熊市有三个阶段。我们刚刚进入第二阶段。
第一阶段：放松
牛市带来的兴奋和贪婪依然存在。会有一个持续数周的迷你叙事。资产仍有底价支撑。估值降低了。，但公司不会做出艰难的决定(比如淘汰产品、裁员)。事情似乎很好。
第一阶段不'；Idon’我感觉不像是熊市。人们会觉得价格已经回落到"现实"估价。投资者继续为投资组合分配资金，项目方继续建设.总的来说，生活是美好的。只有一部分人在卖。
第二阶段：被迫投降
这是市场变坏的阶段。
叙事死亡。价格下降了90%.然后下降了90%。欢迎全面裁员。主流媒体和犬儒派在第二阶段如火如荼。他们会对你说，"我告诉过你！
露娜让我们进入第二阶段。
第二阶段，钻石手要开始卖了。他们卖不是因为他们想卖，而是因为他们不得不卖。摄氏度不会'；我不想卖，他们可能不得不卖。会有更多的喜欢
像摄氏这样的基金、公司、个人。
第二阶段，市场的反弹会立即引发抛售。即"死猫跳。"需要象征性价格维持高位的公司将被压垮。。自己买令牌
维护项目的创始人也会被碾压。
价格越低，空头力量越大。承受能力越大，价格越低。这就形成了恶性循环。在第二阶段，价格往往会大幅下跌。。兴奋被愤怒所取代。
第三阶段：无底疲惫
经历极度痛苦后，会出现极度疲惫。没有反弹。没有叙述。它'；价格横盘整理或缓慢下跌是很无聊的。在底部，愤怒被沉默取代。
第三阶段，你会想离开。当市场萧条时，监管者就会制造麻烦，投资者'；喜欢的KOL和大v就安静了。
Web2投资者将悄然停止投资。有才华的建设者会离开。公司将会关闭。。你会质疑你所做的每一个假设。
第三阶段最难生存。如果是公司，请尽一切努力渡过难关。如果你是一个建设者，请保持兴趣，找到其他建设者，与他们一起建设。
如果你是投资者，请制定自己的投资逻辑，听听你最信任的人的意见。唐'；不要忽视大局。我们正在建设一个开放和自由的世界。这需要几十年，而不是几年。关了电脑，少管闲事，出去走走。不要放弃。
许多有才华的人离开了。但是留下来的人得到了回报。我们将不得不努力工作，建立价值，并长期生存，以度过熊市。事情在好转之前会变得更糟。熊市，格局要打开，不要'；别忘了你为什么加入。
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