尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格震荡。当前05合约向现货价格收敛，09合约交易国内粗钢压减政策预期贴水大幅拉大。年初至今海外资金对国内经济较为乐观持续推升铁矿估值，但当前市场进入终端需求验证期，产业层面供需权重会得到更多交易。基本面来看，供应端主流矿发运较好，非主流矿发运同比持续修复，进口铁矿港口库存预计难以进入超季节性去库。同时虽当前铁水持续处于高位，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1600万吨，同时废钢消耗量在回升，且当前下游钢材去库显著放缓，体现出终端需求难以承接当前铁水高供应，铁矿供需基本面有望逐步转弱。整体来看，当前09合约贴水现货达到150，而现货价格调整需要时间去消化，预计盘面价格有望呈现宽幅震荡走势。
【相关价格】
青岛港PB粉现货895（+9），折标准品948；超特粉现货767（+12），折标准品1005；卡粉现货987（+3），折标准品952；最优交割品为PB粉，现货895（+9），折标准品948，主力合约基差149。
【重要资讯】
1、国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望》报告，预计2023年全球经济将增长2.8%，然后在2024年上升至3%，较此前预测均下调0.1个百分点。
2、4月11日，Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12969.28万吨，环比上周一减少433万吨，47港库存总量13712.28万吨，环比减少437万吨。
3、4月11日，全国主港铁矿石成交121.50万吨，环比增57%；237家主流贸易商建材成交19.51万吨，环比增19.1%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
昨日央行公布3月社融以及新增人民币贷款数据，居民中长期新增人民币贷款环比走强，对应30城商品房成交可以验证，但居民端储蓄意愿也在增加。基本面上上周日均铁水继续回升至245万吨。螺纹减产去库，去库较慢，表需回落至310，低于预期；热卷增产去库，去库较慢，表需环比好转，但幅度有限。废钢日耗高位，客观高供给压制钢价上行空间。螺纹下方支撑关注电炉谷电成本3910左右。水泥磨机开工环比前一周走弱五个点。估值上基差中性，盘面利润估值中性。
单边：螺纹电炉谷电成本短期支撑，但需求不足下价格仍将持续探底。
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
现货：网价上海地区螺纹4060元（-10），北京地区3990（-10），上海地区热卷4210元（+20），天津地区热卷4140（-20）。
【重要资讯】
1、中国3月金融数据出炉，M2、社融、新增贷款均超预期。3月我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。
2、国家统计局发布数据显示，中国3月CPI同比上涨0.7%，涨幅创近一年半新低，环比则下降0.3%。3月PPI同比降幅进一步扩大至2.5%，环比则持平。
3、据调研，国内主要热轧板卷钢厂4月热轧板卷计划产量为2162.9万吨，月环比增加27.32万吨，环比增幅1.38%；日均计划产量为72.09万吨，环比3月实际日均产量增3.21万吨，增幅为4.66%。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚文华商品指数回调，双焦跟随成材下跌，主要在于宏观层面影响。回到基本面看，这一波煤焦现货下跌的原因主要在于（1）焦煤供给边际增加，跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。（2）焦炭供给边际增加，吨焦盈利+限产政策放松。（3）下游钢厂低利润下多保持按需采购。综合看，煤焦供给增速大于需求增速，供需格局宽松，煤焦现货市场继续走弱，目前煤焦处于期现共振阶段。短期看煤焦驱动继续向下，但利空逐步释放，估值阶段性相对合理，盘面煤焦近期临近换月，05合约走修复基差逻辑，双焦基差通过现货下跌加期货企稳反弹双向收缩，59正套或有阶段性参与空间。短期盘面煤焦跟随成材区间震荡，双焦盘面建议区间操作和逢高空相结合。关注国内外宏观政策、成材需求、动力煤市场等。
单边:区间操作和逢高做空相结合。
套利：5-9正套基差修复逻辑。
期权：观望
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2380元，测算港口现货焦炭仓单2559-2594元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1900元左右，钢联数据测算蒙5沙河驿仓单价格1965元/吨左右。
【重要资讯】
1、【汾渭信息】产地焦煤讯，山西临汾安泽地区炼焦煤市场稳中有降，当地部分独立洗煤厂低硫主焦煤（S0.5 G80-85）价格下调100元/吨至现汇价2100元/吨，3月以来累计下调450元/吨，当地主流煤矿价格暂稳在2150元/吨。
