【读年报】
▲皖维高新：2018年净利1.3亿元同比增53%，望受益PVA新一轮景气周期
皖维高新（600063.SH）3月25日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入58.57亿元，同比增长24.47%；净利润1.30亿元，同比增长52.61%。基本每股收益0.07元。
解读：皖维高新是全国最大的PVA生产企业，在面对大宗原材料价格上涨的不利因素影响下，公司充分利用产业链长、产品品种丰富的优势，适时调整营销策略，多次主动引领PVA产品市场价格，充分挖掘产品终端用户，进一步扩大产品市场占有率，提升产品盈利能力。PVA行业目前已进入新一轮景气周期，PVA价格上行时公司业绩弹性较大，在有效产能有限、下游需求增速稳定等背景下，有望受益于行业景气的提升。
▲同仁堂：2018年净利润11.34亿元同比增11%，未来仍有较大拓展空间
同仁堂（600085.SH）3月25日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入142.09亿元，同比增长6.23%；净利润11.34亿元，同比增长11.49%。基本每股收益0.83元。公司拟每10股派发现金红利2.6元。
解读：2018年，公司零售业务（同仁堂商业公司）实现收入增长11.74%，净利润增长7.90%，自有零售药店达到808家，同比增长15%。由于公司门店销售规模较大，新店销售达到成熟期时间较长，因此在较快开店节奏下收入增速低于门店数增速，短期业绩增速较慢。公司继续推进“名医、名店、名药”发展模式，借助同仁堂中医药第一品牌的优势，未来仍有较大拓展空间。
▲海油工程：2018年净利润0.8亿元同比降84%，业绩实现筑底回升
海油工程（600583.SH）3月25日晚间披露年报，2018年度，公司实现营业收入110.52亿元，同比增长7.80%；实现净利润0.80亿元，同比下降83.75%。基本每股收益0.02元。
解读：业绩出现下降，主要是2018年全球海洋油气工程服务价格水平仍处于低位所致。不过，对比2018年三季报情况，营收已经实现触底回升、净利润降幅也有大幅收窄。目前公司资产状况良好，持续降低的资产负债率为承接工程垫资打下良好基础。公司在行业低谷不断改革调整，加速开拓海外市场并不断提升国际化运营水平，未来有望积累优势脱颖而出。
▲养元饮品：2018年净利同比增16%，业绩高增长可期
养元饮品（603156.SH）3月25日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入81.44亿元，同比增长5.21%；净利润26.78亿元，同比增长15.92%。公司拟每10股转增4股并派现30元。
解读：作为2018年上市的次新股，公司业绩较之前略有下滑；但在行业整体需求疲软，消费者选择多元化的形势下，公司净利润仍保持了较高增长。在消费者减少碳酸饮料的消费数量、追求养生健康的趋势下，随着公司推出升级版新产品、产品定位定价有所提升，另外，公司在营销方面投入力度不断加大，未来业绩仍有一定增长空间。
▲利安隆：2018年净利同比增长48% ，未来有望成为行业新巨头
利安隆(300596.SZ)3月25日晚间披露2018年年报，公司实现营收14.88亿元，同比增长30.23%；净利润1.93亿元，同比增长47.95%；基本每股收益1.07元。公司拟每10股派发现金红利1.61元（含税）。公司预计2019年一季度盈利4500万元至4800万元，同比增长26.80%至35.26%。业绩增长得益于公司产能稳步释放，整体毛利率稳中有升等。
解读：高分子材料抗老化剂行业增速较快、供需格局好。公司凭借着强大的技术优势、客户壁垒以及现有产能布局，市占率将快速提升，未来有望成为行业新巨头。
▲京东方A：2018年净利润同比下降54.6%，OLED产能释放将增厚业绩
京东方A(000725.SZ) 3月25日公布2018年年报，公司实现营收971.09亿元，同比增长3.53%实现归属于上市公司股东的净利润34.35亿元，同比下降54.6%。公司拟10股派现0.3元。
解读：进入2018年以来，由于市场供需变化，半导体显示行业持续低位徘徊，主要产品价格竞争激烈；受市场环境影响，公司主要面板产品价格呈下降趋势，整体经营业绩同比下降。但随着折叠屏手机不断兑现，OLED用量大幅上涨。京东方A在OLED面板产能将快速释放。
▲光威复材：2018年净利润同比增长58.76%，盈利能力随产能释放增强
光威复材（300699.SZ）3月25日披露2018年年报：全年实现销售收入13.64亿元，同比增长43.63%，利润总额4.23亿元，同比增长60.75%，归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长58.76%。
解读：公司首次公开发行股票募集资金净额9.46亿元用于建设2000吨/年碳纤维产能项目有望明年建成投产，中长期看，公司盈利能力有望随着新增产能的释放得到进一步增强。
▲旭升股份：2018年净利同比增32%，成长空间大
旭升股份(603305.SH)3月25日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入10.96亿元，同比增长48.27%；净利润2.94亿元，同比增长32.23%。基本每股收益0.73元。公司拟每10股派发现金股利2.6元。公司同时披露非公开发行股票预案，拟募集资金不超12亿元，用于新能源汽车精密铸锻件项目（二期）和汽车轻量化零部件制造项目。
