铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 锡 | 铅 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB | 液化气 | 工业硅 | 纯碱
尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
春节期间新加坡铁矿掉期窄幅震荡。宏观面来看，节前铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑，但对比去年上半年强预期逻辑不太一样，去年上半年市场对于下游地产需求恢复情况存较大分歧，而今年上半年下游地产需求大概率难以好转较为确定，强预期对价格支撑会明显较弱，且交易持续时间预计也较短。供需来看，去年上半年供应端发运量不及预期，钢厂利润较好铁水产量持续处于高位，铁元素从上游转向下游支撑价格高位，而这两点因素在今年上半年难以看到，因此今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期，价格上涨高位预计显著低于去年。
政策端，今年政策调控前置，政策端会加大现货和期货市场监管力度。综合分析来看铁矿盘面估值明显偏高，同时政策端加大调控力度和频度，虽然盘面价格高位市场博弈会加大，价格下跌趋势不会很快形成，但资金对盘面估值推升动力明显会转弱，同时后市市场交易逻辑有望转向现实，价格高位盘面回落风险较大。
交易策略：节后开盘铁矿以高位做空为主。
【相关价格】
青岛港PB粉现货863（+5），折标准品913；超特粉现货730（+5），折标准品964；卡粉现货967（+5），折标准品930；最优交割品为麦克粉，现货841（+5），折标准品908，主力合约基差43。
【重要资讯】
1、商务部：春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.8%，商务部重点监测零售企业粮油食品、服装、金银珠宝、汽车销售额同比分别增长9.0%、6.0%、4.4%和3.6%。
2、春节前，各省份两会举行，政府工作报告全文陆续公布。其中，有25省份政府工作报告提及钢铁、煤炭等行业发展。
3、上海：积极支持新能源汽车发展。持续鼓励社会乘用车领域电动化推广，到2025年，个人新增购置车辆中纯电动汽车占比超过50%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
钢材
【交易策略】
春节期间钢材现货市场平稳运行。供应端五大材产量与节前基本持平，日均铁水产量继续回升，库存主要集中在厂库累积，五大材总库存略低于去年同期，其中螺纹总库存低于去年，热卷总库存高于去年同期，预计节后开工将迅速回升，库存也将迅速从厂库向社库转移，节后仍有一段时间累库压力。建材需求在工地开工前，无法得到验证，仍以预期炒作为主；热卷关注节后去库速度。
单边：操作上建议逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
套利：关注逢低做多螺纹5-10正套机会。
期权：观望
【现货价格】
现货：截至1月28日，唐山钢坯出厂价格3870元/吨，较上周上调40元/吨；仓储现货3930元/吨，较上周持平；江阴港现货价格4040元/吨，较上周下调10元/吨。
【重要资讯】
1、从郑州部分银行获悉，首套房按揭贷款年利率自即日起下调，中原银行、工商银行、中国银行等银行已最新调整为3.8%（单利），适用地区为郑州市。也有多家银行称尚未收到相关通知，要根据总行统一安排。
2、上海：积极支持新能源汽车发展。持续鼓励社会乘用车领域电动化推广，到2025年，个人新增购置车辆中纯电动汽车占比超过50%。严禁钢铁行业新增产能，确保粗钢产量只减不增。大力推进钢铁生产工艺从长流程向短流程转变，到2030年，废钢比提升至30%。
3、CME预估2023年1月挖掘机（含出口）销量13000台左右，同比下降46%。分市场来看，国内市场预估销量3500台，同比下降77%左右。出口市场预估销量9500台，同比增速10%左右。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
宏观方面，国内疫情+房地产+美联储加息三座大山均向好，宏观大背景乐观。产业方面，焦企生产平稳，产地煤矿放假多至十五后，煤焦供给整体稳中偏弱，假期下游保持正常生产，厂内煤焦库存下降，节后补库需求逐步释放且市场预期金三银四旺季逐步到来，煤焦交易逻辑逐步从弱现实强预期转换至强现实强预期期现共振上涨，但需警惕成材压制黑色系涨幅。目前焦煤小幅贴水，焦炭接近平水，在后期现货仍有涨价预期下，煤焦或仍有上涨空间，综合看，煤焦驱动向上，估值合理偏低，后期或期现共振上涨，建议轻仓逢低买入为主，关注成材现货成交、政策、盘面预期与现实差等情况。
单边：逢低买入煤焦。
套利：黑色中多配煤焦。
期权：买看涨。
【相关价格】
现货:日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库:准一级焦平仓价2650，测算焦炭仓单2880-2915元/吨左右。山西中硫主焦煤2100元，单一山西煤仓单2100元左右。
【重要资讯】
