如何挽救已经浮亏的账户
大多数投资者经常遇到的一个问题是，自己的账户经过一段时间的买卖交易，已经出现了浮亏，要么是某一只股票浮亏，要么是整体总资产相比较当初投入的本金已经出现浮亏，这时，投资者的心态往往是比较难受的，尤其是当浮亏已经超过了 10%之后，这时应该如何办呢？
要挽救已经浮亏的账户，首先要理解亏损的基本原理，当你买入一只股票时，如果浮亏在10%之内，往往是比较容易扭亏为盈的， 但是如果超过了 10%,则会变得越来越困难。这是一个数学问题。大概你的浮亏 在10%之内，那么你需要扭亏为盈的幅度基本上和跌幅是接近的，例如，如果你浮亏为5%,那么你只需要涨5.26%就可以变成扭亏为盈了， 如果你浮亏6%,只需要原地涨幅在7.53%左右就可以扭亏，但是，如果你浮亏超过了 10%,那么你就需要比较多的涨幅才能填平你的浮亏，这通常是非常困难的。当你的市值被腰斩，那么你的账户需要涨幅100%,也就是翻倍，你才能扭亏为盈，这时遇到大罗金仙都非常困难挽救你的账户。
按照投资界的历史，绝大多数年份，大多数投资者的平均股市投资业绩也就只有7%左右，所以我一般在正常情况下，如果某一只股票出现了超过 7%的浮亏，我就需要做思考是不是应该换股或者清掉，以回避潜在的更大的跌幅。
这时，绝大多数投资者往往会出现不冷静的心态，比如最常见的是会追加投资去补，这样做法的误区在于，如果你错了，很有可能出现越补，这个股票的仓位越大（占你总资产的比例），一旦这只股票继续暴跌，你的总资产的浮亏将会 迅速扩大。
在绝大多数情况下，如果你的仓位中出现了浮亏7%—10%的单一股票，你就必须要思考你的持仓策略：策略1,砍掉换股；策略2,不动，不加仓也不减仓；策略3,减仓一部分；策略4,增加投入资金去补充。
对于第一种情况来说，如果这时砍掉，也就是俗称的割肉，那么浮亏就变成了真正的亏损。这一笔钱就实实在在的亏掉了。如果一笔接着一笔的割肉，最终你的股票账户的亏损就会越来越大。这时就会因此非常难以挽回的局面了。
策略1的核心是你如果能在浮亏还比较小时，如果能换到更好的公司上去, 那么你依旧是有前途的。例如从省广股份换到牧原股份上，从蓝色光标損到英科医疗上等等。但是如果你换错了股票，那么结果有可能更惨。
应该说这种情况是绝对要避免的，除非你真的已经意识到这个公司未来前景不妙，基本面有巨大的问题，你已经犯了很大的错误而你的账户总体又是盈利的。
我们的原则应该是轻易不割肉。2020年中，面对突如其来的疫情，巴菲特终于割掉了航空股。他肯定是预见到了或者从大量的情报中终于想通了未来几年全球将面临无法收拾的局面，航空、旅游业将非常艰难，他才做出如此之决策的。
对于第二、第三类情况，我们可以来做一个比较。
如果减仓，也会导致事实上的浮亏，这个做法的好处在于如果你的持仓股票在未来几个交易日继续下跌，那么你可以有一定的概率用更低的价格将其买回来，那么有可能你会降低你的总体持仓股票成本从而降低你的浮亏。举个例子。
例如你本金为100,现在浮亏10%,市值为90。这就是上面表格中的情况2, 当你判断有可能股票会继续大幅度下滑，你选择策略3,减仓一部分，例如减仓 50%,就是上面表格中的情况3,也就是卖出45的持仓，那么你的现金变成45, 市值变成45.
