个位置是因为量比是一个公认的实用型成交量指标。它将某支股票在某个时点上的成交量与一段时间的成交量平均值进行比较, 排除了因股本不同造成的不可比情况, 是发现成交量异动的重要指标。
在时间参数上, 多使用10日平均值, 也有使用5日平均值的。在大盘处于活跃状态的情况下, 适宜用较短期的时间参数, 而在大盘处于熊市或缩量调整阶段宜用稍长的时间参数。一般而言, 成交量与量比存在着如下几种关系, 如表1-6所示。
表1-6 成交量与量比分析详表
(续表)
(续表)
2.量比的曲线分析
量比是分时线上的即时量相对近段时期平均量的变化。把当日每分钟不同的量比数值不断用点描绘在一个坐标中, 就形成了量比曲线。在股票当日的即时走势图的下半部分, 通过点击切换数字键盘“/”, 就可以看到量比指标曲线图。量比曲线对即时看盘有一定的参考意义。
一般地说, 通过一夜市场信息及人们心理上的变化, 在新的一个交易日开盘的时候, 股价及开盘成交量的变化反差极大。这反映在量比数值上, 就是很多股票开盘时的量比数值高达数10倍甚至上百倍, 随后量比数值又急速下跌。从量比曲线上看, 股价变化有时就显得唐突和怪异。大多数股票在新一交易日开盘时都显得很不稳定, 因此在通常行情的背景下, 可以静待量比曲线有所稳定后再采取行动, 对盘口的量比曲线进行分析时要注意如下几点。
(1)股价在上涨时, 要看量比曲线在超过1以后是不是缓慢向上。如果量比曲线也缓慢向上, 则说明股票的量价配合良好。
(2)股价在上涨时, 量比曲线没有超过1, 则说明股票的上涨量能还不充足。
(3)股价在上涨时, 量比曲线并没有同步向上, 则说明股票量价没有同步配合。
(4)股价在下跌时, 量比曲线却反向上行, 则说明股票是带量下跌的。
例如, 沪股潜江制药(600568)曾经以18.30元开盘, 小幅上摸18.35 元后即出现回落。与此同时, 该股的量比以1.32 左右高开后一路下行, 直至9时52分探至18.53元开始明显勾头, 但此时不必急于介入—这种量比曲线在开盘的剧烈变化后,一般都会有一个修正的过程。11时16分, 该股分时线首次逼近前高点18.35元附近,此时该股量比曲线在经长时间走平后, 也提前露出上行迹象。
这种“大幅下—小幅上—走平”的有序变化, 才使得量比曲线的“再上”不显得突兀及牵强。从分时形态及量比曲线的配合默契程度来看, 此时该股分时价向上突破已到最佳时机, 而18.35元附近也是当日该股分时线起涨时的第一介入时间点。
另外, 一般证券书籍提到量比这一概念时, 都指的是量比数值, 并且认为短线个股应在涨幅榜及量比排行榜上去找。其实对于大多数股票而言, 一旦等到能够在量比排行榜上(至少会大于1.5)发现它时, 早已错过了最佳的第一买入时间点。比如,潜江制药, 在18.35元起涨时的量比数值是0.65 , 而当等到量比数值达到13时07分的1.5左右时, 该股此波分时线已经上涨至18.65元, 此时再去买入是不可取的。当然, 就这支股票而言, 当日此时追涨买进后仍然有较大上涨空间, 但在大多数情况下,这种分时线上的惯性追涨行为往往是买进后当日被套的主要原因。
量比指标依据的是即时每分钟平均成交量与之前连续5天每分钟平均成交量的比较, 而不是随意抽取某一天的成交量作为比较, 所以能够客观真实地反映盘口成交异动及其力度。尽管如此, 投资者在运用量比时, 也就只能在股价调整后, 经过缩量整理、股价突放大量反转向上的时候, 或者股价在上升过程中经过震荡整理, 放量向上突破重要价格的时候, 于这两个点上着力, 寻求高利润。
五、内外盘的分析与运用
1.认识内外盘
所谓的内盘是以买入价成交的交易, 买入成交数量统计加入内盘; 所谓的外盘是以卖出价成交的交易, 卖出量统计加入外盘。
内盘、外盘这两个数据大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘,则表示买方力量较强; 若内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。下面举例对内外盘以及投资者和股价进行分析。如表1-7所示。
表1-7 内外盘分析表
(续表)
通过外盘、内盘数量的大小和比例, 投资者通常可以发现主动性买盘多还是主动性抛盘多, 并在很多时候可以发现庄家动向, 这是一个较有效的短线指标。但投资者在使用外盘和内盘时, 要注意结合股价在低位、中位和高位的成交情况以及该股的总成交量情况, 根据实战经验总结, 主要有如下几种。