1、本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率59.81%，较上期值降3.21%；日均产量50.13万吨，降2.58吨；原煤库存241.06万吨，降12.26万吨；精煤库存153.18万吨降10.19万吨。
2、商务部：春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.8%，商务部重点监测零售企业粮油食品、服装、金银珠宝、汽车销售额同比分别增长9.0%、6.0%、4.4%和3.6%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
镍及不锈钢
假期伦镍开盘29300美元/吨，最低27800美元/吨，最高29770美元/吨，收盘29010美元/吨，跌幅1%，振幅7%左右。宏观方面没有出现扭转市场预期的消息，美国再次触及债务上限，地缘政治紧张升级，但盘面反应平淡，美元弱势震荡。产业方面，需求端，春节期间新能源汽车降价促销拉动人气，上海延续新能源车购置补贴，合金订单春节期间情况良好，基建项目和房地产政策支持市场乐观预期，密切关注下游年后复工的补库情况；
供应端，高利润刺激下纯镍排产仍位于高位，但新增产能短期难以放量，可交割品依然不足。节前进口窗口打开有贸易商锁价，但受制于物流停滞，清关速度较慢，节后进口货源进入国内现货市场将更加流畅，同时金川镍维持生产也将补充可交割品，2月换月后现货升水有望下降。春节期间LME库存再度降至5万吨以下，国内库存绝对水平较低，短期盘面仍然是易涨难跌的格局。不过节前收盘大幅拉涨之后，留给节后继续冲高的空间和动能均有限，预计可能会出现高位震荡消化情绪的开局。
不锈钢没有外盘，现货市场周末两天陆续开工，报价普涨100-200元/吨，但因企业没有完全复工，成交较少。2月期货接单情况良好，贸易商囤货待涨。目前市场整体对年后需求回暖预期较强，但不锈钢市场累库已经持续将近2个月，2月现货市场供应压力较大，目前仅观测到贸易商的囤货需求，但终端需求能否承接还有待验证。大型钢厂计划在盘面交仓，上期所仓单增至近2年新高，分流了部分现货压力，但也给近月合约施压。预计单边短期受成本支撑和需求预期拉动震荡走强，套利倾向于卖近买远的反套策略。
银河期货
铜
春节期间伦铜震荡走势，展望后世，我们认为节后铜价易涨难跌，宏观情绪向好，美国四季度实际GDP增长2.9%，好于市场预期2.6%，美股上涨。国内疫情快速过峰以后，社会出行人数增加，春节假期，国内旅游人次3.08亿人次、同比增长23.1%、同比增幅较元旦走扩22.7个百分点，恢复至2019年同期的88.6%、高于元旦的42.8%。市场预计春节后会有一波超季节性的消费复苏。
供应端来看，最近供应干扰增多，秘鲁因为抗议问题，Las Bambas和Antapaccay铜矿相继停产，智利发运遇到海浪问题，印尼batu hijau铜金矿因为洪灾停产，海外精铜供应端也比较紧张，智利、韩国、日本、刚果、巴西等国家精铜都存在干扰，春节期间LME铜库存下降6050吨。总起来看，我们认为国内第一波疫情过去以后，节后消费会有一波恢复的预期，加上供应端存在干扰，节后铜价仍然易涨难跌。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
假期锌价维持震荡整理的走势，波动有限，目前市场对锌的预期是供需双旺，供应端伴随国内的高冶炼利润和海外能源价格回落带来的冶炼产能的复苏的预期使得供应端持续修复，据SMM调研，从国内锌冶炼厂排产情况来看，2023年2月冶炼厂减产规模同比缩减，当月精炼锌产量环比降幅有限；需求端受益于中国的强刺激，地产和基建共同发力的预期，预期也较为乐观；假期锌锭七地区社会库存增3.48万吨至13.78万吨，当下海外的低库存会带来一定的支撑，而国内的春节垒库本身就是季节性的因素，更多的需要关注预期差，所以锌的供需来看，目前供需博弈仍旧激烈，仍然需要关注后期的供需边际变化来打破这种平衡，短期内锌价伴随宏观情绪的强势或将偏强，密切关注元宵节后复工的情况，预计锌价核心波动区间24200~25300元/吨；
套利：先布局反套，随后利用淡季垒库带来的近端压力的机会去布局正套；
期权：建议保护性操作为主或者利用期权构建套保策略来增强收益（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
假期伦铝走势较为平稳，先涨后跌，LME电子盘铝价较20日下午15.00的2616美元/吨涨11.5美元至2627.5美元/吨。库存方面，SMM数据国内铝锭库存较节前增加18.5万吨，库存总量达92.9万吨，复工方面，SMM节前调研国内铝下游加工企业，多数中小型企业安排春节假期，部分企业因订单及务工人员返乡等问题放假较早，集中复工时间主要集中在1.28-1.31日。
交易策略方面：
单边：弱现实强预期的格局未变，虽然今年淡季累库或将达到130-135万吨，带来较大的压力（也是后期的风险因素），成本端煤炭市场库存压力较大，有价跌的可能性，但当下主导市场行情走势的仍旧是乐观的需求预期，资本市场对于国内的复苏交易很乐观。“数据好就是复苏，数据不好就是继续放政策刺激”，节后多数品种或将高开，由于假期前内盘临近收盘大幅冲高，预计周一高开的空间较小，短期来看，铝价偏强的局面尚未改变，但也要谨慎冲高回落回归现实属性的风险；
套利：节后库存累积压力预计仍然存在，季节性走势来看，适合先反套后正套的操作；
