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本文来源：链盛财经
原文标题：比特币实物结算的期货合约来了，ETF还会远吗
数字货币交易所Bakkt宣布首批实物结算比特币期货合约。
9月25日，数字货币交易所Bakkt宣布了其首批实物结算的比特币期货合约的产品形式。这将比去年12月CME（全球最大期货交易所芝商所）推出比特币期货合约更具有深远意义。
Bakkt来头可不小，它成立于今年8月份，母公司是ICE（洲际交易所）。ICE旗下子公司还包括全球交易所总市值第一的美国纽交所、中盘股的领先平台NYSE American以及全球最大ETF市场Arca。
ICE在成立Bakkt的第一天起，就展示了它雄心勃勃的计划——将Bakkt打造成一个受监管的全球数字资产生态系统，并将在11月推出一项为期1天实物交割的比特币合约。
LotusBitcoin首席架构师King对链盛财经表示：“Bakkt推出按天实物交割的比特币期货是很大的利好消息，这意味着可用美元、英镑直接购买比特币期货，等于为机构开辟了一个安全、合法购买通道。如果bakkt运行的比较成功，ETF就很有可能推出。”
Bakkt表示，第一份合约将实物交割比特币期货合约与法定货币，包括美元、英镑和欧元。例如，购买一个USD/ BTC期货合约将意味着每日将有一个比特币交付到客户的账户中。
最近美国加密币市场规范动作频繁，“华尔街之狼”们从传统金融市场进入数字货币市场的安全之门也有随时打开的迹象。
这次Bakkt公布首批实物结算的比特币期货合约产品的具体形式、前不久Bitgo获得官方批准数字资产托管服务的展开、纽约金融服务部授权发行稳定币，一系列加密市场合规试水的背后，是否说明了美国监管即将有新的大突破？呼之欲出的ETF会不会提前呢？
身世非凡的Bakkt
提起Bakkt很多人会相对陌生，但提起ICE（洲际交易所）就要响亮的多，它是美国纽交所的母公司，并且还拥有拥有中盘股的领先平台NYSE American以及全球最大ETF市场Arca。
而Bakkt可谓和纽交所系出同门，它是ICE联合联合微软、星巴克推出的一家新型数字货币交易平台，投资阵容可谓豪华。并且会利用微软在云技术上的领先优势，以及在微软在区块链技术上的创新。再加上星巴克在支付领域上的领先地位，都将助力Bakkt的业务开展。
不久前有美国新闻报道，摩根大通内部人士对外透露，摩根大通已同意与Bakkt合作，共同创建数字货币交易柜台，为摩根大通用户可提供购买数字货币的渠道。
后有ICE撑腰，又有微软和星巴克这样的行业巨头提供的技术和场景支持，以及来自传统金融巨头的认可，Bakkt入局数字货币已经有了得天独厚的优势，可谓已经赢在了起跑线上，也为被严监管压制的交易所领域注入了活水。
数字币期货新突破
数字货币期货并不是新生的产物，早在2017年12月在美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准下，芝加哥期权交易所（CBOE）抢先一步推出比特币期货。
之后，包括纳斯达克、莫斯科证交所、东京金融交易所等在内的主流交易所，也已经公布了期货合约推出计划。国内也有如OK的期货合约闹出的维权事件闹得沸沸扬扬等。
相较于比特币接近于20000美金的高点，现在的6000多美金已经跌去了2/3，但相较于一般的金融产品实物投资成本依旧很大，而期货可以借助杠杆功能很好的实现价值发现，有助于扩大市场参与者、提高比特币成交量。低成本和便捷的交易方式使得期货价格更为敏感，也更加有利于体现市场参与者对未来走势的判断，从而促进比特币定价均衡。但同样也成倍增加了风险。
还有数字货币持有者也可以使用期货的反向操作来规避价格变动风险，买入和卖出套期保值会更加受到供应和需求者的青睐，期货所表示的未来价格是控制成本和锁定利润的不二选择。再者，期货交易的合约化交易，也有利于交易所管理，有助于提高交易所的信用和提高市场透明度。
但数字货币期货发展到现在还是问题频出，尤其以OK被爆出的“多空双杀”频繁爆仓，造成投资者血本无归最为出名。的确数字货币期货所面对的高金融风险、监管风险、网络风险，是谁也无法回避的问题。
而面对高杠杆，当面对价格波动时投资者有损失全部保证金的可能。在价格方面，虽说数字货币期货有价值发现功能，但不可否认的是即使是临近交割也会出现期货与现货的巨大价格偏离，而此次Bakkt推出的实物交割的比特币期货就很好的解决了这个问题，它购买一个USD/ BTC期货合约将意味着每日将有一个比特币交付到客户的账户中。
并且该交易所首席执行官凯利吕弗勒（Kelly Loeffler）在一篇博客文章中写道，他们目前的主要任务是促进、并探索合理有效的加密货币市场价格，因此他们不会进行保证金交易，更不会提供杠杆交易服务。这也在很大程度上规避了很多价格波动风险。
OK等曝出的问题还是说明了在监管上的缺失，和整个业务的不规范。而Bakkt背靠ICE这颗大树，从起步就会比一般的交易所更加规范，再加上一些金融巨头的倍数都能体现出它的合规性。
数字货币本就是网络产物，所以网络上的各种安全风险它也要面对，此前就有多起因网络安全问题造成用户损失的事件发生，其中最著名的要数“门头沟”事件了。所以如何确保用户的数字资产的安全就显得至关重要，而对于安全措施方面，Bakkt也承诺将采取最新的技术确保用户的财产安全，利用多重签名或分片存储、冷存储等先进技术。
有ICE旗下这些受监管的交易所的背书以及行业巨头的站台，Bakkt可以将自己的业务上线这些交易所，一是解决合法化问题，消除现有市场存在的信用风险。另外能够获取交易所的原有用户，为传统金融市场的主流资金打开渠道。和微软与星巴克的合作更是如虎添翼。
ETF加速落地？
现在SEC退出比特币ETF可谓进入了一个僵局，在7月份，SEC不仅推迟了Direxion Investments提交的5种与比特币相关的交易所交易基金（ETF）到9月份，而且还再次拒绝了Winklevoss兄弟上市比特币ETF的计划。然而这次Bakkt推出实物结算的比特币期货合约可以说为ETF的顺利推出重燃了希望。
其实从各种角度来看ETF的推出都是板上钉钉的事儿了，SEC不会不顾市场的需求，而随便剥夺投资者的机会。SEC更多是看到的是其中的风险会给投资者带来损失的可能，以及监管上存在的众多不确定性和空白的风险，而这些都有可能成为“蝴蝶的翅膀”。而此次由ICE牵头的Bakkt所从事业务的顺利开展，不能说不是一种大尝试，共有可能为比特币ETF的到来铺平了道路，各方的努力可能会推动比特币ETF加速到来。
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