(1)上有盖板而出现大量隐形外盘, 股价不跌, 为大幅上涨的先兆。
(2)下有托板而出现大量隐形内盘, 是庄家出货的迹象。
(3)外盘大于内盘, 股价不上涨, 要警惕庄家出货。
(4)内盘大于外盘, 价跌量增, 连续两天的话, 是最后一次出货的机会。
(5)内外盘都较小, 股价小幅上涨, 是庄家在锁定筹码、轻轻地托着股价向上走的时候。
(6)外盘大于内盘, 股价仍上升, 可看高一线。
这主要是因为外盘、内盘的数量并不是在所有时间都有效, 在许多时候外盘大,股价并不一定上涨; 内盘大, 股价也并不一定下跌。
2.庄家如何利用内外盘进行欺骗
由于大家公认为内外盘数据是一个较为有效的短线指标, 当然也往往会被庄家利用外盘、内盘的数量而欺骗。在大量的实践中, 发现如下几种情况。
(1)低价低量后温和放量, 外大内时将上涨。股价经过了较长时间的数浪下跌,处于较低价位, 成交量极度萎缩。此后, 成交量温和放量, 当日外盘数量增加, 大于内盘数量, 股价将可能上涨, 此种情况较可靠。
(2)高价高量且再无法增量, 内大外时将下跌。在股价经过了较长时间的数浪上涨后, 股价处于较高价位, 成交量巨大, 并不能再继续增加, 当日内盘数量放大, 大于外盘数量, 股价可能将继续下跌。
(3)阴跌期间, 外大内时不意味着股价一定上涨。在股价阴跌过程中,时常会发现外盘大、内盘小的情况, 这并不表明股价一定会上涨。因为有些时候庄家用几笔抛单将股价打至较低位置, 然后在卖1、卖2 挂卖单, 并自己买自己的卖单, 造成股价暂时横盘或小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘, 使投资者认为庄家在吃货, 而纷纷买入, 结果次日股价继续下跌。
(4)股价已上涨了较大的涨幅, 如某日外盘大量增加, 但股价却不涨, 投资者要警惕庄家制造假象, 准备出货。
(5)上涨期间, 内盘大于外盘时不意味着股价一定下跌。在股价上涨过程中,时常会发现内盘大、外盘小, 此种情况并不表示股价一定会下跌。因为有些时候庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位, 然后在股价小跌后, 在买1、买2 挂买单, 一些投资者认为股价会下跌, 纷纷以叫买价卖出股票, 但庄家分步挂单, 将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法, 常会显示内盘大、外盘小, 达到欺骗投资者的目的, 待接足筹码后迅速继续推高股价。
(6)当股价已下跌了较大的幅度, 如某日内盘大量增加, 但股价却不跌, 投资者要警惕庄家制造假象, 假打压真吃货。
3.在通道中判断内外盘
很多时候股价是上窜下跳走上升通道, 或走下降通道, 或做箱形震荡, 或窄幅横盘, 因此, 这时候可以根据通道来分析内外盘。
(1)上升通道
当股票沿着一定斜率波浪上升时, 有如下几个注意点。
①在每一波的高点之前, 多是外盘强于内盘, 盘中常见大买单层层推进或不停地有主动买盘介入, 股价在冲刺过程中, 价量齐升, 此时应注意逐步逢高减磅。
②当股价见顶回落时, 内盘就强于外盘了, 此时更应及时离场, 因为即使以后还有高点, 必要的回档也会有的, 大可等低点再买回来, 何况并没有绝对的把握说还会有新高出现。
③后来股价有一定跌幅, 受到某一均线的支持, 虽然内盘仍强于外盘, 但股价已不再下跌, 盘中常见大买单横在那, 虽然不往上抬, 但有多少接多少, 此时不妨少量参与, 即使万一上升通道被打破, 前一高点成了最高点, 起码也可寄希望于双头或头肩顶, 那样我们也还是有逃命的机会。
(2)下降通道
股价运行在下降通道中的情况与上升通道的情况恰恰相反, 只有在较短的反弹过程中才会出现外盘大于内盘的情况, 大多数情况下都是内盘大于外盘, 对于这样的股,不参与也罢。
至于箱形震荡股, 借助内外盘做判断的特征大致和走上升通道的股差不多。因为看待内外盘的大小必须结合成交量的大小来看, 当成交量极小或极大的时候, 往往是纯粹的散户行情或庄家大量对倒, 内外盘已经失了本身的意义, 虚假的成分太大了。