2、中国央行：初步统计，2023年一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同期多2.47万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.7万亿元，同比多增2.36万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加606亿元，同比少增1144亿元。(金十数据APP)(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
沪镍走势偏强，NI2305合约收于181960元/吨。LME将镍的保证金从6100美元/吨下调至5700美元/吨，从2023年4月14日收盘后生效。供应方面，现货进口盈利数日，可能刺激进口货源增加；需求方面近期不锈钢镍系原料有企稳迹象，矿-铁-钢都有不同程度的挺价意愿，但铬系原料开始补跌，理论上成本整体变化不大，但是不锈钢价格上涨，钢厂当期利润转正，关注钢厂是否有加大原料采购的复产动作。硫酸镍相比之下仍显低迷，3月新能源汽车产销同比大幅上涨，但电芯企业并没有感受到暖意，开工保持低位，4月原料价格依然跌跌不休。今年虽然电积镍新增产能规划较多，但投产初期往往会有阶段性供需错配，镍价可能再度因低库存和硫酸镍价格出现分化。短期库存水平历史低位，交割品注册流程还未结束，可交割品不足的问题仍然存在，需要防范基差大幅波动的风险。建议长线空头避开反弹窗口，阻力位于19-19.5万元/吨一线。
不锈钢价格延续反弹，SS2305合约收于15260元/吨。宏观方面，3月国内M2和社融数据基本符合预期，但M1-M2剪刀差扩大显示流动性活力不足。产业方面，高镍铁成交价1030-1100元/镍点，近期成交价有企稳向上的迹象；铬矿和焦炭价格下跌导致铬铁成本倒挂现象缓解，铬铁进口货源保证供应充足，铬铁主流成交8500-8800元/50基；不锈钢成本结构分化，但总体保持稳中有降，而钢价大幅走强，给出钢厂当期利润。短期价格因成本企稳、钢厂挺价、下游补库以及盘面空头回补出现阶段性反弹行情，但长期产能过剩的竞争格局没有改善，关注15800-16000元/吨一线阻力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
隔夜伦铜反弹，宏观方面，今晚美国将公布3月CPI数据，市场预计3月CPI同比下滑至5.2%，市场已经开始提前反应，美元指数下跌。基本面方面，昨日LME铜库存下降3150吨，主要是新加坡、高雄、鹿特丹三地去库，由于印尼和韩国冶炼厂检修等缘故，韩国和东南亚铜比较紧张，最近一直在去库，欧洲铜库存也都在低位，而国内的精铜产量充足，现在南美和非洲的铜都在往北美、欧洲和东南亚等地区发运，加上刚果金的政治风险，来中国的铜减少。需求端来看，最近需求还表现不错，电网光伏家电等行业消费都有回暖，不过下游目前价位备库意愿不强，以刚需采购及消耗库存为主，倾向于68000左右备库。价格端来看，市场预计3月CPI同比回落至5.2%，市场开始交易加息停止的预期，而且铜库存一直去化，价格处于易涨难跌的状态。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
夜盘锌价低开低走，维持弱势，沪锌2306合约跌60元收于21815元/吨，目前的逻辑仍然是供应端预期同比大幅增长而4月份消费不及预期的驱动；宏观方面，国内社融数据远超预期，但是M2-M1剪刀差显示企业活动仍未有明显的提升，宽货币并未转换成宽信用；国内3月份CPI数据不及预期，同比报0.7%；今夜公布美国3月CPI数据；供应上4月SMM锌产量或将维持高位，而近期的开工率显示镀锌、氧化锌、压铸等开工率均出现了下滑；现货成交方面，上海地区刚需询价积极，接货氛围相对活跃，成交氛围尚可；佛山持货商继续挺价，市场接货需求多有观望，成交总体一般；交易策略方面，目前锌库存去化缓慢，供应增加的预期较强，而国内进入四月份之后下游较为乏力，并没有想象中的消费旺季该有的景象，海外衰退的影响仍旧存在，叠加最近现货市场情绪表现仍旧一般，锌维持逢高沽空的观点（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
夜盘沪铝维持弱势，沪铝2306合约低开低走，跌55元至18390元/吨；宏观方面，国内3月份PPI指标-2.5%，在预期之内，3月份CPI同比0.7%，低于市场预期，市场担心通缩；国内社融数据远超预期，但是M2-M1剪刀差显示企业活动仍未有明显的提升，宽货币并未转换成宽信用，利好有限；今夜公布美国3月CPI数据，市场预期通胀走强，5月加息25BP概率较高，结合当前走弱的就业数据，衰退叠加加息带来的滞涨压力较大；现货成交方面，华东市场表现向好，流通依旧偏宽松，接货方逢低积极进行补货备库，整体交投尚可；佛山贸易商和下游多入场接货，需求升温成交走强；但是佛山铝棒整体成交不佳；交易策略方面，目前铝价仍处于震荡区间的下行波段行情尚未企稳，成本下跌促使铝价重心下移，但价格下跌后采购氛围逐步好转，且云南地区近期电力紧张的担忧仍然存在，预计铝价或将震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格下跌，宏观方面，今晚美国将公布3月CPI数据，市场预计3月CPI同比下滑至5.2%，市场已经开始提前反应，美元指数下跌。基本面方面，锡矿仍然紧张，1-2月份锡矿进口量同比下滑43.81%，主要是缅甸的进口量下降，40%锡精矿的加工费在13000-14000元/吨的区间内，锡冶炼企业普遍难有加工利润，多数冶炼企业表示该费用已经接近于生产成本线。不过废锡的供应较为充足，因此锡冶炼厂产量还比较稳定，精锡产量较为平稳。锡消费还是很弱，主要是电子消费疲软，下游库存比较充足，下游焊料企业补库意愿比较弱。价格端来看，目前锡矿比较紧张，但是锡锭产量比较稳定，消费较弱，上周锡社会库存增加604吨，前期锡价上涨只是超跌以后的反弹，整体维持低位震荡，可能再次下探前期低点。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
