上周全球股市涨多跌少，市场交易热点主要围绕金属和出口受益品种。产业趋势方面，我国首条“西氢东送”管道纳入国家规划；《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》发布，提出力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右；中国“人造太阳”创造新的世界纪录，为国际热核聚变实验堆ITER运行和我国自主建设运行聚变堆提供了重要的实验基础。
核心观点
【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少。A股方面，上证综指微涨0.3％，上证50、深证成指、沪深300、创业板指、中证1000分别下跌0.2％、1.4％、0.8％、0.8％、0.3％。美股方面，道指、纳指、标普分别上涨1.2％、0.3％、0.8％；欧股市场普涨，富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨1.7％、2.7％、1.3％、2.3％；日经225指数上涨1.9％。产业方面，上周A股涨幅较高的产业指数为：大基建央企、CRO、西部大基建。板块方面，上周全球股市涨多跌少，其中能源、材料表现相对较好，公共事业、信息技术表现相对较差。个股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，工业、材料行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、日常消费行业公司居多。
【市场交易热点】热点一：金属。随着上周美国通胀数据的降温，市场开始逐步交易美联储将在今年晚些时候开始新一轮降息周期，美元指数也应声走弱。此前受到高利率与强美元压制的金属板块有所回暖，近一周在全球范围内涨幅靠前。热点二：出口超预期受益品种。上周三海关总署公布了三月进出口数据，出口数据超预期。出口方面，3月出口单月金额为3156亿美元，同增14.8％，累计增速为0.5％，出口相关品种有望受益。
【全球产业趋势】趋势一：绿氢。我国首条“西氢东送”管道纳入国家规划，绿氢具备环保性和经济性双重优势，有望替代灰氢成为供应主体；碱性电解水作为绿氢生产主流技术，发展潜力深厚；电解槽是电解水制氢设备体系的核心，占设备投入总成本的50％以上，国产化电解槽在绿氢替代这一蓝海市场占据成本优势，发展空间广阔。趋势二：光热发电。《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》发布，提出力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右。趋势三：人造太阳。全超导托卡马克EAST装置获重大成果，实现了高功率稳定的403秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行，创造了托卡马克装置稳态高约束模运行新的世界纪录，为国际热核聚变实验堆ITER运行和我国自主建设运行聚变堆提供了重要的实验基础。
【重要资讯】阿里巴巴：4月11日，2023阿里云峰会举行。阿里集团董事会主席兼CEO张勇表示，阿里所有产品未来将接入大模型全面升级，包括天猫、钉钉、高德地图、淘宝、优酷、盒马等。亚马逊：4月13日，亚马逊宣布推出Amazon Bedrock和Amazon Titan模型，利用基础模型构建和扩展生成性人工智能应用。其中一款用于生成文本，另一款可能有助于网络搜索个性化等。
【短期产业趋势关注及建议】从短期角度， 4月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：数字经济（数据要素）、半导体（材料、设备、EDA）、AI+（算力、算法、应用）、生物医药（创新药、中药）、氢能（上游） 。
【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。
目 录
01 核心关注与投资建议
上周，A股涨幅靠前的热门主题指数为：大基建央企、CRO、西部大基建。
注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。
1、市场交易热点
3月出口较大程度超市场预期，分国别来看对东盟、俄罗斯、非洲地区增长显著；产品类别方面机电产品是出口高增的主力，尤其汽车增长显著，产业链向高技术方向转移以及供应链的稳定优势将在我国对外贸易中发挥重要作用，行业层面推荐关注产品出口国际占比提升和海外营收扩大的如电子、汽车、电力设备及新能源、基础化工、医药、机械、家电等。近期黄金关注度提升，从行业比较的角度我们认为在今年美联储加息结束可能会开启新一轮宽松的背景下，美国实际利率将会进入下行周期；于此同时全球去美元化浪潮崛起，各国央行都有减持美债增持黄金储备的动力。多因素共振，美元计价黄金价格有突破前期高点中枢进一步抬升的可能。结合内外多重因素及基数效应影响，我们认为今年TMT、医药、地产链消费是改善斜率最大可能性，推荐关注TMT后续向智能硬件扩散领域、地产消费链、医疗以及出口结构性机会和黄金的投资机会。
上周及本周市场的交易热点为：
（1）金属
随着上周美国通胀数据的降温，市场开始逐步交易美联储将在今年晚些时候开始新一轮降息周期，美元指数也应声走弱。此前受到高利率与强美元压制的金属板块有所回暖，近一周在全球范围内涨幅靠前。我们认为，除美元降息周期之外，金属在中长期阶段内还有其自身的上涨逻辑，具体来看可分为工业金属与贵金属。
工业金属的上涨逻辑来自于短缺的供给。去年由于地产下滑及疫情防控带来的需求减弱并没有对铝、铜等工业金属价格造成大幅扰动，其背后的原因是在需求萎缩的同时，供给发生了更严重的收缩，工业金属处于高价格、低库存与低资本开支的状态。以铜为例，铜矿的建设周期较长，大型铜矿从资本开支到投产一般需要至少7年时间，铜矿产能释放大幅滞后于铜矿资本开支。根据ICSG数据，2021年全球新建和扩建产能增量约121.2万吨，为近年新增产能高峰，基本对应2012-2014年资本开支高峰（超1200亿），2015年之后铜矿资本开支大幅下滑，2016-2020年铜矿资本开支在500-700亿美元左右。电解铝方面，国内4500万吨产能天花板已被触及，未来只能通过现有产能置换生产而不会有新增产能的释放，供给已区域刚性。在低库存、供给刚性的背景下，随着房地产、汽车、电力等下游需求的复苏，工业金属有望迎来新一轮牛市。
贵金属的上涨逻辑来自于去美元化重塑黄金的货币属性。过去很长一段时间，美元凭借稳定的币值、极强的流动性和优益的避险属性成为全球主导货币。而近期随着逆全球化、贸易保护主义抬头及地缘政治等因素的扰动，世界经济格局正朝着多极化发展，全球经济体在尝试减少对美元的依赖，美元的地位不断下降。从全球央行储备可以看出，近年来美元在全球央行外汇储备中占比不断下降，取而代之的是增长迅速的黄金储备。从远期看，黄金有望打破由避险属性与储备价值带来的原有的估值体系，重拾货币属性。
（2）出口超预期受益品种
上周海关总署公布了三月进出口数据，出口数据超预期。出口方面，3月出口单月金额为3156亿美元，同增14.8％，累计增速为0.5％。进口方面，进口单月金额为2274.0亿美元，同降1.4％，累计增速为-7.1％；贸易顺差为881.9亿美元，同增98.8％。从商品类别来看，劳动密集型产品3月单月出口金额约为402亿美元，大幅同增24％，其中箱包类产品单月出口金额约为37.3亿美元，大幅同增约90.1％。高新技术及机电产品除冰箱外，3月单月出口金额约为2786亿美元，同增5.8％，其中汽车及底盘类产品单月出口金额约74亿美元，大幅同增123.8％
1、纺织服装：出口颓势弱化，高出口占比企业复苏可期
