刘倩楠
投资咨询从业证号：Z0014425
航运/集装箱运力
【重要资讯】
1、集装箱运价:3/17日当周SCFI集装箱运价指数909.72,环比+0.3%,同比-80.0%,其中,上海-美西集装箱运价1161美元/FEU,环比-0.2%,同比-85.5%;上海-欧洲集装箱运价878美元/TEU,环比+1.5%,同比-87.1%。
2、干散货运价:3/22日波罗的海BDI指数报1456点,环比-3.7%。
3、油轮运价:原油运价:3/22日波罗的海原油运输指数BDTI报1648点,环比+0.37%,同比+50.78%。成品油运价:3/22日波罗的海成品油运输指数报1109点,环比+3.26%,同比+13.98%。
4、当地时间22日,美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议,宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.75%至5%之间。
5、美联储如期加息25个基点,同时暗示未来加息操作可能减弱,美元汇率跌至六周来低点,国际油价继续上涨。NYMEX原油期货换月05合约70.90涨1.23美元/桶或1.77%;ICE布油期货05合约76.69涨1.37美元/桶或1.82%。中国INE原油期货主力合约2305涨10.8至501.8元/桶,夜盘涨9.9至511.7元/桶。
【行情展望】
集装箱航运方面,近期货量正在逐渐增加,欧美长协签约季船公司有望延续停航保价策略,考虑船公司4月上调部分航线运价,预计集装箱运价短期有望阶段性筑底,欧美航线有望企稳反弹,关注未来行业竞争格局变化。
干散货航运方面,上周铁矿发运减量,巴西泊位检修发运减少209.8万吨。国内钢厂开工和盈利明显回升,但利润仍然较低,一季度巴西雨季铁矿发运预计偏稳,关注粗钢压减消息。煤炭方面,澳煤进口全面恢复叠加印尼煤炭进口利润好转,煤炭发运有望稳中有升。粮食方面,阿根廷产量因干旱低于预期但全球其他国家预计出口增加,关注南美收获旺季。整体来看,干散货运价经前期迅速上涨后短期预计止涨震荡。
油轮运输方面,原油轮运价近期维持高位,贸易节奏预计将影响短期运价。成品油轮运价在对俄制裁实施后短期回落,蓄势待发。3月俄成品油出口超预期增加,非洲与未定目的地货盘增加;欧洲3月成品油进口量初现回升,预期将继续加大亚洲和中东地区的成品油进口。目前油轮船舶供给依然紧张,整体来看,油轮运价预计将高位运行。
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大豆/粕类
【外盘情况】
隔夜CBOT大豆持平至1390.77美分/蒲,美豆粕上涨0.23%至438.5美金/短吨;
【重要资讯】
1.IMEA:22/23年度大豆收割率达到96.51%,较上周增加1.68个百分点,且高于历史均值的95.5%,去年同期为98.81%;
2.Abiove:2023年维持大豆加工预估在5250万吨不变,较2022年增加160万吨,由于生物柴油掺混到柴油中的比例低于预期,因此豆粕豆油出口将有所增加,而大豆产量预计为1.536亿吨,较1月底预估增加100万吨,同比增加18.2%;
3.USDA出口销售预估:截止3月16日当周,美豆出口销售净增40-110万吨,其中22/23年度出口销售料增加40-90万吨,23/24年度出口销售料增加0-20万吨;
4.我的农产品:3月17日当周,111家油厂大豆实际压榨量为141.6万吨,开机率为47.59%;其中大豆库存为326.97万吨,较上周增加13.44万吨,增幅4.29%,同比去年增加129.1万吨,增幅65.24%,豆粕库存为51.81万吨,较上周减少5.8万吨,减幅10.07%,同比去年增加19.65万吨,增幅61.10%。。
【交易策略】
1.单边:近期盘面走势来看,美豆卖压明显增加,资金主要交易逻辑仍然在于巴西收获压力以及销售加速,需要新的实质利好信息出现才有可能企稳反弹,建议近期以观望为主;
2.套利:M-RM05价差扩大
3.期权:买M2305-C-3700&卖M2305-C-3800(观点仅供参考,不作为买卖依据)
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油脂板块
【外盘影响】
Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.43%至54.58美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.14%至3672令吉/吨。
【重要资讯】
1.UOB:马来西亚3月1-20日棕榈油产量调查的数据显示,①沙巴产量幅度为-1%至-5%;②沙捞越产量幅度为-1%至-5%;③马来半岛产量幅度为-8%至-12%;④全马产量幅度为-5%至-9%。
2.据外媒报道,马来西亚棕榈油理事会(MPOC)将继续与欧盟(EU)接触,要求修改欧盟森林砍伐条例(EUDR)。Kaur Sron在一份声明中表示,欧盟必须根据EUDR为小农提供豁免,并保证马来西亚不会被指定为森林砍伐的高风险管辖区。