近期沪铅维持震荡整理的走势，市场矛盾较为胶着，夜盘沪铅2306合约涨15元至15270元/吨；最近废旧电瓶供应紧张紧张，价格居高不下，上游冶炼厂挺价，下游开工表现不佳；现货成交方面，原生铅下游电池厂早间询价情绪改善，逢低入市拿货补库；再生铅下游接货意愿未有改善，再生交投氛围延续清淡，午间成交寥寥；废电瓶价格稳中有升，湖北、江西等地炼企涨价30元/吨，市场缺货状态并未好转，料短期废电瓶价格稳中偏强运行；交易策略方面，消费淡季成交仍旧一般，采购具有脉冲性，而上游冶炼厂惜售，目前废旧电瓶较为紧张，铅价格或将维持震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，美元偏弱震荡，给贵金属提供了小幅上行的动力。市场目前将焦点放在周三出炉的CPI数据和美联储会议纪要上，市场预期CPI同比回落至5.2%，环比回落至0.2%，同时预期核心CPI同比由5.5%涨至5.6%，总体来说还是偏向通胀回落，所以拖累了美元的表现，推高贵金属；但另一方面，从”美联储观察“看，目前市场预期5月加息25bps的概率在67.4%，这点或在一定程度上限制了贵金属的上行空间。美联储方面，多位票委讲发表了话，从中可窥见一些分歧：威廉姆斯表示政策已达限制性水平，再加息一次是合理的；古尔斯比表示针对近期银行业问题，美联储对过度加息应保持谨慎和耐心，并暗示支持5月会议支持利率不变；哈克则强调以数据为导向作出决定，必须小心避免过度行动，银行业压力未结束但已平息。在今晚的CPI数据出炉之前，预计市场将持续保持窄幅震荡，如果CPI如市场期待一般回落，则美联储5月加息的可能性降低，届时美元将走弱，再次推高贵金属，反之则利空贵金属。
从技术面上看，市场总体呈震荡格局，伦敦金站回2000美元一线，预计将在1990-2010区间震荡；伦敦银站回25之上，从周线看25价位附近阻力密集，短期内或将持续震荡；沪金站回10日均线，预计在441-448区间震荡；沪银走势相对偏强，上方仍关注5600关口。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI2305合约81.53涨1.79美元/桶或2.24%；Brent2306合约85.61涨1.43美元/桶或1.70%。SC2305跌3.0至586.1元/桶，夜盘涨7.1至593.2元/桶。Brent首次行价差0.44美金/桶。
【重要资讯】
供需方面，API数据显示，上周美国原油和汽油库存小幅增加，馏分油库存下降。截止4月7日当周，美国商业原油库存增加约38万桶，汽油库存增加约45万桶，馏分油库存减少约200万桶。路透据三位业内消息人士说法和出口数据显示，在传统买家回避与俄罗斯的石油贸易后，俄罗斯今年首次开始通过铁路向伊朗出口燃料。
宏观方面，IMF将其2023年全球经济增长预估略微下调，因为较高的利率使经济活动降温，它还警告说，金融系统动荡严重恶化可能使产出削减到接近衰退的水平。美国财政部长叶伦表示，鉴于俄罗斯对乌克兰的战争带来的负面经济后果以及最近美国和其他地方的银行系统面临的压力，她对全球经济面临的下行风险保持着警惕，但不会对全球经济持过度的消极态度。
【交易策略】
OPEC减产带来的利多出尽，市场交易重心回到对需求前景的预期。短期旺季预期仍在，原油商业库存开始季节性回落，成品油库存仍处在低位，随着宏观情绪的缓和，原油自身供需和库存格局使其向上弹性较强。本周二至周五三大机构将陆续发布月报，关注其对中长期需求的评估。Brent参考区间78-90美金/桶，短期预计高位震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06夜盘收3856点（+0.21%）。
现货市场，4月10日山东沥青现货3600-3750，华东地区3820-3900，华南地区3830-4060。
成品油基准价：山东地炼92#汽油+2至8419元/吨，0#柴油-2至7420元/吨，山东3#B石油焦价格+59至1981元/吨。
【重要资讯】
国内沥青市场维持低价资源小幅上涨走势为主，高价询盘有限，多为低价资源成交。山东地区炼厂整体出货不一，部分炼厂少量释放月底合同，多为套利盘少量拿货，区内低价资源出货有所支撑，高价多执行合同出货为主；华北地区供应相对稳定，炼厂基本执行前期合同入库，刚需不温不火，贸易商多按需采购。（隆众）。
【交易策略】