期权：市场博弈较为激烈，多单可配置看跌期权保护头寸，保值空单可使用期权策略增厚利润（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
春节期间锡价维持上涨趋势，宏观情绪向好，美国四季度实际GDP增长2.9%，好于市场预期2.6%，美股上涨。国内疫情快速过峰以后，社会出行人数增加，春节假期，国内旅游人次3.08亿人次、同比增长23.1%、同比增幅较元旦走扩22.7个百分点，恢复至2019年同期的88.6%、高于元旦的42.8%。市场预计春节后会有一波超季节性的消费复苏。锡供应端不佳，一季度没有锡矿项目投产，缅甸和中国锡矿产量下降，秘鲁干扰增加，而且去年一季度有缅甸抛储，所以无论同比还是环比来看，锡矿的供应都是下降的。目前精锡市场供需两淡，国内冶炼厂假期期间部分停产检修，阶段性供给下降。
价格端来看，现在锡市场处于供需两淡的状态，虽然春节期间会有垒库，但是淡季消费差是正常现象，现在锡矿供应端问题比较突出，市场对节后需求复苏有强烈预期，锡价依然易涨难跌。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
节前铅价受国内消费淡季的抑制一路下跌，春节假期，LME铅价先跌后涨，较节前收盘时收涨约30美元/吨；根据SMM信息，春节期间原生铅冶炼企业多正常生产，再生铅方面，以安徽地区为代表的大型冶炼企业亦是轮班生产，而下游方面，除去个别铅蓄电池企业存在春节生产的情况，其他企业普遍放假，放假时间在5-25天不等。
节后，下游企业最早于正月初五（1月26日）开工，其他多于1月28-29日开工，剩余企业开工则陆续恢复至正月十五，春节铅锭累库空间在3-5万吨；季节性垒库带来一定的压力，但是海外低库存以及复产的缓慢使得供应偏紧张，出口窗口的持续打开也使得内外盘的价格共振，价格震荡的重心上移。考虑到内盘价格跌至震荡区间靠下的的位置，预计节后或将高开补涨，整体仍区间操作为主；内外盘的出口利润维持，仍然可以操作实物出口的贸易（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
上周公布的通胀指标PCE物价指数继续回落，同比增速降至一年来低位。数据公布后，美元指数短线下拉，收盘小幅上涨。美债收益率在PCE数据公布后均有所回落。贵金属数据公布后小幅回落，但整体保持高位震荡。
数据方面，美国12月核心PCE物价指数年率录得4.4%，为2021年10月以来最小增幅。联邦基金期货价格继续反映本周美联储将加息25个基点的预期，并显示在停止加息前美联储还将再加息25个基点。美国1月密歇根大学1年通胀预期降至3.9%，创2021年4月来新低，消费者信心创九个月新高。
地缘政治方面，伊朗伊斯法罕一武器生产中心遭遇无人机袭击。外媒称，以色列袭击伊朗，美国参与。美国国务卿布林肯计划周一抵达以色列，继续就伊朗和其他地区问题进行美以会谈。以色列最高将领上周表示，以色列和美国正在做最坏的打算。当地时间29日晚，一队约25辆从伊朗开往叙利亚的卡车在伊拉克遭遇轰炸。巴以冲突升级，耶路撒冷24小时内发生两起枪击事件，以色列军方在约旦河西安加强兵力部署。巴勒斯坦指责以色列应对冲突升级负全部责任，以色列继续增加冲突地点的兵力部署。
目前，由于基本面没有较大变化，因此贵金属保持高位震荡概率较大。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06节前收3841点（-0.93%）。
1月29日山东沥青现货3420-3720，华东地区3950-4050，华南地区4080-4300。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-41至8835元/吨，0#柴油+18至7515元/吨。
【重要资讯】
节后沥青价格小幅上涨，市场低价资源有限，业者备货询盘尚可。华北地区炼厂执行前期合同为主，高价新签合同积极性一般。西南地区节后少量刚需恢复，但整体需求疲软，市场成交气氛一般。（隆众）。
根据隆众对96家企业跟踪，2023年2月份国内沥青总计划排产量为178万吨，环比下降21.8万吨或10.91%；同比增加22.46万吨或14.44%。
【交易策略】
节后首日沥青现货价格小幅上调50元/吨，油价偏强格局下盘面有所支撑。随着国内成品油价格反弹，炼厂利润进一步走强，2月份沥青供应存在超预期回升的可能，盘面裂解预计高位回落，沥青单边价格高位震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI2303合约79.68跌1.33美元/桶或1.68%；Brent2303合约86.66跌0.81美元/桶或0.93%。中国INE原油期货因春节假期休市。Brent首次行价差0.14美金/桶
【重要资讯】
路透报道，乌克兰周五与试图突破其东部和东北部防线的俄罗斯军队激战，在西方盟友向基辅政府承诺提供坦克后，炮火轰炸进一步加强。
供需方面，白宫发言人27日对阿拉伯电视台AI-Hadath称，美国总统拜登不会排除通过军事手段解决与伊朗的分歧。他称，美国总统“希望重返核协议，但时机不合适”，与德黑兰的谈判“不是华盛顿目前的优先事项”。欧盟官员周四表示，欧盟执委会提议对俄罗斯柴油等较原油升水的石油产品设定每福100美元的价格上限，而对燃料油等较原油贴水的产品设置每桶45美元的上限。