3.乌克兰农业部周三公布的数据显示,截至3月22日,乌克兰2022/23年度粮食出口总量为3630万吨,受俄乌冲突造成的产量下滑和物流困难影响。截至2022年3月27日,乌克兰已出口4480万吨粮食。
【交易策略】
单边:昨夜油脂震荡维持弱势,当前宏观的驱动暂不明确,若后续海外银行继续受到挤兑,发生连锁的金融危机,盘面仍有继续下探的可能,若情绪得到缓解,美联储放慢加息步伐,市场情绪或会回暖,油脂也可能向上修复,因此当前基本交易的内容有限,宏观驱动为主,单边建议保持观望。
套利策略:400以内布局YP05豆棕扩,目标点位550-600已达成,建议分步止盈离场。
期权策略:保持观望。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
1、Mysteel调查数据显示,3月16日-3月22日当周,全国淀粉企业开机率为60.11%,较上周持平。当周玉米淀粉产量为32.27万吨,较上周产量持平。目前北方原料玉米供应充裕,玉米淀粉企业开机维持稳定。
2、乌克兰农业部周三公布的数据显示,截至3月22日,乌克兰2022/23年度(7月至6月)粮食出口总量为3630万吨,受俄乌冲突造成的产量下滑和物流困难影响。3月1-22日,粮食出口已达399万吨。截至2022年3月27日,乌克兰已出口4480万吨粮食。其中包括约1240万吨小麦,2130万吨玉米和225万吨大麦。在俄乌冲突造成近6个月的封锁之后,根据莫斯科和基辅在联合国和土耳其的斡旋下达成的协议,7月底,乌克兰三个黑海港口开放。作为全球主要的谷物种植和出口国,乌克兰2022日历年的粮食产量可能已从2021年创纪录的8600万吨降至约5300万吨。
3、据Mysteel对全国31家玉米酒精样本企业的最新调查数据显示,本周DDGS现货库存量继续增加,主要原因周内部分酒精企业产量处于高位运行,下游市场走货表现欠佳,个别酒精厂库存情况仍有小增。截至3月22号,玉米酒精企业DDGS库存总产量25.28万吨,较上周库存量24.87万吨,增加0.41万吨,增幅1.65%。
4、Mysteel玉米团队调研数据显示,3月17日北方四港玉米库存共计316.2万吨,周比增加37.6万吨;当周北方四港下海量共计7.5万吨,周比减少2.7万吨。
5、截至3月22日玉米淀粉企业淀粉库存总量98.7万吨,较上周增加1.9吨,增幅1.96%,月增幅0.82%;年同比降幅16.57%。
【交易策略】
1.单边:美玉米底部震荡,进口利润较高。港口价格回调20元,小麦价格回落带动华北玉米下跌。05玉米昨晚企稳,2780以下可以逐渐建立多单。
2.套利:轻仓多05淀粉空05玉米,入场点240-220,目标270以上。目前价差230附近短线滚动操作。
3.期权:卖出c2307-P-2780,或卖出c2307-C-2880并卖出c2307-P-2780。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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生猪
【市场信息】
1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格或有小幅反弹,其中东北地区14.4-15元/公斤,上涨0.2元/公斤;华北14.8-15.4元/公斤,稳定,华东地区15-15.8元/公斤,持稳,华南地区14.7-15.6元/公斤,下跌0.2元/公斤,西南地区14-15.2元/公斤,持稳;
2.仔猪母猪价格:3月16日当周15公斤仔猪价格689元/头,较上周下跌12元/头,母猪价格1654元/头,较上周下跌1元/头;
3.农业农村部:3月22日"农产品批发价格200指数"为131.84,下降0.03个点,“菜篮子”产品批发价格指数为134.26,上升0.02个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.25元/公斤,下降0.3%;牛肉77.14元/公斤,上升0.2%;羊肉68.89元/公斤,持平;鸡蛋10.63元/公斤,上升0.8%;白条鸡18.59元/公斤,上升0.3%;
4.博亚和讯:规模场报价稳中伴跌,下跌现象减弱,出栏有所减量;北方散户存在挺价惜售情绪,出栏积极性较差,局部地区猪价止跌反弹;南方市场供应相对充足,低价区存在一定的惜售情绪。北方屠企采购难度增加,南方采购难度不大,需求端无明显变化,供需博弈,猪价偏弱调整。。
【交易策略】
1.单边:近期市场虽有挺价及零星二次育肥情况出现,但3-4月期间生猪现货市场供需仍以偏宽松为主,现货反弹空间受限,近期猪瘟不至于对猪价形成实质影响,建议07或远月考虑适当布局多单;
2.套利:观望
3.期权:卖LH2305-P-15000&卖LH2305-C-17000(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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鸡肉
【重要资讯】
