资本思维6：小心资本的巧取豪夺
各位书友大家好，欢迎继续做客老财精的读书会，今天我们继续讲资本思维，昨天说到了找投资的话题，有些朋友问了，想找投资，但是不知道该怎么联系，作者给了这么几招。
1、是直接致电高层，直接找某家风投的合伙人或者投资总监，只要他们对你感兴趣，那么就会把这个案子带到公司去讨论。这些合伙人和投资总监，经常会参与一些论坛，或者活动什么的，你多去交换下名片。总有机会找到。
2、正确对待对方的沉默。很多情况下，你的商业计划书，发给对方就如同石沉大海，这是很正常的，投资人一年可能会收上千份商业计划，有的可能看个开头就仍在一边了。甚至他觉得这样的项目都不值得回复。这其实就跟投简历一样，不可能每个简历都有回复。所以唯一的方法就是多投，而且尽可能把商业计划书做好。
3、积极面对拒绝，从别人那里拿钱，肯定会经常面临拒绝的情况，脸皮薄的干不了这活。你必须要有一不要脸，二更不要脸的精神，有时候才能打动投资人。老财精见过，有的创业者把投资人逼到了酒店的卫生间，利用尿尿的功夫，争取了30秒时间谈项目。还有追到电梯里，为自己争取1分钟的时间。你要是没有这种精神，那么想从无到有的拿投资是比较困难的。除非你身边有资本的关系，有人替你摆平一切。很多投资人自己的公司的项目融资的时候，也会吃无数的闭门羹。自己就是投资人，都被关系很好的同行们拒绝，这也是常态。
下面就是对赌协议了，这已经是投资圈的惯例，现在投资基本都要赌点什么，不是赌业绩，就是赌上市，他其实就是一种期权。比如2003年，摩根斯坦利投资蒙牛乳业，相当于2亿人民币，双方对赌未来3年增长率不低于50%增长率，如果达不到，管理层还要拿出6000-7000万股，交给摩根斯坦利。如果达到了，则大摩拿自己的股份奖励管理层。后来蒙牛增长达到预期，牛根生这才算是险胜。但是其他的企业恐怕就没那么好命了，比如著名的小马奔腾对赌失败，被判回购价值6.35亿的股份，而创始人还去世了，留下遗孀，按照夫妻共同承担的原则，要承担其中2个亿的天文数字。所以创始人签对赌的时候，务必要小心。特别是用自己财产承担个人连带责任的时候，能不签尽量别签。万一输了，你可能这辈子就完蛋了。
在实际融资中，如果投资人，希望要钱退出其实就好办了，很多情况下，投资人并不怎么要钱，而是想要股权。比如热播剧，人民的名义里，大风厂厂长蔡成功，大风厂的股权以5000万的价格质押给了山水集团，做过桥贷款，日息千分之4，原本以为使用6天，京州商业银行的新贷款就能下来，然后再把钱还给山水集团，但是由于银行突然断贷，大风厂还不了钱了。过桥贷摇身一变成了高利贷，于是就悲剧了，三个月后法院根据贷款协议，判定大风厂的股权归山水集团所有。换句话说，山水集团不要钱了，而是要了你的股权，后来经过反贪局的调查，这原来就是山水集团勾结各方利益，给大风厂下的一个套。目的就是要拿到大风厂的控制权，然后搞拆迁。
还有现实中的例子，宝能通过万能险融资，然后野蛮人入侵万科，以不计成本的代价，准备蛇吞大象，争夺万科的控制权，最后还是领导出面，才平息了这场风波。所以这就是资本经常干的事，他看上了你某些资产，然后就直接攻击也好，曲线设局也罢，目的就是拿下你企业的控制权。然后你就得听他的了。资本可以通过控制权的杠杆放大很多倍。比如A公司可以用50%的股权，绝对控股B公司，然后再拿B公司的资产，去并购C公司，拿下C公司20%的股权，形成相对控股。就这样，类似于铁索连船，从而他就实现了对ABC三家公司的控制。
举个例子，比如当时李嘉诚以长江实业控制10倍于自己的和记黄埔，就是这么干的。所以对于资本家而言，身价是一方面而已，他能够控制的资本可能远超他的身价。也许他就有1个亿，但是却能通过这1个亿，控制几十个亿的资本集团。这就是资本的可怕之处。所以资本背后的目的，一定是控制。而对于那些股权越是分散的公司，资本越是容易得逞。比如华为，任正非也就1%，如果华为上市了，必然会成为这些资本大鳄们袭击的对象，我只要收下不到10%的筹码，就可以控制一个诺达的华为。
