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股价连跌，用户流失，主营业务不顺，炒币都遇到暴跌……过去一年里“做啥亏啥”的美图，在如今打出“All in社交”的口号后，又能继续走多远呢？
1
“中国颜值经济第一股”
美图难现曾经“颜值”
回想当初，美图还曾有过“中国颜值经济第一股”的巨大光环，可到了如今，却再难看到当日“颜值”。
看看美图公司的股价，从2018年年初的12.20港元到如今已不足3港元，已累计下跌超75%，而相比2017年23.05港元的高点，更是已暴跌了近9成！
收入方面也是，根据美图2018年半年报，报告期内美图营收为20.52亿元，同比下滑5.9%。营收下滑主要影响因素是智能硬件业务营收的缩减，14.8亿元的收入同比减少23.4%。
事实上，早在2017年6月15日，美图的首个解禁日后，美图的几个主要投资机构就在一个月内从二级市场套现61.88亿港元。
可这还不是最惨的，美图赖以生存的用户数量也在迅速下降。
2018年半年报显示，美图所有产品的月度活跃用户数量约为3.5亿，比去年同期的4.16亿下滑15.9%，其中美拍贡献了很大一部分流失的用户。美拍的月度活跃用户仅剩下4280万，比起去年同期的9810万下滑了56.4%，与美图股价一起被直接“腰斩”。
而包含美拍、手机在内，美图的几大核心业务在上市之后，都被各种各样的竞争对手记得难以喘息。
2
美拍市场被挤占
定位摇摆用户大量流失
以美拍为例，2018年半年报相比2018年初用户数流失超过了5千万。美图大boss蔡文胜对此的解释是，”美拍做的确实不够好，原因是抖音和快手定位三四线城市，而美图定位在一二线城市，比较中高端。“
然而事实却是，美拍似乎一直没能确定好自己的定位。
2017年11月，美拍给自己的定位是“女生最爱的短视频潮流社区”；
6个月后，或许是为了拓宽用户群体，美拍又将定位改为“年轻人的兴趣社区”；
再2个月后，美拍又换了个定位，变成了“泛知识短视频社区”，号称要推翻“娱乐至上”的环境。
不过在一些观点看来，在美拍变来变去的时间里，比美拍晚两年出生的抖音和快手，早已飞速成长了起来，占领了大部分市场，挤得美拍不得不离开“娱乐”，走上“教育”路线……
3
手机业务显颓势
终被卖给小米
2017年美图手机的收入占据了公司总收入额的95.15%。
可一年还没过完，美图手机也有了卖不动的感觉。
2017年上半年，美图分别在2月和5月推出了两款机型：T8、M8。2018年上半年只在6月底推出了一款T9，销量从去年同期的84.7万台下降到53.3万台。
这还不是最惨的，毕竟这个这个下降后的手机业务收入，还占到了美图总营收的72.1%，到了后来，美图连手机的品牌和技术也卖出去了……
2018年11月，小米在Q3财报中披露，小米已于美图公司签订战略合作协议，将获得美图手机品牌和相关影像技术，以及大部分智能硬件的30年全球独家授权。
授权之后，美图手机将由小米负责研发、生产、销售和推广；而美图公司将持续提供影像技术与美颜算法的共同支持。此外，小米还被授权生产和推广一系列美图品牌的智能硬件产品（与皮肤相关的智能硬件产品除外）。
4
电商业务也脱手
美图美妆交给寺库运营
软件用户流失，硬件卖不动……可这还不是美图需要面临的全部困境。
2018年11月，美图宣布旗下电商平台美图美妆停止运营。
美图表示，与寺库集团、TryTry公司达成战略合作意向。根据合作内容，美图美妆APP将由寺库投资的美妆电商“TryTry”运营。
美图美妆的前身是2017年3月发布的美铺。同年10月，结合美图十亿级别的大数据平台、自研的AI测肤技术，将美铺升级为美图美妆。
程昱在内部信中表示，自营电商业务是美图进行商业化变现的一个尝试，但是经过两年来的探索，最终决定停止美图美妆的业务。为了持续发展和保持卓越，公司必须不断在创造市场商业价值方面进行创新。
我们认为，现阶段美图的商业模式应该更加开放，因此美图更聚焦平台型业务，去连接和服务用户和商家。
5
“割韭菜”炒币大赚
比特币却迎暴跌
值得注意的是，虽然美拍前面提到那些主业都有了下滑趋势，但美图的大boss蔡文胜的却在2018年年中“基本实现”了10000个比特币的“小目标”，而当时的比特币价格超过了8000美元/个。
但在一些观点看来，这也许是蔡文胜依靠发行虚拟货币美链（BEC）“割韭菜”赚来的……
2月23日，美链(BEC)上线，随后从开盘价0.09231美元/个飙涨至80美元/个，涨幅高达4000%，随后稳定在4美元左右，按照35亿的流通量计算，总市值高达280亿美元，相当于四个美图公司！
又过了不久，BEC合约于4月22日出现重大漏洞，黑客通过合约的批量转账方法无限生成代币，天量BEC从两个地址转出，引发抛售潮，当日，BEC的价值几乎归零。
对于外界的种种质疑，蔡文胜则多次在公开场合否认其与BEC无关。
但仍然有观点表示，即便美图推出的一款与虚拟货币有关的钱包APP正好叫“BEC钱包”还不够证明美图与BEC的关系，那BEC的项目白皮书中，将美图海外的第一款产品BeautyPlus作为第一批接入美链的应用，就足以文胜和美图更难洗清借发币“割韭菜”的嫌疑了。
不过事到如今，比特币兑美元的价格仅有3500美元/个左右，蔡文胜的小目标也已经缩水过半，蔡文胜面临的终极问题，或许还是美图接下来的出路。
6
始终缺乏变现道路
“All in社交”能走多远
手机业务卖给小米后，美图最后的选择是“All in社交”。
2018年8月8月召开的美图战略发布会上，蔡文胜一反常态的出现在活动现场，并提出了美图将贯彻“All in社交”的发展战略，打造中国版Instagram。
然而回看2016年12月，美图公司在香港主板挂牌上市，发行价8.5港元，融到了大概6亿美金，市值超过46亿美金！
彼时甚至传出美图是“腾讯第二”的说法，因为这也是继腾讯之后12年来香港最大的互联网IPO……
上市三个月后，股价翻三倍，达到24.525元。蔡文胜还为此发过朋友圈炫耀，“美图股价20元！市值到达845亿港币！超过安踏体育600亿，达利食品640亿，恒安国际808亿，成为福建民营企业市值最高公司！”
可到了现在，只剩下最高点时不足两成的市值，以及美拍、美妆电商、美图手机等一系列抓起来又丢掉的业务……
手握数亿用户，却始终缺乏变现道路的美图，先不说成为中国的Instagram，它的生存之路到能够走多远呢？
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