沥青供需预期变动不大，估值仍在低位，炼厂利润下滑至年内低点。考虑到4月份供需双增，炼厂存在累库预期，现货价格上行空间有限，盘面继续上行则给出空头套保空间，上方空间相对有限。中期在利润偏低格局下关注排产兑现的幅度。陈本的原油偏强，沥青单边价格预计高位震荡。BU2306参考3650-3900区间，配合现货敞口设计累购/累沽策略。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU09合约夜盘收3123点（+0.58%）。LU07合约夜盘收4119点（+0.56%）。新加坡纸货市场，低硫Apr/May月差4至3美金/吨，高硫Mar/Apr月差8至7美金/吨。LU07/06内外价差20美金/吨，FU09/08内外价差12美金/吨。
【重要资讯】
1.燃料油市场面稳定，但是交易清淡。有消息说，韩国一些炼厂将于5月份小幅下调渣油脱硫装置(RDS)开工率，含硫量0.5%船用燃料油产量将减少。
2.台湾中油公司购买了4万吨5月份交货的含硫量0.5%燃料油。印尼国有油气矿业公司Pertamina发布标书销售20万吨4月底装船的减压渣油，本周一已经截标；该公司之前还销售了20万吨4月初装船的减压渣油。(隆众资讯)
【交易策略】
高硫市场近两周维持高位震荡行情，新加坡外盘近月月差维持在8美金/吨，高硫裂解维持在-12美金/桶左右波动。高硫供应边际递减，同时炼厂进料需求稳定，发电需求进入夏季季节性旺季下，高硫在短中期内仍维持强势，成本油价高位震荡下设计累购策略。美国汽油库存进一步下行，欧洲汽柴油库存维持高位，成品油利润震荡对低硫裂解支撑不明显，干散货指数小幅反弹，OPEC+减产进一步利空油轮市场，原油运输和成品油运输指数均于上周下滑，船燃需求整体仍较疲弱，低硫裂解短期内震荡观望；但中期随着全球成品油需求转好和逐步去库的乐观预期，中期低硫裂解仍存在跟随上涨空间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：弱势下行。SP主力即将换月，05合约报收5416点，下跌-70点或-1.28%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口化机浆市场可外售货源稀少，业者交付合同为主，市场基无货源流通，可参考山东地区价格，叠加物流成本后，部分牌号含税参考价4600元/吨。河北地区生活用纸企业消耗前期原料库存为主，业者报盘积极性下降，多持观望态度。偶有报价，市场部分乌针、布针含税参考价5600元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：华北地区瓦楞纸市场多数维稳。自提含税现款现汇市场价：AA级高瓦120g主流成交价2800-2900元/吨，A级高瓦120g主流成交价2750-2800元/吨。河南地区瓦楞纸市场稳中偏强运行。自提含税现款现汇：AA级高瓦120g主流市场成交价2800-2850元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：山东寿光地区双胶纸市场交投寥寥，价格趋弱。目前经销商含税现金出货市场价：75g云镜卷筒6400元/吨。山东临沂地区双胶纸市场交投尚可，价格整理。55g以上混浆双胶纸卷筒含税现金参考价5500-5600元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引生活用纸杂志消息：WEPA集团在生活用纸产品中引入了两种新的纤维材料，一种是使用回收纸板制成的回用纤维，另一种是芒草（银草）纤维。其中，芒草是一种可再生的天然材料，纤维素含量丰富。这种植物在WEPA工厂附近种植，不需要施肥或使用杀虫剂，每年均可收割，寿命长达20年，不会给土地带来过多的干扰，是一种可持续的原料。目前，WEPA集团在“BlackSatino GreenGrow”居家外用生活用纸中使用了未经漂白的芒草纤维，并混合从办公用纸和擦手纸中回用的纤维。未来，WEPA集团计划将芒草和回收纸板纤维也用于欧洲市场其他产品的原材料。这有助于WEPA集团实现可持续发展的目标：到2030年，将回用纤维和木浆之外的原生纤维在原料中的比例提升到至少60%。
【交易策略】
国废黄板纸报收1600元/吨，同比下跌-37.2%，前值为-37.7%，环、同比有止跌迹象。3月，国内CPI同比报收+0.7%，前值为+1.0%，通胀回落。SP05合约观望，关注5380点前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力09合约报收11705点，下跌-25点或-0.21%；日本JRU主力09合约报收205.0点，上涨+0.7点或+0.34%。截至前日12时，云南WF报收11150-11200元/吨，产地标二报收10100-10150元/吨，泰国烟片报收12750-13150元/吨，越南3L报收11100-11150元/吨。
NR相关：NR主力06合约报收9455点，下跌-5点或-0.05%；新加坡TF主力06合约报收134.6点，上涨+1.4点或+1.05%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价窄调5美元/吨。烟片胶船货报收1560-1590美元/吨，泰标现货或近港船货报收1355-1360美元/吨，马标现货或近港船货报收1340-1350美元/吨，泰混现货或近港船货报收1350-1360美元/吨。人民币混合胶现货报收10500-10600元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价11300-11400元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10900元/吨。华东丁二烯报价8300-8450元/吨。