这时假设股价继续下滑，就是上面表格中的情况4,股价假设从0.9跌到了 0. 85,那么你的浮亏放大到12.5%,在这时，你选择将之前卖掉的股票全部买回来，就是上面表格中的情况5,这时你账面多了 2. 5的现金，你总资产没变，浮亏也没变。
过了一段时间，假设股价反弹了，也就是上面表格中的情况6,这时奇迹就出现了，你的浮亏大幅度减少，你又回到了浮亏在10%之內的安全地带了（参考上面表格中的情况6、7）。
那么假设这个场景下，股价波动完全一模一样的情况下，假设什么都不做会发生什么呢？
如果先减仓一半，浮亏控制在5.5%,如果什么都不做，浮亏是在8%。这就是积极管理仓位的一种实践。
当然，投资者也会考虑采取增加一些资金去补仓（第四种选择）这类情况的前提是你有增持的资金。往往在市场出现大面积暴跌时，投资者是没有额外资金补仓的。并且补仓很容易使得单一股票在整体资产中占比过高，从希为未来的失败埋下伏笔。
浮亏对任何投资者的心态都是一种巨大的折磨，这也是为了巴菲特已在告诫世人，投资的第一秘密是不要亏损，第二秘密是记住第一条。
不要产生巨大的浮亏，核心就是要买入价格合理。一旦买入价格不贵了，就等于把自己时刻置身于股价因为市场情绪，因为估值等因素导致的潜在回落之中，浮亏本身并不算太可怕，可怕的是浮亏对一个人的内心造成的巨大的影响。
在投资领域，理性的人非常少，更多的是感性的人，人有内心情绪的波动, 人有获得感满足感失落感挫败感，任何一种情绪到达高峰，都会推动人去做出十分不理性的行为，成功的投资者往往是非常有耐心，非常理性的。
理性也是查理•芒格在他多次讲话中反复强调的优秀投资者的必备話质。
理性非常难。对于我来说，在投资历史上，由于自己情绪导致的失误简直是多到罄竹难书。
再从另外一个维度来看待浮亏这个问题，当你投资股票时采用了组合投资的模式，也就是一个组合中可能有3—5只股票，那么如果出现了单一股票的浮亏, 那么你的整体组合的抗压能力（回撤的控制）就会有明显的提高。
假设现在有个组合，其中有3类相关性不是非常大的股票，分别叫做消费股、科技股、医药股，然后这个组合保留一定的现金。那么，如果一只股票大幅下跌，对于组合整体的攻击力 有多大影响？
例如下表案例中，有消费股 科技股、医药股，同时保留了 10%的现金。
假设在某一时刻，持仓40%的科技股出现了 9. 5%左右的暴跌，消费股下跌 1%,医药股轻微上涨2%,那么总体持仓的跌幅在3.7%左右。
对于单一股票，暴跌接近10%的确是非常难受的事情，但是对于总资产，如 果只是跌幅在3. 7% ,或许还是可以承受的。
股市通常在多个不同的板块之间轮动涨跌，出现所有的公司一起暴跌的情况在历史上市比较罕见的，而历史性的暴跌通常也不会维持很长时间。暴跌（整体 大于5%—8%的指数级跌幅）往往是由于一些事件引起的，由情绪推动的连锁式 反应。
保留一定比例的现金仓位对于自己的组合也是一种坚实的保护。
从上表可以看到，在暴跌之后，现金没有变，但是现金的仓位占比上升了， 从10 %增长到10. 38%。
别小看这一点儿现金，在这个案例中，当科技股暴跌时，如果你用这 10. 38%的现金去增持科技股，那么当市场反弹之后你反而将获得巨大的回报。
例如，在刚刚的案例中，用5%的现金增持了科技股，那么资产组合变成了：
如上表所示，我们将现金拿出5买入了科技股，这时科技股在组合中的比例变成了 42.78%,现金的仓位变成了 5. 19%。而这时等于科技股的平均成本被摊薄了。