1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定在5.05元/斤,实单实谈。毛鸡出栏量有限,屠宰企业收购积极性稳定,走货趋稳,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在5.05元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)
2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格稳定,厂家报价6.80元/羽,实际成交价格需单谈。市场苗量不大,养殖户补栏积极性不高,孵化场排苗趋稳,苗价稳定。(卓创资讯)
3、分割品:今日华东地区多数分割品价格稳定。今晚毛鸡收购价格稳定,经销商补货心态平稳,厂家出货节奏平缓。短期内毛鸡价格稳定为主,经销商按需补货,厂家库存攀升,产品价格或大稳小降。(卓创资讯)
4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5116.30万羽,环比涨幅5.57%,同比涨幅2.30%。(卓创资讯)
5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率60.00%,较上周上涨1.35个百分点;冻品平均库容率69.71%,较上周上涨2.41个百分点。(卓创资讯)
【行情展望】
1、鸡苗和种蛋:鸡苗供应增加,鸡苗价格最近稳定,市场空棚率较高,养殖有利润,大型养殖户补栏尚可,中小散户补栏一般,鸡苗市场价格回落。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场开始有所好转,短期种蛋价格偏强。
2、白羽肉鸡:白羽肉鸡价格略跌,供应增加,屠宰企业亏损,南方需求一般,养殖端补栏谨慎。白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格稳定。
3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,经销商走货好转,但高价格拿货谨慎,库存较高,预计大肉食产品价格短期稳定。
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鸡蛋
【重要资讯】
1、现货:昨天全国蛋价有稳有落,主产区均价为4.8元/斤,较上一交易日价格跌0.05元,主销区均价为5.07元/斤,较上一交易日价格持平。东莞昨晚剩8车。今天全国蛋价有稳有落,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价228元/44斤,较昨天价格稳定,大洋路截至早上7点累计到货6车,到货正常,走货正常,报价220-228元/44斤,以质论价,较昨天价格持平。今日东北辽宁价格稳、吉林价格稳、黑龙江蛋价上稳、山西价格稳、河北价格稳定;山东主流价格稳定,河南蛋价涨、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格有稳,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货正常。
2、卓创数据:2023年2月份全国在产蛋鸡存栏量为11.85亿只,环比增加0.7%,同比增加2.8%,目前在产存栏仍处于往年同期低位。2月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4280万羽,环比增加18.6%,同比增加5.9%。
3、根据卓创数据:3月17日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1465万只,较前一周增加1.3%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,3月16日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天,较前一周持平。
4、根据卓创数据显示,3月16日当周全国代表销区鸡蛋销量为7441吨,较上周增加0.1%。
5、根据卓创数据:3月16日当周生产环节周度平均库存有1.31天,较前一周增加0.09天,流通环节周度平均库存有1.01天,较前一周库存增0.05天。
6、昨天全国淘鸡价格稳定,主产区均价为6.35元/斤,较上一个交易日价格持平。
【操作建议】
1、单边:目前在产存栏蛋鸡量较低,现货价格相对强势。从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加,5月份消费预计也将有所恢复。当前鸡蛋现货价格较强势对5月合约有一定支撑,但是成本走低对鸡蛋价格形成压力,5月合约上方4500压力大,下方4300支撑作用大。豆粕价格大幅下跌且由于春节后补栏量大,9月份预计届时供应量大且成本走低,建议逢高布局空单。
2、套利:9月合约相对悲观,而1月合约受大量补栏影响相对小一些,可考虑空9月多1月。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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白糖
【重要资讯】