解读：公司公告显示，截至2018年6月末，根据特斯拉的采购需求，未来一段时间公司需每周向其供应约7000辆车对应的零部件，中长期看，特斯拉中国建厂将有效降低车型价格，进一步提升中国市场对于Model3以及后续车型的需求，公司成长空间较大。
▲万科A：2018年净利同比增长20%，财务稳健独具特色
万科A（000002.SZ）3月25日晚披露2018年年报，公司实现营收2976.79亿元，同比增长22.55%；净利润337.73亿元，同比增长20.39%。公司拟每10股派送人民币10.70元（含税）。
解读：从营收和净利润情况来看，公司仍保持了较高水平。同时，万科保持了安全稳健的财务状况和行业领先的信用评级，期末净负债率30.9 %，继续处于行业低位。目前多地出现房地产政策边际放松迹象，在当前流动性宽松背景之下，房地产行业有望迎来复苏。公司作为行业龙头，销售扩张、拿地稳健，在物流地产、长租公寓、物业管理、商业地产等方面独具特色。
▲浦发银行：2018年净利559亿元同比增3%，资产质量好转
浦发银行（600000.SH）3月25日晚间披露年报，公司2018年净利润559.14亿元，同比增长3.05%。公司拟每10股派送现金股利3.5元，合计分配现金股利102.73亿元。
解读：从年报披露业绩情况来看，与之前公布的业绩快报基本一致，保持了营业收入、净利润双增长。2018年，ROA为0.91%，比上年下降了0.01个百分点；ROE为13.14%，比上年下降了1.31个百分点。资产质量显著好转，实现不良双降、逾期双降、信贷风险资产下降。整体而言浦发银行基本面边际已出现积极信号，不良、息差、营收增速均处于改善通道中，但其不良历史包袱仍需时间消化，先行指标来看亦有所抬头，未来仍需进一步夯实拨备以增厚风险抵补能力，短期业绩仍将承压。
▲复星医药：2018年净利同比降13.33%，新产品上市将打开成长空间
复星医药(600196.SH)3月25日披露年报，公司2018年营业收入249.18亿元，同比增长34.45%；净利润27.08亿元，同比下降13.33%。公司拟每10股派发现金红利人民币3.20元（含税）。
解读：公司由于研发投入的快速增加，以及辅助用药收入下滑的影响，业绩出现下滑。但长期来看，随着研发项目的顺利推进，预计公司未来将不断有新产品上市，在改善公司营收结构的同时产生新的业绩增量。未来随着利妥昔单抗类似药等新产品的上市，将逐渐打开成长空间。
【品大事】
▲凯利泰：椎体融合器获得Ⅲ类医疗器械注册证，利好公司经营发展
凯利泰（300326.SZ）3月25日晚间公告，公司于近日获得国家食品药品监督管理局颁发的椎体融合器Ⅲ类《医疗器械注册证》。该产品经审查，符合医疗器械市场准入规定，准许注册，有效期至2024年4月5日。
解读：受益于学术推广的培育和分级诊疗的推行，基层医院脊柱微创设备和合格医生数量明显提高，公司 PKP等微创系列产品在基层持续快速放量。考虑到公司盈利主要驱动仍来自 PKP、PVP 等骨科产品的增长，内生部分总体增速预计20%以上，本次公司椎体融合器获得Ⅲ类医疗器械注册证，进一步丰富了凯利泰脊柱、创伤植入物医疗器械产品线，实现了公司产品线的多元化，有利于公司双品牌产品线的市场推广和销售，增强公司的核心竞争力。预计将对公司未来的经营发展产生有利影响。
▲绿茵生态：中标9.82亿元林业生态建设PPP项目，业绩望迎来拐点
绿茵生态(002887.SZ)3月25日晚间公告，公司中标天津市东丽区林业生态建设PPP项目，项目估算总投资为9.82亿元，项目合作期为15年。
解读：2019年以来，公司陆续公告披露了四项大中型项目订单，订单总金额高达15亿元，其中，公司与中冶天工联合中标项目订单总额为9.88亿元，相较2018年订单情况有了大幅改变，公司迎来了业绩拐点。
▲中国铁建：联合中标近52亿元技改工程项目，夯实业绩
中国铁建(601186.SH)25日晚公告，下属中铁二十二局集团联合贵州省建筑设计研究院中标贵州茅台3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目设计-施工一体化总承包，项目总投资约51.89亿元，其中建安投资约49.87亿元。此外，公司下属中铁第四勘察设计院集团等公司作为联合体成员中标新建杭衢铁路（建衢段）PPP项目。项目总投资概算为236.3亿元，其中纳入PPP范围内总投资约217.6亿元。
解读：公司是我国最大的铁路建设集团之一，参与建设了我国几乎所有的大型铁路项目，主营业务是铁路、公路、城轨等领域的基建工程，基建订单居于建筑央企榜首。2018年上半年新签订单额达到6090亿，同比增长10.39%，近三年CAGR达25.59%；在手订单余额接近2.6万亿，营收保障比超3.5倍。
▲顺灏股份：拟与寿仙谷合作开展工业大麻业务，有望成为新增长点
顺灏股份（002565.SZ）3月25日晚间公告，公司与寿仙谷（603896.SH）拟共同投资设立一家新公司共同开展工业大麻种植及下游产品的研发及市场销售业务。公司现金出资800万元，占合资公司40%的股权；寿仙谷现金出资1200万元，占合资公司60%的股权。
解读：此前公司公告，拟在美国设立公司，旨在扩大公司在工业大麻领域的市场占有率；同时，2019年2月，公司子公司上海绿馨与云南汉素、汉麻集团合作探索工业大麻花叶萃后基础材料在电子生物健康产品的市场机会。本次又与从事中药材种植方面有丰富经验的寿仙谷合作，可见公司在工业大麻领域的战略布局步伐仍在不断加快。本次合作能与公司现有业务实现有效协同，优化公司在工业大麻产业链的布局，有望为公司带来新的业绩增长点。
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