宏观方面，美国12月消费者支出环比下降0.2%，连续第二个月下降，个人消费支出(PCE)价格指数在12月环比上升0.1%，同比上升5.0%，这是自2021年9月以来最小的同比增幅。美国财长叶伦表示，她对美国近期的通胀和就业数据感到鼓舞，但承认在高利率环境下经济仍面临衰退风险。
【交易策略】
春节期间国内需求复苏良好，成品油价格表现超预期，中长期中国原油复苏仍是推动油价上行的主逻辑，短期在海外衰退预期反复交易的状态下，油价将呈现宽幅波动状态，关注1月底美联储议息会议带来的市场信号。油价维持多头观点，以回调做多思路为主，Brent运行区间参考80-95美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
截至1月27日，新加坡市场，高硫裂解较上周环比-0.02至-23.9美金/桶，高硫现货贴水较上周-0.42至3美金/吨；低硫裂解较上周环比+0.21至17.33美金/桶，低硫现货贴说+0.03至24.33美金/吨。
【重要资讯】
1.燃油测试公司FOBAS发布公告，强调其近期在ARA地区测试的ULSFO样品中发现硫含量超标。FOBAS表示，在对一些来自ARA地区（阿姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普）的ULSFO样品（含硫量0.10%的超低硫燃料油）进行测试后，发现样品测试结果含硫量从0.12%m/m—0.14%m/m不等，超过了0.10%的限制。
根据《防污公约》附件六第14.4.3条规定，在排放控制区（ECA-SOx）内的船舶必须使用含硫量不超过0.10%的船用燃料，除非通过其他方式证明符合要求。
根据鹿特丹港1月26日公布的数据，2022年这个全球第二大船加油港ULSFO销售量约为89万吨，占比9.2%，而2021年该燃料市场份额为8.8%。
2.西方国家对俄罗斯能源的新一轮制裁将于2月5日开始，届时将对包括柴油在内的俄出口成品油实施新的价格上限。彭博社1月28日报道称，欧盟各成员国经协商后同意，将俄柴油出口价格限制在每桶100美元至110美元之间，而这一方案也得到了七国集团的同意。
按照欧盟委员会此前提出的方案，针对俄柴油的价格上限为每桶100美元，针对燃料油的价格上限为每桶45美元。这两个价格上限将从2月5日起生效，但在此前购买并在4月1日前卸载的成品油将获得宽限期。
【交易策略】
中国炼厂高硫即期需求给高硫燃料油以支撑，但俄罗斯和中东1月高硫供应仍稳定在高位，短期内无急速下行可能，亚洲高硫供应持续承压，高硫裂解短期内震荡，上行驱动不强。汽油裂解和需求上行支撑低硫裂解上行，低硫生产被分流，同时1月欧洲往亚洲出口按当前观测在极低位，预计到港压力小，短期内低硫裂解仍有上行空间但发电端需求支撑不强，天然气等热值已弱于低硫经济性，警惕中东供应突增风险。高低硫价差维持高位震荡，短期内高低硫库存现实压力仍存，但由于低硫下游需求驱动并不强且国内存在配额供应充足的压力，短期进一步向上空间预计有限；中期随着高硫在制裁格局下由于产能调整供应减少而逐步回归，可能存在成品油制裁临近落实和欧洲天然气库存消耗下低硫油品价格推涨的风险。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：强势走高。SP主力05合约报收6794点，上涨+184点或+2.78%。
现货木浆市场：华南地区进口本色针叶浆市场成交氛围平平，业者随行就市。市场部分含税参考报价：虹鱼本色报价6900元/吨。进口阔叶浆市场横盘整理运行，市场处于有价无市状态，业者尚未集中复市，基本不报价。金鱼价格参考6700元/吨。（卓创资讯）
现货包装用纸：天津玖龙纸业瓦楞纸正常接单。目前自提含税现款现汇价：玖龙瓦楞纸70g报4220元/吨，90g报3970元/吨，110g报3720元/吨，120-170g报3620元/吨；海龙瓦楞纸110g报3600元/吨，120g/130g/140g报3520元/吨，170g报3470元/吨；地龙瓦楞纸110g报3480元/吨，120g/130g/140g报3430元/吨。江龙瓦楞纸100g报3480元/吨，105g报3430元/吨，110g报3380元/吨，120g/130g报3330元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引卫品商业情报消息：加拿大不列颠哥伦比亚省砍伐限制带来的造纸纤维短缺问题日趋严重，本月初，加拿大的Canfor Pulp宣布，将永久关闭其位于不列颠哥伦比亚省的乔治王子工厂的纸浆生产线。该生产线每年可生产28万吨NBSK商品浆。关闭预计将在今年第一季度末完成，并将影响全公司约300个工作岗位。Canfor Pulp解释说，近年来，由于允许的采伐量减少以及难以获得具有成本竞争力的纤维，乔治王子城地区的几家锯木厂永久关闭。这对公司纸浆生产产生了重大影响，据该公司称，乔治王子工厂的特种纸业务不受影响，将继续运营。无独有偶，1月18日，Mercer International宣布，由于缺少纤维供应，其位于加拿大不列颠哥伦比亚省的Celgar纸浆厂计划停工约三周，预计将于20233月开始。Celgar工厂每年生产约50万吨NBSK纸浆，停产预计影响产能3万吨。
【交易策略】