当科技股在未来的交易日稍微反弹时，这个组合就会看上去不那么糟糕了。 如下表所示，假设第二个交易日其他公司持平，科技股反弹5%左右，那么 科技股的市值就明显增长了，整个组合的浮亏缩小到了 1.64%,这几乎是一个可以忽略不计的波动。
理解了亏损的基本原理之后，来看看如何去挽救一个已经出现很大浮亏的账户呢？其实，这依旧还是一个数学问题：
假设一个账户初始组合有三个公司股票，初始是25的总市值，现在变成了16.三个个股分别亏损了 70%, 60%, 40%。
初始总市值25.当下组合市值只剩下了 16.这意味着回本需要56.26%,换句话说，即使在现在的市值上翻倍也很难回到本金了。
如果已经产生比较大的浮亏，那么只有3个方案能够挽救自己浮亏的账户，
第一，增加本金，来摊薄持仓的成本，从而使得扭亏为盈需要的涨幅回到一个相对合理的程度。我个人看法是如果能控制在浮亏在7%之內是比较安全和合理的，换句话说，是有前途回本甚至盈利的。但是很多读者的账户往往不是只亏 损在7%之内，而是一个巨大的数字，就和上面的这个账户一样，亏损高达36%。 所以，第一个最简单的办法就是增加本金。增加投入了 16的本金之后。回本需要的涨幅就只需要21. 88%了
如果一个账户还需要22%左右才能解套，其实这时是可以考虑第二种解决方案的。第二类解决方案就是，选择那些有潜力有巨大涨幅空间的股票完全代替现有的股票组合。
要做到这一点非常困难，例如在2020年如果你选择了英科医疗（一次性丁晴医疗手套最大的厂家之一）当然可以有可能赚到几倍的利润，但是这样的机会靠普通的智慧是几乎不可能选中的。换股是一个清晰的思路，换什么对于绝大多数人来说是非常困难。
这也是为什么我在之前的文章提到过，对于普通的投资者应该建立一个自己能够熟悉，能够跟踪的股票池的原因，当你已经有了一个股股票池和先买100股法则，就会比较轻松的考虑换股的时机，考虑在换股时选择哪一个你已经长期看好，又适逢买点的公司了。
那么在换股时，如何去选择出来那些有巨大涨幅空间的公司呢？
有几点是值得注意的，比如在这个案例中，你需要选择有几个股票能够涨幅超过22%，你才能脱困，对吧。所以你的选择自然是要选择那些经过你的评估, 涨幅潜在能力远远大于22%,我把这个称之为：盈利距离感。要找那些盈利距离感大的企业。因为股市往往不会如你所愿，而同时你的估计也有可能出现偏差, 所以从概率的角度，如果你期望盈利22%让自己的账户扭亏为盈，那么你换股时，必定需要选择上涨潜力远远大于22%的才行。而且这样的潜力股你可能还需要多选择2—3个来构成一个全新的组合，如果只选择一个，一旦你选错，那么你的错误会放大很多倍。
如果你死也不肯换股，也不愿意割肉，持有的公司还是类似的小盘热点股， 题材，或者业绩很差的，不是行业龙头的企业，甚至于是一些被st的亏损企业, 那么我觉得第三个解决方案，也就是最后的解决方案-熬到解套的哪一天，只能熬着了。在股市时间长了的投资者都知道一个基本原理，由于企业的业绩是逐步逐步发展的，长期来看，企业的业绩都会慢慢增长，如果企业的业绩不断增长，股价不涨反跌，那么随着时间的推移，意味着企业的估值/盈利比越来越吸引人， 股价最终还是会折射盈利的。
也就是说，如果你拿着的企业业绩每年稳步向上，你总有解套的哪一天。当然你失去的也许更多！因为你卖出的当时，你可能对，可能错，但是拉长时间看，你的损失可能是巨大的。你损失的是巨大的机会成本。
例如：
2015年7月，贵州茅台的股价是150元左右，5年后，贵州茅台的股价是 1650元左右。
