经过八年的漫长等待，美国第一只BTCETF终于推出。
美国东部时间10月19日9:30，ProShares比特币期货ETF在纽交所(NYSE
)高成长板市场正式开市。Arca)上市，代码BITO。首日开盘价40.89美元，前20分钟交易额高达2.8亿美元，成为历史首日15大发行之一。首日最终收盘价为41.94美元，比期初资产净值高4.9%。。据彭博统计，该ETF换手超过2400万份，首日总成交量接近10亿美元
，仅次于贝莱德'；并成为历史上第二高的首日成交量。
受市场情绪影响。比特币的价格正逼近历史新高。截至记者发稿时，比特币价格为63869.5美元。
ProSharesBTC期货ETF是在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册的比特币期货合约，通过芝加哥商业交易所
(CME)进行交易，每年收取0.95%的投资价值管理费。
本BTC期货ETF不直接投资比特币现货，交易追踪的指数锚定在CME近期的比特币期货。普通投资者只需在证券市场买卖以法国货币计价的股票，ProShares就会通过互换头寸的方式卖出最近的合约。购买远期合约，跟踪比特币期货合约的价格和指数，通过精细化管理合约的敞口，获得稳定的资本增值。
ETF是美国传统金融交易市场最重要的交易形式之一。当一种商品以ETF的形式出现时意味着其合规性和成熟度得到了市场的高度认可。ETF以实物担保的形式将资产证券化，投资者通过持有基金份额间接持有标的的敞口。ETF的交易量可以占到整个美国交易所总交易量的30%以上。
BTC
ETF的推出，意味着加密货币封闭的大门正在慢慢打开，投资者可以通过购买基金份额间接持有底层敞口，省去了购买加密资产复杂的交易流程，降低了投资加密资产的门槛。也为投资者提供了更安全的交易渠道和存取款渠道。
虽然期货ETF的刺激作用远非现货ETF可比，但这一刻无论对于加密界还是传统的美国金融界，都具有历史性的意义。
为什么选择ProShares比特币期货ETF开创历史先例？
美国作为世界的金融中心，一直对比特币有着严格的监管政策。经过八年的长跑。BTC之后的BTC
ETF申请被拒。为什么ProShares比特币期货ETF成为第一只获批的期货ETF？
首先，第一个通过的BTCETF，无论从合规性还是便于监管来说，肯定是期货ETF。
此前，今年8月，正是因为GaryGensler公开表示更支持、更倾向于基于CME交易的比特币期货
ETF。这样一个带有明显倾向性的言论，引发了比特币期货ETF的申请潮。
prosharesFuturesETF上市当天，SEC主席Gary
Gensler在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示：比特币期货在美国期货交易委员会的监管下，用了四年时间在CME上市。所以我们有能力将其纳入投资者保护范围，比特币仍然是一种投机性很强的资产。
proshares'；美国比特币期货交易所交易基金上个月在芝加哥商业交易所交易。在政策上，遵循1940年《投资公司法》提供的投资者保护措施。交易场所CME是全球最大的衍生品交易所，符合SEC'的索赔"提供重要的投资者保护"并且避免了SEC'美国对加密市场操纵的风险担忧。
从发行人背景来看，ProShares隶属于ProFundsGroup
，是交易所交易产品的专业提供商，也是美国最大的ETF发行人之一。。ProShares一直关注处于创新型ETF市场的前沿，在风险管理和投资策略方面拥有丰富的经验。是一家成立且稳定的基金公司。
产品符合性和优秀资质。ProShares自然成为第一只ETF最合适的人选。
proshares和期货ETF和现货ETF在过去有什么区别？
所以ProShares有什么区别'；ETF和过去申请的ETF？
1。安全性，在SEC眼中，BTC期货ETF的安全性明显高于BTC现货ETF。BTC期货交易所交易基金不需要直接投资比特币市场。SEC担心当前的加密市场会'；不能很好地满足基金的流动性需求，没有完整的做市商二级平台'；资产托管和比特币二级市场的席位和清算系统，类似于纳斯达克。
所以在这个层面上，在安全性和合规性方面，ProShares'基于CME的ETF更符合SEC'美国对投资安全的要求。
2。参考交易方式和标的物，期货ETF将对近几个月交割的比特币期货合约持续跟踪标的物价格，滚动调仓。。随着价格波动，不断提高升水和溢价，进行套利。ProShares'策略ETF价值目标参考CME比特币参考汇率。BTC期货ETF可能存在价格锚定偏差，金融产品的升贴水与现货价格不完全相关。
BTC现货ETF是真金白银买入比特币，创建相应股票进行交易。产品的价值取决于投资标的，可以跟踪比特币价格的波动。
还需要注意的是，期货ETF需要经常交易。调仓，换手率高不适合长期持有。
八年长跑，BTCETF曲折的应用之路
对于加密界来说，BTCETF的应用之路漫长而曲折。过去的八年热衷于加密资产的基金公司一直致力于BTC
ETF的顺利通过。自2013年文克莱沃斯兄弟首次向SEC提交BTCETF申请以来，SEC已经十余次拒绝基金公司的BTC。
ETF应用，其中不成功的有灰度、ProShares、Bitwise等知名公司。
