时光荏苒，岁月如梭。转眼间，狗年股市落下了帷幕。对绝大多数投资者而言，狗年是让人痛彻心扉的一年，单边大跌行情所带来的创伤恐怕很长时间都难以愈合。今天，上游新闻•重庆商报记者通过五部大片的方式，回放狗年股市的潮起潮落。
大片1：《回光返照》
沪市反弹转瞬即逝 全球贸易摩擦升级 央行降准难挽颓势
剧情梗概：鸡年股市最后几个交易日遭遇了多年难遇的恐慌性暴跌后，狗年股市在季节性宽松的刺激下开门跳空大涨，摆出了一副重演2006年狗年旺旺的架势。但滑稽的是，沪市仅仅反弹了3个交易日就见到了狗年的最高点3335.99点，创出了24年来春节后最短命反弹的纪录。此时，创业板为首的新兴产业发起猛烈进攻，多次试图用普涨来制造人气，却始终无法让沪市刷新高点。随着全球性贸易战正式打响，空头开始向3000点大关靠近，即使是2018年4月18日央行宣布降准也未能挽回颓势，而春季行情一直领涨的创业板也在4月初至5月中旬犯起了春困，一股不祥的空气在A股市场中蔓延。
大片2：《冰川时代》
上市公司危机蔓延 股市遭遇连续大跌 主要指数迭创新低
剧情梗概：进入2018年5月下旬，多家上市公司被曝出股权质押债务问题，引发股价连续跌停并迅速传染到整个市场，导致创业板从5月23日开启了新一波杀跌。6月13日，美联储宣布加息，2个交易日后沪指在次新股崩跌8.07%的带领下以跳空暴跌的方式失守了3000点大关，并在很短的时间内杀到了2691点。眼看2年的反弹成果仅用了5个多月就被吞噬殆尽，管理层紧急出台了降准等措施，同时MSCI、罗素、外国个人投资者、职业年金相继入市，但沪指仍然重心不断下移，至9月18日低见2644.30点后才出现较为有力的反弹。不料，国庆长假期间欧美股市全线狂跌，使得央行大幅降准1个百分点的利好被迅速击垮，沪指于10月8日创下了“央行降准最大跌幅纪录”，并于10月11日以千股跌停的方式砸垮了2638点政策底。市场处于冰天雪地的严寒处境。
大片3：《功夫营救》
管理层纾困民企 A股增持掀热潮 科创板突袭市场
剧情梗概：股权质押危机导致A股连续大幅杀跌引起了决策层的高度重视。10月19日，国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、银保监会主席郭树清纷纷喊话助力金融市场。证监会允许IPO被否半年后以重组的方式上市；银保监会允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险的同时还制定了理财子公司公募产品可以直接投资股票的《商业银行理财子公司管理办法》；央行宣布再增加再贷款和再贴现额度1500亿元。上市公司在管理层的救市行动下，纷纷掀起了增持热潮，管理层也通过修改《公司法》规范了增持行为。诸多利好云集促使10月19-22日连续两天暴涨，其中22日沪指收出了2016年3月2日以来的首根“真百点长阳”。10月下旬，上交所正式宣布取消“窗口指导”。同期，人民币汇率也出现了大幅飙升，大大提振了市场的信心。11月5日，高层宣布尽快在上海主板设立科创板，为中国建设科技创新型资本市场指明了方向……接二连三的利好，刺激创业板综合指数在短短20个交易日里大涨了20.96%，成交数量一度高达史无前例的8729万手，有力地提振其他中小题材股大幅走强。
大片4：《天气预爆》
减持掀起高潮 商誉减值爆雷 业绩预告巨亏
剧情梗概：在经历了将近1个月的“小阳春”后，11月16日，证监会突然发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，从商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计以及商誉减值事项相关的评估等方面，对2018年年底可能发生的商誉减值作出风险提示。11月20日，沪综指和创业板综风云突变大跌2.13%、2.67%，23日这两大指数更是暴跌了2.49%、4.18%。11月29日、12月6日、14日，创业板综继续大跌了2.54%、2.42%、2.90%。随后，央行通过实施TMLF和大幅降准1个百分点强力救市。但开年以来，商誉减值所引发的业绩变脸爆雷巨亏的风暴还是大面积爆发了，有442家上市公司发布了业绩变脸预亏的公告，更有260家上市公司预亏上亿，*ST凯迪、盛运环保、天神娱乐亏损金额超过股票总市值，导致二级市场短短几个交易日跌停股数量从四五家激增至二百多家，次新股指数更是创出了40个月新低。
大片5：《皆大欢喜》
狗年收官翘尾 幸福突然降临 指数涨破纪录
剧情梗概：悲喜不过一瞬间，幸福来得很突然。正当投资者纷纷选择清仓止损持币过节时，狗年最后一个交易日的中国股市突然“旺”了起来。在证监会进一步放松监管和1月官方PMI回升的利好刺激下，各大指数均高开高走并以最高点收盘。上证指数一举收复了阔别1年之久的90天线“心理鬼门关”，1.30%的涨幅创12年来农历收官战的最强战绩。深证成指全天大涨2.74%，创19年来农历收官战最大涨幅纪录。中小板综、创业板综两大指数，更是以3.03%、3.38%的巨大涨幅一举打破了开设以来的农历收官战最大涨幅纪录。另外，两市上涨股票所占比例高达95%，创19年来农历收官战最强纪录。
观影心得：“狗啃泥”啃出四大教训
看完这五部大片后，证券人士有何心得体会呢？接受上游新闻•重庆商报记者采访的富鼎资管经济学家李维夏表示：“出来混，总是要还的。狗年的市场之所以没能像2006年那样‘一旺到底’而是摔了个‘狗啃泥’，是因为2013-2015年新经济领域盲目扩张的副作用长期积累后全面爆发。狗年股市大跌给了我们四点教训：一是经济转型也不能急于求成而要循序渐进、坚持优胜劣汰原则；二是新兴产业同样会经历产能过剩、升级换代的过程；三是上市公司必须结合自身条件专一地发展主营业务，而不能为了成为产业龙头不顾实际情况去盲目扩张以致资不抵债；四是脱离基本面脱离估值的炒作终究会以一地鸡毛收场。”
上游新闻•重庆商报记者 王也
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