中国是世界纺织品出口大国，对全世界纺织品出口总额有显著贡献。随我国出口产品向高附加值领域转移，纺织品出口和进口在我国国内份额占比均下降，但相比疫情前，我国纺织品出口国际占比从35.02％提升至38.49％。主要原因可能为，一方面，我国疫情防控较好，生产较为稳定，带来大量纺织订单回流；另一方面，东南亚等国家从事纺织股装制造的纱线、面料等原材料主要依赖进口，由于价格和运输成本原因，这部分主要来自中国，拉动了我国整体纺织品的出口。我国纺织品行业出口增速自2021年上半年达到峰值后逐步回落，纺织织物和纺织纱线月出口额同比增速在2023年1月降至2年内最低点，分别为-29.40％和-22.7％。2023年2月，纺织品出口额同比降幅收窄，纺织织物和纺织纱线降幅分别为-12.10％和-4.5％，边际改善迹象显著。随纺织品出口状况回暖，出口营收占比较高的公司有望受益。
2、家电：出口同比增速转正，库存状况改善
随2022年海外家电渠道去库存以及下游需求逐步恢复，我国家电出口情况有所回暖。根据海关总署统计，2023年3月，我国家电出口情况在连续12个月同比降低后实现修复，出口数量及金额同比增速双双转正，分别为22.62％和11.9％。家电细分赛道中，多数小家电企业海外销售额占比较高。建议关注外销占比较高的家电企业和积极推进海外业务的大型龙头企业。
3、石料：部分品种出口修复
中国是世界石料出口大国，对世界石料出口有明显贡献。陶瓷、石料、玻璃等石料类产品作为建筑装饰的上游材料，其需求较大程度受下游基建、地产的影响。以美国房价指数为例，房价指数自2020年年中后一路突飞猛进，并在2022年达到近20年以来的峰值，美国房地产市场高景气也提振了下游建筑装饰行业需求，此外，中国作为陶瓷发源之都，在制备工艺和出品质量上遥遥领先干世界水平，多重因素影响下我国的石料出口对比疫情前后不仅体量增大，而且在全球的份额也有明显提升。
出口方面，我国石料出口在国内份额占比下降、国际占比上升。2019-2018、2022-2021年我国石料平均出口额分别为3535.96、4712.81亿人民币。出口额在国内价额占比从2.10％降低至2.06％；同期，在我国石料出口占全球出口比重从29.45％提升至33.61％。2021年的数据显示，在49石料中，中国有近半数出口全球占比超过 20％，且占比多数上升，建筑用砖、其他陶瓷制品等占比超过了90％。2月以来，我国部分石料品种出口额同比初现明显修复。水泥及水泥涂料月出口额同比增幅达101.18％，玻璃纤维制品月出口额同比降幅收窄，建议关注产业链相关受益标的。
4、小商品：疫情后外贸景气修复，小商品出口优势放大
中国是世界小商品出口大国，对世界小商品出口总额有显著贡献。长期以来，中国凭借劳动力和工业优势成为小商品出口主力。对比疫情前后，我国小商品出口优势进一步凸显。近年来，我国小商品出口在国内份额占比与国际占比均上升。2019-2018、2022-2021年我国小商品平均出口额分别为15956.90、22458.02亿人民币，出口额在国内份额占比从9.48％提升至9.83％；我国小商品出口占全球出口比重从40.51％上升至50.00％。2021年数据显示，在60项小商品中，中国有27项小商品出口全球占比超过50％，46项占比超过20％，且占比多数上升，照明装置、伞、烟斗几项占比超过了80％。进口方面，普遍对外依赖度较小。
疫情全面放开利好小商品外贸。义乌以出口小商品为主，义乌小商品指数可以较好地反映小商品外贸景气度。自去年年底疫情全面放开，小商品贸易景气度回暖，义乌小商品指数自2022年12月降至低点后逐步反弹，相应外贸类小商品包括眼镜、玩具、箱包、鞋类、五金等品种有望受益。
5、机电产品：出口复苏明显，关注海外新能源需求变化
我国机械电气设备出口、进口体量均十分可观，总体看，出口额高于进口额。由于全球疫情的蔓延，居家办公兴起，相应配套设备，如办公用途设备及原材料等需求剧增，相应地，我国在疫情前后机电进出口都在原有大体量基础上实现了明显增长。其中出口方面，我国机械电气设备出口在国内份额占比下降、国际占比上升。2019-2018、2022-2021年我国机械电气平均出口额分别为73612.79、96978.77亿人民币，出口额国内份额占比从43.75％降低至42.44％，占全球比重从20.75％提升至23.42％。
工程机械方面，在全球经济承压，行业周期下行的背景下，我国工程机械出口取得逆势增长，主要在于我国工程机械企业不断进行技术创新，加快智能化转型，产品国际竞争力不断提升，也让我国成为全球工程机械领域门类最齐全、产业链最完整的国家。2021年全球工程机械10强企业，中国拥有3席，其中三一重工、徐工机械等头部企业疫情前后海外营收占比均提升10个百分点以上。电子电气设备方面，疫情前后其多个细分品类出口国际占比提升，随着国内电子工业的强劲发展，目前我国已经成为扬声器、显像管、印刷电路板、半导体分立器件全球生产基地，电容器、电阻器、磁性材料、变压器、印刷电路板等产量居世界第一。汽车等领域方面，汽车为近几年我国出口增长的重要驱动，抓住新能源机遇是我国汽车在海外市场实现实破的重要原因，根据中汽协统计、2022年我国汽车总出口突破300万辆，同比增长54.4％；其中新能源车企出口67.9万辆，同比增长12倍。
2023年3月，根据海关总署统计，我国机电制品月出口额同比由12月的-12.92％转正至12.30％，出口复苏情况超过预期。其中汽车、船舶等品种的边际改善较为突出。此外，由于下游需求景气度见底可期，印刷电路板制品出口额同比增速由负转正。4月13日，海关总署新闻发言人吕大良指出，一季度电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”产品合计出口增长66.9％，同比增量超过1000亿元，拉高了出口整体增速2个百分点，比去年的拉动力进一步增强。4月17日，七国集团已结束在日本札幌的气候、能源和环境会议，并在会后发表了一份长达36页的公报，G7也在公报中指出，到2030年和2035年，碳排放量需要比2019年减少约43％和60％，此外，G7重申了在2025年前结束对化石燃料行业补贴的承诺。公报中指出，G7将在2030年前将海上风电容量共同增加150吉瓦，并将太阳能容量增加到1太瓦以上。这一目标十分大胆，海上风能容量较2021年将增加6倍，而太阳能容量则将增长逾3倍。随海外加速新能源转型，我国新能源产业链有望进一步受益，建议关注新能源产业链机电产品出海进程。
2、主题与产业趋势变化
上周及本周全球市场值得关注的主题与产业趋势变化为：
（1）绿氢
1、环保性经济性双优，绿氢有望替代灰氢成为供应主体
多项氢能政策出台，加速绿氢全产业链发展。4月10日，中国石化宣布，“西氢东送”输氢管道示范工程已被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》。该项目起于内蒙古自治区乌兰察布市，终点位于北京市，管道全长400多公里，为我国首条跨省区、大规模、长距离的纯氢输送管道。4月12日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》，提出加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，探索氢能产业发展的多种路径和可推广的经验，推动氢能规模化应用。多项政策发布有望带动绿氢生产、运输、利用等全产业链发展，加速绿氢替代灰氢进程。
