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虚拟货币交易量变低

2023-06-20 06:33:56 币百科 阅读 0

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稳定币巨头Circle的麻烦是从硅谷银行关闭开始的。

3月11日,USDC稳定币的发行机构Circle被曝出对硅谷银行有33亿美元的风险敞口,本应以1:1的比例兑换美元的USDC在36小时内脱钩至85美分。尽管Circle于3月13日取出资金转移至新的银行,USDC已重新挂钩,危机暂时解除,但从链上数据看,USDC用户仍在持续抛售该稳定币。

作为由美国监管机构认可的合法加密货币公司Circle和加密货币交易所Coinbase共同发行的中心化稳定币,一直以来,USDC被认为无论是透明度还是安全性、稳定性均无可置疑。此次脱钩事件导致投资者对稳定币的信任降低。对使用USDC作为交易对中的基准货币的加密货币交易所和平台来说,这些平台的资金流动性可能会面临问题。

更重要的是,USDC作为DeFi经济的重要组成部分,接受其作为质押资产的其它稳定币也受到了严重影响。

利空以USDC作为抵押品的稳定币

稳定币是一种其价格与某种现实世界资产(例如美元、黄金或其他货币)保持稳定的加密货币。目的是为加密货币市场提供一种相对稳定的资产,以帮助减少价格波动和市场不确定性。在DeFi中,人们使用稳定币购买其他代币,并投机稳定币自身的波动价值。

根据其支持的资产类型和价值稳定机制,稳定币通常被分为以下几类:

1⃣️货币抵押型稳定币:这种稳定币的价格通常与一种主流货币(如美元或欧元)保持稳定,并以这种货币作为抵押品。当用户兑换稳定币时,他们必须存入相应的抵押品。Tether(USDT)是市值最高的货币抵押型稳定币,另外还有USDC、BUSD、TUSD、USDP、GUSD等。

2⃣️抵押品抵押型稳定币:这种稳定币的价格通常与抵押品(如黄金或其他加密货币)的价值相对应。当用户兑换稳定币时,他们必须存入相应的抵押品。BitUSD和BitCNY是其中较为著名的抵押品抵押型稳定币。

3⃣️算法稳定币:这种稳定币不依赖于任何外部抵押品或法定货币,而是使用算法和市场机制来维持价格稳定。其中最著名的算法稳定币是Dai,它由MakerDAO发行。LUNA的关联币种,去年陷入螺旋死亡的第三大稳定币UST也是算法稳定币。

对于USDC脱钩事件,区块链分析公司Nansen的内容主管Andrew Thurman表示,尽管Tether的USDT在市场上处于领先地位,但在DeFi应用中它并不那么受欢迎,这可能是因为USDC传统上被认为比USDT更透明、风险更小。Tether如何维持其与USDT发行量相应的美元储备,业内对此一直存在疑问,而且该公司一再回避披露到底有哪些资产支持其稳定币的要求。

“许多顶级去中心化交易池几乎在任何一个交易对中都有USDC ,跨链桥对USDC的权重很大,其他稳定币如DAI和FRAX用大量USDC作为抵押品,简而言之,它是一种在DeFi借贷市场非常受欢迎的抵押品。”

从3月22日的稳定币较10日的环比变化来看,USDC自身的市值跌幅为23.13%,USDC脱钩危机利空了将其作为抵押品的稳定币,SUSD、DOLA、MAI和USTC,市值减少了0.82%~15.72%

此外,与USDC类似由加密货币交易平台Gemini发行的中心化稳定币GUSD市值跌幅最大,达到了惊人的38.96%。此前,GUSD一直被认为具有高度的安全性和可靠性,因为Gemini是一家拥有牌照和遵守规定的交易平台,其资产也受到银行保险保护。

USDT、TUSD、DAI、LUSD、USDJ、MAI、USDD这7种稳定币22日的市值较10日上涨,其中TUSD涨幅最为明显,超过了36.17%

与USDC不同,TUSD是一种去中心化的稳定币,其代币发放和交易都由智能合约控制,并且其资产存储在多个受监管的美国银行账户中,而不是单一实体控制的中心化账户。这种分散的存储方式可以使其更安全,具有更高的分散风险和去中心化特性。

