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中美贸易摩擦对钢铁期货市场的影响(中美钢铁贸易摩擦案例)

2023-07-10 21:19:35 保险知识 阅读 0

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6月以来,杀跌踩踏行情在钢市上演。年内,螺纹钢、热卷已由高点下挫近30%,其中一半以上跌幅在近一月上演。同期,不锈钢、锰硅、硅铁亦跌势迅猛。

受累于钢价的显著下行,钢企主动减产力度加大。据华宝证券分析师张锦统计,截止7月15日,国内高炉产能84.01%,环比下降1.7个pct,连续四周呈现下降态势;国内独立电炉钢厂产能利用率31.89%,环比基本持平。总体来看,钢企主动减产力度加大。

市场分析指出,弱需求是影响上半年钢价的主要因素。对与下半年钢材的供需形势和钢价,当前市场仍有分歧。

那么钢价下行背景下,哪些行业有望获益?有分析师表示,造船、风电行业或受益于钢价下行。

钢价为何大跌?低迷局面会扭转吗?

多位分析人士指出,受疫情反复、南方高温雨季、地产低迷等诸多不利因素影响,上半年国内钢市呈现出总体呈现“供强需弱”局面。其中,弱需求是影响钢价的主要因素。对未来钢材的供需形势和钢价,当前市场仍有分歧。

民生证券分析师邱祖学表示,地产事件发酵,市场担忧钢材消费,叠加美联储加息预期加强,大宗商品悲观情绪释放,导致截止7月16日当周钢材价格大幅下跌。展望未来,邱祖学表示,整体看,地产事件对钢材消费实质性影响有限,后期随着恐慌情绪冲击逐步缓和,钢价有望走稳。

兰格钢铁研究中心表示,国内钢材市场将面临全球加息潮冲击压力加大,供给高位释放,季节性仍制约需求释放,成本下移支撑转弱等多方因素的影响。但稳增长政策的加快落地改善需求环境,提振市场信心,兰格钢铁研究中心预计,7月份国内钢材市场将呈现震荡小幅反弹的局面。

南京证券分析师许吟倩表示,受部分地区地产链事件影响,钢铁需求尤其是螺纹钢需求预期较为悲观,钢材价格持续下降,部分钢企进行检修和停产,在需求未见转机之际,钢材价格恐延续震荡偏弱格局。

建信期货黑色金属研究团队肖维表示,目前钢铁行业减产仍未能使得钢材价格止跌。另外,基于铁矿石价格或再度走弱的考虑,后市钢材成本支撑也将再度弱化,钢材价格持续反弹的可能性不大,或再有回调以通过时间的累积完成筑底。

造船、风电行业或将受益

广发证券分析师代川认为,由于造船订单通常为闭口合同,故钢板价格下行背景下,船舶制造行业利润率有望改善:

根据wind,今年5月份以来,大宗原材料价格相较于去年Q2到Q4季度有明显下滑,截至目前,7月造船钢板(全国普8mm厚度中板)平均价格4793元/吨,同比下滑18.8%,相较于去年5月的价格高点下降24.5%。

由于造船订单通常为闭口合同,即订单签订后,价格一般不再变动,而订单价格一般根据当时原材料价格背景下测算的造船成本所决定。造船周期相对较长,因此若在采购原材料时期,造船钢板价格相较于签单时期出现明显下滑,则将带来造船利润的弹性空间。

其他条件一定的情况下,造船板成本下降10%将带来3.2pct的毛利率弹性空间。

光大证券分析师殷中枢认为,考虑到国内电站储能需求旺盛,钢价下行风电板块会持续受益:

大宗商品价格(尤其是钢价)持续下跌,对风机零部件盈利改善有较强支撑和预期,部分品种Q2盈利有望小幅改善,整体板块Q3将在装机规模快速提升的背景下盈利改善更为明显。

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