响应脱碳目标，绿氢发展空间大。目前全球主流制氢方式分为五大类，分别为化石能源制氢、工业副产氢、生物质制氢、核能制氢（粉氢）、和电解水制氢（绿氢）。除“煤制氢+CCUS（碳捕集与封存）”方式被称为蓝氢外，其他化石能源制氢及工业副产氢被统一称为灰氢。根据中国氢能联盟数据统计，化石能源制氢为我国制氢产业链的供氢主体，产出占总供氢结构的77.3％（煤制氢占63.5％，天然气制氢占13.8％），工业副产氢产出占总结构的21.2％。绿氢仅占我国氢源结构的1.5％。尽管化石能源制氢技术在当前是最成熟的技术路线，且最具经济性，但仍会在制氢过程中产生大量温室气体，其未来发展受脱碳目标的制约。欧盟可再生能源指令（RED II）授权法案业已指出，由于灰氢减少的温室气体排放量和化石燃料相比并未减少70％以上，因此不再被认证为可再生燃料，无法享受关税减免。相比而言，绿氢能够更好满足脱碳目标需求，其前景较灰氢更加广阔。
成本优化推动绿氢代替灰氢进程。电解水制氢的主流技术路线可分为碱性电解和PEM电解两种，其成本主要为用电成本。据《电解水制氢厂站经济性分析》一文估算，电价每降低0.01元/kWh，氢气平准化成本的降幅为0.057元/Nm³。经估算，当电价低于0.2元/kWh时，绿氢的经济性可媲美灰氢，同时碳排放量远低于灰氢。根据《中国2030年“可再生氢100”发展路线图》预测，到2030年碱性电解水、PEM电解水的成本降幅潜力分别为20％、40％。在“十四五”能源规划中，多项风/光伏、光热发电项目已于各地启动，有望带动可再生氢装机量提升，从而使可再生能源平均度电成本继续下降，改善我国能源结构。中国氢能联盟预测，2050年绿氢占我国氢源比例将达到70％。
2、绿氢市场加持，国产电解槽加速放量
碱性电解水作为绿氢生产主流技术，发展潜力深厚。电解水制氢是当前绿氢生产的关注重点，其使用直流电与水产生电化学反应，在电解槽的阴极和阳极产生氢气和氧气。当前的电解水制氢技术可分为4种，分别是碱性电解水（ALK）、质子交换膜电解水（PEM）、高温固体氧化物电解水（SOEC）和固体聚合物阴离子交换膜电解水（AEM）。碱性电解水制氢是目前最成熟、商业化最成熟的绿氢生产方式，具有投资成本低、技术成熟、适用范围广等优点，据势银（Trend Bank） 统计， 2021 年中国碱性电解水制氢设备的出货量约350MW， 质子交换膜电解水制氢设备的出货量约5MW ，目前约80％的可再生能源制氢项目采用碱性电解水制氢技术，采用质子交换膜电解水技术的项目仅占20％左右，碱性电解槽缺点在于最小负载下限较高，与某些类型的可再生能源耦合困难，相较而言，质子交换膜电解槽是将氢气生产与风光发电相结合的更优选择。
电解槽是电解水制氢设备体系的核心，占设备投入总成本的50％以上。碱性电解槽当前已基本实现国产化，PEM 电解槽仍在国产化进程中，以碱性电解水设备为例，通常额定产氢量为1000 Nm³/h 的电解水制氢站的购置和安装的总投入估算合计为1900万元，电解槽成本占设备投入总成本的50％以上，其次占比较高的是氢气压缩机，约占25％。受到规模效应影响，包括电解槽在内的设备成本占比将随着总体设计功率的提升而提高，当制氢设备套数增加时，将有效降低单套设备成本，而设备成本占比将逐渐增大。
国产化电解槽在绿氢替代这一蓝海市场占据成本优势，发展空间广阔。彭博新能源财经表示欧美电解设备的系统成本约为1200美元/千瓦，而中国仅需300美元/千瓦，成本低75％。受益于绿氢市场的高速发展，全球电解槽需求量迅速提升，根据高工锂电数据，2022年全球电解槽出货量达到1GW，其中中国占比80％。预计2030年全球电解槽产能将达到61.3GW，中国产能将达到22.6GW。国产电解槽有望借助出口和政策驱动双重机会，发挥成本优势进行市场渗透，扩大其在全球电解槽设备市场份额，2023年以来瑞麟科技、国富氢能已经分别在埃及和巴西布局氢能项目。重点关注国内电解槽龙头隆基氢能，其全资子公司隆基氢能科技已披露碱性电解槽产能达到1.5GW，具备生产1000Nm³/h的大功率电解槽的能力。
（2）光热发电
1、国家能源局重磅政策出台，光热发电发展加速
2023年4月6日，国家能源局发布《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，推出多项优化配套措施，开发光热发电在储能、调峰方面的特性，推动光热电站规模化建设。通知同时设定了“十四五”期间力争每年新开工规模达300万千瓦的目标。通知表示，以沙漠、荒地、戈壁地区为重点，目前已有约150万千瓦光热发电项目确认。光热发电规模暂按内蒙古80万千瓦，甘肃70万千瓦，青海100万千瓦，宁夏10万千瓦，新疆20万千万配置。原则上每 10 万千瓦电站的镜场面积不应少于 80 万平方米。该目标的设定意味着，单年新增规模将为光热已建装机总量的5倍，光热发电每年新增规模将提升60倍，产业有望加速发展。
多项政策及国标发布推动光热发电站规模化建设。2021年起，《国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》便提出推动光热发电，加速熔盐储能供热和发电示范应用。2022年3月22日，发改委及能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，明确十四五时期将在青海、新疆、甘肃、内蒙古等地区推动光热发电与风电、光伏发电配套发展。根据《中国太阳能热发电行业蓝皮书》，各省后续跟进详细规划：新疆目标新增光热装机135万千瓦，青海目标新增130万千瓦，内蒙古目标新增60万千瓦，甘肃目标新增51万千瓦，吉林目标新增20万千瓦，西藏目标新增14万千瓦等。一般光热电站项目建设周期为1.5-2 年，预计目前在建项目将在2023-2024 年陆续投产。同年，国家太阳能光热发电标准化技术委员会发布《太阳能热发电站运行指标评价导则》等多项国家标准，规范光热电站建设与运营。其中，除对技术成熟的槽式电站等运行进行进一步明晰规范外，未来发展潜力大的塔式光热电站，尤其针对吸热器等吸热及热传输设备，委员会进行了统一规范。统一规范有利于后续光热电站规模化扩张。
2、光热发电自带储能，互补性优势明显
自带储能调峰是光热发电最大优势，能够与风电光伏互补。光热发电是利用反射镜或透镜将阳光聚焦，加热工质并储存热能，利用高温工质产生的蒸汽驱动发电机组，从而产生电力，光资源不足时聚光系统中储存的热能仍能驱动电机发电。因此，在光热转换的过程中储能得到自然实现，并且光热发电能够较好弥补光资源的峰谷波动，提高发电的稳定性和可持续性以降低成本。相较于常规燃煤机组，大部分光热电站最小技术出力可达约15％~20％Pe（设计出力），表现更加优异。其升负荷平均调节速率约为1.5％~3％Pe/min，降负荷平均调节速率约为2.5％~5％Pe/min，与常规燃煤机组的水平基本相当。光热发电这一特性对于消纳间歇性新能源（风电、光伏等）装机出力、构建以新能源为主体的新型电力系统和确保电力系统的安全稳定运行等均能起到关键作用，是未来规模储能的中坚力量，具有广泛的发展前景。根据国际可再生能源机构发布的《世界能源转型展望2022》，为了实现气温升幅1.5°C的巴黎气候目标，到2030年，光热发电的装机容量将从目前的水平增加近30倍，达到200GW，为满足这一增长目标，装机量将在十年内每年增加19GW。
3、光热发电渗透率低，新兴赛道0-1突破可期
光热发电规模化发展迅速，依托风光项目配套建设。根据国家太阳能光热产业技术创新战略联盟的综合统计数据显示，到2022年年底，全球太阳能热发电累计装机容量约为7050MW（包括美国已经运行了30年、已经退役的槽式电站），比2010 年增长了5.26 倍。我国的太阳能热发电累计装机容量为588MW（即58.8万千瓦），在全球太阳能热发电累计装机容量中占比为8.3％。目前在各地政府公布的大型风电光伏基地项目、新能源市场化并网以及直流外送等项目名单中（ 不含企业正在运作或计划建设的项目） 配置太阳能热发电项目29 个，总装机容量约330 万千瓦。这些项目预计将在2023 或2024 年前投产。
