SMM 8月23日讯：今日早盘，大宗商品市场纷纷变脸，黑色系品种螺纹、热卷、铁矿、锰硅、硅铁等品种纷纷大跌，基本金属品种中LME市场全军覆没，而上期所品种中也仅有沪期铅还在独自强撑。尽管此后各品种纷纷止跌上修，翻红品种也逐渐增多。
今日硅铁1801合约盘中也一度跌停，自8月9日以来的硅铁火箭dan行情暂时中止。
8月9日以来硅铁接棒螺纹成为市场人气王
自8月9日中钢协表态定性钢价“炒作”，8月11日上期所窗口指导以来，此前笑傲期市的螺纹钢期货涨势一度熄火，收出5连阴，尽管后续反弹再续，但力度明显不及此前。就在这时，硅铁作为后起之秀自8月9日起接棒螺纹，成为大宗商品市场的新明星，其间涨停，跳空涨停现象比比皆是。
据上海有色网统计，螺纹钢自今年6月6日上涨以来，截止到8月22日，区间涨幅高达45.83%。铁矿石期货也同样表现亮眼，从6月1日触底反弹以来，截止到8月22日，区间涨幅高达46.55%。
与此同时，自4月19日以来截止到8月22日，硅铁期货价格一路向上，累计区间涨幅58.54%，锰硅期货也不甘示弱，区间涨幅36.26%。加之近期热炒的钒铁和石墨电极，这些钢材加工辅料，接连暴涨背后的秘密何在呢？
硅铁近期大涨背后的逻辑
※供需错配 助涨硅铁价格
需求方面。据了解，由于当前吨钢利润空间仍大，加之9月又是钢厂终端需求旺季，高炉开工率高企。同时由于地条钢清理，转高炉后，因工艺改进的因素，也增加了对硅铁的需求。
据相关数据统计，今年1-7月我国粗钢产量49155万吨，同比增长5.1%。其中7月粗钢产量7402万吨，同比增长10.3%。除此之外，据市场人士指出，近期金属Mg价格飙升以及硅铁出口市场逐步回暖，也显示出市场对硅铁的需求依然火热。
供应方面。在硅铁需求持续高企的情况下，硅铁各生产企业开工率却持续低迷，且库存处于低位。
套用长江证券王鹤涛、肖勇的观点就是，整体而言，阶段性供需错配为催生本次硅铁价格大涨的主要因素。
※环保督察形势严峻 原料硅石短缺
市场普遍的共识是，环保部提出的“五步法”（督察、交办、巡查、约谈、专项督察）环保政策，是推动二季度来大宗品价格上涨的最主要原因。由于硅石矿山被环保限产，特别是主产区青海等地中小硅石厂大量关停，导致原料硅石采购困难，生产成本提高，硅铁大厂因此拉涨价格。
硅铁生产企业鄂尔多斯在近期发布的公告也指出，重要原材料供应或将不足。硅石、锰矿石、石灰石、兰炭等是公司生产铁合金、PVC产品的主要原材料，目前，原材料价格都有不同幅度的上涨，且受环保检查影响，原公司采购的部分硅石供应商已经停产，有可能会造成公司因原料不足导致部分减产。
在供需状况仍有支撑的情况下，尽管郑商所在8月18日公告称，自2017年8月21日结算时起，硅铁期货1709合约交易保证金标准由原比例调整为20%，按规则规定执行的交易保证金标准高于上述标准的，仍按原规定执行。自2017年8月21日起，硅铁品种日内平仓交易手续费按6元/手计收。但硅铁1801合约仅在8月18日小幅震荡后，于8月21日再度涨停，8月22日，又跳空大涨5.23%。
※资金的推动因素
随着房地产市场降温，部分从楼市出逃的资金进入期货市场，基于资金逐利的本性，总会流向短期内市场热炒的品种，这也是近期各品种如同接力赛，轮番上演强势的原因之一。
短期的回落风险正在积聚
※首当其冲就是监管层的接连喊话。
以钢铁为例，由于供给侧改革成效显著，吨钢利润仍大，钢厂开工率高企，但随着中钢协接连喊话，及上期所窗口指导，中钢协8月22日又称，钢铁生产保持高水平。后期钢材价格难以大幅上涨，仍将是波动运行态势。结合此前高层对稀土、锌等行业的降温举措，均显示监管部门试图降温市场暴涨行情的初衷，预计此后，硅铁行情虽仍有乐观预期，但市场的涨势或逐步回归理性。而从今日早盘大宗品市场的普跌看，就是一种警示。
※其次是未来硅铁企业复产的风险
硅铁行业龙头鄂尔多斯在近期发布的公告中指出，今年下半年，随着国家环保检查力度的加大，以及内蒙古70年大庆等事件的影响，内蒙古地区以及周边地区硅铁生产企业关停或者减产，主要下游钢铁领域开工旺盛使得铁合金产品市场价格出现阶段性上涨。但随着同行业企业复产，公司铁合金产品价格及下游市场能否维持现有水平，存在较大不确定性。这也是未来的一个价格回落的风险因素。
硅铁后市预判
鄂尔多斯公司相关领导近期表示，行业出现了这些年罕见的供应极其紧张的情况，有长期和短期的诱因。长期因素，下游钢铁产量和结构变化带来的硅铁需求长期持续的增长。短期因素，环保影响带来的原料供给减少，硅矿石的供应减少、青海一些硅铁厂被关停。
短期因素有可能演变成长期因素，国家环保部督察组9月中旬才会离开青海，以去年的经验，现在的环保督察有别于以前的督察，会形成一个长效机制。这次的环保督察决心很强，会关掉一些没有证照的硅矿石采矿场，恢复生态环境。个人判断青海和宁夏部分地区硅矿石供应短缺会是一个长期因素，影响长远。小厂无力进行长距离大规模采购，只能依赖当地的小供货商供应矿石，未来小厂会面临没有原料而被淘汰的情况。
另一方面，我们企业最近也在制定一些商业策略，比如买下市场上所有能买的矿石，而且自身原料储备比较充足，大概有两个月的储备，生产状况比较稳定。我们也想带领行业对下游钢厂建立商业话语权和博弈优势，未来还会出现频繁的大幅调升价格的趋势。
原因是，（1）现在外部条件很有利，钢厂目前利润很好，不在乎硅铁的成本，也需要我们这样的大体量的公司去配合原材料的供应。（2）现在硅铁行业供应紧张的情况大家都能看到，所以现在很有希望去做行业话语权提升和上下游博弈格局的扭转，从原先的下游主导转变为平等甚至我们主导权更大的机制。站在企业的角度，非常欢迎现在的行业状况，也很有信心建立有利于我们发展的长效机制。
近期硅铁相关上市公司业绩及股价表现
在近期环保限产以及行业性去产能的政策红利下，鄂尔多斯各主营产品受市场看好，硅铁、硅锰上涨持续性强，加之受环保核查影响，硅石供应紧张，极大推升鄂尔多斯公司股价。自5月11日以来，短短3个月多，公司股价暴涨133.79%。尽管今日跟随硅铁期货下跌而近乎跌停。
公司一季度实现净利润1.11亿元同比增长23.35%.
云海金属股价自6月2日以来截止到8月22日，也大涨64.30%，今日延续涨势。
公司2017年一季报营业收入11.41亿元，同比增长40.39%；净利润6102.28万元，同比增长195.79%。
（上海有色网 许辉）
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