近几个月来，在普京总统宣布建立金砖国家储备货币的问题正在讨论过程中，这个问题开始变得特别重要。随后，俄罗斯立法部门就创建新的储备货币的权宜之计发表了一系列声明，其中最近的一个是联邦议会议长瓦伦蒂娜-马特维延科的声音。关于创建这种储备货币的可能性的辩论，只是在俄罗斯和更广泛的全球经济中才刚刚开始，但是，金砖国家此举可能会对全球金融体系产生变革性影响。
最初，创建基于金砖国家一篮子货币的新储备货币的建议早在2018年就由瓦尔代俱乐部提出。它的一个想法，就是创建一个特别提款权类型的货币篮子，由金砖国家的国家货币以及潜在的金砖国家+圈经济体的一些其他货币组成。之所以选择金砖国家的货币，是因为这些货币是新兴市场中流动性最好的货币之一。新储备货币的名称--R5或R5+，是基于金砖国家货币的第一个字母，这些货币都以字母R开头（雷亚尔、卢布、卢比、人民币、兰特）。
最近关于创建新储备货币的前景的辩论，更多的是集中在R5项目的风险、脆弱性和完全不可能。对金砖国家经济体和新兴市场的利益估计（包括硬性数字）的关注较少。对于启动金砖国家储备货币的实际模式，也很少有人关注。
现阶段可以明确的是，金砖国家储备货币的建立，不会取代金砖国家经济体的国家储备货币，而是对这些国家货币进行补充，并为更多新兴市场货币获得储备地位提供可能性。因此，在金砖国家经济体中获得较高的贸易份额，是推出新的储备货币的一个理想条件，但并不完全是不可或缺的条件。事实上，新的金砖国家货币不一定要在短期内为金砖国家经济体之间的所有贸易交易服务。最初，新的金砖国家货币可以发挥会计单位的作用，以促进国家货币的交易。从长远来看，R5金砖国家货币可以开始发挥结算/支付的作用，以及作为新兴市场经济体中央银行的价值储存/储备。
在R5货币篮子的构成中，人民币的份额最初可能被设定在一个相对较高的水平，以利用中国货币已经获得的先进储备地位。随着新的新兴市场国家货币的加入，这一份额可能会在以后逐步减少。在金砖国家经济体之外，随着时间的推移，一些可能被纳入R5+货币篮子的潜在候选货币可能是新加坡元或阿联酋的迪拉姆。
在储备中使用新兴市场货币的一个潜在风险，应该是其高波动性。金砖国家储备货币的篮子机制，得允许通过平均化遵循不同市场趋势的货币的汇率动态来减少这种波动。也就是说，如果俄罗斯、南非和巴西的货币遵循商品周期，那么印度和中国等商品进口国的情况则相反。
重要的是，鉴于去美元化的巨大潜力，在世界经济中使用新储备货币的范围，会相当大。新的金砖国家储备货币可以与金砖国家货币发挥的更大作用相配合，在世界经济中的货币交易总额中占据更大的份额。这种更大的作用可以逐渐从服务于外贸交易扩展到整个发展中世界的投资流动。根据瓦尔代俱乐部在2018年提出的原始R5概念，促进国家货币和金砖国家储备货币使用的可能场所之一，就是建立一个有金砖国家经济体参加的区域开发银行平台。这样一个平台可以开发一个共同/一体化的项目组合，可以用国家货币进行融资。
最后，如果成功推出新的储备货币，将对国际金融体系产生变革性影响。全球经济中的中央银行在管理其持有的储备货币时，正经历着明显的储备货币短缺问题。在这方面，从新兴经济体中出现更多的储备货币，将有助于扩大储备资产多样化的可能性，并减少与依赖狭隘货币有关的脆弱性。因此，R5项目可以成为新兴市场对建立一个更安全的国际金融体系的最重要贡献之一。
《东亚论坛》2022年12月21日Yaroslav Lissovolik的文章
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