2022年，在世界格局演变、通胀升温、美联储货币政策剧烈调整等复杂多变的外部环境下，面对国内疫情反复等挑战，中国经济迎难而进。
年关将至，国内外各大机构及研究院所对2023年全球经济形势、市场发展走势作出展望。机构普遍认为，2023年全球经济仍然充满巨大的不确定性，总体延续低增长态势，在此大环境下，欧美或将继续陷于“滞胀式”衰退及能源困境之中，与之相反，亚太地区经济有望在内需主导下逐步回暖。
着眼国内，我国经济社会发展尚处于疫情及外部冲击下的恢复阶段，预计2023年将进一步复苏，经济运行将整体好转，增长动能将加快转换，体量大、潜力足、韧性强的基本特质将始终保持。聚焦产业领域，高新技术制造业、新能源等“新势力”尤为值得关注。
全球经济或将延续低增长
受多重危机影响，2023年全球经济仍将负重前行——多家国内外机构的预测“不谋而合”。
当地时间12月5日，三大国际评级机构之一的惠誉发布了《全球经济展望》报告，其中再度下调了2023年全球GDP预测，理由是，各国央行加大了对抗通胀的力度，以及主要经济体房地产市场前景恶化。据惠誉最新预计，2023年全球GDP增速为1.4%，低于其9月份1.7%的预期。
除惠誉之外，IMF预测2023年全球经济增长率为2.7%，全球至少1/3的国家将陷入经济衰退；世界银行将2023年全球经济增长预期从3%下调到了1.9%；经合组织认为，2023年全球经济增长将放缓至2.2%。高盛、巴克莱、摩根士丹利、花旗银行等国际投行均预测2023年全球经济增速将放缓至2%以下。
“衰退”预警之下，欧美地区的不乐观情况引发市场关注。惠誉在报告中预计，欧元区、英国经济都将在2022年晚些时候开始进入衰退，美国则将在2023年第二至第三季度开始衰退。2023年，美国、英国的失业率将升至5%以上。
中国国际金融股份有限公司（下称“中金”）在其“2023年展望”系列报告中，详尽分析了欧美遇到的挑战。
报告认为，2022年，美国经济的关键词是“高通胀”和“快加息”，美国通胀创1981年来新高，美联储连续大幅加息，货币紧缩速度为近四十年来最快。展望2023年，美国经济的核心矛盾在于劳动力市场，经济或步入衰退，与以往衰退不同，这次或具有“滞胀”特征——经济增长率转负，通胀仍然偏高。
欧洲的“滞胀”，则是因为区域局势动荡所造成的能源危机。2022年在俄罗斯经济触底后渐趋稳定后，欧洲饱受能源价格飙升之苦，进入经济停滞、通胀高企的“滞胀”时期。中金报告预计，2023年，国际冲突将持续推高能源危机，驱动欧元区整体通胀居高难下，尽管欧央行加息且经济进一步陷入衰退，通胀率在2023年或仍将高达6%。
“滞胀”是此轮机构预测报告中的高频词之一。11月30日，中国银行研究院发布《2023年经济金融展望报告》称，全球经济“滞胀”风险不断加大，美元指数和美债收益率大幅上行，跨境资本加速回流美国，离岸美元流动性持续收紧。
与欧美形势不同，中金认为，2023年亚太地区将实现“逆风”下的温和复苏，随着疫情影响减弱和各国防控政策的进一步优化，消费和投资支出将推动增长。
但是，大环境下，亚太各国情况也不尽相同。比如，日元存在继续贬值风险，可能带来美债抛售压力和贸易扰动。韩国受地缘政治风险影响，半导体产业链面临挑战。印度迎来发展机遇期，但能否把握机遇，取决于其结构性改革的推进。东盟各国经济韧性较强，但由于各国经济特征的差异，各国2023年经济表现可能呈现分化。
我国经济将迎三大新挑战
12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，2023年经济运行有望总体回升。
就工作部署来看，2023年，我国将注重统筹、政策加力、强化信心，以扩大内需的战略与供给侧结构性改革有机结合为核心抓手，推动经济增速回归至潜在增速的合理水平。
着眼我国2023年经济社会发展，各大机构及研究院所有何预测？
12月，中国社会科学院数量经济与技术经济研究所和社会科学文献出版社共同发布《经济蓝皮书：2023年中国经济形势分析与预测》（下称“蓝皮书”）。其指出，2022年，在世界格局加速演变、全球通胀升温、美联储货币政策剧烈调整等复杂多变的外部环境下，面对国内疫情反复等挑战，中国经济在压力中迎难而进，总体呈现V型走势。
面向未来，中金指出，三大因素将对我国经济走势造成巨大影响，不容忽视。
首先还是疫情的影响。2022年11月11日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》。预计2023年疫情对经济的影响可能减弱，但减弱的节奏有不确定性。二是政策发力点。2022年的财政政策力度创十年新高，但是经济增速仍然偏低，原因何在？未来政策还将如何发力？三是出口。一段时间以来，中国出口表现一再超预期，既有国内供应优势，也有海外需求刺激的支撑。展望2023年，主要发达经济体增长下行压力加大，中国出口何去何从值得关注。