另外有两种极端的情况就是涨停和跌停时的内外盘。当股价涨停时, 所有成交都是内盘, 但上涨的决心相当坚决, 此时并不能因内盘远大于外盘就判断走势欠佳, 而跌停时所有成交都是外盘, 但下跌动力十足, 因此也不能因外盘远大于内盘而说走势强劲。
总而言之, 内盘和外盘的大小对判断股票的走势有一定帮助, 但一定要同时结合股价所处的位置和成交量的大小来进行判断, 而且更要注意的是股票走势的大形态,千万不能因为过分注重细节而忽略了大局。
第四节 股市中的分析方法
一、基本面分析
所谓基本面, 是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况, 通过对基本面进行分析, 可以把握决定股价变动的基本因素, 它们是股票投资分析的基础。基本面因素主要包括如下几种。
1.宏观经济状况
从长期和根本上看, 股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的, 股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。由国外证券市场的历史走势不难发现, 股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期, 企业经营状况好、盈利多, 其股票价格也在上涨。当经济不景气时, 企业收入减少、利润下降, 也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期在时间上并不是完全一致的, 通常股票市场的变化要有一定的超前性, 因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。
2.利率水平
在影响股票市场走势的诸多因素中, 利率是一个比较敏感的因素。一般来说, 利率上升可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统, 从而养活了股票市场的资金量, 对股价造成一定的影响。同时, 由于利率上升, 企业经营成本增加、利润减少, 也相应地会使股票价格有所下跌。反之, 利率降低, 人们出于保值增值的内在需要, 可能会将更多的资金投向股市, 从而刺激股票价格的上涨。同时, 由于利率降低, 企业经营成本降低、利润增加, 也相应地促使股票价格上涨。
3.通货膨胀
这一因素对股票市场走势有利有弊, 既有刺激市场的作用, 又有压抑市场的作用,但总体来看是弊大于利, 它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期, 由于货币借贷会相应增加而刺激生产和消费, 促进企业盈利, 从而使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时, 将会推动利率上扬, 从而使股价下跌。
4.企业素质
对于具体的个股而言, 影响其价位高低的主要因素在于企业的内在素质, 包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。
5.政治因素
这是指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因, 如国际的政治形势、政治事件、国家之间的关系、重要的政治领导人的变换, 等等, 这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面中应该考虑的一个重要方面。
二、政策面分析
所谓政策面, 是指对股市可能产生影响的有关政策方面的因素, 主要分为如下三个方面。
1.宏观导向
这包括政府经济方针、长远发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施。
2.经济政策
这里包括政府货币政策、财政政策、税收政策、产业政策、外贸政策方面的变化。其中货币政策和财政政策的导向作用最强。货币政策是国家调控国民经济运行的重要手段, 它的变化对国民经济发展速度、就业水平、居民收入、企业发展等都有直接影响, 进而对股市产生较大影响。当国家为了控制通胀而紧缩银根时, 利率就会上升。一般情况下, 利率上升, 股价下跌; 相反, 利率下降, 股价上升。货币政策主要有:利率政策、汇率政策、信贷政策等。财政政策也是国家调控宏观经济的手段。一般来说, 财政政策对股市的影响不如货币政策那样直接, 但它可以先影响国民经济的运行,然后再间接地影响股市。另外, 财政政策中关于证券交易税项调整措施本身就是股票市场调控体系的组成部分, 其对股市的影响较大。财政政策主要包括公共支出政策、公债政策、税收政策等, 这些政策的变化对股市有着直接或间接的影响, 是进行基本面分析时要注意的重要因素。