节前，上期所SP合约库存小计周环比累库+2.0%，报收25.38万吨，同比去库-48.5%。SP05合约在手多单宜在6720点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：节前，RU主力05合约报收13390点，上涨+85点或+0.64%；节中，日本JRU主力06合约报收234.5点，上涨+6.2点或+2.72%。截至前日12时，云南WF报收12600-12750元/吨，产地标二报收10400-10500元/吨，泰国烟片报收14400-14600元/吨，越南3L报收11850-11900元/吨。
NR相关：节前，NR主力04合约报收10240点，上涨+10点或+0.10%；节中，新加坡TF主力03合约报收148.9点，上涨+3.5点或+2.41%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价稀少。烟片胶船货报收1640-1660美元/吨，泰标现货或近港船货报收1480-1490美元/吨，马标现货或近港船货报收1470-1480美元/吨，泰混现货或近港船货报收1470-1480美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价11400-11600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10900元/吨。华东丁二烯报价8900-9000元/吨。
【重要资讯】
援引QinRex消息：泰国橡胶管理局局长纳功表示，春节过后的一周，橡胶的价格将呈现上涨的趋势，主要原因是作为主要橡胶使用国的中国，购买量在春节长假前夕出现放缓后将开始恢复。然而，可以确定的是，2023年的橡胶价格将比2022年更加具有稳定性，这是因为随着疫情形势对物流系统和供应链的影响逐渐减弱，全球范围内对于橡胶的需求量将会逐步增加，这将使得出口持续扩张且更加具有灵活性。与此同时，中国此前在控制疫情方面采取的严格措施也开始出现放松，再加上即将进入收尾季。
【交易策略】
节中，泰国降雨高于往年同期，全境产量日均加权降雨量报收5.92mm，10周累计降雨量同比增量+22.8%，连续4周增幅扩大。节前：上期所RU合约周环比累库+0.9%，报收19.19万吨，高于库存期货+0.91万吨，累库速率周环比相对放缓-33.0%；能源中心NR合约库存小计周环比累库+5.1%，报收3.77万吨。RU05合约关注13160点前期高位处的支撑；NR04合约在手空单宜在10290点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
节前塑料上涨，L2305收于8515，上涨0.86%或73点。现货方面，春节后华北市场LLDPE国产货现货主流价格8450元/吨，涨150元/吨；华南市场LLDPE国产货现货主流价格8600元/吨，涨350元/吨；华东市场LLDPE进口货主流价格8750元/吨，涨200元/吨。
【重要资讯】
1、春节后主要生产商库存水平在84万吨，较节前累库33万吨，去年同期（2022年1月28日）库存大致52万吨，去年节后首日库存在99万吨。
2、广东炼化计划1月31日聚乙烯装置投产，海南炼化计划2月10日乙烯装置投料。
3、昨日PE检修比例4.51%，环比节前下降0.38个百分点。
【交易策略】
节前主要是需求预期在主导，塑料震荡上行。节后累库幅度历年同期偏低，库存绝对水平同期偏低，现货价格上涨，预期支撑仍在，短期价格震荡偏强。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：暂无。
现货市场：生产地，内蒙南线报价2280元/吨，北线报价2250元/吨。关中地区报价2450元/吨，陕北地区报价2280元/吨，山西地区报价2390元/吨，河南地区报价2650元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2650元/吨，鲁北报价2610元/吨，河北地区报价2450元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2700元/吨，云贵报价2310元/吨。
港口，太仓市场报价2800元/吨，宁波报价2870元/吨，广州报价2740元/吨。
【重要资讯】
本周期(20230114-20230120)国际甲醇（除中国）产量为915710吨（2023年新增样本北美20万吨/年US methanol装置），较上周窄幅增加4680吨，装置产能利用率为69.91%，环比小涨0.35%。本周样本产量有调整的是，伊朗Marjan165万吨/年给予重启，6成负荷；北美OCI小装置停车，Nat装置开满，修正78万吨/年lyondellbasell上周进入停车检修，Koch周内运行不稳降负；上周南美短停装置已恢复。
【交易策略】
节后，甲醇现货市场情绪持续向好，一方面，春季前，西北地区主流甲醇厂家排库顺畅，高库存压力得到大幅缓解，节后竞拍价格大幅上涨，竞拍顺畅，市场情绪高涨；另一方面，节后，随着下游需求陆续恢复，终端厂家开始补库，同时运费大幅下滑，鲁北地区招标价格大幅抬升，港口市场情绪偏好，市场成交价格节节攀升。整体来看，市场成交氛围进一步好转，预计甲醇价格延续坚挺运行为主，后期关注春节规模及下游采购节奏和今日期货盘面走势。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场：暂无。
