2月28日，土耳其基准股指早盘暴跌10%；土耳其监管当局发布禁令，禁止市场在伊斯坦堡证交所做空股票。3月9日，韩国KOPSI指数收跌4.19%；韩国财政部出台政策，禁止做空过热股票，为期10天，自3月11日起生效。3月9日，印尼股市跌逾4%；印尼证交所制定交易熔断和暂停规则，如果指数跌超5%，将熔断30分钟，自当日生效。3月13日，西班牙市场监管机构要求禁止卖空69支股票。（12日，西班牙IBEX35指数收跌14.61%）
3月13日，意大利证券交易委员会宣布禁止做空股票，自当日生效，适用于85只股票。（12日，意大利富时指数收跌近17%），3月13日，泰国证交所主席表示，临时调整卖空规则，措施将持续至6月底。3月13日英国金融行为监管局暂时禁止部分卖空工具和交易，包括禁止股票卖空。（12日，英国富时100指数跌近11%）。
本周全球金融市场、各类资产，都遭受巨大的波动。这是全球股市历史上都极其罕见的一幕，债市其实也没好到哪里去。美国10年期国债，在3月9日一度跌破0.4%的历史最低值后，在随后这一周时间里，整体收益率一直是上涨的。这意味着买国债的人在逐渐减少。国债收益率是购买的人越多，则收益率越低，并且价格就越高。
因为购买美国国债的人越多，就表示愿意借钱给美国国债的人也就越多，因此收益率自然就越低，反之国债本身价格也就越高。但过去一个周，美国国债收益率总体是持续上涨，价格也是不断暴跌，这说明在前期避险资金蜂拥进美国国债避险后，现在连美国国债也遭受抛弃。
美元指数从2月20日全球疫情开始爆发之后，就出现一波巨大的跌幅。这在强调稳定的货币汇率里是很少见到的。我们可以简单理解美元指数的走势：美元指数跌，代表全球资金在从美国出逃。美元指数涨，代表全球资金回流美国。在本周全球资产集体大缩水的情况下，只有美元指数是涨的。这说明有一些国际抄底资金，在看到美股短时间累计下跌26%的情况下，已经有回流美国抄底美股的迹象。
这应当是美元上涨的主要原因。这实际上是一种资金的提前准备。赌的应该是各国会开始行动，进行救市行为。果不其然，周五世界各国基本都出台了各自的救市行动。
世界各国特别是出现过熔断的股市纷纷推出了禁止做空股票的决定。比如暴跌16%的意大利股市，直接宣布禁止做空股票。韩国则更彻底，直接禁止股票卖空交易6个月。这一幕让我想起2015年股灾的时候，那时候我们也在股市连续大幅度下跌之后，阉割了股指期货，才总算把下跌趋势给短暂止住。不过当时我们阉割股指期货的时候，西方也是一如既往的双标抨击我们不够自由市场。
结果现在欧美股市集体暴跌熔断的时候，他们自己也不讲究自由市场了，也开始人为干预市场了。事实证明，不管嘴巴再怎么做宣传自由的西方世界，真到了生死攸关的时候，他们那一套价值观也是如同纸糊的一样。嘴巴上说不要不要的，身体倒是很老实，该禁止做空仍然禁止做空。除了禁止做空这种比较简单粗暴的方法，像日本和美联储是直接宣布扩表。美联储宣布临时增加回购操作，向金融体系注入1万亿美元的资金流动性，来解决当前金融市场的流动性危机。此外纽约联储也表示本周会推出1.5万亿美元的新回购操作，并开始购买一系列各年期美债。这代表是美联储开始进行实质性又一轮大规模扩表。除了美国之外，日本也宣布释放1.5万亿日元的流动性，且是直接朝证券市场扩表。
日本跟美国不一样，美国的法律并不允许美联储扩表印钞的钱直接去购买股票，只能购买国债。但是日本则允许央行直接印钞购买股票。日本央行的这个操作，是直接导致天亚太股市集体拉了一个深V的主要诱因。像美联储的临时回购计划，已经不能简单称之为放水了，而是简直泄洪了。去年9月份美国爆发钱荒的时候，美联储也曾经连续3个月超级大放水1万亿美元。周四晚美联储就直接相当于扩表1万亿美元。这种救市力度应该是历史上最大的，但这也切切实实的说明，当前美国自身的金融体系已经面临崩溃的危机，否则美联储不会这样不要命的泄洪式放水。因此，实际上，美股周四盘中美联储宣布扩表救市的时候，美股也曾经一度从9%跌幅反弹至3%跌幅，反弹幅度达到6%。但也因为这种异常放水所产生的“此地无银三百两”效应，让美股尾盘迅速回落。
不过从周五全球股市集体报复性反弹的情况看。美联储和日本央行的扩表救市行为，以及各国集体禁止做空股票的就是行为，还是产生了效果。欧美股市普遍出现的报复性反弹。
虽然这个涨幅还不足以收复动辄12%的跌幅，但也算是给连续下跌大半个月的欧美股市，带来一些希望。