3.政策法规
根据证券市场的发展要求而出台的一些新的政策法规, 如涨跌停板、投资基金管理法规、对外放开资本市场的投资等。
作为投资者, 只要把握住了政策的多变性与不变性, 就能较好地把握管理层的政策趋向, 作出与政策趋向相符的投资决策。
三、技术面分析
所谓技术面, 指的是用来观察和预测股票市场走势和内在规律的一些指标和方法。此类型分析侧重于图表与公式的构成, 以捕获主要和次要的趋势, 并通过估测市场周期长短, 来识别买入和卖出的机会。技术分析起源于统计学, 它可帮助我们在市场上寻求最佳的介入价格, 与基本分析相辅相成, 都是不可缺少的分析工具。
1.技术分析的基本理论
(1)道琼斯理论
这一技术分析中最古老的理论认为, 价格能够全面反映所有现存信息, 可供参与者(交易商、分析家、组合资产管理者、市场策略家及投资者)掌握的知识已在标价行为中被折算。由不可预知事件引起的货币波动, 都将被包含在整体趋势中。技术分析旨在研究价格行为, 从而做出关于未来走向的结论。
主要围绕股票市场平均线发展而来的道琼斯理论认为, 价格可演释为包括三种幅度类型的波状——主导、辅助和次要, 相关时间周期从小于3周至大于1年不等。此理论还可说明反驰模式。反驰模式是趋势减缓移动速度所经历的正常阶段, 这样的反驰模式等级是33%、50%和66%。
(2)斐波纳契反驰现象
这是一种被广为使用, 基于自然和人为现象所产生的数字比率的反驰现象组。此现象被用于判断价格与其潜在趋势间的反弹或回溯幅度大小。最重要的反驰现象等级是38.2%、50%和61.8%。
(3)艾略特波浪理论
艾略特派学者以固定波状模式将价格走向分类。这些模式能够表示未来的指标与逆转。与趋势同向移动的波被称为推动波, 而与趋势反向移动的波被称为修正波。艾略特波浪理论分别将推动波和修正波分为5种和3种主要走向。这8种走向组成一个完整的波周期,时间跨度从15分钟至数十年不等。
艾略特波浪理论具有挑战性的部分在于,1个波周期可用8个子波周期组成, 而这些波又可被进一步分成推动波和修正波。因此, 艾略特波浪理论的关键是能够识别特定波所处的环境。艾略特派学者也使用斐波纳契反驰现象来预测未来波周期的峰顶与谷底。
同任何一个技术分析工具一样, 波浪理论需要结合其他分析工具做相互的验证。例如,分析基本面以判断长期趋势和趋势可能的延续周期。在股票市场上, 根据我们的经验, 波浪理论在长期趋势的运用中其有效性要强于短期趋势。基本上我们认为用波浪理论分析短期趋势如小时图周期, 并无多大意义。
(4)K线理论
K线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线, 最早起源于日本德川幕府时代的米市交易, 经过200多年的演变, 现已广泛应用于证券市场的技术分析中, 成为技术分析中最基本的方法之一, 从而形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。
K线根据计算单位的不同, 一般分为:月K线、周K线、日K线与分钟K线。它的形成取决于每一计算单位中的四个数据, 即开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时,K线为阳线(一般用红色表示); 当开盘价高于收盘价时,K线为阴线; 当开盘价等于收盘价时,K线为十字星。当K线为阳线时, 最高价与收盘价之间的细线部分为上影线, 最低价与开盘价之间的细线部分为下影线, 开盘价与收盘价之间的柱状为实体。
由于K线的画法包括了四个最基本的数据, 所以我们可以从K线的形态判断出交易时间内的多、空情况。当开盘价等于最低价, 收盘价等于最高价时,K线为光头光脚的大阳线, 表示涨势强烈; 当开盘价等于最高价, 收盘价等于最低价时,K线为大阴线,表示汇价大跌; 当开盘价等于收盘价时, 且上影线与下影线相当时,K线为大十字星,表示多空激烈交战, 势均力敌, 后市往往会有所变化; 当十字星出现在K线图的相对高位时, 该十字星为暮星; 当十字星出现在K线图的相对低位时, 该十字星为晨星。综合K线形态, 其代表多空力量有大小之差别, 以十字星为均衡点, 阳线为多方占优势, 大阳线为多方力量最强, 阴线为空方占优势, 大阴线为空方力量最强。应该注意的是, 投资者在看K线时, 单个K线的意义不大, 而应与以前的K线作比较才有意义。
