算法稳定币UST经历与Luna的“死亡螺旋”后，最低价格跌至0.05美元附近，与美元出现不可逆脱锚，市值只剩8亿美元。与巅峰时期180亿美元市值相比，UST暴跌95%。
UST崩盘造成了不小的冲击，但稳定币市场依然着吸引从业者和政策制定者入场。
Circle 的 USDC 似乎已成为顶级稳定币中的主要赢家。根据数据，市场第二大稳定币的市值从 5 月 11 日的约 480 亿美元跃升至今天的超过 530 亿美元。（虽然供应量和市值不是一回事，但它们之间的偏差很小，因为 USDC 在上周的波动中一直保持挂钩。作为参考，目前流通的 USDC 为 529.9 亿美元。）
虽然UST的经历影响了市场对算法稳定币的信心，但同样拥有法币背书的稳定币市场领导者 Tether (USDT) ，情况却没有那么理想。根据数据，在同一时期，USDT 的市值从刚刚超过 830 亿美元暴跌至 731.9 亿美元。目前流通量为 732.8 亿美元。
一时间，USDT 也失去了与美元的挂钩， 跌至 0.95 美元。这一点，也许是股票代码与 Terra 的 UST 混淆的可能性，促成了数十亿美元的赎回——因此代币的市值急剧下降。赎回是指任何时候 USDT 持有者要求将其持有的资产换成传统美元。大量的投资者都渴望做到这一点。Tether 的首席技术官 Paolo Ardoino 于 5 月 17 日表示 ，该公司“在 48 小时内赎回了 [70 亿美元]，眨眼之间。”
但市场对USDC和USDT的态度，为何差别如此之大？
5月19日，稳定币市值排行第一的Tether公司公布了2022年一季度的储备报告。数据显示，Tether公司持续增加了流动性更强的资产储备，当季环比减持商业票据规模17%，增持了13%的美国国债。
储备报告显示，在Tether公司820亿美元的储备中，有86%是现金和现金等价物，其余则由公司债、担保贷款、加密货币和其他类型投资组成。但从细分账目上面看，完全现金和银行存款只占到全部储备资产的5.81%，这距离Tether在成立之时宣称的100%现金支持的比例相差甚远。
与Tether现金储备低饱受诟病相比，USDC稳定币发行商Circle的资产流动性情况则要安全得多。5月14日发布的最新资产报告显示，USDC共506亿美元的资产储备中，22.9%是现金形式，剩余77.1%是美国国债。
Circle就曾提出要打造成一个“完全储备银行”的说法，让USDC的美元储备像传统金融机构的资产管理一样置于美国政府的直接监管中，这意味着稳定币公司如何投资储备资产也将受到严格要求。
另外，Thether发行的稳定币USDT，在创立之初就与交易所Bitfinex密不可分，两者的母公司都指向了一家叫iFinex的集团。
但如果说加密货币交易所站在稳定币市场的显眼处，那么华尔街巨头们则是稳定币版图的幕后大金主，传统金融巨头在押注加密货币新兴市场中尤其看中稳定币。
USDC发行商Circle就是加密世界含着金钥匙出生的创业公司，其最早的投资方阵容囊括高盛、比特大陆、IDG、中金公司、光大和百度，拥有美国、英国、欧盟等地区的支付牌照。相比USDT，USDC还是美国货币流通法规监管框架内运营的合规稳定币。
4月底，Circle宣布获得了新一轮4亿美元的融资，至此，Circle自成立以来的融资总额已超过10亿美元，最新估值超90亿美元 。Circle还在计划通过合并一家特殊目的收购公司（SPAC）的形式上市。
Circle最新一轮融资的投资方包括贝莱德、富达和马歇尔·伟世（Marshall Wace）等传统金融巨头。其中，贝莱德除了作为投资方，还担任USDC现金储备的主要资管方，并探索USDC在资本市场的其他应用场景。Circle表示，融资款项将用于促进公司的战略性增长，包括推动USDC和区块链技术在支付和商业等主流交易领域的应用。
经过UST事件，市场或许需要相当长的一段时间来恢复对算法稳定币的信心，甚至对法币抵押稳定币的投资也更会加谨慎，最终USDC在短期内受到了更多青睐。
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