此前，由于其他黑色系品种的集体“沉寂”，硅铁成了市场中当之无愧的“明星”品种，其涨势也可用“惊艳”来形容，近期硅铁期价在攀上历史高点后接连出现的回调，回顾本轮硅铁的走势，其与黑色系其他品种的走势存在千丝万缕的联系。分析人士表示，短期来看，在吨钢毛利仍普遍上涨的背景下，钢铁行业或仍将在高利润中迎接“金九”月，在钢铁行业景气仍盛的背景下，作为原料的硅铁短期来看，其价格或仍有支撑。
钢铁景气仍盛
与螺纹钢、铁矿石价格近期的震荡不同，正是由于此前硅铁走势的“强劲”，其近期出现的回调也格外受关注。分析人士表示，由于硅铁自身的属性，其脱离黑色系整体走出独立行情的概率不大，因此评估当前硅铁期价的同时，离不开对行业整体的考察。
广发证券研究表示，由于9月为传统需求旺季、环保高压将限制产量释放，行业景气度有望持续。从需求端来看，虽然当前在地产销售政策收紧和去杠杆推进的大背景下，地产和基建投资增速下行压力不减。但9月为传统钢材需求旺季，下游开工率逐步回升释放钢材需求，因此需求环比或将趋于改善。供给端来看，环保持续高压限制钢厂产能释放，而在环保高压常态化之下，不仅将限制钢厂的产量释放，还将使得环保不达标的钢厂逐步退出市场，市场供应收缩预期进一步强化。因此基于综合钢材的供给和需求，该机构判断短期钢市整体将呈现供需紧平衡的状态，因此9月钢价或仍将偏强。
此前硅铁价格的快速上行主要得益于需求改善、供给收缩带来的阶段性供需错配。而随着供给侧改革的深化，钢铁行业景气持续改善的逻辑并未改变，这对原材价格来说无疑是最大支撑。
分析人士认为，由于钢厂利润的高企，补库意愿上升，短期来看，硅铁期价下行空间有限。从整体来看，虽然当前硅铁的供需关系确已出现一定改善，但在下游需求持续高企的背景之下，后期硅铁价格越来越取决于供给一端。
复产情况引关注
总的来看，当前钢铁行业整体景气虽然仍盛，但硅铁的价格终究仍需回归基本面上。因此，就在其走势受到广泛关注的同时，机构已把聚焦的目光“锁定”在了现货企业的复产情况上。
方正中期期货分析表示，当前硅铁招标的价格定在9000元/吨以上的范围。从供给上看，当前宁夏硅铁的总产量9万吨，而据悉一个月内中卫的产量仍会增加，因此，宁夏月产量必破10万吨，随着时间推移，硅铁矿热炉一旦适应生产节奏，加上青海地区热炉即将改造完成，后期硅铁的产量料将大幅增加。而需求方面，由于近期钢厂生产问题频发，因此钢厂进一步扩大生产的难度进一步增加。因此，总体来看，当前硅铁的供需关系预期正在转弱。
本轮硅铁期价回调始自8月22日，据统计，自区间高点截至昨日收盘，期价跌幅约14％。分析人士表示，一方面，由于短期内硅铁期价已出现了较大幅度回调，短期风险已得到有效释放。另一方面，值得注意的是，据Wind统计，2016年我国的硅铁产能为862.2万吨，而其产能利用率仅为38.89％，而随着前期硅铁价格的快速上行，现货企业的开工率有所上升，对硅铁价格构成了一定压制。虽然硅铁行业总量供给过剩局面的改变并非一蹴而就，但当前钢铁行业供给侧改革成效有目共睹，钢厂对原料的需求也仍未出现明显拐点，因此不必对行情过分看空。
中国证券报
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