那么创始人要怎么做，这就要通过协商解决了，聪明的创始人会找那些无害的资本，从而保留对公司的控制权，比如京东，他就找了DST，这家基金有一个传统，就是会把投票权委托给企业的CEO，然后自己只保留所有权，经过几轮融资之后，刘强东只持有京东18.8%的股权，但是他却依旧掌握着51.2%的投票权，所以企业控制权，仍然在他手里牢牢地掌握着。
还有其他的，比如AB股计划，这主要就是同股不同权，A类股票由公众或者机构持有，B类由创始团队持有，所有权都是一样的，但是投票权方面，A类只有1票，而B股则有10票，当年马云之所以去美国纳斯达克上市，就是因为港交所不同意，同股不同权的AB股方案，马云肯定是不可能放弃企业控制权的。去美国上市的很多企业都用了这套方案，比如京东，聚美优品，陌陌等。这里面我们还是要提醒大家一下，对赌协议通常都由坑，往往创始人的控制权，都会在对赌协议里丧失掉。
比如俏江南，2008年他要扩张，张兰引入国内知名投资方鼎晖投资，估值20亿，鼎晖投资2亿，拿10%的股权，这个肯定没问题。但是千不该万不该，签了后面的对赌协议，俏江南如果不能再2012年上市，张兰就要高价回购鼎晖投资的股份。结果俏江南就是点背，2011年先是A股没上去，接着转战港股，为了上市张兰把自己的兰会所都给卖了，结果仍然没上去，这时候鼎晖投资就出来要求张兰回购股份了。还把张兰告上法庭。2013年俏江南在无奈下，只能又找人接盘还债，CVC以3亿美元，就吃下了俏江南83%的股权。一开始还给张兰保留了董事会主席的职务，但一年多之后，双方就爆发矛盾，CVC一脚把张兰踢了出去。所以，千错万错都是跟鼎晖对赌埋下的祸根。当年张兰一定觉得，上市就是板上钉钉，没想到出现那么多的波折。
作者讲，很多朋友在一开始创业的时候，都是凭着情谊和友谊，大家一合伙就开始干了。但是股权怎么分配却很久都定不下来。一开始大家都说，无所谓，反正都是哥们。但结果最要命的，其实全是这种江湖义气。中国人一直有这个传统，可以共患难，但绝不能共享乐。不赚钱的时候怎么都好说，而一旦赚钱了。矛盾就全都来了。比如中国合伙人大家都看过吧，一开始俞敏洪，徐小平，还有王强，三个人都是三分之一的股份，各司其职，做的都挺好。但是新东方做大了之后，矛盾就出来了。最后大家都说，千万别跟最好的哥们开公司。因为最后肯定连朋友都做不成。还有国美股权之争，黄光裕一开始对陈晓简直就是爱的不行，特意找了个厨子，天天给陈晓每天带饭。结果在黄光裕入狱，和贝恩资本的怂恿下，陈晓依旧反水。差点把黄家人全都踢出去。
那么股权比例到底该怎么分呢？可以划分股权的参考依据这也要有四类，出资只是其中之一，还有公司CEO，优势作用，和股权梯次。
1、有出资的合伙人，应该比没有出资的合伙人获得相对多一些的国权。
2、公司CEO，要承担公司更多的工作，所以理应获得更多的股权，这样也会更加有利于决策。
3、谁为公司带来的贡献大，谁就应该获得更多的股权。比如有人是带着资源入伙的，客户全都是他带来的，还有的人是带着技术入股的，这些要比只出钱的合伙人，得到更多的股权。、
4、所谓股权梯次，就是说谁占主要，谁是次要，最糟糕的股权结构是5：5，或者是3个人各占33%，看到这样的股权结构，投资人心里通常都会打鼓。最科学的股权结构，一般都是532这类。有一个人要能够绝对说了算。明天我们来继续讲，关于创业公司股权分配的话题。
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