光热电站大规模商业化应用以塔式和槽式技术为主，中国以塔式电站为主，从全球来看槽式电站是主流。光热发电技术路线主要包括塔式发电、槽式发电、碟式发电和菲涅尔发电。其中，塔式发电合和槽式发电技术成熟、稳定性好、且具备储热能力，适用于大规模集中式光热发电系统；碟式发电占地面积小、灵活性高，在分布式光热领域应用广泛；菲涅尔发电设备制造难度较大，成本也比较高，商业化规模较小
国内光热发电渗透率极低，规模化发展有望降低成本。当前我国光热发电装机容量在新能源发电装机容量中占比较低，根据国家能源局数据，2022年我国水力、风力和太阳能发电装机容量达到1097470MW，而其中光热发电装机容量占比仅为0.05％。阻碍光热发电发展的一大原因是其发电成本较高，根据国际可再生能源机构数据，2010年至2020年间，光热发电的相应成本降低了68％，但仍高于其他新能源发电成本。增加聚光场的面积将降低光热发电成本，对不同储热时长的光热电站经济性评估发现，7小时光热项目的单位造价最低而15小时光热项目单位造价最高，即储热时长越长，单位造价越高，但大型光热发电站储能时长的增加将提高发电量，降低综合度电成本。国家能源局发布的《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》中提出政策提出，要优化光热电站单机规模和镜储等配置，原则上每 10 万千瓦电站的镜场面积不应少于 80 万平方米，我国当前在建的光热发电项目储能时长大多在8~12 小时之间，未来的规模化大型光热电站建设有助于进一步降低发电成本。
4、技术突破加速光热电站规模化建设
技术突破有望加速光热电站扩张。2022年国家自然科学基金资助光热发电相关研究项目共21项，资助总额共计 806 万元。重点关注两个国家重点研发项目。其一研究新型高活性防烧结细颗粒载能体，该方面的技术突破有望大幅提高光热发电技术能量转换效率及降低电站建设成本；另一研究光热-光伏联合电站稳定输出技术，弥补光伏发电在储能和电力连续输出上不足，通过与现有及未来风电、光伏电站结合，光热发电市场规模有望进一步增加。同时，多家相关企业在政策推动下布局全产业链研发：协同调峰系统、聚光系统（光热玻璃）、吸热及储转热系统（熔盐及新材料）、储能系统（保温材料及耐腐蚀材料）等均有布局。技术突破有望进一步推动光热发电规模化建设。
（3）人造太阳
我国人造太阳创造新的世界纪录。4月12日21时，有“人造太阳”之称的全超导托卡马克EAST装置获重大成果，实现了高功率稳定的403秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行，创造了托卡马克装置稳态高约束模运行新的世界纪录。位于安徽合肥科学岛的EAST有着“人造太阳”之称，目的是把聚变时放出的巨大能量作为社会生产所需的能源，其原理是对剧烈的聚变核反应加以控制，称为受控核聚变。EAST装置取得的重大创新成果，为国际热核聚变实验堆ITER运行和我国自主建设运行聚变堆提供了重要的实验基础。
近年来EAST性能不断提升，装置运行区间不断扩展，取得了多项国际托卡马克运行的重大标志性成果。中科院合肥物质科学研究院副院长、等离子体物理研究所所长宋云涛表示，这次突破的主要意义在于“高约束模式”，完全验证了EAST高参数长脉冲稳态运行的能力，对探索未来聚变堆前沿物理问题，提升核聚变能源经济性、可行性，加快实现聚变能应用具有重要意义。EAST上有核心技术200多项、专利2000余项，汇聚“超高温”“超低温”“超高真空”“超强磁场”“超大电流”等尖端技术于一炉，共有上百万个零部件协同工作。这次成功突破，离不开等离子体控制、加热、壁处理、先进诊断等技术提升和内真空室改善。
“人造太阳”是解决人类能源和碳排放问题的一种“终极方案”。它模拟太阳的核聚变过程，利用氢的同位素一与气的聚变反应释放能量。气在全球海洋中的储量多达40万亿吨，如果全部用于聚变反应，释放出的能量足以让人类无限使用，而且反应产物是无放射性污染的氨，也不会产生二氧化碳等温室气体。因此，俗称“人造太阳”的全超导托卡马克核聚变实验装置进展备受市场关注。
3、主题与政策变化
上周值得关注的政策热点：各地开展地方调研
各地积极响应大兴研究的决策部署，开启实地考察，考察领域根据地方产业布局不同各有侧重，调研表态中，“绿色转型”、“制造业转型”、“制造业高端化”、“现代化产业体系”及“专精特新”被频频提起。
4、投资建议
从短期角度， 4月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：数字经济（数据要素）、半导体（材料、设备、EDA）、AI+（算力、算法、应用）、生物医药（创新药、中药）、氢能（上游）。
从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
02 全球观察：全球市场跟踪
1、全球大类资产表现
上周全球股市涨多跌少。A股方面，上证综指微涨0.3％，上证50、深证成指、沪深300、创业板指、中证1000分别下跌0.2％、1.4％、0.8％、0.8％、0.3％。美股方面，道指、纳指、标普分别上涨1.2％、0.3％、0.8％。过去一周市场主要关注中国经济数据、美国经济数据等方面。
中国经济数据方面，4月11日央行发布社融数据，3月份我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7％，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10％。同日，国家统计局发布数据显示，中国3月CPI同比上涨0.7％，涨幅创近一年半新低，环比则下降0.3％；核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。3月PPI从环比看继续持平。其中，生产资料价格由上月上涨0.1％转为持平；生活资料价格由上月下降0.3％转为持平。从同比看，PPI下降2.5％，降幅比上月扩大1.1个百分点，主要受上年同期石油、煤炭、钢材等行业对比基数走高影响。其中，生产资料价格下降3.4％，降幅扩大1.4个百分点；生活资料价格上涨0.9％，涨幅回落0.2个百分点。4月12日，海关总署公布了三月进出口数据，出口数据超预期。出口方面，3月出口单月金额为3156亿美元，同增14.8％，累计增速为0.5％。进口单月金额为2274.0亿美元，同降1.4％，累计增速为-7.1％；贸易顺差为881.9亿美元，同增98.8％。出口数据超预计。从商品类别来看，劳动密集型产品3月单月出口金额约为402亿美元，大幅同增24％，其中箱包类产品单月出口金额约为37.3亿美元，大幅同增约90.1％。高新技术及机电产品除冰箱外，3月单月出口金额约为2786亿美元，同增5.8％，其中汽车及底盘类产品单月出口金额约74亿美元，大幅同增123.8％。
美国经济数据方面，CPI、PPI增速放缓，零售额环比下降。4月12日，美国劳工部公布数据显示，美国3月CPI同比5％，预期5.1％，前值6％，为截至2021年5月以来最小的同比涨幅，3月CPI环比增长0.1％，低于预期0.2％和前值0.4％。核心CPI反弹。美国3月核心CPI同比5.6％，预期5.6％，前值5.5％；3月核心CPI环比增长0.4％，符合预期，低于前值0.5％。4月13日，美国劳工部发布的数据显示，美国3月PPI同比增速为2.7％，不仅显著低于预期的3％，较前值4.6％也大幅下降，创下了2021年1月以来的最低增速。环比增速为-0.5％，低于预期的0％和前值的-0.1％，同时也创下了2020年4月以来的最低增速。核心PPI增速亦放缓。剔除食品、能源和贸易后，美国3月核心PPI同比增长3.4％，持平预期3.4％，但远低于前值的4.4％，环比增速-0.1％，低于预期的0.2％和前值0％。4月14日，美国人口普查局公布的数据显示，美国3月零售销售环比下降1％，超出市场预期的-0.4％，同比仅增长2.9％，是自2020年6月以来零售额的最低年增长率。
