在日本，尽管物价高涨，但工资几乎没有上涨，是什么造成了这种局面？前IMF（国际货币基金组织）经济学家、东京都立大学経済経営学部教授の宮本弘曉的著作《揭示日本经济结构的51个数据：高物价和低工资的根本原因》一书探讨了日本经济。
**日元的快速贬值……为什么？
在日本银行继续实施金融缓和的情况下，加上美国中央银行的FRB（美联储）正在加息，因此日美利息差扩大，带来了日圆的迅速贬值。
2021年3月上旬美联储开始加息之前，日本和美国10年期国债收益率的利差约为1.5%，但2022年6月已扩大至约 3%。受此影响，外汇市场日圆走弱，美元走强，2022年3月初，日圆兑美元汇率在115日圆附近，但9月份暂时触及145日圆水平，日圆贬值了大约 30 日圆。为应对日圆的快速贬值，9 月 22 日，日本政府和日本央行开始进行外汇干预，买入日圆并卖出美元，这是自 1998 年 6 月以来约 24 年来的首次。
*为什么日美利差扩大会影响汇率呢?在回答这个问题之前，先简单介绍一下汇率。
汇率是两种货币之间的汇率，例如日圆和美元，或日圆和欧元，也就是兑换货币时的“价格”，汇率基本上是由货币的供求关系决定的。经济变化、人们的预期、央行政策等多种因素通过货币供求关系影响汇率。
市场上有日圆强、日圆弱的说法，其实日圆强势字面意思就是日圆升值，相反，日圆疲软就是日圆贬值：
比如汇率是1美元=100日圆，你需要100日圆才能买到1美元，但是如果1美元=200日圆，你就需要200日圆才能买到1美元，或者 100 日圆只能兑换 0.5 美元。与 1 美元 = 100 日圆相比，100 日圆可以买到的美元更少时，就意味着日圆的价值相应下降了，也就是日圆在贬值。
*现在回到上一个问题，当美国的利率高于日本时，为什么日圆走弱而美元走强？作者认为将其视为定期存款更容易理解。
现在假设您在日本银行或美国银行存款。假设日本银行的定期存款利率为 0%，而美国银行的定期存款利率为 3%。由于美国银行的利率较高，所以人们认为把钱存在那里比较好。
在这时，如果您持有日圆，则不能将其直接存入美国银行。首先，您需要将日圆兑换成美元，换句话说，您是卖出日圆买入美元。结果，汇率趋向于使日圆贬值并使美元走强。
*日圆目前对美元贬值的原因不仅仅是日美利差扩大。
部分原因是因为全球能源和原材料价格飙升，而由于进口不得不增加美元储备，日圆抛售正在蔓延。
*日圆贬值是好是坏？
随着日圆快速贬值的推进，“日圆贬值”论正在日本盛行。其实日圆贬值有利也有弊， 当日圆疲软的弊大于利时，通常会讨论日元贬值。
◆日圆贬值的好处
让我们从好处开始。首先，日圆贬值对提高出口企业的利润有积极作用。这是因为日圆贬值推高了出口价格。
例如，当 1 美元 = 100 日圆时，您以 10 美元的价格在海外销售了一件产品，那么，10美元×100日圆=1000日圆就是出口商收到的外币价格折算成日圆后的销售额。
假设现在的汇率是 1 美元 = 130 日圆。 换句话说，日圆走弱，美元走强。这时候，即使你把同样的产品卖10美元，以日圆计算的销售额也是1300日圆，也就是说销售额增加了。
结论就是，如果日圆持续贬值，出口企业将赚取的外币换成日圆，就能获得更多的日圆。如果生产产品的成本不变，利润也会相应增加了。
然而，有人指出，这些好处现在正在消退。日本经济过去是由出口导向型产业驱动，因此日圆贬值提高了出口竞争力，促进了经济增长。但是，现在出口企业正在将生产基地转移到海外，据说日圆贬值带来的出口收益正在减少。
另外，日圆贬值时，从海外看到的日本商品和服务的价格变得相对便宜，有利于扩大海外需求。日圆贬值有增加海外游客人数的效果，如果外国游客在日本花钱，那将对日本经济是有利的。
◆日圆贬值的坏处
另一方面，日圆贬值的坏处是进口价格上涨。对于依赖进口能源和原材料的企业而言，日圆进一步贬值将导致进口成本上升，盈利能力恶化。
由于日圆贬值和高能源价格导致进口价值增加，将增加进口公司出售日圆的情况，导致日圆进一步贬值。不仅对进口商而言，日圆贬值还会提高能源和食品的价格，给家庭预算带来负担。由于乌克兰危机加之日圆贬值导致能源和食品价格上涨，对家庭预算造成了沉重打击。
还有观点认为，日圆贬值导致日本生产力停滞不前，因为企业无需开发技术或改革产业结构即可增加利润。
日圆走弱的好处是增加了出口企业的利润，但也有长期保留老产业、阻碍技术发展的坏处。
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