2.技术分析的内容
(1)发现趋势
关于技术分析, 您首先听说的可能会是下面这句箴言:“趋势是您的朋友。”找到主导趋势将帮助您纵观市场全局导向, 并且能赋予您更加敏锐的洞察力——特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时。每周和每月的图表分析最适合用于识别较长期的趋势。一旦发现整体趋势, 您就能在希望交易的时间跨度中选择走势。这样, 您就能够在涨势中买跌, 并且在跌势中卖涨。
(2)支撑和阻力
支撑和阻力水准是图表中经受持续向上或向下压力的点。支撑水准通常是所有图表模式(每小时、每周或者每年)中的最低点, 而阻力水准是图表中的最高点(峰点)。当这些点显示出再现的趋势时, 它们即被识别为支撑和阻力。买入/卖出的最佳时机就是在不易被打破的支撑/阻力水准附近。
一旦这些水准被打破, 它们就会趋向于成为反向障碍。因此, 在涨势市场中, 被打破的阻力水准可能成为对向上趋势的支撑; 然而, 在跌势市场中, 一旦支撑水准被打破, 它就会转变成阻力。
(3)线条和通道
趋势线在识别市场趋势方向方面是简单而实用的工具。向上直线由至少两个点相连接而成。很自然, 第二点必须高于第一点。直线的延伸帮助判断市场将延续运动的路径。向上趋势是一种用于识别支持线/水准的具体方法。反而言之, 向下线条是通过连接两点或更多点绘成。交易线条的易变性在一定程度上与连接点的数量有关。然而,值得一提的是, 各个点不必靠得过近。
通道被定义为与相应向下趋势线平行的向上趋势线。两条线可表示价格向上、向下或者水平的走廊。支持趋势线连接点的通道的常见属性应位于其反向线条的两连接点之间。
(4)平均线
在技术分析领域中, 移动平均线是必不可少的指标工具。移动平均线利用统计学上的“移动平均”原理, 将每天的市场价格进行移动平均计算, 求出一个趋势值, 用来作为价格走势的研判工具。
计算公式:MA=(C1+C2+C3+C4+C5+…+Cn)/n, C为收盘价, n为移动平均周期数。
例如, 现货黄金的5日移动平均价格计算方法为:MA5=(前四天收盘价+前三天收盘价+前天收盘价+昨天收盘价+今天收盘价)÷5。
移动平均线依时间长短可分为三种, 即短期移动平均线、中期移动平均线和长期移动平均线。短期移动平均线一般以5日或10日为计算期间; 中期移动平均线大多以30日、60日为计算期间; 长期移动平均线大多以120天和250天为计算期间。
移动平均线的不足之一在于它们滞后于市场, 因此其不一定能作为趋势转变的标志。为解决这一问题, 使用5天或10天的较短周期移动平均线将比120天或250天的移动平均线更能反映出近期价格动向。或者, 移动平均线也可以通过组合两种不同时间跨度的平均线加以使用。无论使用5天和20天的移动平均线, 还是120天和250天的移动平均线, 买入信号均通常在较短期平均线向上穿过较长期平均线时被察觉。与此相反, 卖出信号会在较短期平均线向下穿过较长周期平均线时被提示。
3.图形分析的内容
图形分析, 是通过总结和归纳价格图上以往价格的演化形态来预测未来价格走势的一种分析方法。典型的价格演化形态包括两类, 一类是反转形态, 另一类是持续形态。
(1)反转形态
①双顶
双顶俗称M头图形。双顶在图形中是一个主要的转势信号。当价格在某时段连续两次上升至相约高度时而形成的价位走势图形。双顶的形态像两座山头相连, 出现在价位的顶部, 反映后市偏淡。当价格自第一顶回落后, 成交量通常都会萎缩。再者,若价格跌破先前的支持线(颈线), 便会较急速地滑落, 支持线因此变为阻力线。如图1-4所示。
图1-4 双顶(M头)
②双底
双底俗称W底。W底形态是形态学中一个重要的形态, 其走势外观如英文字母“W”。W底形态属于一种中期底部形态, 一般发生于波段跌势的末期, 一般不会出现在行情趋势的中途, 一段中期空头市场, 必须会以一段中期底部与其相对应, 也就是说, 一个W底所酝酿的时间, 有其最少的周期规则, 所以W底的形态周期是判断该形态真伪的必要条件。如图1-5所示。
图1-5 双底(W底)
W底的构成, 有如下两大条件。