【重要资讯】
援引越南语学习平台消息：近日在胡志明市举行的越南橡胶协会（VRA）第六届代表大会（2023-2028年）上发布的报告，受新冠肺炎疫情影响，越南橡胶产业面临了诸多来自国内外市场的困难和挑战，影响橡胶产业及企业的竞争力。越南橡胶协会总裁陈玉顺表示，天然橡胶生产出口国在价格、产品质量、商业信誉和满足需求能力等方面的竞争日趋激烈，可持续性标准也越来越严格。另一方面，越南天然橡胶的结构和品种仍依赖中国市场，部分满足其他市场要求。因此进入美国、日本等高端市场仍面临诸多困难。
【交易策略】
截至3月下旬，日本JRU交割库存累库+1168吨，报收10700吨，其中入库+1590吨，出库-422吨。至此，日胶JRU交割库存连续第6个月环、同比累库。援引第三方统计：青岛保税区区内库存（含NR仓单）报收16.13万吨，区外库存手55.27万吨，合计71.40万吨，同比累库+45.4%，近6周环、同比累库。RU09合约宜观望；NR06合约在手空单宜在9500点前期低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日塑料呈震荡走势，日盘L2309收于8046，上涨0.36%或29点，夜盘L2309收于8041，下跌0.06%或5点。现货方面，华东现货市场主流价格在8190元/吨，较上一工作日下跌；华北市场主流价格8250元/吨，较上一工作日下跌；华南市场主流价格8200元/吨，较上一工作日下跌；进口市场价格8450元/吨，较上一工作日维稳。
【重要资讯】
1、今日主要生产商库存水平在83万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅在3.49%；去年同期库存大致92.5万吨。
【交易策略】
PE一季度投产220万吨新装置，PE今年投产告一段落，4月检修仍旧高位，但近两周进口美金成交增加，外盘检修重启外盘压力再现。需求方面，地膜订单收尾，开工回落，塑料制品出口明显下降。中期PE供应增量明显，需求偏弱，仍旧是供需过剩格局，以逢高沽空为主，即使盘面交易国内经济复苏逻辑，高供应也会限制上涨高度。短期看，PE库存偏低，下跌过程中基差走强，底部有一定支撑。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面震荡走弱，最终报收2407（+9/+0.38%）。
现货市场：生产地，内蒙南线报价2170元/吨，北线报价2060元/吨。关中地区报价2250元/吨，榆林地区报价2110元/吨，山西地区报价2230元/吨，河南地区报价2290元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2400元/吨，鲁北报价2370元/吨，河北地区报价2320元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2390元/吨，云贵报价2450元/吨。
港口，太仓市场报价2400元/吨，宁波报价2470元/吨，广州报价2540元/吨。
【重要资讯】
宁夏宝丰一期150万吨/年甲醇装置+30万/吨焦炉气装置+60万吨/年烯烃+二期220万吨/年甲醇装置+60万吨/年烯烃装置+40万吨/年焦炉气制甲醇装置正常运行。三期240万/年吨煤制甲醇装置正常运行，已产粗醇，低负荷运行。
【交易策略】
近日，荣信装置开始复产，宝丰240万吨新增装置开车投产外销产品，打压市场情绪，内地市场整体情绪继续转弱，西北厂家库存暂无压力，但下游需求略有走弱，厂家竞拍多数流拍，部分厂家大幅下调出厂价，继续挺价销售，鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，积极采购备货，但运费跌至170元/吨低位，同时期货偏弱运行，下游压价严重，招标价格环比大幅走弱。港口地区基差尚可，低库存下刚需消耗，带动基差坚挺，但氛围依旧一般。后期随着伊朗地区开工率稳步提升，加之非伊货源充裕，未来到港有一定增量，在需求没有进一步提升空间的前提，对市场造成一定压力，同时国际市场氛围悲观情绪恶化，煤价下跌的背景下，建议高空为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面继续走强，最终报收2397（+39/+1.65%）。
现货市场：尿素现货价格整体跌幅止跌上涨，河南中小颗粒出厂报2450-2460元/吨，山东中小颗粒出厂报2450-2460元/吨，河北中小颗粒出厂报2480-2490元/吨，山西中小颗粒出厂报2370-2390元/吨，安徽中小颗粒出厂报2590-2610元/吨，新疆中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
2023年第14周(20230331-0407)，东北尿素到货量：8.8万吨，较上周跌2.3万吨，环比下调20.72%。本周国内尿素价格大幅下调，包括东北市场，部分下游拿货跟进放缓，观望较多。
【交易策略】
