记者 | 吴绍志
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近日，一份题为《杨振博士实名举报许亚飞团伙涉嫌“美克美家”操纵事件及对社保基金行贿门新闻发布会通稿》的爆料在网上流传，爆料中称，许黄二人为了提供操纵“效率”，还千方百计将华夏人寿在内的个别基金经理拉下水，支付了好处费数千万元，相关基金已按约定进场锁仓。
一向以严风控、长期价投著称的保险资金竟然被卷入坐庄接盘的丑闻中，被市场质疑其投研能力。另一方面，在险资更加重要的投资领域，随着近年国内信用风险上升，保险机构们确实也难以避免“栽跟头”。
根据保险机构们披露的年报，广义上来讲，信用风险是指交易对手违约造成损失的风险，涉及投资业务、再保险、应收账款等，其中最主要的是投资业务引发的信用风险。而在投资业务中，涉及了债券、信托、债权计划等相关产品。
2020年年报中，渤海人寿、瑞泰人寿、君龙人寿、国联人寿4家人身险公司，以及渤海财险、泰山保险、中国人寿财险、诚泰财险4家财产险公司，都明确提及了相关的信用风险事件。
具体来看，渤海人寿、瑞泰人寿均“踩雷”了海航系债券，君龙人寿、诚泰财险“踩雷”同一只长安信托的信托产品。
渤海人寿年报显示：“2021年2月，本公司持有的15海航债、16海资01、16海资02、17西航01于中央国债登记结算有限责任公司的估值陆续出现大幅度下跌，截至报告日估值分别为22.2660、17.9608、17.9608、43.1153，本公司所持有以上债权已于2021年3月31日前向管理人海航集团清算组申报。”从期末持有份额来看，4只债券份额合计约为1567万份。
此外，该公司还表示，自主投资债券债项级别主要分布在AAA，其中包括部分主体级别为AA-及AA的债券，由外部担保机构进行担保；行业以关联方投资为，到期期限以1-2年为主。
自主持仓债券主要为关联方债券、城投债及东旭相关债券，城投债以AA的城投为主，较多集中在地级市下属辖区。东旭集团及西藏金租同为东旭系债券。2020年公司整体面临的信用风险水平较大。
信托资产以及固定收益类资管计划：由于信托资产以及部分资产管理产品涉及到关联方，海航集团整体的流动性压力较大，导致关联企业出现无法支付本金及利息风险，公司的持仓资产面临的违约风险较大。
同样地处天津的渤海财险也在年报中表示：“评估期内，信用类投资中存在1起信用风险违约事件以及到期无法足额偿付本息的展期安排，信用风险预警与处置能力待进一步提升。”
瑞泰人寿披露“踩雷”的债券包括“15海航债”、 “11海航02债”和“16魏桥05”。
其中：
一是公司持仓的“15海航债”2020年部分利息展期，且持仓的“11海航02债”的本金和利息在到期日2021年5月24日发生递延的概率极高。因此，公司于2020年末对所持有的海航债计提了约1.26亿元的减值准备；
二是“16魏桥05”方面，2020年11月联合资信评估股份有限公司将“16魏桥05”债项信用等级由AAA下调至AA+(下调原因为担保方中国宏桥的营业收入及毛利同比下降、短期偿债压力增大，导致担保效力减弱)。公司立刻启动不定期跟踪报告程序，分析其信用情况，并择机处置了分红账户持仓的“16魏桥05”，导致账户年化收益率受到负面影响。
在2020年闹的沸沸扬扬的永煤债违约事件中，君龙人寿也受到了波及。公司年报显示，持有的“20豫能化CP001”因信用违约事件影响评级较低，“20永煤SCP003”已实质性违约，无评级。
除了债券，君龙人寿投资的“中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划”，“长安宁•天津物产流动资金贷款集合资金信托计划”也已实质性违约。
与此同时，同样“踩雷”长安信托天津物产项目的诚泰财险，年报中还披露，平安财富宏泰121号信托计划、14金贵债、18紫光04公司债券均存在信用质量下降的情况，公司相应计提了充足的减值准备。
此外，中国人寿财险表示：“公司进行的债权型投资包括国债、政府机构债券、企业债券和次级债券/债。2020年，公司委托投资的康美药业信用评级继续出现下调，2020年2月，已委托国寿资产将其询价卖出。”
泰山保险在2019年年报中就已披露“踩雷”“外贸信托•海发医药应收账款私募证券化集合资金信托计划（二期）”，2020年年报中的最新进展显示，该项目应于2020年1月19日到期，到期后公司未收到项目本金，根据信托合同约定，该项目已延期。自延期以来，该项目未支付利息，项目处于无法兑付状态。
目前，信托计划管理人外贸信托已对该项目相关主体提请诉讼，案件正在审理中，该项目风险较大，目前公司资产分类报告中已将海发医药项目列入损失类资产，涉及金额4000万。
国联人寿年报显示：“报告期内，公司投资一项不动产债权计划发生违约，投资金额为0.3亿元。另外，存在个别债券及非标项目的信用风险变动情况需要重点关注。”
另一方面，虽然一些保险机构并没有在年报中提及具体的信用风险项目信息，却已经发出“红色警告”。
合众人寿在年报中提及2020年“交易对手违约风险超限”，泰康养老表示“2020年1单位投资资产占用的信用风险最低资本增加，投资活动信用风险增加”，前海人寿2020年并没有发生逾期、违约等信用风险，却表示将“持续加强对持仓债券的信用风险监测管控”。
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