现货市场：尿素现货价格稳中小幅探涨，河南中小颗粒报2750-2760元/吨，山东中小颗粒报2760-2790元/吨，河北中小颗粒报2750-2780元/吨，山西中小颗粒报2690-2700元/吨，安徽中小颗粒报2830-2850元/吨，新疆中小颗粒报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
1、2023年第3周(20230113-0120)，东北尿素到货量：13.7万吨，较上周跌0.1万吨，环比下调0.72%。本周东北市场拿货偏弱，刚需跟进为主，本周到货量一般，变化不是很大。
2、截至2023年1月20日，山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1670吨，较上周减少220吨，环比跌11.64%。春节临近，部分复合肥企业停车一周至十天，尿素用量短期下降趋势。
3、截止2023年1月19日(第3周），中国尿素港口样本库存量：20.8万吨，环比增加0.1万吨，环比涨幅0.48%。本周期零星货源集港，主要是烟台港小颗粒货源集港，连云港小颗粒货源装船离港，其余港口未见明显变化，港口库存量波动有限。
【交易策略】
节后，国内尿素市场延续坚挺上涨趋势，一方面，随着春耕临近，农业备肥积极性提升，市场采购量增加，支撑价格坚挺，复合肥与胶合板厂预计正月15之后陆续开始采购，整体需求有支撑；另一方面，西南气头基本全部恢复，供应有所增加，日产增加至15.5万吨的历史同期高位水平，但厂家新单成交较好，且前期待发订单充裕，工厂库存压力不大，出厂价继续坚挺上调为主。整体来看，预计短期内市场仍将小幅上涨为主。
银河期货
煤炭
【市场情况】
现货市场：29日，港口市场5500大卡市场报价1200-1230元/吨，5000大卡市场报价1060-1080元/吨，4500大卡市场报价930-950元/吨。陕西烟末6000大卡价格1210-1260元/吨，5800大卡价格1160-1210元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格950-1000元/吨，5000大卡价格800-850元/吨，4500大卡价格660-710元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格1040-1090元/吨，5000大卡价格910-960元/吨，4500大卡价格790-840元/吨。
【重要资讯】
海关总署分国别数据显示，2022年12月份，我国共进口煤炭3090.8万吨，同比降0.13%，环比降4.3%。其中自印尼进口煤炭1753.4万吨，占比56.7%；从俄罗斯进口煤炭689.3万吨，占比22.3%；从蒙古国进口煤炭498.7万吨，占比16.1%；从菲律宾进口煤炭51.7万吨，占比1.7%；从加拿大进口煤炭33.6万吨，占比1.1%。
【交易策略】
节后，神华新一期坑口外购下调5元/吨，主产地煤矿生产陆续恢复，不过需求陆续释放，支撑坑口价相对坚挺，内蒙鄂市日产在150万吨附近，周边化工厂采购积极性有所提升，坑口价稳中上调为主。陕西、山西地区煤矿生产依旧偏低，但需求相对一般，整体价格平稳运行。春节期间，铁路运量相对正常，大秦线运量维持在115万吨附近，环渤海港口库存提升至2420万吨的历史高位水平，煤种结构性问题得到大幅缓解。沿海电厂库存持续累库，日耗季节性回升，但可用天数维持高位水平，预计采购量有限。整体来看，随着产地化工采购节奏加快，预计坑口价将得到支撑，而环渤海港口与电厂库存相对高位，同时国际煤价持续下跌，进口利润空间较大，预计港口价格将承压下行。
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PVC
【市场情况】
节前PVC上涨，V2305收于6696，上涨0.93%或62点。现货方面，春节后国内PVC市场氛围尚可，贸易商陆续开工，但下游开工仍然偏少，期货暂不开盘，市场报价有限，参与者观望氛围浓厚，价格波动不大。
【重要资讯】
1、节后PVC生产企业厂库库存初步统计环比增加26%以上，受节日期间下游需求停滞及汽运运输紧张等，厂库库存增加。
2、节后PVC社会库存初步统计环比增加26%；春节影响下游消费停滞，市场第三方仓储库存累库为主，到货及在途货源集中。
3、2022年12月国内PVC出口12.58万吨，环比增加48.88%，同比减少34.55%，1-12月累计出口195.81万吨，同比增加11.65%；12月进口5.54万吨，环比增加32.83%，同比增加82.29%，1-12月累计进口36.15万吨，同比减少9.25%。
【交易策略】
节后累库幅度较大，库存偏高。但PVC仍旧亏损，估值不高，绝对价格水平偏低，由于地产预期还在，且在淡季不易证伪，将对PVC形成显著支撑，价格预计震荡偏强。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
银河期货
PTA
【市场情况】
节前最后交易日PTA2305期货主力合约日盘收于5850(+124/+2.17%)。现货方面，截止1月27日，PX中国CFR主港价格1076美元/吨，较节前价格上涨24美元/吨，涨幅2.23%，日本CFR石脑油价格711.75，较节前上涨6.37美元/吨，涨幅0.9%。截至1月28日，PTA现货价格5790元/吨，期货尚在休市市场整体观望，主港主流现货基差在05贴水10成交。