交割区尿素现货价格继续上涨，局部地区价格上涨20-30元/吨，部分地区价格上涨10-20元/吨。河南地区下游需求继续转好，复合肥厂开始拿货，企业新单成交持续火爆；山东地区经过一轮大幅下跌之后，企业收单大幅改善，部分企业收单天数在一周以上，贸易商抄底心态浓厚，投机需求大幅增加，出厂报价延续涨势；山西地区市场情绪略有改善，需求小幅释放，新单成交尚可，出厂报价跟涨为主；河北地区市场情绪略有改善，当地需求整体陆续释放，出厂报价跟涨为主；安徽、两湖、江苏地区市场交投活跃，出厂报价跟涨为主。一方面，当下，前期多数企业临时停车检修的装置陆续回归，尿素价格止跌反弹，利润依旧可观，不过近期部分装置临时停车检修，尿素日均产量降至16.77万吨，供应略有收紧，不过企业经过一轮大幅降价后，收单情况较前期大幅改善，出厂报价止跌反弹，预计本周尿素市场主流价格持续稳中偏强运行为主。另一方面，随着华北追肥陆续结束，整体需求持续下滑，农业需求持续减少，下游工业企业集体停车，复合肥及板厂暂时观望，整体需求较前期有所下滑，市场需求乏力，表现一般，但经过一轮大幅下跌之后，市场需求略有改善，特别是贸易商囤货情绪增加，低价拿货意愿较强，采购积极性提升，支撑价格止跌反弹。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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煤炭
【市场情况】
4月11日，港口市场5500大卡市场报价1030-1060元/吨，少数报价探至1030元以下，5000大卡市场报价890-930元/吨，少数报价890元以下，4500大卡有报价780-800元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格770-820元/吨，5000大卡价格660-720元/吨，4500大卡价格540-600元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格880-930元/吨，5800大卡价格840-890元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格810-860元/吨，5000大卡价格720-770元/吨，4500大卡价格600-650元/吨。
【重要资讯】
据内蒙古准格尔旗能源局统计数据显示，今年第一季度，全旗累计销售煤炭9105.9万吨，较去年同期增加1076.6万吨，同比上升13.4%。
【交易策略】
昨日，神华外购继续下调，进一步打压市场。港口市场偏弱运行，需求释放缓慢，贸易商出货情绪增加，价格弱势运。产地煤价在供应持续高位和需求低迷背景下，坑口价延续跌势。当前，坑口需求持续下滑，供应高位，坑口价承压下行；环渤海港口地区库存依旧高位，江内港口库存持续创新高，正值电煤需求淡季，压制港口价格反弹预期。不过大秦线春检临近，港口调入预计日均减少20-25万吨，同时电厂库存去化较快，仍有补库预期，而市场煤占比较低，预计港口窄幅波动。坑口地区，随着供暖季结束，煤矿供应高位，库存开始积累，而非电需求支撑力度有限，预计本周仍将小幅下跌为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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PVC
【市场情况】
昨日日盘V2309收于6151，下跌0.15%或9点，夜盘V2309收于6118，下跌0.54%或33点。现货市场，国内PVC市场行情继续下行，市场询盘气氛一般，成交价格集中在低端，华东电石法五型主流价格在6050-6150区间波动，乙烯法僵持在6200-6500区域送到。广州PVC市场价格继续下调，下游采购谨慎观望为主，整体成交情况一般，现货成交主流在6100-6180元/吨。
【重要资讯】
1、乌海地区主流出厂贸易价格稳定，报价2950元/吨，成交灵活。
2、2023年4月12日，山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格计划上调20元/吨，32%离子膜碱采购出厂在840元/吨。
【交易策略】
上周PVC上游累库、社会库存累库，高库存持续，开工回升，预售走平，驱动偏空，4月春检预期在，短期价格震荡偏弱。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
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PTA
【市场情况】
昨日PTA2305期货合约日盘收于6322(+88/+1.41%)，夜盘收于6208(-114/-1.8%)。ta2309主力合约日盘收于5990(+154/+2.64%)，夜盘收于5876(-114/-1.9%)。现货方面，主港基差05+80，5月MOPJ在676美元/吨CFR附近震荡，PX估价1125美元/吨CFR，较上一日上涨12美元。
【重要资讯】
1、CCF:江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4-5成偏上，直纺涤短成交好转，个别放量，平均产销102%。
2、山东威联化学250万吨PTA装置昨日按计划检修，计划6月初重启，蓬威90万吨PTA装置重启中，预计近日出产品。
【交易策略】