为应对BUSD停止铸造的影响,一周之前,Binance宣布将对部分TUSD交易对实行零手续费。3月17日,Binance发布公告将SAFU基金中的BUSD替换为TUSD和USDT。因此,近期TUSD的市场规模在激增。

稳定币市值上涨,总流通量下降

从稳定币的总市值来看,USDC的危机并没有造成稳定币的集体崩盘,从10日脱钩事件发生当天至22日,稳定币的总值市值整体呈上升趋势,但总流通量在下降。

USDC脱钩可能会导致一些投资者撤回其在稳定币市场上的资金,资金流动性减少导致总流通量下降。

从下图我们可以看出,抵押型稳定币的市值在13日开始有明显的下降趋势,但在17日以后缓慢回升。这可能说明,USDC恢复挂钩对用其作为抵押品的稳定币产生了正面影响。其它类型的稳定币市值也趋于稳定,可见市场对稳定币的信心仍然比较坚挺。

在此次危机中,算法稳定币(algorithmic,上图的灰色线)表现出了一定的韧性。尽管在12日较11日的市值变化中,算法稳定币的市值平均下跌了3%,但同期平均跌幅不算最大。危机缓和之后,同期市值平均涨幅较法币稳定币(fiat-backed)、基于加密资产的稳定币(crypto-backed)、加密资产抵押和算法的混合稳定币(hybrid)来说最高。

这可能是因为,算法稳定币的价值是由算法自动调节市场供求关系来实现的。算法稳定币通常将资产锁定在智能合约中,使用自动化算法来维护价格稳定性,不受单一资产的波动和价格变化的影响,所以受USDC脱钩影响相对较小。

USDT仍是霸主,以太坊仍是稳定币首选链

根据DefiLlama的数据,目前市场中已经超过100种稳定币,总市值约1333.88亿美元。至今为止,USDT仍居于霸主地位,总市值达到774.36亿美元。其次是USDC,市值约为351.6亿美元。两者合计总市值1125.96亿美元,约占稳定币总市值的85%。

两大稳定币的总市值占据了八成以上的市场,名副其实的“二八效应”。

经过此次危机后,USDC当前市值约为USDT的45%,不到一半。除USDC和USDT之外,市值超过10亿美元的稳定币还有BUSD、DAI、TUSD、DAI和FRAX,其市值分别约占稳定币总市值的6.22%、4.08%、1.53%和0.78%。

同样具有“二八效应”的还有稳定币的公链,到目前为止,稳定币主要基于以太坊和波场链发行,以太坊仍然是稳定币的首选链。不过,稳定币作为流动性的媒介,有越来越多的出现在不同公链上的趋势,Optimism、Polygon、Kava上也有市值较大的稳定币。

从稳定币的日增发和销毁情况来看,3月14日和3月17日分别有两笔10亿枚USDT的增发。此期间,USDT在DeFi协议中的锁仓量大幅上升,如果进一步观察主要稳定币交易对的交易量,我们可以看到USDC脱锚后,稳定币之间的交易变得极为活跃。USDT仍然是交易量的王者,占中心化交易所稳定币交易量的75%以上。

结合总市值分析,我们可以判断稳定币的总市值可能因为市场需求的增加而上涨,毕竟,稳定币在加密货币交易中扮演着重要的角色。

根据各项链上数据来看,尽管USDC脱钩,甚至在过去一年中稳定币发生了好几次引人注目的崩盘事件,让稳定币的稳定性受到了质疑。整个加密资产的总市值在下降,从2021年5月12日的2.5万亿美元降至今日的1.2万亿美元,但稳定币却正在占据越来越大的市场份额,USDT的交易量早已超过BTC和ETH。

稳定币是加密世界与法币之间最主要的“桥梁”,是躲避加密货币市场价格波动的“避风港”,更适合用于日常交易和资产保值。尽管监管的脚步越来越近,稳定币在加密货币中的地位仍难以撼动。

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