大家好，我是苏三，普通人也可以成为专业的投资者
上期有讲个人投资者应该买什么样的股票，这一期要讲一下什么时候买和什么时候卖
1） 买点：确定要买的股票之后，尽量挑选估值不高的时候买入
估值是模糊的正确！没有任何方法能完全准确地判断企业的价值，因为都有预测的成分在里面。自己舒服最重要
市场上流行两种估值法，一个是绝对估值法，一个是相对估值法。绝对估值法是算出这个企业的市值应该是多少，如果实际的市值更低，就考虑买入。绝对估值法比较常用的计算方式是现金流贴现法，把企业这一辈子可能获得的现金流折算成当前的价值，这个是专业投资机构用的比较多。这个估值法的难点是企业未来的成长速度很难有一个准确的预测。第二种相对估值法，是看指标，例如PE, PB, PS, PEG等等，比较适合个人投资者。这个估值法的难点是要和过去的指标数值做对比，对未来也很难预测
- PE=Price（价格）/Earning（利润），利润有很多种看法，过去12个月用的最多，也叫PE TTM (Trailing Twelve Months)。表明你付出的价格需要多少年回本。PE高通常表明市场相信企业之后的利润会增加，愿意出高的价格。PE低一方面表明市场对企业未来利润增加的信心比较小，另一方面也可能说明企业现在价格被低估了。笼统地说PE在10-20是比较正常的区间，优秀的企业PE 去到20-40也常有，高成长的科技企业>40也经常出现。不同行业也不一样，需要行业内比较
- PB= Price（价格）/Book Value (净资产)。这个表示你为公司拥有的有形和无形资产支付了多少钱。一般都期待这个值越低越好
- PS= Price（价格）/Sales（销售额）。这个表示对于公司每销售的一美金，你愿意支付多少价格。也是同行业内比较这个值比较好
- PEG= PE/Growth。比如PE是20，你预估这个企业年利润增速是10%，那么PEG就是2。这个指标是我上几期介绍过的顶尖基金经理彼得林奇发明的，他选股时一般希望PEG最好<1。PEG更多是为了表明企业估值要把企业将来的成长速度考虑进去，也许现在PE值很高，但是考虑到将来的成长就不算高了，这个指标用起来主观成分比较多
有了这些指标，我们就可以通过和历史的数据做对比，来判断企业现在的估值是在历史低位还是高位。可以在我之前介绍过的“理杏仁”网站上查看某个企业从成立开始到现在的PE值。至于什么样的PE值你才决定愿意买入，那是非常个人的决定。普通人建议选择估值在历史分位较低位置时入手，可以少赚，但是尽量不要亏钱。
买点通常都是需要等待的，而不是取决于你手上有没有钱。真正出色的公司非常少，价格也通常不便宜，一旦有利的估值出现并且你当初选股的逻辑没有发生变化的话，同学们，就建设好心态大胆买入。
2）卖点：永远不到来，除非当初选股的逻辑发生变化；或者有更好的投资标的
卖点有2个。第一个，你当初决定买入该企业股份的基本面发生了变化。比如说茅台如果今天突然宣布酿酒槽全部不能用，需要5年重建，那就是基本面发生变化。以低的价格买入一个好企业之后，等待赚钱要几个月到几年都很正常，需要保持耐心，忽略市场短期的各种非理性波动
第二个卖点，有更好的选择。你选的好股票已经涨了，之后虽然仍然可能会继续上涨，但是可能上涨空间不如你看中的另外一只好股票，可以考虑换股。不过这个要慎重，往往发生的情况是新不如旧
如果买进时各项选择工作都做得对，卖出的时间不会到来。买入后，少去关注每天的估值或者是宏观经济的起伏，少盯盘或者频繁的择时买入和卖出，多关注当初买入该企业的逻辑，企业的盈利模式和发展等基本面有没有变化
你是散户，不用像基金经理那样每个月每个季度排名，有各种买入和卖出的压力。你要做的是守着好股票，低位买入，跟着它一起成长！
这一期就到这里，欢迎关注@苏三理财和在评论区留言。:-)
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