【重要资讯】
1、江浙涤丝产销整体冷清，部分工厂未开盘销售，至下午3点45分附近平均估算在1-2成，直纺涤短多未有成交，平均产销8%，
2、2022年12月中国PX进口量80.19万吨，环比下降7%，同比下降26%，2022年PX累计进口量1058.24万吨，累计同比下降22.48%;2022年12月PTA出口量24.25万吨，环比增加13.3%，同比下降6.4%，2022年累计进口344.44万吨，累计同比增长33.8%。
3、截止2023年1月27日，PX中国开工率75%，周环比增加3%，PTA开工率77%，周环比上升4.8%，聚酯开工率63.9%，周环比上升0.3%，江浙织机开工率5%，周环比上升4%，加弹开工率8%，周环比上升4%。涤纶长丝平均库存天数19.1天，周环比上升3.03天，涤纶短纤库存天数16.8天，周环比上升4.8天。
【交易策略】
节日期间PX价格上涨，PX减日本石脑油价差升至364美元/吨，PTA由于期货休市现货市场尚在观望，加工费压缩至300元/吨附近，下游聚酯产品价格有不同程度上涨，其中长丝、瓶片价格上涨150-250元/吨，涨幅2%-3%，短纤价格较节前变动不大。供应方面，PX、PTA开工率较节前环比提升，终端尚未复工，开工仍处低位，下周将陆续开车。目前看PTA的加工费估值依然偏低，聚酯利润改善，长丝开工有较大提升空间，PTA供需预将再回紧平衡，价格预计偏强震荡。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
PP
【市场情况】
节前PP上涨，PP2305收于8155，上涨1.18%或95点。现货方面，春节后华东现货市场拉丝主流价格在8050元/吨，较节前涨150元/吨；华北市场主流价格在8000元/吨，较节前涨180元/吨；华南市场主流价格8060元/吨，较节前涨160元/吨，美金市场收于990美元/吨，较上周涨20美元/吨。
【重要资讯】
1、春节后主要生产商库存水平在84万吨，较节前累库33万吨，去年同期（2022年1月28日）库存大致52万吨，去年节后首日库存在99万吨。
2、昨日PP检修比例10.99%，环比节前增加0.56个百分点。
【交易策略】
节前主要是需求预期在主导，PP震荡上行。节后累库幅度历年同期偏低，库存绝对水平同期偏低，现货价格上涨，预期支撑仍在，短期价格震荡偏强。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【市场情况】
节前最后交易日PF2303主力合约日盘收于7696(+186/+2.48%)。截止1月29日，现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7500-7600元/吨，福建主流7550-7600元/吨附近，山东、河北主流7550-7650元/吨送到，价格较节前最后交易日变化不大。
【重要资讯】
据CCF统计，截至1月27日，直纺短纤国内开工率62.5%，较节前上升1.4%，涤纶短纤平均库存天数16.8天，周环比上升4.8天。下游纯涤纱开工率15%，周环比上升5%，纯涤纱成品库存天数14.5天，周环比下降0.3天，涤纱厂原料库存天数19.9天，较节前持平。
【交易策略】
进入1月份以来，纺企加工利润修复，2-3月份消费旺季预期下，年前下游积极补货，年后仍需关注订单的落地情况，短纤成本支撑偏强，价格预计偏强震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
MEG
【市场情况】
节前最后交易日EG2305期货主力合约日盘收于4500(+74/+1.67%)。现货方面，截止1月27日，日本CFR石脑油价格711.75，较节前上涨6.37美元/吨，涨幅0.9%；东北亚乙烯CFR价格780美元/吨，较节前上涨15美元/吨，涨幅2%。截止1月28日，MEG现货价格下周现货主流成交在4325-4360元/吨附近。
【重要资讯】
1、据CCF统计，截止1月28日，华东主港地区MEG港口库存约110.1万吨附近，环比春节前增加18万吨；国内乙二醇装置总开工在59.6%，环比节前下降5.3%；其中煤制开工率在57.5%，环比节前基本持平。
2、中国海关统计，2022年12月我国乙二醇当月进口量为55.4万吨，环比增加1.4%，同比下降23.2%，2022年累计进口751万吨，累计同比下降10.9%。
【交易策略】
节日期间盛虹石化100万吨、镇海炼化2号80万吨/年乙二醇临时停车，目前已重启，负荷提升中，远东联50万吨/年乙二醇装置负荷提升，另美国陶氏75万吨/年MEG装置上周短停，下周计划重启，乙二醇整体供应逐渐回升。需求方面终端尚未复工，开工仍处低位，下周将陆续开车。目前乙二醇港口库存高于历史同期水平，一季度乙二醇或仍有累库压力，价格上方的压力依然较大，价格预计震荡走势。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
EB
【市场情况】
节前最后交易日EB2303期货主力合约日盘收于8978（+166/+1.88%)。现货方面截止昨日，江苏苯乙烯现货自提均价8875元/吨，期货休市，现货市场尚且观望，价格较节前持平，华东纯苯现货均价7190元/吨，较1月20日上涨170元/吨，涨幅2.42%。