毕马威则进一步提出，2023年我国经济需要注意三大挑战。首先，全球经济放缓背景下外需走弱，对我国出口形成较大下行压力。第二，家庭和企业信心依然较弱，亟需稳信心、稳预期拉动需求复苏。第三，防控政策放开后可能带来短期疫情反弹和对经济冲击。
从宏观经济总量看，多家机构及院所预计，2023年我国增速在5.1%—5.2%之间。蓝皮书分析认为，我国潜在经济增长率依然维持在中高速水平。预计2023年中国经济增长5.1%左右，呈现进一步复苏态势。中金预计，如果疫情的影响逐步减弱，2023年全年经济增速可能为5.2%左右。毕马威在《2023年宏观经济十大趋势展望》报告中也作出了相同的判断。
尽管面临新的挑战，我国经济增速依然远超全球平均水平。多家国际机构表示看好中国投资市场。
富达国际基金经理尤米·杰（Hyomi Jie）表示，虽然大部分发达国家正面对通胀、能源危机和经济衰退等多重挑战，但短期内中国将处于更有利的位置，因为中国的经济发展相对健康。经济方面，中国央行采取了更具支持性的政策，并将政策重心转向稳经济和保增长。对于寻求分散地区风险的国际投资者来说，这些因素让中国市场更具吸引力。
景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·霍普认为，将有越来越多投资者意识到中国股市的增长潜力很大，且目前的估值比较低。国际投资者对在中国投资越来越放心，也越来越感兴趣。
动能转换下的“新势力”
“我国潜在经济增长率依然维持在中高速水平。”蓝皮书指出，我国基建投资强、新兴动力强，成为经济复苏的其中两股支撑力量。
基础建设投资方面，在专项债快速投放以及后期出台的不少于6000亿元政策性开发性金融工具、盘活5000多亿元专项债地方结存限额等政策措施的支持下，基础设施投资回升幅度加大，1—9月，基础设施投资同比增长11.2％，增速比上半年加快2个百分点，也已明显高于疫情前的增速。受此拉动，原材料行业和设备制造业等行业增速明显快于其他行业。
新兴动力方面，2022年第三季度，规模以上高技术制造业增加值增长6.7％，高技术产业投资增长20.2％。重点高技术产品产量增长迅速，新能源汽车、太阳能电池、移动通信基站设备产量增速分别高达112.5％、33.7％、16.8％。
我国经济新势力、新动能获得各大机构普遍关注和看好。
毕马威指出，高技术制造业、新能源将引领投资增长。“制造业在我国经济未来转型升级的过程中具有核心作用。”毕马威《2023年宏观经济十大趋势展望》报告认为，未来一段时间，国家将继续加大对产业优化升级、专精特新等高技术制造业的支持力度。金融机构将重点支持高技术制造业、战略性新兴产业，推进先进制造业集群发展，提高制造业企业自主创新能力。“未来产业政策将继续释放效能，加快国内新旧动能转换，叠加信贷支持政策发力，将利好高技术制造业投资的快速发展。”
高盛中长期看好中国专精特新企业的表现。“目前中国培育了近9000家国家级专精特新‘小巨人’企业，其中约700家在A股上市，这其中盈利增长较快、企业治理较规范、研发投入积极的公司都是中长期海外投资者非常看重的。”高盛首席中国股票策略师刘劲津接受媒体采访时表示。
机械装备行业是广东佛山的优势支柱产业。中金对该行业的预测是，聚焦高景气、技术变革、专精特新三大主线，“机械细分行业众多，我们建议自下而上挖掘高景气赛道和具备国产替代空间的个股。”
企业的绿色化转型同样值得关注。毕马威认为，氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，是用能终端实现绿色低碳转型的重要载体，也是战略性新兴产业和未来产业的重点发展方向。事实上，2022年上半年，氢能行业股权融资延续去年以来的火热，共发生融资事件21笔，融资金额15.9亿元，融资数量和金额分别比去年同期增加50%和137%
经济新势力正在影响投资的风向。“当前A股估值已处于历史底部，2023年上半年市场有望迎来反转”——这一判断已成为券商2023年度投资策略中的共识。综合多家券商2023年度策略来看，高端制造、新能源、安全等成为券商集中唱多的领域。
参考资料：
《中金2023年展望》系列报告，中金点睛
《全球经济展望》报告，惠誉
《2023年经济金融展望报告》，中国银行研究院
《经济蓝皮书：2023年中国经济形势分析与预测》，中国社会科学院数量经济与技术经济研究所与社会科学文献出版社
《2023年宏观经济十大趋势展望》报告，毕马威
《多机构展望2023年市场：全球市场仍面临挑战 看好中国投资机会》，新华网
《智观天下丨2023年全球经济将延续低增长态势》，中国经济时报
【整理】华声宇 叶洁纯
【作者】 华声宇
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端
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