欧股市场普涨。富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨1.7％、2.7％、1.3％、2.3％。欧洲央行继续发表鹰派言论。欧洲央行管委内格尔表示，核心通胀仍处于很高水平，有必要进一步收紧货币政策。欧洲央行管委瓦斯列和温施均认为，5月份可能加息50个基点或25个基点。奥地利央行行长霍尔兹曼则支持较大幅度的加息。日经225指数上涨1.9％。4月13日日本公布PPI数据，日本3月份PPI同比增7.2％，预期增7.1％，前值增8.2％。
上周大宗商品涨多跌少，原油、工业金属普涨。美国十年期国债利率上行13BP至3.52％。
原油价格普涨，上周布油、WTI原油分别上涨1.8％、2.4％，主要由于4月2日OPEC+宣布的减产在本周继续发酵；贵金属涨跌互现，黄金下跌0.4％，白银上涨1.5％。工业金属普涨，金属铝、金属铜、金属镍、金属铅、金属锌分别上涨2.4％、2.8％、7.9％、3.0％、2.4％，工业金属价格上涨主要由于市场押注美联储加息周期接近尾声。农产品普涨，稻谷、大豆、ICE11号糖、小麦分别上涨4.0％、0.4％、0.6％、1.4％，稻谷价格上涨主要由于USDA下调22/23年全球稻谷产量预测41万吨并上调22/23年全球消费量预测10万吨。美元指数下跌0.5％至102，人民币相对美元升值0.38％，当前人民币兑美元中间价为6.85。
2、全球股市行业表现
上周全球股市涨多跌少，其中能源、材料板块表现相对较好，公共事业、信息技术板块表现相对较差。
具体来看，美股方面，能源、材料板块涨幅较大。欧股方面，可选消费、工业板块表现相对较好，公共事业、电信服务板块表现相对较差。英国股市方面，材料板块涨幅较大，公共事业板块表现相对较差。日本股市普涨，其中能源、工业板块涨幅较大。港股方面，材料、医疗保健板块涨幅较大，信息技术板块跌幅较大。A股方面，公共事业、能源板块表现较好，日常消费板块表现较差。
3、全球强势股与异动股简析
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，工业、材料行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、日常消费行业公司居多。
异动股简析
【先锋自然资源】去年利润创新高后，坐拥充裕现金的埃克森美孚寻求达成重大交易，先锋自然资源是首要目标，两家公司进行了初步的非正式磋商，可能达成1999年埃克森合并美孚以来公司最大并购案。4月10日，《华尔街日报》援引知情人士的话报道称，埃克森美孚已就潜在收购全球最大的纯页岩生产商先锋自然资源公司进行了初步非正式谈判。
【摩根大通】4月15日，摩根大通公布2022年四季度及全年业绩，全年摩根大通利润较上年同期增长52％，至126亿美元，合每股4.10美元，远高于市场普遍预期。华尔街的普遍预期是该行将盈利102亿美元，合每股3.41美元。营收为创纪录的383亿美元，较上年同期增长25％，超过362亿美元的预期。盈利高增的主要因素为在美联储加息的推动下，摩根大通净利息收入较去年增长49％，至209亿美元。同时，公司给出业绩指引，预计2023年的净息收入将达到约810亿美元，比预期高出70亿美元。
03 重要资讯速递
1、国内产业政策与新闻
（1） 人工智能：阿里云峰会举行，张勇表示阿里所有产品未来将接入大模型全面升级（☆☆☆）
4月11日，2023阿里云峰会举行。阿里集团董事会主席兼CEO张勇表示，阿里云已形成模型即服务（MaaS）、平台即服务（PaaS）、基础设施即服务（IaaS）三层架构，其中模型即服务包括基础大模型/通义大模型、企业专属大模型、魔搭社区、API服务等。张勇表示，阿里所有产品未来将接入大模型全面升级，包括天猫、钉钉、高德地图、淘宝、优酷、盒马等。阿里云宣布将与OPPO安第斯智能云联合打造OPPO大模型基础设施，基于通义千问完成大模型的持续学习、精调及前端提示工程，未来建设服务于其海量终端用户的AI服务。同时，吉利汽车、智己汽车、奇瑞新能源、毫末智行、太古可口可乐、波司登、掌阅科技等多家企业表示，将与阿里云在大模型相关场景展开技术合作的探索和共创。
相关个股：浪潮信息（计算机）、中科曙光（计算机）、格灵深瞳（计算机）、海康威视（电子）、奥飞数据（通信）、宝信软件（通信）、联特科技（通信）、中际旭创（通信）、视觉中国（传媒）、拓尔思（计算机）
（2） 数字经济：《中国网信》杂志发表《习近平总书记指引我国数字基础设施建设述评》（☆☆☆）
4月11日，《中国网信》杂志发表《习近平总书记指引我国数字基础设施建设述评》。文章表示，放眼全球，新一轮科技革命和产业变革加速演进，世界各国纷纷把推进数字基础设施建设作为实现创新发展的重要动能，不断激活新应用、拓展新业态、创造新模式。在全球经济复苏乏力的背景下，数字基础设施以关键底座之力不断支撑引领着经济发展的新方向。文章强调，我们要以习近平新时代中国特色社会主义思想特别是习近平总书记关于网络强国的重要思想为指导，加快数字基础设施建设步伐，不断增强自主创新能力，着力推动数字经济蓬勃发展，为网络强国、数字中国建设筑牢坚实基础，以信息化数字化驱动引领中国式现代化，向着全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴的宏伟目标奋勇前进。
相关个股：中国联通（通信）、南天信息（计算机）、中国软件（计算机）、用友网络（计算机）、山大地纬（计算机）、易华录（计算机）、人民网（传媒）、生意宝（计算机）、视觉中国（传媒）
（3） 人民币国际化：习近平：增强在国际大循环中的话语权 有序推进人民币国际化（☆☆☆）
4月16日出版的第8期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《加快构建新发展格局 把握未来发展主动权》。文章指出，推进高水平对外开放，对标高标准国际贸易和投资通行规则，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，增强在国际大循环中的话语权。优化区域开放布局，加快建设西部陆海新通道，加快建设海南自由贸易港，实施自由贸易试验区提升战略，形成参与国际大循环的增长点。有序推进人民币国际化，依法保护外商投资权益，构建参与国际经济合作和竞争的新优势。推动共建“一带一路”高质量发展，积极参与国际经贸规则谈判，推动形成开放、多元、稳定的世界经济秩序，为实现国内国际两个市场两种资源联动循环创造条件。
相关个股：中油资本（机械）、小商品城（商业）、仁东控股（非银行金融）、信安世纪（计算机）、海联金汇（通信）、新晨科技（计算机）
（4） 人工智能：国家互联网信息办公室就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见（☆☆☆）
4月11日，国家互联网信息办公室就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责。用于生成式人工智能产品的预训练、优化训练数据，应满足以下要求：符合《中华人民共和国网络安全法》等法律法规的要求；不含有侵犯知识产权的内容；数据包含个人信息的，应当征得个人信息主体同意或者符合法律、行政法规规定的其他情形；能够保证数据的真实性、准确性、客观性、多样性；国家网信部门关于生成式人工智能服务的其他监管要求。
相关个股：浪潮信息（计算机）、中科曙光（计算机）、格灵深瞳（计算机）、海康威视（电子）、奥飞数据（通信）、宝信软件（通信）、联特科技（通信）、中际旭创（通信）、视觉中国（传媒）、拓尔思（计算机）