昨日江浙涤丝产销维持偏弱，直纺涤短成交好转，PTA成交尚可，基差小幅走强，PTA现货加工费在500元/吨附近，产业链利润集中在上中游环节，下游聚酯利润较差，上周终端开工下降明显。清明节后终端面临订单下滑的压力。4月来看聚酯减产有限，在聚酯大厂负荷稳定下PTA供需紧平衡，5-6月开始出现累库，PTA现实转弱，成本端偏强，价格预计呈高位震荡走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
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PP
【市场情况】
昨日PP呈震荡走势，日盘PP2309收于7531，上涨0.35%或26点，夜盘PP2309收于7502，下跌0.39%或29点。现货方面，华东现货市场拉丝主流价格在7650元/吨，较昨日持平；华北市场主流价格在7600元/吨，较昨日跌50元/吨；华南市场主流价格7680元/吨，较昨日持平，美金市场收970美元/吨，较昨日持平。
【重要资讯】
1、今日主要生产商库存水平在83万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅在3.49%；去年同期库存大致92.5万吨。
【交易策略】
PP一季度投产215万吨新装置，二季度仍面临较多新产能投放，4月检修仍旧高位，但近两周进口美金成交增加，外盘检修重启外盘压力再现。需求方面，PP下游开工普遍下降，同期低位，整体内需弱势，塑料制品出口明显下降。中期PP供应增量明显，需求偏弱，仍旧是供需过剩格局，以逢高沽空为主，即使盘面交易国内经济复苏逻辑，高供应也会限制上涨高度。短期看，PP库存偏低，底部有一定支撑。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
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PF
【市场情况】
昨日PF2306主力合约日盘收于7540（+176/+2.39%)，夜盘收于7480（-60/-0.8%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7400-7600元/吨，福建主流7600-7650元/吨附近，山东、河北主流7500-7650元/吨送到。
【重要资讯】
CCF:江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4-5成偏上，直纺涤短成交好转，个别放量，平均产销102%。
【交易策略】
短纤工厂延续亏损，工厂负荷下降有限，上周短纤工厂库存被动回升。下游纯涤纱开工稳中偏弱，纱厂成品库存继续累积，高于历史同期水平。清明节后终端面临订单下滑的压力，短纤工厂亏损下成本支撑较强，昨日直纺短纤产销好转，在原料价格下跌下加工费回升，短期价格预计震荡走势。(以上观点仅供参，不做入市依据）
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MEG
【市场情况】
昨日EG2305期货主力合约日盘收于4144（+22/+0.53%），夜盘收于4109（-35/-0.84%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减20-25元/吨附近，5月下期货基差在升水05合约30-35元/吨附近。
【重要资讯】
1、CCF:截止本周一，华东主港地区MEG港口库存约108.2万吨附近，环比上期减少4.1万吨。
2、海南炼化80万吨/年的乙二醇装置上周日开始停车检修，预计持续1个月左右。
【交易策略】
乙二醇国内供应回升的速度较慢，聚酯及终端开工走弱，上周在主港发货较好影响下港口库存下降，加之上周末海南炼化检修的消息，乙二醇市场情绪有所提振。4月聚酯工厂减产有限，乙二醇供需偏紧平衡，在去库预期下价格支撑较强。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
昨日EB2305期货主力合约日盘收于8625（+3/+0.03%)，夜盘收于8584（-41/-0.48%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8640元/吨，环比下跌15元/吨，华东纯苯现货均价7435元/吨，环比下跌15元/吨。
【重要资讯】
隆众资讯：截至2023年4月10日，江苏纯苯港口样本库存总量22.00万吨，较上期库存22.65万吨下降0.65万吨，环比下降2.9%；较去年同期库存14.10万吨增加7.90万吨，同比上升56.0%。江苏苯乙烯港口样本库存总量12.15万吨，较上期减0.2万吨，环比降1.62%。商品量库存在9.45万吨，较上期减0.45万吨，环比降4.55%。
【交易策略】
上周苯乙烯苯乙烯港口库存继续下降，硬胶产品库存小幅回落。4月苯乙烯呈现供需双增，二季度供需压力不大，成本端纯苯在装置检修、下游需求回升和调油需求影响下有去库预期，苯乙烯非一体化装置利润估值偏低，港口库存在提货大于到港的预期下短期仍有下降可能，价格预计偏强震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG05夜盘收4572点（-0.11%）。
