如果你是信仰价格是一切的技术分析者，或者是相信消息面的投资达人，可以直接忽略本文章。
以下只是基于价值投资理论对个股单纯的分析，仅供参考。
杜邦分析
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
销售净利率=净利润/营业收入
总资产周转率=营业收入/总资产
权益乘数=营业收入/总资产
2022年三季度
净资产收益率 | 销售净利率 | 总资产周转率 | 权益乘数 |
7.63% | 26.31/4043.05 | 4043.05/1407.95 | 1407.95/357.34 |
单位：亿元 | 0.65% | 3.39 | 3.94 |
2021年年报
净资产收益率 | 销售净利率 | 总资产周转率 | 权益乘数 |
12.34% | 37.64/4647.56 | 4647.56/977.46 | 977.46/255.87 |
单位：亿元 | 0.81% | 4.40 | 3.82 |
2020年年报
净资产收益率 | 销售净利率 | 总资产周转率 | 权益乘数 |
10.25% | 29.07/3510.89 | 3510.89/1134.16 | 1134.16/284.96 |
单位：亿元 | 0.83% | 3.46 | 3.98 |
对比2021年和2020年年报，净资产收益率上升2.09个百分点，
其中，总资产周转周期从105天下降到83天，这对于厦门国贸这种毛利率低，的企业是极大的利好。
但是总资产下降了156.7亿元，净资产下降了29亿元。
但是到了2022年三季度，净资产收益率降低到7.63%，销售净利率、总资产周转率、权益乘数都环比下降。
可见厦门国贸在2022年的盈利能力是下滑明显。
但是最终还是要等到4月份，2022年年报公布后才能对厦门国贸做一个最终的判定。
安全边际
从2022年三季度的报表来看，目前雅戈尔的资产负债率72.02%，
流动比率1.234，1年内到期的非流动负债14.93亿元。
利息保障倍数：4.32
不管是资产负债率还是利息保障倍数都低于安全值，勉强能偿还短期债务，营运能力欠佳，存在潜在的暴雷风险。
估值计算
时间 | 每股收益 | 时间 | 每股收益 |
2021年报 | 1.500 | 2016年报 | 0.620 |
2020年报 | 1.120 | 2015年报 | 0.390 |
2019年报 | 0.900 | 2014年报 | 0.570 |
2018年报 | 0.830 | 2013年报 | 0.690 |
2017年报 | 0.980 | 2012年报 | 0.290 |
十年每股收益平均为0.789
也就是说，当股价低于7.89时，就处于一个较低的估值水平。
总体来说，厦门国贸不算一个好的选择，但也有很多足够吸引我们的优点：
从2012年至2021年，厦门国贸从未间断过分红。
虽然财务不算稳健，但是年年分红，股息率5.88%，算是物流行业第一了
如果从同行业对比，厦门国贸无疑是佼佼者了，营业收入常年前三，负债率行业中游。
所以，我把它选入了自选股，作为可以考虑的个股。
上一篇