（5） 氢能：我国首条“西氢东送”管道纳入国家规划，一期运力10万吨/年（☆☆☆）
4月10日，据中国石化消息，我国首条“西氢东送”输氢管道示范工程被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，标志着我国氢气长距离输送管道进入新发展阶段。中国石化董事长马永生说，“西氢东送”起于内蒙古自治区乌兰察布市，终点位于北京市，管道全长400多公里，是我国首条跨省区、大规模、长距离的纯氢输送管道。管道建成后，将用于替代京津冀地区现有的化石能源制氢，大力缓解我国绿氢供需错配的问题。“管道一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力。同时，将在沿线多地预留端口，便于接入潜在氢源。
相关个股：中国石化（能源开采）、华昌化工（能源开采）、东华能源（能源开采）、鸿达兴业（化工）、宝丰能源（化工）、金宏气体（化工）、嘉化能源（能源开采）、滨化股份（化工）、美锦能源（能源开采）、东方电气（电新）
（6） 人工智能：商汤分享“大模型+大算力”推进AGI战略，公布“日日新SenseNova”大模型体系（☆☆☆）
4月10日，商汤科技SenseTime举办技术交流日活动，分享了以“大模型+大算力”推进AGI（通用人工智能）发展的战略布局，并公布了商汤在该战略下的“日日新SenseNova”大模型体系，推出自然语言处理、内容生成、自动化数据标注、自定义模型训练等多种大模型及能力。活动上，商汤不仅展示了“日日新SenseNova”大模型体系下的语言大模型，还展示了AI文生图创作、2D/3D数字人生成、大场景/小物体生成等一系列生成式AI模型及应用，并公布了商汤依托AI大装置SenseCore实现“大模型+大算力”融合创新的研发体系。
其中，商汤最新研发的大语言模型被命名为“商量SenseChat”。据了解，“商量”是一个千亿级参数的自然语言处理模型，经过大量数据训练，并充分考虑了中文语境，能更好地理解和处理中文文本。活动现场，“商量”展示了多轮对话和超长文本的理解能力，还展示了语言大模型支持的几项创新应用：编程助手，可帮助开发者更高效地编写和调试代码；健康咨询助手，为用户提供个性化的医疗建议；pdf文件阅读助手，能从复杂文档中提取和概括信息。
（7） 数字经济：时空大数据应用标准出炉，强调保护个人隐私、运用AI新技术（☆☆）
4月11日，自然资源部正式发布《国土空间规划城市时空大数据应用基本规定》。该规定确立了国土空间规划城市时空大数据应用的总体框架，包括数据资源层、数据采集处理与质量控制层、典型应用场景、业务服务层；规定了对各类时空大数据的采集要求、处理与质量控制要求、融合要求等。时空大数据是从时间、空间和属性三个维度描述城市地理空间内与自然、经济、社会、人类活动等相关的数据集。举例来说，遥感影像数据、地图导航数据、共享单车使用记录数据、地铁刷卡数据、房价数据、微博签到数据、微信宜出行数据等都属于时空大数据。
中国测绘科学研究院副院长刘纪平指出，该《规定》是新时代国土空间规划、时空大数据应用的第一个行业标准。自然资源部国土空间规划局负责人表示，就国土空间规划中的时空大数据应用标准作出统一规定，标志着智慧规划建设从“硬件端”开始走向“应用端”。据自然资源部空间规划局负责人介绍，《规定》特别注重导航信息、互联网地图等空间数据应用，这些高频时空大数据具有很强的时间属性；同时特别强调个人隐私的保护，明确要求互联网位置数据、手机信令数据、互联网地图数据、物联网传感数据等在支撑国土空间规划业务时要“去实名化”处理，不得与公民姓名等真实信息关联。
值得注意的是，时空大数据产业化需要超强计算能力的支持，需要以人工智能等新兴信息技术为支撑。《规定》便要求运用人工智能等新技术，加强对国土空间规划时空大数据采集、处理、应用的交互和协同。上述负责人表示，“近段时间，ChatGPT很‘火’，‘火’的背后是‘变革已来’给人们观念上带来的冲击和震撼，这种震撼来自于大数据治理衍生出的强人工智能对人们学习、工作方式甚至社会运行模式可能带来的“颠覆性”变化。我们从中更加深切地看到，大数据治理可能才是智慧社会构建的核心和关键。”
（8） 氢能：国家能源局：加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，推动储能、氢能规模化应用（☆☆）
4月12日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》。其中提出，巩固拓展战略性优势产业。抓好《“十四五”能源领域科技创新规划》组织实施，建立规划实施监测项目库。做好“十四五”第一批能源研发创新平台认定，加强创新平台考核评价和日常管理。巩固煤炭清洁高效利用技术优势，加快风电、光伏技术迭代研发，突破一批新型电力系统关键技术。继续抓好核电重大专项实施管理。加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，推动储能、氢能规模化应用。
4月13日，全球先进吨级镁基固态储运氢车亮相上海，瞬间吸引了市场目光。记者近日采访获悉，伴随产业化的提速，镁基固态储氢等沿技术的进展步伐也在加快，氢气长距离输送进入新发展阶段。
4月16日，中国石油对外发布消息，用现有天然气管道长距离输送氢气的技术获得了突破。这为我国今后实现大规模、低成本的远距离氢能运输提供技术支撑。目前，汽车运输仍是我国长距离氢气运输的主流方式，但这种方式成本较高、效率较低，也是造成终端用氢成本高的主要原因之一，制约了产业链发展。
（9） 数字经济：中央网信办等五部门印发《2023年数字乡村发展工作要点》（☆☆）
4月13日，中央网信办等五部门印发《2023年数字乡村发展工作要点》。其中提到，强化粮食安全数字化保障，包括推动粮食全产业链数字化转型、运用数字技术保障国家粮食安全。因地制宜发展智慧农业，包括加快农业全产业链数字化转型、强化农业科技和智能装备支撑。多措并举发展县域数字经济，包括推进农村电子商务提档升级、培育壮大乡村新业态新模式、深化农村数字金融普惠服务。深化乡村数字普惠服务，包括持续推进“互联网+教育”、持续推进“互联网+医疗健康”、深化农村就业和社会保障信息服务。加快建设智慧绿色乡村，包括推动农村人居环境数字化监管、提高乡村生态保护信息化水平。
（10） 储能：宁德时代发布新一代凝聚态电池技术（☆☆）
4月12日，宁德时代官方宣布，将于4月19日在上海国际汽车工业展览会期间，发布新一代凝聚态电池技术。去年6月，宁德时代董事长曾毓群在重庆车展上透露，宁德时代的凝聚态电池已经在研发中。8月，宁德时代首席科学家吴凯透露，宁德时代计划在2023年推出新一代电池电芯凝聚态电池。凝聚态电池拥有安全性高、可靠性高、循环寿命好等特点。
有专家表示，凝聚态电池的核心就是能实现超流态，超导态，稳定，传导性更加优越，简单来说，就是电池更加稳定，容量更大，传导效率更快。简单来说，凝聚态指的是由大量粒子组成，并且粒子间有很强的相互作用的系统。自然界中存在着各种各样的凝聚态物质。低温下的超流态，超导态，玻色-爱因斯坦凝聚态，磁介质中的铁磁态，反铁磁态等，也都是凝聚态。凝聚态物理学的研究焦点包括相关材料，量子相变以及量子场论在凝聚态系统中的应用。所要解决的问题包括高温超导性、拓扑有序以及石墨烯与碳纳米管这样的新型材料的理论描述。对于固态电池，曾毓群认为固态电池难以形成有技术可行性和市场竞争力的产品，比如前几年市场期盼的石墨烯电池等某些技术，目前并未见到真正落地。对比全固态电池，曾毓群表示，宁德时代的凝聚态电池可更快实现量产，且实现高比能与高安全兼得。
相关个股：新特电气（电力设备及新能源）、南网储能（环保及公用事业）、宁德时代（电力设备及新能源）、思源电气（电力设备及新能源）、德赛电池（电力设备及新能源）、泽宇智能（计算机）、，科华数据（电力设备及新能源）