2015年7月，蓝色光标的股价是15元左右，5年后，蓝色光标的股价是7. 5 元左右。
同样是从2015年7月持有，到今天，两个公司的长期命运竟然有这么大的差 距，如果当时换股，那么其投资的结果竟然是巨大的差异。
如果挽救浮亏的账户？我来总结几个要点给读者，
1. 尽量在浮亏只在7%左右时（甚至之前）就做出决定是不是换公司还是坚守。而不是等到浮亏20%, 30%,甚至50%时。犹如你看到一个孩子第一次犯错你原谅了他，第二次犯错你又原谅了他，第三次犯错你如果不去纠正，以后可能就铸成大错了。如果你本身对这个企业没有足够的理解，没有足够的信心，那么 在浮亏最多10%时，就应该毫不犹豫的换股，毫无纠结的离开而不是一直在纠结自己的这一点儿沉没成本而无法自拔了。更不应该去补仓，一个没有足够理解的公司，你投入越多，一旦遇到股价不断下挫，你的信心将会面临崩溃的边缘。
2. 投资最有前途的好公司，投资那些业绩持续向上的行业龙头企业,投资身边的最好的消费品企业，最好的医药企业，最优秀的细分行业龙头企业,；投资最有前途的好公司，才能有赚到大钱的机会。如果你投资了最好的公司,第一来说，浮亏的是时间，但是套不住人，时间不长，估值就越来越便宜了，新的投资者有会逐步涌入，股价回升是确定性极高的事件。第二个维度，由于全球资产荒的境地，好的公司的股权资产，犹如王冠上的明珠，基金和普通个人投资者都是在抢夺最优秀公司的股权。在出现浮亏时，可以将自己组合中浮亏比较大的平庸的企业切换成在某些前景很不错的优质企业上，这样可以获得优质企业的增长和业绩保证，从而在同一个时间段内，获得股价涨幅的优势。
投资最有前途的好公司，就等于是给自己的投资建立一个保护罩，作为投资系统中的一个护城河会长期存在对自己组合的保护。
3. 在自己的账户里面，最好能够时刻保留10%左右的现金，这样当账户出现比较大的浮亏时，可以利用这笔钱来增持某些已经持仓的股票来摊薄成本，或者用于购入一些更有潜力的企业股份。
投资要学会忘记自己买入股票时候的成本，那些都是沉没成本，而这个时代最大的风险就是不曾拥有任何伟大的公司的股权（股票），现金存在银行里等着贬值，在全球利率为负的时代，在经济不断下行压力增大的时代，货币越发越多，货币的贬值是非常确定的事情，这时最大的机会成本就是没有投资优质公司的股票所丧失的机会成本。
沉没成本是经济界最棘手的难题之一，处理不好很容易导致两种误区：害怕走向没有效益产出的“沉没成本”而不敢投入；对“沉没成本”过分眷恋，继续原来的错误，造成更大的亏损。
1.策划或决策失误。2.前期调研、评估、论证工作准备不足，造成中途出问题而无法进行下去。3.有良好的策划、计划，但执行中偏离轨道，造成事与愿违。4.执行中发现存在问题，但没有及时调整策略、方案而是一意孤行。5.危机处理能力不足或措施不当，使事态扩大及漫延。
实际工作中，人们往往会对因为过去的决策造成大量设备积压、闲置，“大 马拉小车”现象产生一定的心理负担，随之而来的相关决策，总是希望“能多少挽回点损失”。这是可以理解的，但最终的结果可能会事与愿违，甚至在错误决策的道路上越走越远。实际上，在“是否继续使用”的决策上，过去的采购成本已经作为“沉没成本”的形式“固定下来” 了，不会随未来决策的改变而改变, 在制定决策时可以不予考虑。但在这些资产是否继续使用的决策里，必须注意到相关的成本仍会发生，如运营费用、维护费用等等。因此，事关“未来”的决策 一定要“向前看”，而不是“向后看”。
上一篇
