目录
第一章. 原油基本属性简介
第二章. 原油产业链梳理
第三章. 全球原油市场供需规模及分布
第四章. 国际原油期货市场格局
第五章. 1861~2020世界石油百年风云录
第一阶段1861-1870年:近代石油产业初起
第二阶段1870-1960年:寡头垄断时代
第三阶段1960-1990年:OPEC控制主导
第四阶段1990-2012年:亚洲需求崛起与金融危机
第五阶段2012-2020年:多元定价时代与新能源
后记. 新冠疫情与俄乌冲突
第四章 国际原油期货市场格局
原油期货市场价格在国际石油定价中扮演着关键角色,全球每年石油贸易量的85%都会参照原油期货价格作为基准价。
目前世界石油期货市场的主要成员包括纽约商品交易所(NYMEX)、伦敦洲际交易所(ICE)、东京工业品交易所(TOCOM)、新加坡交易所(SGX)。
其中纽约商品交易所上市的轻质低硫原油期货(代码CL,其交割标的物为西德克萨斯中质原油WTI)与伦敦洲际交易所的布伦特原油(代码BRN,标的物为北海布伦特轻质低硫原油)是目前世界上交易量最大、定价权最权威、影响力最广泛的原油期货合约。(国内已上市的是中质含硫原油)
而近几年随着美国页岩油开发的深入,纽约商品交易所WTI原油期货的影响力与定价权威性迅速崛起。早在2003年纽约商品交易所的总手数就超过1亿手,占能源期货交易量总体的60%。
除此之外还有两大国际组织机构也对原油价格起着关键性作用,一是以美国为主导的国际能源署IEA(其成员大多为欧美发达国家),另一是以沙特为主导的石油输出国组织OPEC(其成员大多为中东产油国)。而俄罗斯则是除OPEC以外最大的产油国,他的态度也在一定程度上影响油价。
全球原油现货贸易定价大多采用基准价格+-升贴水调整的公式计价。也就是在原油期货的基准价格上作升贴水调整,但也有些是以普氏(Platts)、阿格斯(Argus)等第三方评级机构作为参照的。
现在的全球原油基准价定价体系大致分为三块:
一是以WTI原油期货为基准的北美地区。
二是以Brent为基准的西欧、非洲地区。
三是相对散乱的中东及亚太地区,中东地区出口到亚太的以普氏阿曼/迪拜原油均价为基准,沙特、科威特、伊拉克出口至北美的则以阿格斯的高硫原油指数ASCI为基准,俄罗斯、印度尼西亚则分别以乌拉尔原油和辛塔原油为标准,再加上东京与新加坡交易所的原油期货价格。
参考资料及数据来源:光大证券研报《沧桑百年 瞬间春秋——原油价格百年史》,王才良《世界石油工业百年风云》,BP、IEA统计年鉴,WIND,《帕尔格雷夫世界统计》,our world in date.org -,Wiki百科。
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