虚拟货币cbc

“不能让美元装上一副数字牙齿。”

7月30日，美国国会就Libra召开第三次听证会，来自法国方面的反馈耐人寻味。

6月18日，Facebook宣布即将发行虚拟货币Libra，与比特币等不同，Libra采取严格准入制度，并以法币储备为背书。从理论上看，Libra币值更稳定，具备替代主权货币的可能，且保持了虚拟货币方便、效率高的优点。

由此带来的问题是：Libra会不会对主权货币造成冲击？这是不是一场新的货币战争？在这场“战争”中，普通人如何保护自己的利益？

毫无疑问，Libra将改变商业世界的诸多规则，并对每个人的生活产生深刻影响。Libra将带来前所未有的数字货币大变局，如何因应，将决定未来。

金融生态的复杂性越来越大，Libra肯定会显著的提升整个业态的影响力。Libra一出现，全球主要的监管机构都做出回应，中国政府也在高度关注中。

7月30日上午，《公地》文丛编委会与腾讯社会研究中心特邀请CBX研究院创始人谷燕西、CSDN副总裁孟岩、商务部CECBC区块链专委会副主任吴桐、中国社会科学院金融研究所副研究员周子衡、ALLTechAsia高级研究员赵剑飞、青年经济学者温克坚等学者专家，以《中国如何应对数字货币变局》为核心议题，对Libra进行了深入讨论。

在研讨会上，与会学者就Libra支付安全、Libra对目前中国数字货币的影响、如何有效监管Libra等议题进行了讨论。

本文为现场报道之一。

Libra真正的力量在清算网络

CBX研究院创始人、CEO谷燕西认为：对于Libra，大家都在关注币，但它的真正力量在于，它将对清算网络产生影响。

世界各国都有清算网络，分属各辖区，彼此不流通。Libra就像特洛伊木马，表面上提供的是全球化支付手段，但实际上，其清算网络从一开始就是全球性的，它会影响到各国的清算网络，不仅会影响支付行业，更会影响银行产品和证券产品。

如今各国清算网络都是中心化的，Libra则让金融世界更加扁平。

目前，Libra有20多家协会成员，根据白皮书，准备在全球范围内招募100家，现有的20多家中，有Visa、MasterCard、还有Uber……如果这些公司的底层设施和网络都采用Libra，很多法定货币会转为Libra，并在Libra网络上使用。法币在商业银行的存款会因此减少，商业银行放贷的主业基础就会削弱，支付功能也会随之减弱。

商业银行不是没有对策，但关键在各国央行。比较好的策略是大家一起开发一个底层清算链，各国按照不同技术标准，开发出自己的数字主权货币。

谷燕西表示，Libra之后会是更加统一的金融世界，将来用户用一个数字端，就可以打通银行与证券的区隔，实现对资产和货币的管理。

在数字货币领域，中国已落后一步

ALLTechAsia高级研究员、贝宝金融高级顾问赵剑飞认为：这两年来，在美国的有中国背景的加密币发展迅猛，我们已耽误了一些时间，应在政策上做出一些调整。

2014年，赵剑飞接触了瑞波在中国的项目，此后接触了贝宝金融。此后，他专门去美国考察了一些发行稳定币的公司。

美国相关研究机构在2016年推出一个数字金融生态地图，其中金融版非常小，金融生态也偏简单。再看2018年的生态地图，不过是两三年时间，金融版增长迅猛，金融生态也变得更加复杂。

受政策限制，国内人员很容易忽略这个现象，大家没有机会参与实践，相关的创业和创新较少，相关项目也非常少。

赵剑飞感慨：“我们这两年可能耽误了一些时间。在美国，有中国背景的加密币创业项目，成长还是比较快的。”

赵剑飞表示，加密币的创业企业与此前的互联网创业公司有显著区别，前者是全球化现象，参与者来自世界各地。所以，我们的政策应适度开放，把创新吸引到国内，否则这些创新在美国快速奔跑，对中国的挑战会比较大。

Libra存在重大金融风险

商务部CEBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐博士表示：虽然大型金融机构对Libra有刚需，但Libra在设计上存在较大漏洞，前景堪忧。

即使Facebook不推出Libra，别的公司也会推出类似产品，这是数字经济深化所决定的。在今天，互联网经济发展遇到瓶颈，“流量为王”已难持续。比如在淘宝上，一个获客成本已达80多元。从2018下半年起，欧美大型金融机构都拥在抱数字货币。

Libra是一个政治色彩比较浓的项目，在美国国会听证会上，Facebook数字钱包业务负责人大卫·马库斯说：“我认为美国在数字经济领域应该具有领导作用，美国不做的话，其他国家也会做。”

Libra对小国货币可能起到摧毁作用。在相当长一段时间内，美国不掌握海外美元的定价权，其定价权被伦敦掌握，由Libor来定价（与Libra发音类似），Libra对美元重掌离岸美元的定价权有很大作用。利用Libra，可减少政治阻碍，因为它名义上不是主权货币，而是一个全球项目。

不过吴桐认为，Libra的金融系统不稳定，存在很大漏洞。Facebook表示，我们不从事银行业务，只是从事支付，因为Libra没有利息，这么说比较容易通过监管。但无利息会产生一个很大的问题，存在无风险套利的空间——我只要给持有Libra的人非常少的利率，他就会把Libra贷给我，经销商可以拿着这些Libra去反向操作。发行Libra时，抵押在金融机构里面的金融资产是有收益的，年化收益率为2%-5%，量比较大的话，整个收益就比较明显。

资产不等于负债，就存在很大的问题。会存在期限错配、货币错配，二者相互作用，历史上很多次金融危机就是这样形成的。

还有一点，Libra的合规成本非常高。香港放开了虚拟数字银行的经营牌照，但要先交备付金10亿，这是非常高的成本。