市场往往出乎意料,今年很多现货商,表示豆粕生意比较难做;先是2月7日作为虎年第一个交易日,豆粕以涨停价收盘,开启了一轮豆粕的上涨潮流。随着乌克兰局势的影响,以及南美减产的确定,3月中旬主力合约最高攀升至4495元/吨,使得豆粕期货价格上涨了一千多,创近几年新高。当时面对市场不断疯狂的声音,3月23日小褚再次发表文章,认为此时不空,还待何时？(具体参看豆粕压榨低，需求弱，库存回升，资本炒作，期货新高，何去何从？)
不过六月上旬最高升至4286,当时小褚一直提醒大家,注意回落风险,逢高做空比较好,没有改变观点。从6月20日,伴随着国际大宗商品的整体暴跌,豆粕也大幅回落,短短几日,最低跌至3722。前段时间已经建议大家空单止盈离场!7月6日最低跌至3674,随后反弹上涨至上周一的4020,最近几天震荡运行,昨日夜盘再次回落。未来如何运行?作为正确预测此轮下跌的小编,小褚再谈谈个人观点,希望大家批评指正。
上周国内大豆压榨量略微下滑至170万吨,比前一周减少一万吨,但高于大豆到港量;压榨量低于预期,不升反跌,虽然造成豆粕产出有所变动,不过高温炎热的天气将会限制生猪及家禽的采食量,饲料养殖企业提货速度放缓,因此豆粕库存小幅上升。监测显示,7月18日,国内主要油厂豆粕库存106万吨,比上周同期增加4万吨,比上月同期增加3万吨,与上年同期减少4万吨,比过去三年同期均值增加10万吨。
大家知道从4月中旬开始,豆粕持续累库,油厂出货压力比较大,抑制油厂开机情况,使得大豆压榨量连续回落。近期企业参与政策性进口大豆拍卖的积极性明显下滑,随着南美巴西可供出口大豆数量减少,7-9 月国内大豆到港量持续下滑,但供应仍较为充足。虽然油厂豆粕库存压力偏大,加之大豆压榨利润不佳,下游油粕需求未有明显改善迹象,制约油厂开机积极性,但豆粕需求整体表现一般,预计短期豆粕库存变化不大。
不过近期由于生猪价格持续反弹,生猪养殖效益基本已经全面扭亏为盈。随着生猪价格的持续上行,部分养殖户已经陆续补栏;而且进入三伏天,7-8月是一年中最大的水产饲料需求旺季。
后期随着水产旺季到来以及生猪及家禽养殖对豆粕的持续消耗,对豆粕的需求将有望增加。
有关机构数据显示,7月18日国内主流油厂豆粕成交回暖,成交量为111000吨,较上一日增加21800吨。现货成交量为44000吨,较上日增加23000吨。基差成交量为67000吨,较上日减少1200吨。成交均价为4181.05元/吨,较上一日上涨21.15元/吨。
我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大。
随着美豆价格的不断下滑,陈豆订单被大量取消,新豆订单也出现下滑,买家观望价格的后续变化。
美国农业部最新的出口销售报告显示,截止7月7日当周,美国2021/2022市场年度大豆出口销售净减36.29万吨,创市场年度低位;此前市场预估为净减20万吨至净增20万吨。
当周, 美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增11.39万吨,符合市场预估的净增10-30万吨。
当周,美国对中国(大陆地区)的2021/22年度大豆销售量减少13.08万吨,2022/23年度的净销售量为9万吨。作为对比,前一周美国没有对中国销售陈豆,并且取消了5.9万吨新豆合同。此外,未知目的地取消了高达36.76万吨陈豆大豆订单,市场通常认为未知目的地为中国。
当周,美国对中国装运约8.5万吨大豆,前一周对中国装运7.4万吨大豆。
截止到2022年7月7日.2021/22年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2,878万吨.去年同期为3,504万吨。
2021/22年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为3,036万吨,同比减少15.3%,上周是同比减少14.9%,两周前同比减少14.7%。
豆粕主要是用作饲料,根据统计数据显示,二季度末,生猪存栏43057万头,同比下降1.9%,其中能繁殖母猪存栏4277万头;生猪出栏36587万头,增长8.4%。
通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作？
从技术角度看,3月下旬最高升至4500附近,创历史新高,盛极而衰,开始大幅回落,证明趋势已经发生改变,虽然4月27日出现乌龙单,豆粕大幅高开低走,但是也不能改变回落的大趋势。尤其是六月中旬以来的大幅下跌,7月初跌破3700,证明此前的判断。空单也完美达到目标!
近几个月大豆压榨利润持续亏损,国内油厂采购积极性不高,而且经历了这一轮大跌后,国内油厂榨利倒挂程度加深,亏损严重,导致未来2—3个月国内买船和到港预估不断下调,豆类油粕都存在去库预期,油厂挺价意愿较强;不过8月后船期仍有缺口,7-9 月国内大豆到港量持续下滑,都对豆粕价格有一定支撑。
而且近日国际原油大涨超过五个百分点,带动大宗商品市场价格止跌反弹,对农产品市场构成有力提振,美国大豆产区天气炎热干燥,大豆优良率持续下滑,天气炒作对美豆价格形成支撑,利多国内豆粕价格;不过昨日美豆有所回落,但是趋势已经发生改变。
综上所述,对于豆粕期货后市,小褚认为观望为主,短期震荡运行,等待高位重新做空比较好,未来还有继续下跌的可能性!同时强烈建议大家参与豆粕期权。个人观点,仅供参考!投资有风险,入市需谨慎!
重要提示:本文的信息均来源于公开可获得的资料,所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考,不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大,谨慎参与,对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!
上一篇