（11） 数字经济：广东拟将数据要素纳入GDP核算（☆☆）
4月13日，2023数字经济峰会”上，广东省政务服务数据管理局局长杨鹏飞透露，《广东省数据条例》即将出台。同时，广东正研究推动将数据生产要素纳入国民经济核算体系，“广州海珠、深圳南山已获批开展数据生产要素统计核算试点”。广东在全国率先启动数字政府改革建设，并探索“政企合作、管运分离”模式，引入国内信息技术龙头企业优势资源（中国电子）组建数字广东公司，加挂数字政府建设运营中心的牌子。
在制度体系方面，编制《广东省数据条例》，出台全省统一的数据流通交易管理规定。成立由分管省领导牵头的政务数据共享协调机制，推动落实公共数据“一数一源一标准”。建立首席数据官制度。推出公共数据“开放超市”。
在数据要素市场体系建设方面，广东省规划了两级数据要素市场体系：一级市场以行政机制为主，筹建省公共数据运营管理机构，成立广东数据资产登记合规委员会；开展数据资产登记试点。数据交易二级市场以市场竞争机制为主，广州数据交易所、深圳数据交易所相继挂牌成立。这两家数据交易所成立当年（2022年）累计交易额超过17亿元，今年，“广东数据交易额将突破50亿元”。在“数字湾区”建设方面，广东在广州南沙、深圳前海、珠海横琴开展“数据海关”试点，探索建立数据跨境审批与管控机制，开展跨境数据流通的审查、评估和监管。接下来，广东还将从“要素通”“基座通”“营商通”“产业通”“政务通”“治理通”“深度融湾”七方面推进“数字湾区”建设。
（12） 人工智能：知乎和面壁科技合作发布中文大模型“知海图AI”（☆☆）
4月13日，知乎创始人、CEO周源宣布，知乎和面壁科技合作的中文大模型“知海图AI”正式开启内测。同时，基于人工智能的“热榜摘要”开启内测，对知乎热榜上的问题回答进行抓取、整理和聚合，并把回答梗概展现给用户。
“知海图AI”的训练基于面壁智能自主研发的CPM企业级大模型与ModelForce大模型系统。基于“知海图AI”大模型，双方一起尝试探索将大模型能力应用到知乎热榜。针对知乎热榜问题中的所有回答，“知海图AI”能够快速进行要素抽取、观点梳理和内容聚合，最终将所有回答的梗概展现给知乎用户，让大家更快、更全面地了解知友们讨论的热点与焦点。在这个特定场景中，把“知海图AI”大模型的效果与GPT-4进行了比较，两个模型几乎是持平的。
（13） 人工智能：上海数据交易所首提数字资产沪港联动机制（☆）
4月12日，上海数据交易所在首届香港国际创科展上，首次提出数字资产沪港联动机制，探索数据要素领域沪港合作新模式。据悉，有海外发行需求的企业可以通过沪港联动机制，迈出走向国际的第一步。香港及海外的企业也可通过上海数据交易所在数商生态体系汇聚，增加沪港企业合作机会，推动两地数商互联互通，加速数商生态全球布局。
（14） 集成电路：上海将建车规级芯片设计和中试平台 解决中小企业研发难题（☆）
4月15日，上海市经济和信息化委员会副主任汤文侃在上海汽车芯谷·全球（首届）汽车芯片产业峰会上表示，上海将鼓励上汽等整车企业积极参与汽车芯片投资与布局，支持组建汽车芯片专家组和产业联盟，逐步破解跨行业的技术交流难题，建立车规级芯片设计和中试的公共服务平台，解决汽车芯片中小企业研发环节的难题。同时在上海嘉定建立汽车芯片第三方检测认证平台。推动保险公司出台汽车芯片的装车应用商业保险，以市场化方式分担风险。
4月15日，上海汽车芯谷·全球（首届）汽车芯片产业峰会上，上汽集团发起设立60亿元的上汽芯片产业生态基金。上汽集团副总裁、财务总监卫勇表示，汽车芯片国产化是保证我国汽车产业供应链安全的重要举措，基于此，上汽集团制定了快速落地成熟芯片、实施重大项目攻关、完善产业生态三大举措。卫勇表示，上汽芯片产业生态基金未来将与上汽集团和上海微技术工业研究院牵头发起建立的上海汽车芯片工程中心、上汽下属整车企业和零部件企业形成强协同关系，主要投资Fabless企业潜在量产线、其他芯片关联业务以及汽车创新转型相关业务等。
相关个股：紫光国微（电子）、复旦微电（电子）、佰维存储（电子）、北方华创（电子）、江波龙（电子）、中微公司（电子）、华大九天（电子）、兆易创新（电子）、盖伦电子（电子）、澜起科技（电子）、中芯国际（电子）
（15） 人民币国际化：俄罗斯NBD银行目前已经加入人民币跨境支付系统CIPS（☆）
4月10日，俄罗斯NBD银行目前已经加入人民币跨境支付系统CIPS，在加入这一系统之后，该行的跨境人民币业务在中国境内的处理时间将缩短，结算速度将加快，银行为从事俄中贸易活动的客户所提供的服务质量也将得到提高。NBD银行于1992年成立，主要服务对象为中小型企业，目前在俄罗斯境内设有25家分行。
2、国外产业政策与新闻
（1） 人工智能：拜登政府考虑对ChatGPT等AI工具进行审查（☆☆☆）
4月11日，《华尔街日报》报道，美国拜登政府已经开始研究是否需要对ChatGPT等人工智能工具进行审查，因为人们越来越担心这种技术可能造成歧视或传播有害信息。报道称，作为迈向潜在监管的第一步，美国商务部周二正式公开征求意见，要求就所谓的问责措施发表评论，包括是否应在具有潜在风险的新 AI 模型发布前通过认证程序等。美国国家电信和信息管理局负责人艾伦戴维森表示，这些意见将在未来60天内被接受，将用于帮助向美国政策制定者提供有关如何处理人工智能的建议。他补充说，他所在机构的法律职责包括就技术政策向总统提供建议，而不是制定或执行法规。
相关个股：微软、谷歌、英伟达、IBM、亚马逊、Meta、百度、UiPath、Salesforce、英特尔
（2） 人工智能：性能能够达到ChatGPT的90％，UC伯克利发布了基于Meta模型的二创模型（☆☆☆）
4月11日消息，近日，在Meta开源了大模型LLaMA后，UC伯克利研究人员发布了二创模型——130亿参数模型骆马（Vicuna），训练成本仅需300美元，能实现ChatGPT 90％的性能。
稍早前，斯坦福也公布了自己的二创模型Alpaca，也是由Meta的LLaMA 7B微调而来，仅用了52k数据，性能可以与GPT-3.5匹敌。
（3） 人工智能：亚马逊宣布推出Amazon Bedrock和Amazon Titan模型（☆☆☆）
4月13日，亚马逊宣布推出Amazon Bedrock和Amazon Titan模型，利用基础模型构建和扩展生成性人工智能应用。其中一款用于生成文本，另一款可能有助于网络搜索个性化等。亚马逊表示，不打算发布像微软和谷歌那样的聊天机器人。亚马逊大语言模型接受了大量文本的训练，用于总结内容、撰写博客文章的草稿或参与开放式问答环节。
Titan系列模型分为两种，一种是用于内容生成的文本模型，另一种是可创建矢量嵌入的嵌入模型，用于创建高效搜索功能等。文本生成模型类似于OpenAI的GPT-4（但在性能方面不一定相同），可以执行诸如撰写博客文章和电子邮件、总结文档和从数据库中提取信息等任务。嵌入模型将文本输入（如单词和短语）翻译成数字表示形式，称为嵌入，其中包含文本的语义。基于OpenAI语言模型的ChatGPT和微软Bing聊天机器人的人有时会产出不准确的信息，这是由于一种称为「幻觉」的行为，输出看起来很有说服力，但实际上与训练数据无关。AWS副总裁Bratin Saha在接受CNBC采访时表示，亚马逊非常关心准确性并确保其Titan模型产生高质量的响应。客户将能够使用自己的数据定制Titan模型。但另一位副总裁表示，这些数据永远不会用于训练Titan模型，以确保包括竞争对手在内的其他客户最终不会从这些数据中受益。
（4） 半导体芯片：软银CEO孙正义将签署芯片设计公司Arm在纳斯达克上市的协议（☆☆）
