21世纪资管研究院 周炎炎 唐曜华 杨希 吴霜
上一篇测评，21世纪资管研究院针对8家股份制银行的优缺点进行了展示并按照测评体验评分。承接上篇，本篇为招商银行、中信银行、平安银行、兴业银行四家股份制银行APP中理财产品业绩展示的具体测评。
一、招商银行APP
招商银行的银行理财产品页面按照产品风险收益类型分类为“活钱管理”、“安稳理财”、“稳中求进”、“收益进阶”四类，符合投资者的资产配置时的选择逻辑；还有“全部产品”一栏，方便投资者设定个性化筛选方案。在页面展示方面，招行APP的营销意识更强，在国庆假期前，开辟“十一长假投资指南，推出十一期间可以享受收益的产品，并有”在售优选“栏目选取现金管理类、长期固定收益类、短期固定收益类产品，方便投资者快速选择。同时，有理财顾问浮窗，方便投资者随时咨询。
①活钱管理
由于按照产品风险收益类型进行分类，招行APP在不同的分类下进行了说明。活钱管理下说明为“随时要用的钱，安全灵活”，投资策略主要为银行存款等货币市场工具；风险等级以R1低风险为主。
产品列表页面的收益类型展示均为“7日年化”，并说明“赎回可实时到账”、剩余额度。在产品名称后说明了产品的管理人，在产品列表上方还可以根据管理人进行筛选。
产品详情页面同样展示了产品的“7日年化”，风险等级、起购金额、已购买人数，以及赎回到账规则，并列出了产品的特色。图标页面则展示了产品的七日年化和万份收益，分别有近1月、近3月、近1年、近3年四个时间段可选择。在7日年化下，点开查看更多，还可以看到更长时间以来的年化收益；在万份收益下，点击查看更多，上方显示“历史净值”，但实际展示为“万份收益”，产品页面无法查看历史净值、累计净值等净值信息。
② 安稳理财
安稳理财的介绍为，“追求安稳收益，接受小幅波动”，在投资策略上，以债券打底，辅以极少低波偏股资产，以R2中低风险为主——产品列表的分类下方，招行详细说明了该产品的收益和风险。
安稳理财下还可以根据投资时间“3个月内”、“3-12个月”、“12个月以上”；投资类别“不投股票”（又可分为“不限”、“主投低波动资产”、“主投债券”、“主投债券和非标”四类）、“投少量权益”，以及管理人“自营/代销”等标签再次筛选，还可以根据收益率从高到低排序。
每个产品的呈现元素包括，产品名称、管理人、利率，投资周期、起购金额、风险等级六个要素，简洁明了。但在利率展示时，存在标准不一的问题，有些展示“成立以来年化”、有些展示“近6个月年化”，很多产品展示为“业绩比较基准”，并在下方说明“业绩基准不代表未来表现和实际收益”，点开会有详细的基准制定解释和风险提示。值得注意的是，不同产品的业绩比较基准说明不同，并不是照搬相同的模糊描述，并对产品的投资标的分配有详细说明。
在产品详情页面，招商银行APP醒目显示了产品的利率水平，口径与列表页面一致，右侧为投资周期。下方显示了业绩比较基准和风险提示，并简单列出了产品特色。
图表部分分为“往期业绩”、“历史收益率”、“单位净值”三个部分，时间区间有近1月、近3月、近1年、成立以来四个选择。其中，“往期业绩”下又以红色字体强调了该产品成立以来的累计收益率和成立时间，图表部分为当前周期的收益情况，要素包括周期区间、业绩比较基准、实际年化收益，可以让投资者清楚地了解该周期产品的历史收益情况以及与业绩基准的差距，从而在此基础上做出投资决策。
“历史收益率”展示了该产品不同时间的收益水平，并且无需进一步点开就直接展示了近1月、近3月、近1年、今年以来、成立以来的收益。
“单位净值”展示了不同时间段的净值表现，需点击查看更多查询详细的历史净值信息。
③ 稳中求进
“稳中求进”一栏的产品列表展示情况与“安稳理财”类似，同样存在收益情况展示标准不一的问题，此处不再赘述。产品详情页面整体与“安稳理财”类似，但在图表部分略有不同，美元产品仅展示了历史收益率和单位净值两个要素。
④ 收益进阶