1.据外媒报道,印度农民联盟的蔗农要求政府将甘蔗价格提高到每公担450卢比。蔗农代表团表示,政府应注意到在过去五年中,汽油和柴油的价格有所上涨,政府应将甘蔗价格提高至每公担450卢比。
2.泰国2022/23榨季截至3月19日,累计甘蔗入榨量为9265.8万吨,含糖分为13.31%,产糖率为11.672%;累计产糖量为1081.49万吨,其中白糖产量为210.74万吨,原糖产量为838.32万吨,精制糖产量为32.43万吨。
【交易策略】
1.单边:目前国内基本面没有明显变化,主产区广西压榨已近尾声,大幅减产成定局,去除其他主产区增产量后,全国产量仍下调,对国内糖价有一定支撑作用。国际糖价上涨,是隔夜郑糖跳空高开主要因素,目前郑糖走势与原糖走势节奏较为一致。从郑糖走势上看,在上周回调之后盘面价格已获得有效支撑,短线关注前期高点附近走势变化。
2.套利:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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棉花-棉纱
【外盘影响】
隔夜ICE美棉价格继续震荡反弹,主力合约价格涨0.54美分/磅(0.69%)至78.37美分/磅。
【重要资讯】
1、根据全国棉花交易市场数据,截至3月21日24时,2022年度棉花加工数据如下:新疆累计加工608.11万吨,同比增加14.72%,最近棉花的日加工量在1万吨左右。根据中纤局数据显示,截至3月21日,新疆棉累计检验量为593.72万吨,同比增12.36%。
2、中国棉花信息网消息:22日国内棉花现货市场皮棉现货价持稳,基差持稳,部分新疆库31双28/双29对应CF305合约基差价在350-900元/吨;部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF305合约含杂3.0以内基差在500-1100元/吨。国内棉花企业皮棉销售价格持稳,企业销售积极性较好,不少企业推出优质特价资源以促成交易。当前纺企纺织成品走货略好,新增订单量增量不足预期,对皮棉原料采购多随用随购为主,整体市场成交节奏较温和。据了解,目前新疆库21/31双28或单29,含杂3.1%以内的提货价在14450-15500元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单28/29提货价在15190-15600元/吨。
3、2023年1-2月全棉坯布进口4496万米,同比增长457.82%;进口金额为1567万美元,同比增长38.8%。
【交易策略】
1、单边:由于宏观风险事件影响,商品价格普跌,郑棉价格重心也下降,但是鉴于目前价格也不高且去年最悲观的时候郑棉价格也才一万二,预计下跌空间有限。短期内由于宏观风险事件可能仍将发酵,大宗商品氛围偏空,短期内郑棉跟随宏观趋势。棉纱跟随棉花走势。
2、套利:由于新年度棉花预计产量下降而本年度棉花产量大增,可考虑空9月多1月。
3、期权:美国市场出现较大的风险事件,宏观市场风险较大,可考虑卖出看涨期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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花生
【重要资讯】
昨日国内花生价格平稳偏弱运行,市场按需采购,谨慎交易为主。目前东北308通货米报价5.60-5.70元/斤。河南产区白沙通货米报价5.65-5.80元/斤,大花生报价5.55-5.65元/斤。进口花生交易量有限,苏丹精米报价10300-10400元/吨。油料米方面,费县中粮一级油料收购价格下降150元/吨,降至9400元/吨。二级油料收购价格下降200元/吨,降至8700元/吨。苏丹米价格下降200元/吨,降至9900元/吨。塞内加尔米价格下降100元/吨,降至9650元/吨。
下游贸易商拿货意愿偏低,刚需补库为主,持观望态度。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价17200元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为19200元/吨,观望心理明显。
副产品方面,现货受国内需求拖累,豆油工厂厂开机有所下降,市场成交惨淡,下游补货积极性不足,逢低补库为主,现货下跌为主。花生粕报价略继续弱势调整,报价4280-4350元/吨。
【操作建议】
单边:昨日花生盘面维持震荡。部分油厂继续下调收购价,并且市场整体的情绪较较差。价格中枢向04交割回归。近期花生回归交割逻辑,挤出前期升水。后续花生预计将继续维持高位宽幅震荡的趋势,3月开始进口米将批量到港,花生价格走弱或会带动油厂小幅恢复开工,供应偏紧的背景难以改变,因此整体格局为上有压力下有支撑,因此建议观望为主,若10合约下跌给出10000附近合适的安全边际可以选择轻仓试多。
期现策略:04合约对应仓单基差在0左右,保持观望。
月差:4-10保持观望。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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