政信信托也是信托公司其中一大业务板块,政信产品也凭借背后的信仰让投资人享受到了一波红利,是否这红利会消失呢?甚至存在较大风险呢?今天我们谈一谈政信信托及其风险:
政信信托一直受投资者青睐,背后的原因也很简单,底层的投资逻辑再啰嗦下:
什么是政信信托产品,政信信托是政府实控的地方平台有基建、民生、水利等公益性建设需求,然而通过发债融资但又不能完全满足其需求,转而通过信托来进行融资,信托公司为满足城投平台的需求而发行的产品,就叫做政信信托。
严格来讲,这不叫政信信托,而叫平台信托或工商企业贷产品,原因还是地方政府没有实质加入进来,没有以前的政府三件套对产品进行担保背书;但从另一方面讲,地方各平台都是政府的各职能部门,是政府其中的一份子,人员的调配、派驻都还是政府行政单位而定并进行管理,所以正因为这里面存在实质关系,从而叫成了政信信托。
通过上面叙说的概念,咱大概清楚了融资的主体是谁,目的是做什么(这点先忽略),所以对这类主体来讲,其背后的实力还是强大的,所以很长一段时间以来,这类产品为何受投资人青睐也明白了。
现在,投资人为什么觉得政信信托有风险呢?投资人主要担心的点有以下几种,我做下归类:
1、 房地产信托出现问题,那政信信托是不是也会有问题?
这是两种不同的产品,所以两者并不存在实质关联,另外,信托账户都是独立存在且受监管,玩不了躲猫猫的游戏。
2、 政信信托没有实质抵押物,纯靠政府公信力,出问题怎么办?
这是个老生常谈的问题,说不出多少花样来,简单说那就找政府,没其它办法。因为投资人就是相信政府的公信力才愿去投资的。
3、 政策要求清理地方隐形债务,那非标政信风险是否暴漏?
这个问题专业,政策确实是要清理隐形债务,但同时也要求化解隐形债务。这就好比孩子在外欠了多少债,父母做个梳理,然后面对这些债务怎么正确化解,替孩子做个规划。化解隐形债务的方法有很多,我们也不尽全了解,但对我们投资人来讲,怎么避免,投资不受损是必要的。从行业目前的做法来看,都在做非标转标的事,以标准化融资去覆盖非标融资,逻辑还是那套逻辑,只不过是换了个马甲,并不意味着非标风险就暴漏出来了,说到最后,没有哪个地方政府下面的融资平台敢贸然违约。
4、 各地方目前大力举债融资,如果哪天资金断流了怎么办?
这个问题存在,近三年影响的因素很多,一是疫情,二是房地产受困,地方财政受影响很大,那必然融资加大,以新换旧,对于平台来讲,选择经济发达的地区,地方的强平台,依旧是投资人要考虑的核心问题,弱且小的地区或平台,会存在资金断流的可能,从而会造成投资延期。
5、 非标风险和城投债风险怎么看?
非标和城投债在之前的文章做过介绍,最后那段一定要认真细致看。它两风险实质的背后还是政府公信力,靠的还是再融资能力及地方经济实力;如果有事,国家政策一定会支持,可能我们要注意的是通货膨胀,怎么跑赢通货膨胀是今后对理财的基本要求与能力。
6、 政信信托今后会违约吗?
这个会存在可能,地方经济相对较弱的平台可能会出现违约,但它终归是国企平台,会解决问题的,所以今后的政信产品还是一如既往的看好,但收益率肯定会下行。
说的都是白话,没有那么注重用词,意思表达到位就行啦,欢迎点亮关注留言。#信托##政信信托#