“收益进阶”一栏的产品列表展示情况和产品详情整体与“安稳理财”和“稳中求进”类似，也同样存在收益情况展示标准不一的问题，此处不再赘述。但在产品详情页面，“收益进阶”的所有产品均仅展示了历史收益率和单位净值两个要素。此外，部分产品还特别添加了产品特色栏目，以海报的形式展示业绩基准、投资策略、投资经理等信息。
对于持仓产品，APP着重展示了“持仓收益”和“持仓收益率”两个要素，并可以查看收益明细、分红记录、交易记录详情，显示赎回时间。
二、中信银行APP
中信银行APP银行理财栏目下有“活期+”、“定期+”、“净值”、“外币”、“私募”五个栏目。栏目的划分比同业简单一些，但也不一定完全合理，因为很多活期产品、定期产品同时也是净值型产品，“净值”一栏下的产品与前两个栏目有部分产品重合，有划分依据不统一的问题。由于“净值”栏目下产品与前两部分重合较多，而外币理财产品较少，私募栏目针对私行客群，非公募产品，本次测评主要针对“活期+”和“定期+”两个栏目展开。
①“活期+”
该栏目下主要是现金管理类产品，左侧红字显示收益率，同一采用七日年化收益率的口径。右侧黑字显示“灵活申赎”字样，以及起购金额，页面较为清晰明了。
点击进入一只产品的详情页，左上角七日年化后面跟随灰色“！”，显示“最近7日万份收益所折算的产品年化收益率，仅代表历史业绩。”既展示了计算规则，也提示了风险。建议在提示性语句后加一句“不能代表未来收益率”类似陈述。在下方“产品特色”一栏显示风险评级为PR1。
下方展示七日年化收益和万份收益的图表，给了“近1月”“近3月”“近6月”“近1年”四个选项。灰色“历史业绩”点击进入可以按需搜索历史业绩。21世纪资管研究院随机查询了2022年1月至今业绩，均能完整显示。而其他多家银行只能展示近1个月业绩，或者近3个月业绩，这一点中信银行APP要完善一些，信息透明度更高。
比较特别的是，在历史业绩下方展示了产品的投资策略，包括“骑乘策略”和“杠杆策略”，对于想要迅速了解产品投资模式的客户来说，比较友好。
②“定期+”
相比于“活期+”栏目的清晰明确，“定期+”栏目的首页比较混乱。
格式上，有些产品在左侧用红色字体显示业绩，有些则在左侧红字显示“首发热销”等字样，而在下方不太起眼的小字处标记业绩比较基准的具体数值或区间。
产品属性上，有些代销他行理财产品明显是“灵活申赎”的产品，按理说属于现金管理类产品，应当归在“活期+”栏目中，但却混杂在了“定期+”栏目中，可能会引起客户的误解。建议将其归类到“活期+”栏目下。
在收益率（业绩比较基准）采用的口径上，也比较纷繁复杂。有“近1月年化”“近3月年化”“近6月年化”“近1年年化”“近2年年化”以及“自成立以来年化”等多种口径。
点开具体产品详情页，在比较业绩基准下展示其测算依据，较为清晰。
单位净值走势图有两种展示形式，一种是和其他银行APP一样，按照“近1个月”“近3个月”“近半年”“近1年”分别展示多个时间区间内的净值走势。也有一些产品只支持查看一张走势图，且未标明这张图的时间线起点是否是产品成立日，建议可以标注一下上述内容，并且统一不同产品的单位净值走势图坐标系。
③持仓页面
持仓页面比较简明，除了“我的持有”之外，还会按照客户的风险等级和理财偏好推荐同类型产品，比较智能。
三、平安银行APP
平安口袋银行APP的理财栏目做的比很多国有大行、股份制银行要风格活泼、板块灵活一些。理财首页除了“灵活理财”“精选固收”“结构理财”各推荐一款主打产品给客户参考之外，下方按照以周、月、季度、半年为期限各推荐一款产品。
在推荐栏下，设置“产品地图”，客户可以按照“最大回撤”和可投资期限，参考收益水平选择适合自己的产品。这个栏目也是每日根据当天产品进行更新的，基本上一目了然，很适合“投资小白”或者没有太多时间研究理财产品的投资者。
栏目设置上，平安银行也是比较简洁的，设置了“闲钱理财”、“稳健投资”、“收益进阶”三个栏目，并在显著位置加以注解，闲钱理财是灵活申赎产品，稳健投资是主投高等级债券的产品，收益进阶主要是配置权益资产的产品。基本代表了风险收益水平由低到高的变化。