其一,W底第一个低点与第二个低点之间, 两者至少必须有一段比较长的距离,市场中有时候会出现短期的双底走势, 这不能算作W底, 只能算是小行情的反弹底,且常为一种诱多陷阱。
其二, 第一个低点的成交比较活跃, 第二个低点的成交却异常沉闷, 并且, 第二个低点的外观通常略呈圆弧形。所以说,W底形态有左尖右圆的特征。
W底形态的形成是由于价格长期下跌后, 一些看好后市的投资者认为价格已很低, 具有投资价值, 期待性买盘积极, 价格自然回升, 但是这样会影响大型投资机构吸纳低价筹码, 所以在大型投资机构的打压下, 价格又回到了第一个低点的位置, 形成支撑。这一次的回落, 挫伤了投资者的积极性, 形态则呈圆弧状。W底形态内有两个低点和两次回升, 从第一个高点可绘制出一条水平颈线, 价格再次向上突破时, 必须要伴随活跃的成交,W底才算正式成立。如果向上突破不成功, 则股价要继续横向整理。股价在突破颈线后, 颈线压力变为颈线支撑, 股价在此时会出现回抽, 暂时回档至颈线位附近, 回抽结束, 股价则开始波段上涨。
一般来说,W底形态的第二个低点最好比第一个低点低, 这样可制造破底气氛,让散户出局, 从而形成一个筹码相对集中的底部, 以利于大型投资机构的拉抬。
③三重顶
三重顶又称为三尊头。它是由三个相近的高点形成的转势图表形态, 通常出现在上升市况中。典型三重顶, 通常出现在一个较短的时期内, 穿破支持线而形成。另一种确认三重顶信号, 可从整体的成交量中找到。在图形形成过程中, 成交量随即减少,直至价格再次上升到第三个高位时, 成交量便开始增加, 形成一个确认三重顶的信号。
最低点的形成, 投资者通常以它作为主要支持线, 当价格出现双顶后回落至接近颈线(支持位), 然后再次反弹至原先双顶的位置, 并遭遇阻力后回落。若价格跌破颈线, 便会大幅滑落, 三重顶图形已被确认。
④三重底
三重底是三重顶形态的倒影, 在跌市中由三个相近的低点形成。在价格向上摆动时, 发出重大转向信号。与三重顶相比, 三重底图形通常拖延数月时间穿破阻力线才被确认为三重底图形。另一种确认三重底信号, 可从成交量中找到。在图形形成过程中, 成交量会减少, 直至价格再次上升到第三个低位时, 成交量便开始增加, 形成一个确认三重底信号。
最高点的形成, 投资者通常以它作为主要阻力线, 价格出现双底后回升至颈线附近, 重遇阻力回落至双底水平的支持位。价格未能跌破此支持位, 并开始反弹, 成交量随即大增。当价格升越颈线时, 成交量激增。在价格向上突破颈线后, 三重底图形已被确认。如图1-6所示。
图1-6 三重底
⑤头肩顶
头肩顶是最为常见的倒转形态图表之一。头肩顶跟随上升市势而行, 并发出市况逆转的信号。顾名思义, 图形由左肩、头、右肩及颈线形成。当三个连续的价格形成左肩时, 其成交量必须最大, 而头部次之, 至于右肩应较细。如图1-7所示。
图1-7 头肩顶
价格一旦跌破颈线(支持线), 股市便会出现较急且大的跌幅。成交量可为头肩顶形态充当一个重要的指标, 在大多数例子中, 左肩的升幅必定高于右肩的升幅, 下降的成交量加上头部创新高可充当一个警号, 警戒市势正在水平线上逆转。
第二个预警是当价格由头部的顶峰回落时, 穿越右肩的高点。最后逆转信号是在价格跌破颈线后, 出现“后抽”现象, 在价格触及颈线后仍未见有所突破便立即沽出(看空, 判断后市是跌)。
在大多数图形中, 当支持线被穿破, 相同的支持线在后市中即转变为阻力线。
⑥头肩底
头肩底跟随下跌市势而行, 并发出市况逆转的信号。顾名思义, 图形以左肩、头、右肩及颈线组成。三个连续的谷底以中谷底(头)最深, 第一及最后谷底(分别为左、右肩)较浅及接近对称, 因而形成头肩底形态。当价格一旦升穿阻力线(颈线),则出现较大幅度的上升。如图1-8所示。
图1-8 头肩底
成交量可为头肩底形态充当一个重要的指标, 在大多数例子中, 左肩较右肩和头部为大, 下降的成交量加上头部创新低可视为一个预警, 警戒市势正在水平线上逆转。
第二个预警是当价格由头部的顶峰上升时, 即价格向上突破颈线后, 再次回落至颈线支持位, 然后才大升。最后逆转信号是在价格向上穿破颈线后, 把握时机入货,若未能跟进, 则可望出现“后抽”回试颈线支持位时买入。
在大多数图形中, 当阻力线被穿破, 相同的阻力线在后市中即转变为支持线。
⑦圆弧顶