4月11日，软银首席执行官孙正义本周将与纳斯达克签署一项协议，让旗下芯片设计公司Arm上市，并最早可能在秋季进行IPO。据两名知情人士透露，这家日本投资集团与纽约证交所周一就Arm的上市计划达成了初步协议，预计孙正义将于本周晚些时候正式签署该协议。此举标志着Arm首次公开募股进程迈出了正式的第一步，软银将继续努力向交易所提交有关Arm上市的申请文件。这将结束外界对孙正义到底计划将该公司在哪里进行上市的猜测。
相关个股：英特尔、AMD、苹果公司、IBM、英伟达、微软、博通、三星、德州仪器、亚德诺、美光、科磊
（5） 新能源：G7公报重申西方能源转型雄心，海上风能、光伏将为发展重点（☆☆☆）
4月17日，七国集团已结束在日本札幌的气候、能源和环境会议，并在会后发表了一份长达36页的公报，发誓将加速能源转型。公报中强调，基于当前全球能源危机和经济动荡，G7承诺最迟在2050年之前加快向清洁能源的转型并实现净零排放。其将优先逐步淘汰煤炭发电，尤其是那些不采取措施捕获碳排放的工厂，但G7公报中并未提及淘汰燃煤电厂的具体时间表。G7也在公报中指出，到2030年和2035年，碳排放量需要比2019年减少约43％和60％，此外，G7重申了在2025年前结束对化石燃料行业补贴的承诺。公报中指出，G7将在2030年前将海上风电容量共同增加150吉瓦，并将太阳能容量增加到1太瓦以上。这一目标十分大胆，海上风能容量较2021年将增加6倍，而太阳能容量则将增长逾3倍。
相关个股：晶科能源（JKS.US）、SunPower（SPWR.US）、阿特斯太阳能（CSIQ.US）涨7.55％，第一太阳能（FSLR.US）、杜克能源（DUK.N）、新纪元能源（NEE.N）、第一能源（FE.N）
（6） 人工智能：微软开源DeepSpeedChat 可将训练速度提升15倍以上（☆☆☆）
4月12日，微软宣布开源Deep Speed Chat，可帮助用户轻松训练类ChatGPT等大语言模型。Deep Speed Chat基于微软Deep Speed深度学习优化库开发，具备训练、强化推理等功能，使用RLHF（人工反馈机制的强化学习）技术，可将训练速度提升15倍以上，并大幅降低成本。
（7） 人工智能：智能眼镜公司Innovative Eyewear推出智能语音助手（☆☆☆）
4月11日，美国智能眼镜开发商和零售商Innovative Eyewear官宣推出了一款名为“Lucyd”的手机应用，该应用可以为智能眼镜用户提供ChatGPT的语音服务。据公司新闻稿表述，Lucyd这款app可以与许多其他可听设备一起使用，包括苹果无线耳机AirPods，用户可以语音唤醒Lucyd，不需要键入文字和解锁手机屏幕。当然，用户也可以通过公司智能眼镜产品内置的麦克风向ChatGPT提出问题，并通过眼镜的立体声扬声器听到聊天机器人给出的回答内容。公司首席执行官Harrison Gross在声明中写道，“我们很高兴能成为第一家提供ChatGPT支持的智能眼镜公司，Lucyd将使我们的智能眼镜产品功能更加强大。”
（8） 人工智能：马斯克成立人工智能公司（☆☆☆）
4月15日，综合多家媒体消息，“钢铁侠”埃隆·马斯克在美国内华达州成立了一家名为X.AI的人工智能（AI）公司，旨在与聊天机器人ChatGPT的开发公司Open AI展开竞争。内华达州备案文件显示，马斯克是为X.AI的唯一董事，而马斯克家族办公室主任贾里德·伯查尔则是该公司的秘书。需要说明的是，马斯克近期创建了一家叫做“X”的空壳公司，他麾下的社交媒体平台推特已被并入X。知情人士透露，马斯克正在组建一个由AI研究人员和工程师组成的团队，他还与特斯拉和SpaceX的一些投资者讨论了投资这家新公司的问题，这些投资者对此感到非常兴奋。今年早些时候，为了应对Open AI的快速发展，马斯克开始探索成立一家公司与其展开竞争的想法。据悉，为了这个新项目，马斯克已从英伟达获得了数千个高性能GPU处理器。据了解马斯克计划的人士透露，马斯克正在从包括DeepMind在内的顶级AI实验室招募工程师。到目前为止，马斯克已成功邀请到了前DeepMind员工Igor Babuschkin，以及大约6名其他工程师。知情人士表示，马斯克的AI新公司将可以使用推特内容作为数据来训练其语言模型，并从特斯拉获得计算资源，但该公司与马斯克麾下的其他公司是分开的，目前尚不清楚AI团队在马斯克商业帝国中的确切定位。
（9） 人工智能：OpenAI或将再次在意大利开放 但需满足意大利当局提出的要求（☆☆☆）
4月12日，意大利数据保护局（Garante）提出了一系列聊天机器人ChatGPT在该国恢复使用的要求。在周三的声明中，Garante对OpenAI提出了一系列需要在本月底前满足的具体要求，并表示，在解决监管机构的担忧后，意大利当局将暂停对OpenAI处理该国用户数据的临时限制令，OpenAI也将再次在意大利开放。大约两周前，Garante以涉嫌违反数据收集规则为由，对ChatGPT的开放公司OpenAI展开调查，并宣布禁止使用ChatGPT，且暂时限制OpenAI处理意大利用户数据。
（10） 人工智能：多名专家联名呼吁欧盟强化AI立法：将AGI纳入监管（☆）
4月13日发布的一份政策简报中，50多名个人专家和机构签署人主张：将通用人工智能也纳入其即将出台的法规。通用人工智能（AGI）是具有一般人类智慧，可以执行人类能够执行的任何智力任务的机器智能，其中就包含最近爆火的生成式人工智能（AIGC）。欧盟方面目前已经有了一个基本成型的人工智能立法草案——《人工智能法案（AI Act）》。不过就在这项草案出台后不久，ChatGPT等主流生成式AI工具开始兴起了浪潮，导致法案的更新速度赶不上生成式AI技术的发展速度。2021年4月，欧盟委员会提出了《人工智能法案》条例草案。去年12月6日，欧盟理事会通过了关于《人工智能法案》的共同立场。不过近日，欧洲议会却未能就《人工智能法案》的基本提案达成一致。依照该草案，欧盟将对不同的AI技术根据风险水平进行分类，具体为：最小、有限、高以及不可接受。高风险技术不会被禁止，但相关公司将被要求在运营中保持高度透明。然而上述这些提议人认为，简单的风险标签无法对AI进行实质上的监管。
一些提议人表示，尽管AI工具在开发时没有录入一些高风险用途，但这些工具可以通过训练来适应不同的环境，从而提高它们的风险程度。耶鲁大学维基媒体的常驻研究员Mehtab Khan表示，监管应该围绕AI的发展方式进行考虑，包括AI收集数据的渠道，谁参与了数据收集和AI培训等等。他认为，“AGI应该在整个产品周期中受到监管，而不仅仅是在应用层面。”Khan还补充道，简单的高风险和低风险标签，本质上无法对这项技术进行有效监管。此外，这些提议人警告称，开发商不应该通过发布简单的法律免责声明来逃避责任。纽约大学研究所AI Now Institute的董事总经理Sarah Myers West主导了此次的政策简报，他指出，“我认为人们对生成式AI的关注浪潮让欧盟的这一法案变得更加引人注目。”Myers West称，“据我们所知，欧盟对AI的相关草案将成为第一个针对AI的综合法规…这将成为全球先例。”
（11） 新能源汽车：中国贸促会副会长张少刚会见美国特斯拉公司高级副总裁朱晓彤（☆）
4月11日，中国贸促会副会长张少刚在京会见美国特斯拉公司高级副总裁朱晓彤。张少刚表示，中国贸促会将继续利用好平台和渠道优势，进一步发挥好服务外资企业工作专班作用，助力包括特斯拉在内的外资企业在华稳健经营。朱晓彤表示公司看好中国市场和潜力，愿继续同中国贸促会加强务实合作，同中国合作伙伴实现共赢发展。
相关个股：特斯拉、Lucid、Rivian、理想、小鹏、蔚来
3、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪
本文源自券商研报精选
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