① 闲钱理财
无论是代销本行旗下理财子公司产品，还是他行产品，均参照货币基金采用七日年化收益的口径。由于近期现金管理类产品每日快赎金额在做调整，平安银行也在显著位置标识了每日快赎金额，对客户按照各自的流动性需求购买产品，提供了一个很好的提醒。
点进产品详情页，展示七日年化收益率和万份收益，也附上了详细的每个运作日更新的七日年化收益率和万份收益的表格。不过，未能像建行一样在明显位置展示七日年化收益率的计算公式，也没有像中信银行一样说明“七日年化收益率仅代表历史收益水平”。
下方的收益率图表较为规范，按照五个时间线制表，透明清晰。
② 稳健投资
文件投资产品基本在左侧红字标注收益水平或业绩比较基准，右侧黑体字标注产品期限，下方浅灰色小字标注起购金额和风险水平，较为规范。
相对不足的有两点：
一是与其他银行一样，收益率采用的比较口径过于繁杂，比如“成立以来收益率”、“近6月年化收益率”、“近一年收益率”、“近三月年化收益率”。不过平安银行不像其他银行把产品预估的业绩比较基准放在红字显著位置，而是统一采用历史收益水平，应该也是进行了一番调整和统一。
二是对于自家银行旗下的理财子公司产品，业绩比较基准的相关数值和区间数值都有详细的测算依据，产品的资产配置比例说明（比如投资非标资产、优先股、权益类资产、标准化债权比例）。而代销他行理财子公司的业绩比较基准，则统一采用较为模糊的格式说明。比如“本产品业绩比较基准由产品管理人依据本理财产品的投资范围及比例、投资策略，并综合考量市场环境等因素测算，是产品管理人基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对产品设定的投资目标”，较为潦草。
点击产品详情页，业绩比较基准的说明会多出一句话“业绩比较基准及过往业绩不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对该理财产品的任何收益承诺，请谨慎投资”。但是这句话不够突出，建议加粗或者换一个字体颜色突出表示。
详情页的“收益分析指标”图表非常详细和完善，基本是国有大行和股份制银行中数据维度最多的一家。
比如，其他银行最多提供业绩走势的两种图表，而平安银行除了“业绩走势”“单位净值”，还提供了“累计净值”的图表。
除此之外，比其他银行还多出按照“近3月”“近6月”“近1年”三个时间维度的波动率、历史正收益概率、最大回撤、同系列波动率均值、正收益概率分布的盈利范围、夏普比率、夏普比率同系列均值等等细致的数据，为专业投资者提供了多个衡量产品优劣的角度。
③收益进阶
收益进阶产品主要是代销平安理财的混合类产品，暂时没有看到代销他行理财。
作为相对高风险高收益产品，这些产品的业绩比较基准采用的不是绝对数值，而是计算公示的模式，这在业内比较少见，虽然客户可能暂时接受度不那么高，但也是未来业绩展示方式的整改趋势之一，更加符合转型净值型产品后资管产品不再保本保收益的基本特征。此外，也用投资资产比例来说明了业绩比较基准制定的规则，非常规范。
详情页也有“业绩比较基准及过往业绩不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对该理财产品的任何收益承诺，请谨慎投资”这句话，建议加粗或者换格式明显提示。
比较惊喜的是，部分产品效仿基金产品，对外公布了“持仓分布”这一项，对于产品最新配置的股票类资产、固收类资产都以简洁直接的方式在详情页公开，而不需要客户自己去翻找查询产品运行公告。
④ 持仓页面
持仓页面出现“定期+”、“基金+”、私募、黄金宝等分栏目，并可以查询“我的订单”“我的定投”和“历史资产”，较为全面和便捷。
四、兴业银行APP