圆弧顶指K线在顶部形成的圆弧形状。在圆弧顶形态中股价呈弧形上升, 虽然顶部不断升高, 但每一个高点微升即回落, 先是出现新高点, 而后回升点略低于前点,如果把短期高点相连接, 就可形成一个圆弧顶状。同时在成交量方面也会呈圆弧状。
多方在维持一段股价或指数的升势之后, 力量逐步趋弱, 难以维持原来的购买力,使涨势缓和, 而空方力量却有所加强, 导致双方力量均衡, 此时股价保持平台整理的静止状态。一旦空方力量超过多方, 股价便开始回落, 起初只是慢慢改变, 跌势不明显, 但后来空方完全控制市场, 跌势转急, 表明一轮跌势已经来临, 先知先觉者往往在形成圆弧顶前抛售出局, 不过在圆弧顶形成后, 出局也不算太迟。
有时圆弧顶部形成后, 股价不一定马上下跌, 只是重复横向发展形成平台整理区域。这平台整理区域被称为碗柄。不过, 这碗柄很快会被突破, 股价继续朝预料中的趋势下跌。
圆弧反转在股价的顶部出现, 等股价跌破前一次形成圆弧顶始点时形态才能确立。
圆弧顶的最小跌幅一般是圆弧头部颈线到圆弧顶最高点之间的直线距离。
⑧圆弧底
圆弧底形态的形成是由于价格经过长期下跌之后, 卖方的抛压逐渐消失, 空方的能量基本上已释放完毕, 许多的高位深度套牢盘, 因价格跌幅太大, 只好改变操作策略, 继续长期持仓不动。但由于短时间内买方也难以汇集买气, 价格无法上涨, 加之此时价格元气大伤, 价格只有停留在底部长期休整, 以恢复元气, 行情呈极弱势。持仓人不愿割肉, 多头也不愿意介入, 价格陷入胶着, 震幅小得可怜, 此时, 价格便会形成圆弧底形态, 该形态也被称之为价格“休眠期”。如图1-9所示。
图1-9 圆弧底
在圆弧底形态中, 由于多空双方皆不愿意积极参与, 价格显得异常沉闷, 这段时间也显得漫长, 在形态内成交量极小。圆弧底形态通常是大型投资机构吸货区域, 由于其炒作周期长, 故在完成圆弧底形态后, 其涨升的幅度也是惊人的。投资者如在圆弧底形态内买进, 则要注意大型投资机构在启动价格前在平台上的震仓。价格在完成圆弧底形态后, 在向上挺升初期, 会吸引大量散户买盘, 给大型投资机构后期拉抬增加负担, 故大型投资机构会让价格再度盘整, 而形成平台整理, 清扫出局一批浮动筹码与短线投资者, 然后再大幅拉抬价格。在价格上涨途中, 大型投资机构不断地利用旗形与楔形调整上升角度, 延续涨升幅度。所以, 圆弧底形态从某种角度上也可谓黎明前的黑暗。在形态内, 价格貌似平静如水, 实际上是在酝酿着一波汹涌的滔天大浪。
(2)持续形态
①三角形形态
在技术分析领域中, 形态学派中经常会用到几何中“三角形”的概念。从K线图中, 典型的三角形形态一般会有正三角形、上升三角形、下降三角形三种。形态学派技术分析人士经常会利用三角形的形态来判断和预测后市。三角形的形成一般是由价格发展至某一阶段之后, 往往出现价格反复或者停滞的现象, 价格震幅会越来越小, K线的高点与高点相连, 低点与低点相连并延伸至交点, 此时会发现价格运行在一个三角形之中, 这种形态又以正三角形为典型代表。此形态的出现, 投资者不要急于动手, 必须等待市场完成其固定的周期形态, 并且正式朝一定方向突破后, 才能正确判断其未来走势。如图1-10和图1-11所示。
图1-10 上升三角形
图1-11 下降三角形
②旗形形态
在极度强势的走势中, 一般都要出现旗形整理, 而此时是进货的好机会, 而不应该出货, 后市将继续走强。
旗形属于形态分析的产物, 是一种盘整态势, 一般出现在极端行情中。顾名思义,其形态表现在K线图中, 好像一面挂在旗竿上的旗子。不论多么强势的行情, 价格不可能不停地上涨或下跌, 都会有休息的时候, 休息好了后再继续朝原方向发展。在行情休息的时候, 价格形态上会走出旗形形态。旗形形态也可以说是多方或空方的加油站, 一般停留时间不长, 一旦加满油, 价格将再次启动。
在极端多头市场中, 价格大幅攀升至一处压力位, 这一段涨幅被称为“旗竿”,然后开始进行旗形整理, 其图形会形成由左向右下方倾斜的平行四边形, 从某种角度又可以认为是一个短期内的下降通道。在形态内的成交量呈递减趋势, 由于旗形属强势整理, 所以成交量不能过度萎缩, 而要维持在一定的水平。但价格一旦完成旗形整理, 向上突破的那一刻, 必然会伴随大的成交量, 而后价格大幅涨升, 其上涨幅度将达到旗竿的价差, 且涨升速度快, 上涨角度接近垂直。一段强势行情, 其整理时间必定不会太长, 如果整理时间太长, 容易涣散人气, 其形态的力道也会逐渐消失, 而不能再将它当旗形看待。