现货市场，华南国产气-20至4760，华南进口气+0至4850，山东民用气-90至4870，山东醚后+0至6420，华东液化气主流价格4850-5200。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南液化气市场稳中局部补跌，下游逢低入市，随着价格走跌上游有意护市，另外早间国际油价和外盘均有推涨提振心态，预计今日市场陆续回稳，局部或有小幅探涨操作。昨日华东市场稳中个别走跌，市场氛围尚可。虽然目前需求面表现一般，不过炼厂库存多可控，同时早间原油收盘上涨存提振，预计今日华东以稳为主。昨日山东民用气市场交投氛围尚可，价格经过让利低位成交有所好转，预计今日民用气市场大面回稳。昨日醚后市场交投氛围温和，厂家出货多维持产销平衡，下游利润回升需求端存向好预期。预计今日醚后市场稳中部分上行。
【交易策略】
海外价格小幅走弱，进口气利润仍处于盈亏平衡上方，现货估值偏高。国内炼厂开工在4月初显著回升，炼厂气供应预计环比上升。随着淡季来临，下游民用需求增幅有限，C4需求受益于汽油表现尚可，C3需求驱动主要在于PDH装置投产和存量开工的回升。中长期大在大投产背景下，PDH利润缺乏上行空间，进而对PG价格产生压力。策略端建议逢高做空（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力09合约收于2343元/吨（-33/-1.39%），夜盘收于2308元/吨（-35/-1.49%），05-09价差扩大至397（+26/+7.01%）,09-01价差扩大至409（+3/+0.74%）。
2)现货市场：纯碱现货价格普调，重碱均价为3023元/吨（-25），轻碱均价为2726元/吨（-21），轻重碱价差为297（-4）。其中华中轻重碱分别下调50元至3000元/吨和2600元/吨。西南重碱下调100元至3000元/吨，轻碱下调50元至2700元/吨。沙河重碱下调50元至2950元/吨，华东轻碱下调50元至2650元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯4月11日报道，安徽信义光伏玻璃有限公司超白压延线1000吨/日，一窑四线于4月10日点火。
【交易策略】
供给端，纯碱开工率为92.29%，部分装置检修。需求端，轻重碱价格普遍下调。月初有补库需求，玻璃厂原材料库存小幅增加，但仍在16天的历史低位，纯碱厂家待发订单增加1.5天至13.98天。玻璃厂方面，本周一条光伏产线投产，浮法玻璃日熔不变。一方面远期投产压力下，纯碱价格承压。轻碱需求未见改善，下游控制采购节奏，叠加本月有进口货到港，纯碱短期供需偏松，表现为厂库累库。另一方面点火产线在下半月出货，中期来看纯碱产量增量有限，刚需犹存，库存低位对其价格有一定支撑。预计短期以震荡为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
玻璃
【市场情况】
1)期货市场：昨日玻璃期货震荡上涨，主力09合约收于1645元/吨（-14/-0.84%），05-09价差缩小至38（-8）,09-01价差扩大至97（+2）。
2)现货市场：玻璃现货价格普调，玻璃均价为1784元/吨（+11），沙河大板市场价上调16元至1600元/吨（+24），华南上调10元至2000元/吨，西南上调10元至1910元/吨。湖北上调40元至1800元/吨，浙江维稳至1900元/吨。
【重要资讯】
1)据中汽协数据显示，3月，新能源汽车产销分别完成67.4万辆和65.3万辆，同比分别增长44.8%和34.8%，市场占有率达到26.6%。
【交易策略】
供给端，浮法玻璃日熔维稳至160480t/d。需求端，昨日盘面下挫，部分地区产销小幅下滑，整体拿货稳定。北方持续采购中，价格方面稳中有涨。华东市场产销稳中有涨。华中市场多数企业库存低位，缺型号。华南产销有所好转，拿货积极性尚可。从库存上看，华南，华东和西南库存压力较大，整体厂库库存去化良好，周环比下降3.3%。整体产销表现出一定持续性，反应下游需求有所恢复。但深加工数据和玻璃表现有所分化，补库情绪有边际减弱的迹象。短期看产销好转对价格形成较强的向上驱动，但需警惕补库行情临近尾声，短期建议观望为主。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：11日工业硅弱势震荡，主力合约SI2308收于14930元/吨（-65，-0.43%）。
现货市场：11日工业硅现货继续下跌，553#通氧主流价格15300元/吨，小跌100；化学级暂稳，FOB各牌号价格继续阴跌20美金，有机硅维持弱势，近两日山东小厂连续走跌，山东某厂DMC已跌破15000元/吨，多晶硅价格继续下行，致密料均价在192.5元/千克。
【重要资讯】
1、据铁合金在线统计，11日金属硅出口FOB主流报价：553#2240-2280跌20；441#2380-2420跌20；421#2540-2580跌20；3303#2480-2530跌20；2202#4000-4100平（美元/吨）。
【交易策略】
目前基本面弱势依旧，生产端压力倍增，西南增停，逐渐扩散至西北地区，下游无明显驱动，有机硅市场消耗量缩减明显，海外市场需求整体不佳，多晶硅市场弱稳，铝合金需求无明显增量，几乎无上行驱动，目前厂家端出货心态较弱，反弹动力弱，预计继续震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
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