【重要资讯】
1、据卓创资讯统计，1月28日较1月18日相比，苯乙烯华东主港库存总量增6.30万吨在19.00万吨，华东主港现货商品量增5.65万吨在14.45万吨。
2、据中国海关统计，2022年12月纯苯进口量32.23万吨，环比下降27.6%，同比增加26.4%，2022年累计进口332万吨，同比增长12.2%；2022年12月苯乙烯进口量8.68万吨，环比下降34.3%，同比下降15.6%，2022年苯乙烯进口量114万吨，同比下降32.4%；12月苯乙烯出口量1.73万吨，环比增加477%，同比增加592%，2022年累计出口56万吨，累计增长139%。
【交易策略】
节日期间苯乙烯港口库存累积，苯乙烯非一体装置利润尚可，开工整体平稳，下游尚未复工，硬胶产品利润整体压缩，硬胶库存相对偏高。2月中旬开始浙石化120万/年、镇海利安德一期62万吨/年、唐山旭阳30万吨/年的苯乙烯装置计划检修，另外广东石化80万吨/年的苯乙烯新装置因管道铺装有问题，原计划3月的投产可能推迟，苯乙烯供应有偏紧的预期，不过在下游库存消耗以及利润改善之前，供需面驱动不强。在成本支撑下，短期苯乙烯价格可能高位震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG03夜盘收4871点（+2.66%）。
现货市场，华南液化气+135至5670，山东民用气-20至5800，山东醚后-40至6510，华东液化气+189至5610。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南市场价格继续上调，上游供应无压以及成本面支撑强劲，但需求依然弱势，码头涨势多有放缓，目前来看炼厂和港口价差依然较大，炼厂仍有上涨空间。昨日华东市场继续推涨，市场表现良好。区内供应有限，进口资源紧张，下游入市热情仍在，成本面高位加持，预计今日华东低位仍有推涨可能。昨日民用气及醚后碳四市场交投氛围一般，下游节后补货陆续结束，观望情绪有所抬头，部分高价厂家出货不畅，预计今日民用气及醚后碳四市场低位守稳部分高位小幅下调。
【交易策略】
假期期间国内燃烧需求如期复苏，且炼厂供应处于偏低水平。外盘检修事件频发，进口价格大幅推涨，内外共振格局下液化气现货大幅上行。盘面价差偏弱运行，在现货推动下节后仍有上行空间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：节前最后交易日工业硅主力期价势头强劲，于18590元/吨收盘，期货盘面对现货升水超千元，受下游硅料硅片返涨以及资金驱动，盘面价格提前透支部分预期。
现货市场：工业硅现货价格较节前基本持稳，今日华东通氧553#硅在17600-17800元/吨；421#硅在19000-19100元/吨。春节期间工业硅市场交易基本停滞，目前上下游企业大多还未返市，询单清淡，市场活跃度不高。多晶硅市场单晶用料29日致密料市场价格参考120-180元/千克，主流价格落在153元/千克持稳；多晶用料市场价格参考110-125元/千克持稳。
【重要资讯】
1、进出口：据海关数据，2022年12月中国金属硅出口4.84万吨，环比下降1.6%，同比下降23.5%。2022年中国金属硅出口共计63.89万吨，同比下降17.9%。
2、据不完全统计，1月28日，即春节后上班的第一天，山东、浙江、上海、甘肃、重庆、陕西等地就纷纷召开会议，鼓士气、划重点，围绕扩大内需、优化营商环境、激发市场主体活力、推进创新深化等经济发展工作作出部署安排。新春伊始，多个省市召开新春“第一会”，2023年“全力拼经济”的号角已经吹响。
【交易策略】
节后基本面没有显著改变，但随消费预期向好的逐步实现和枯水期持货商的挺价心理，将会带动硅价有一定上涨，而按照往年惯例目前下游基本还处于消化节前囤货的时段，原料库存供应相对充足，且因年前盘面已透支部分预期，因此期价涨幅有待观望。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：节前纯碱期货尾盘拉升，主力05合约收于3022元/吨（+55/+1.17%）。05-09价差扩大至497（15/+3.11%）。
2)现货市场：节前现货价格基本持稳，重碱均价为2885元/吨（+0），轻碱均价为2746元/吨（-3），轻重碱价差为139（+4）。其中华北轻碱价格下调50元至2700元/吨。沙河重碱价格持稳至2900元/吨，华东轻碱价格维稳至2700元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，中国纯碱企业产能利用率91.05%，环比增加0.65%。
2)据隆众资讯，中国纯碱厂家库存34.60万吨，环比增加10.48万吨，上涨43.45%。
【交易策略】
春节期间纯碱供应较为稳定，装置运行波动不大，开工维持较高位。轻碱下游停车放假需求减弱，重碱需求较为坚挺。库存小幅累库，但依旧维持低位。节日期间纯碱现货价格维稳，暂不接新订单，以发老订单为主，随着物流逐步恢复，发货量有望增加，节后现货依旧偏紧，预计短期以高位震荡运行。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
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