在极端空头市场中, 旗形为由左向右下方倾斜的平行四边形, 也可看做短期内的上行通道, 但随时价格会在大成交量的伴随下突破颈线, 大幅滑落。所以在旗形中,投资者不要博差价, 应尽早出局, 以免汇价再次下跌后形成“二度套牢”。
一般来说, 旗形在上升趋势中出现, 会引发下一波的大涨。在下跌趋势中出现旗形, 会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速的作用。投资者在上升趋势中遇到旗形则应加码买进; 在下跌趋势中则应及时出局, 以免被套牢。如图1-12所示。
图1-12 上升旗形和下降旗形
③楔形形态
楔形形态与旗形形态相类似, 都属于短期内的调整形态, 其形成原因皆为价格前期有一段“急行军”, 价格波动幅度大, 且角度接近垂直, 形成旗竿, 多方或空方经过一段冲刺后, 价格在短期内呈反向小幅回调, 而形成楔形或旗形。从形态上看, 两种图形都像挂在旗竿上的旗子, 只是旗形为平行四边形, 而楔形则为上下两条颈线,会在短期内交叉, 形成一扁长的三角形, 形如三角旗。在上升趋势中, 楔形为从左向右下方倾斜的三角形, 在下跌趋势中, 楔形为从左向右上方倾斜的三角形。
楔形形态内的成交量, 也是由左向右递减的, 但它的成交量不像旗形维持在一定的水平上, 而是萎缩较快, 其形态内的价格波动幅度也比旗形小得多。同样, 楔形整理的时间不宜太长,时间太久的话, 形态力道将消失, 也可能造成价格反转的格局。
楔形与旗形还有一点不同的是, 旗形整理突破后, 价格加速上扬, 可以说是飙升,而楔形突破后, 价格走势比较理性, 呈温和上扬态势, 在气势上不如旗形突破后有震撼力, 但价格未来走势易于把握。
楔形与旗形的出现都是行情还未结束的表现, 这两种形态都有价格稍作休息, 多方或空方暂作调整, 以便继续有力量朝某一方向运动的作用。同时, 它们也起到了调整角度的作用。一般来说, 价格不论上涨还是下跌, 其走势角度以45 °为基准线, 当价格角度太陡, 或偏离45 °时, 价格会产生向45 °修正的惯性, 基于此, 价格走势呈旗竿时, 其角度已偏离45 ° , 因此价格会利用楔形或旗形做横向修正, 以补给多方或空方后续攻击的能量。如图1-13所示。
图1-13 楔形图形
④箱形形态
箱形也被称为矩形, 是一种标准的横向盘整形态。形成原因是由于价格走势每一次上涨时, 总是在同一位置遭到空方的抛压而回档; 价格每一波回落时, 大约也在同一位置获得多方的支撑而反弹, 连接每一次的反弹高点成一条水平压力颈线, 连接每一次回档低点而形成一条水平支撑颈线, 压力与支撑之间形成矩形, 也就是箱形, 价格在一段时间内会在箱体中波动, 而形成箱形整理。
箱形整理可能会发生在头部区域, 也可能会发生在底部区域, 但是一般都出现在价格上涨或下跌的途中。如果箱形形态出现在头部或底部, 且整理时间太长, 那么形态会有演变成圆弧顶或圆弧底的可能。
箱形整理一般是由于多空双方都对未来走势充满信心, 实力均衡, 各自坚守阵地,因而造成价格在箱体来回波动, 无明显上涨或下跌趋势。在形态内, 多空双方你来我往, 各不相让, 形成长时间的拉锯战。在形态形成的初期, 由于多空双方信心十足,有力道, 则形态内初期的成交量较大, 但随着时间的推移, 多空双方消耗增大, 战斗力削弱, 加之投资者对后市判断不明, 导致人气涣散, 纷纷离场观望, 所以箱形形态内的成交量会随着时间的推移而减少, 呈递减状, 但各自的防线仍遥遥相望, 呈均衡对峙状态。
箱形整理时间一般较长, 但价格总会有突破的时候。形态内多空双方均多次互相突破未遂, 到底哪次突破才会是真突破呢? 判断突破仍需要靠观察成交量的变化来判断。一般来说, 不论价格向上或向下突破, 成交量激增都可视为突破的信号。价格突破后数天内, 价格会回抽至颈线压力或颈线支撑附近测试突破是否成功。如果箱形比较狭长, 其突破后的回抽, 价格会在颈线附近停留一段时间。
在箱形整理期间, 投资者如无把握则离场观望。如果是短线投机高手的话, 则可在箱体内来回博差价, 在颈线支撑附近买进, 在颈线压力附近抛出, 来回利用作用力与反作用力高抛低吸, 实施箱形操作法。如图1-14所示。
图1-14 箱形图形
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