2013年7月文克莱沃斯兄弟提交了美国第一份比特币ETF申请：文克莱沃斯比特币信托。在随后的四年中，他们通过改变交易场所和交易规则等各种努力，推广BTC
ETF。但最终被SEC驳回，理由是担心比特币欺诈和市场操纵。
美国证交会前主席杰伊克莱顿(JayClayton)曾多次公开指责数字货币交易平台没有采取措施防止市场操纵的规章制度。
2016年7月12日，区块链科技公司SolodX提交了BTCETF申请，最终被SEC驳回。
2017年1月20日，格雷提交比特币投资信托，要求在纽交所上市，2017年7月11日。最后申请取消了。
2017年9月27日，SEC否决文克莱沃斯'；s申请，获批的ProShares提交了比特币期货ETF的申请，最终于2018年8月22日被驳回。
无论是双子座'；基于现货市场的美国ETF提案，Direxion'GraniteShares和Proshares
提交的sETF建议书，或者灰度提交的比特币投资信托。，没能敲开证交会的门。
基金公司开始另辟蹊径。一些基金公司开始提交只包含一个部门的ETF篮子(例如，25%的BTC资产)，包含比特币和美国国债的组合ETF最终都石沉大海。
直到对加密市场更加友好的SEC新任主席GaryGensler上台，BTCETF才逐渐看到了曙光。2018年
Gary
Gensler在美国纽约举行的2018ChainDD链锯全球峰会上对ChainDe进行了专访。当时，他对链德说：监管政策对于区块链发展的重要性。在区块链和数字货币被纳入监管政策体系之前，区块链技术的真正价值无法得到体现。
对于数字货币的发展，Gary
Gensler多次提到监管的重要性。区块链的政策监督应该属于公共政策监督的范畴。他认为，区块链和数字货币在被纳入监管政策体系之前，无法反映区块链技术的真实价值。
谈及一再推迟的比特币ETF，加里
Gensler认为，如果要推广比特币ETF，首先要做的就是将数字货币证券交易所纳入监管体系。仅次于投资者'；权益得到合理保护比特币ETF才能顺利推行。加里，加里
Gensler属于理性改良派。他认为，监管和创新之间的关系一直是相辅相成的。他希望在经济发展和监管政策之间找到一个平衡点，通过行业标准化的监管手段保护交易者和投资者。让科技创新加入金融领域的高速公路。
同样，GaryGensler也表示，在加密数字交换完全受到政策监管之前，他并不完全信任加密市场。
详情可参考链前文章：[电视访谈]美国CFTC前董事长GaryGensler:区块链可以'；除非受到监管，否则无法反映其真正价值。
通过对链家的采访，以及GaryGensler上任以来向外界传递的声音，可以看出他希望在技术创新和监管之间找到一个平衡点，而BTC
期货ETF成为了目前最好的入口。
正在发行途中的ETF
其实是与比特币资产相关的科技类企业ETF，此外还有现货和期货ETF。10月初，SEC还特别批准了"伏特加密产业革命和技术ETF"。，代码BTCR。Volt
基金由30多家参与区块链技术的公司组成，包括特斯拉、Square、比特币基地和PayPal。
灰色信托是一种不同方法的模型。由于之前申请ETF受挫，格雷已经转向比特币信托——GBTC，它在传统金融和加密世界之间搭建了一座桥梁，股票的定价接近比特币。
当然，灰色比特币信托的长期锁定、不可赎回、高溢价，仍然使其无法匹配和替代ETF。
随着BTC期货ETF的落地，灰度也反应迅速，已经通过纽交所的高成长板市场(NYSE)。
Arca)向SEC提交了19b-4文件，申请将灰色比特币信托(GBTC)转换为比特币现货ETF。我希望能成为第一只BTC现货ETF。如果提案最终通过，GBTC股票持有人的头寸将自动转换为等值的现货ETF。
一直对加密资产ETF感兴趣的灰度也计划将其另外14个加密投资产品转换为ETF。
StimulatedbytheshadowoftheBTCexchangetradingfund,Mikenovogratz'sGalaxyDigitalandKasimu'sArk
Invest还计划在未来几周申请推出一只类似于ProShares的ETF。
与ProShares一起争夺首个BTCETF席位的瓦尔基里、万内克、景顺、BlockFi
等机构也跃跃欲试。
之前SEC曾宣布将4只BTCETF的裁决时间延长45天。这四只ETF:ETF:环球X比特币
]。Trust,ValkyrieXBTOBitcoinFuturesFund,WisdomTreeBitcoinTrustandKrypton
比特币ETF的审批日期被重新安排到11月底和12月，结合裁决延期而非驳回，其通过率会很高。
It'；在证券交易委员会办公室的桌子上。还有近40份比特币ETF的申请清单静静地躺在那里，等待SEC'回顾。
有市场专家认为，目前来看，比特币期货ETF的申请成功率会很高。但是期货交易所交易基金的成功并不一定意味着现货ETF就能顺利通过SEC的审核。现货ETF可能要面临与SEC的长期斗争，甚至是又一次长跑之旅。
无论如何，长征的第一阶段胜利已经到来。对于加密的世界，这是一个新时代。未来通过ETF引入的来自传统金融世界的资金，将助推加密世界达到一个新的高度。(本文原载于链家，由钛媒体App授权，作者：Dorg)
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