欧洲股市在过去这大半个月里，几乎都没有反弹过。美国股市好歹也曾经出现过几次昙花一现的单日千点反弹，欧洲股市则连一天大反弹都没有。周五晚上算是欧洲股市在连续暴跌超过30%的极端行情之后，第一次出现反弹。那么现在问题来了，世界各国开始展开的这样大规模救市行为，是否能够真正挽救全球金融市场？答案是不能。
当前世界各国和央行的集体救市行为，实际上只是刚好给全球大资金做一个超跌反弹的顺势需要。也就是真正幕后做空全球金融市场的大资本，第一轮空头集中攻击，会因为当前世界各国的强力救市行为而暂告一段落。但等一波超跌反弹完成之后，恐怕那些导致本轮全球股市大崩盘的幕后大资本，又会卷土重来。
这首先基于两个行为，那就是各国的救市行为都是治标不治本。各国的救市政策其实无非就三种：1、降息2、扩表 3、减税降赋
然而，在当前世界经济危机爆发的大前提下，再加上疫情肆虐，基本上世界经济衰退的预期已经是100%了。这使得今年6月全世界范围内的企业债集中到期的危机，才是真正致命的重磅炸弹。如果疫情不能在6月之前控制住，几乎可以肯定今年6月全球会出现大批企业出现债务违约破产的情况出现，从而引爆企业债务危机。这其中很多优质企业都会遭到错杀，从而形成实际白菜价的肥肉，这会成为所有资产管理公司的香饽饽。现在我们国内全面开放金融，比如外资也可以在国内设置资产管理公司，到时候外资同样也可以白菜价去收购那些出现债务违约的企业。
周五我们的观点是下周市场会有回升，但仅仅定义为反弹，毕竟最近的市场波动受情绪的影响比较大，主要有急躁贪恋与恐慌杀跌这两种情绪特征。在股票投资之中最明显的情绪特征就是急躁贪念，在面对股票的涨跌时失去自身的理智，不能够沉下心来对整个股票市场进行分析，使得自身无法有效把握住盈利的机会。所以在进行投资之前做好相关的心理准备，并且设置好相应的止盈点和止损点，理智的看待每次的盈亏，不要被自身急躁贪恋的情绪所影响。恐慌杀跌是受市场悲观惊慌情绪影响下，大量投资者以不计成本不管好坏大规模集中同时抛售的群体性行为。这种群体性行为可以导致价格骤跌甚至崩盘现象。恐慌情绪出现时往往带有羊群效应，以至发生争先恐后相继出逃相互践踏悲惨壮烈场面。所以在全球市场情绪还没有完全稳定之前，我们只能当反弹做。
春季行情一般会持续到4月初，当4月中旬以后股票市场没有趋势行情或者机会较少的时候，我们就没有必要和股市死磕，而是要去寻找其他的投资机会。昨天给大家提到了期货，其实股票，期货，外汇，债券等都只是一个投资工具，工具本身并没有好坏之分。只有用的顺不顺手以及什么时候用什么工具的问题。当我们对股市未来的走势有了框架之后，接下来我们要做的就是未雨绸缪，提前找到这个期货这个替代工具并且训练自己熟练使用好这个工具（外汇和债券不适合我们散户）。
股市的弊病很明显，影响股价的因素太多，光是上市公司天天发那么多利空消息就让人受不了，好像是庄家在恐吓散户再不交出筹码，就一直往下跌，T+1交易制度不说，散户还不能做空。遇到牛市还可以做一做。熊市，震荡市操作难度是真的很大，因为板块轮换太快，散户只能疲于奔命。有人说期货价格波动大部分的时间波动小（最近波动不小），百分之零点几，百分之一，百分之二的波动范围。根本没有操作空间，要知道期货是保证金制度。10%的保证金，相当于期货价格的波动空间，扩大了十倍，你说波动还小吗？期货交易的规则，T+0，还可以做空，交易相当灵活，这制度太公平了。其实期市风险比股市小多了，比股票也简多了，股票交易太麻烦了，3500多只股票，选股都费劲，还要看基本面，政策面，技术面等，还要看指数，还要找板块，简直太麻烦了。相比之下，期货要简单多。下面给大家分享一个本周提到的豆粕品种，大家先试着去了解一下：
期货品种：豆粕2005
基本面：按照1月15日签署的中美第一阶段贸易协议，中国需在今明两年大幅提高进口美国农产品。美国农业部长表示，2月中国从美国采购的大豆数量较低，中国可能在春末和夏季更多地参与美豆市场，后续中国从美国进口的大豆量将有明显回升。后市来看，随着疫情逐渐缓解，美豆、高粱等农产品进口进程或加快。但疫情带来生猪产能被动出清及补栏受阻，豆粕需求增速不及预期。
操作建议：豆粕2005合约，豆粕目前日线级别向上面临一定压力，整体形态有望围绕2742-2634之间震荡，下周如在2742以上运行可战略持有多单，2742以下运行可波段操作。
上一篇