兴业银行APP理财产品页面将理财产品简单分为活期、定期、其他三类，也可以点“全部”查看所有理财产品，其中活期、定期中放兴业银行以及代销兴银理财的理财产品，其他项主要放“精选他行理财产品”，并没有将本行自营产品和代销兴银理财产品分开，仅对代销他行产品进行了明确区分。
① 活期类产品（现金管理产品）
比如活期分类中，既有代销兴银理财发行的产品，又有兴业银行自营的产品“现金宝1号”，“添利1号”。虽然并无代销理财产品跟自营产品分开展示的规定，但将代销兴银理财的产品跟代销其他行理财产品一起展示无疑更有助于突出产品仅为银行代销。从而避免投资者将代销兴银理财产品和兴业银行自营产品混为一谈。
从产品业绩展示来看，跟其他银行APP类似，兴业银行APP在展示活期类理财产品列表页面时采用“七日年化”收益率进行标红展示，也有少数产品标红展示“成立以来年化收益率”、“近三个月年化收益率”等。列表页标红展示万份收益的理财产品，点开详情页面还可以查看到七日年化收益率、万份收益、投资期限、起购金额、风险等级等，下方还有图表展示历史收益，包括七日年化收益、万份收益。
② 固定期限产品
兴业银行APP理财产品页面固定期限产品和周期产品混合在一起展示，均列入定期分类。并且大多以周期产品为主，固定期限产品不多。
其中一款兴业银行发行的固定期限理财产品“稳盈尊享3个月”，在列表页标红展示了参考净收益率，此外展示了期限、风险等级等信息。另一款首发固定期限产品在列表页和详情页展示了业绩比较基准数值，但无论列表页还是详情页均未同时展示业绩比较基准的简要说明，需要点击列表页的“>”，或者详情页业绩比较基准旁的“！”才能看到业绩比较基准的简要说明。
在上述兴业银行发行的固定期限理财产品“稳盈尊享3个月”的详情页面，展示的信息相对较少，页面上方展示了参考净收益率率、投资期限、起购金额、风险等级等。
③ 周期类产品
周期类理财产品的列表页收益展示则“五花八门”，有的标红展示近3个月年化收益率，有的标红展示成立以来年化收益率，有的展示近1个月年化收益率，有的展示单位净值。
并且在展示业绩比较基准区间或数值时，虽然有标注“业绩比较基准不代表产品的未来表现和实际收益”，但未同时简要说明业绩比较基准的选择原因、测算依据或对计算方法进行详细说明，要点击指示符号“>”才能查看到。
在理财产品详情页面，展示区间型业绩比较基准时，也未简要说明业绩比较基准的选择原因、测算依据或对计算方法进行详细说明，需要点击“！”才能看到，并且在详情页面也未展示产品成立以来实际收益率与同期业绩比较基准的比较。
周期理财产品详情页面上方突出展示的收益率跟列表页标红展示的收益率基本保持一致，在展示成立以来的年化收益率的同时还标注成立日期，方便投资者了解收益率对应的时间区间。除了业绩比较基准、收益率以外，周期理财产品详情页还会展示单位净值、累计净值，以及近1月、近3月、近6月、成立以来的年化收益率。
兴业银行APP还有一些颇为人性化的设计，理财产品详情页面在产品名称处有“小喇叭”图标，点击会播报收益率、风险等级等关键信息，对中老年投资者颇为友好。
兴业银行APP“精选他行理财”中列表展示其他理财公司发行的产品时，业绩比较基准展示则相对更佳，在展示业绩比较基准的同时，会展示“业绩比较基准说明”以及提示业绩比较基准不代表产品的未来表现和实际收益。虽然“业绩比较基准说明”在列表页不能全部显示，也要点“>”才能看到全文，但展示部分也可以吸引投资者点进去，并且了解到业绩比较基准不代表承诺收益率。
④ 持仓页面
购买理财产品后，兴业银行APP的理财产品持仓页面展示比较简单，展示持仓市值合计，投资者风险等级，以及已起息产品、未起息产品、在途资金。点持仓的具体理财产品进入持仓详情页面后，可以查看到成立以来年化收益率、份额参考市值，单位净值图、持仓份额，以及购买确认时净值等信息。
注：本测评共涵盖8家股份制银行，本篇为其中四家，下篇测评为浦发银行、光大银行、民生银行、华夏银行APP的理财收益展示测评。
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