随着银行业危机再次引发人们对美联储可能需要在今年晚些时候开始降息的担忧，市场参与者可能会在美国3月份非农就业报告中寻找下一个线索，以判断这是否可能是真的。这种预期最近令美元承压，但就业报告的意外利好是否足以让美元“起死回生”？
周一（4月3日），衡量美元兑一篮子货币强弱的洲际交易所（ICE）美元指数盘中一度触及103.06，随后大幅下挫，纽约时段早盘该指数最低跌至101.98。美元指数周一收市下跌0.47％，报102.11。周二亚市早盘，美元指数交投在102.05附近。
（美元指数60分钟图 来源：FX168）
美国方面周一公布的数据显示，美国3月供应管理协会（ISM）制造业指数从上月的47.7降至46.3，预期47.5，这是自2020年5月以来的最低水平。50为荣枯分界线，这是制造业PMI连续第五个月陷入萎缩。疲软的数据令美元遭遇抛售。
（图片来源：Zerohedge）
投资者仍坚持美联储降息押注
尽管美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在上次FOMC会议后的新闻发布会上反对降息预期，但投资者并不相信他的话，他们继续抛售美元。美联储官员没有重申需要进一步加息，而是指出，“进一步收紧一些政策可能是合适的”。尽管更新后的点阵图继续显示，2023年将再次加息25个基点，而且基本上不会降息，但“可能”一词被解读为在5月的会议上打开暂停加息的大门。
（图片来源：XM.com）
美联储上次会议结束后，几位政策制定者为进一步加息保留了大门，波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）表示，要将通胀降至2％的目标，还有更多工作要做。然而，卡什卡里是一个众所周知的加息倡导者，因此，他的言论并不令人惊讶。柯林斯补充称，尽管银行仍保持强劲和弹性，但在最近的动荡之后，银行可能会减少提供信贷，这可能在一定程度上抵消进一步加息的需求。里奇蒙德联储主席巴尔金（Thomas Barkin）也持同样观点。
再加上美联储最喜欢的通胀指标——2月核心个人消费支出（PCE）指数指数进一步放缓，这些言论让市场人士维持降息押注，但对于美联储是否应该在5月再加息25个基点，市场人士的看法各占一半。上周末的头条新闻称，沙特阿拉伯和其他欧佩克+石油生产国同意减产，这使得加息的可能性上升至65％，但在年底前降息50个基点的可能性仍然存在。
美国劳动力市场依然紧张
美国3月份非农就业报告定于香港时间周五20:30发布。知名机构XM.com称，预计3月份美国非农就业人数增幅将从31.1万人放缓至23.8万人，但再加上3.6％的失业率，这一数字似乎与劳动力市场依然紧张的情况相符。此外，标普全球综合采购经理人指数（PMI）调查显示，3月份总就业创造速度为六个月来最快，因此，围绕非农就业数据的风险可能倾向于上行。
（图片来源：XM.com）
美国3月平均时薪年率升幅预计从4.6％放缓至4.3％，但标普调查显示，当月工资支出将增加，因此平均时薪数据可能存在上行风险。随着美国通胀压力自今年夏季见顶以来明显缓解，这可能意味着实际工资增长将进一步改善。尽管如此，工资水平的提高也可能在未来几个月转化为消费者信心和需求的改善，这可能会加剧通货膨胀。
（图片来源：XM.com）
XM.com表示，因此，一份指向就业市场进一步收紧的报告可能会增加美联储在即将召开的会议上再次加息25个基点的可能性，市场参与者可能会缩减一些降息预期。
美元可能会走强 但预测看涨反转还为时过早
XM.com补充道，这可能会对美元构成支撑，但预测美元会出现看涨逆转似乎仍不明智。在5月FOMC会议之前，市场参与者仍需消化3月CPI数据，以及第一季度GDP初值。这些数据的下行意外和/或新的头条新闻传播对银行业稳定性的新担忧，很可能促使市场参与者开始消化5月再次暂停加息和年底前进一步降息的预期。
就目前而言，周五非农就业数据带来的任何美元走强都可能被视为修正性复苏。欧元/美元可能会回落至1.0800下方，但由于欧洲央行预计将继续比美联储更积极地加息，多头可能会在1.0710和始于9月28日低点的上行趋势线获得支撑。他们的目标可能是再次测试2月2日峰值（在1.1035附近），甚至是1.1175区域，该区域在2021年11月24日至2022年2月25日期间提供了强大的支撑，并在2022年3月31日成为阻力位。如果欧元/美元突破上述区域，上升趋势可能会延伸到1.1480区域，该区域曾在2022年1月14日至2月11日期间阻止多头。
（欧元/美元日线图 图片来源：XM.com）
XM.com称，要想短期前景转向看跌，欧元/美元可能需要决定性地跌破1.0475。欧元/美元将跌破之前提及的上升趋势线，而跌破1.0475将在日线图和周线图上确认一个更低的低点。然后，空头可能会受到鼓励，并推动该货币对大幅跌向去年11月21日低点1.0215，一旦跌破该低点，可能会让空头焦点放在平价水平。
本文源自FX168全球投资
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