发挥基础设施REITs作用，更好化解地方政府债务困境
近年来我国地方政府债务规模大幅攀升，地方政府巨额债务和财政收支问题已经普遍受到关注，政府债务问题越来越成为影响未来财政稳定和经济安全的重要因素。
截至2022年，仅显性的地方债务就达到了35万亿。被称为地方政府隐性债务的城投债等，负债规模更是估算已达到了65万亿。
还本付息压力也在加大——2022年地方政府债券支付利息首次突破1万亿元关口，达到1.12万亿元。
从近期中央相关表述与内容来看，防范化解地方政府债务风险为当下监管重点：
防风险重视程度远高于往年
- 中央经济工作会议
防范化解地方政府债务风险，稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管。
- 两会政府工作报告
优化债务期限结构与降低利息负担，坚决遏制增量、化解存量。
- 2023年中央和地方预算草案
加强地方政府债务管理，确保法定债券不出任何风险，从资金需求端和供给端同时加强监管，阻断新增隐性债务路径，坚决遏制隐性债务增量。
- 国务院机构改革方案
组建国金局统筹金融行为监管，建立以中央金融管理部门地方派出机构为主的地方金融监管体制。
当前地方政府存量债务规模不断扩大、地方债务问题由省总负责的背景下，加快探索和创新债务偿付机制具有现实意义。
根据2022年中国财政政策执行情况报告，占比超八成的税收收入呈现负增长，而增幅超两成的非税收入几乎成为贡献财收增长的唯一来源，主要是盘活存量资源资产，国有资源（资产）有偿使用收入等增加较多。
也就是说，盘活存量资源资产尤其是以地方债投资代表的国有资产，获得的收入可以弥补部分的财收下滑。
去年发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》的目的，其实已经一目了然，那就是要尽可能开发经营可利用的基础设施建设，获得收入回笼资金，以解决政府投资能力不足，地区财政支付能力下降，以及减轻地方政府巨额负债压力的问题。
而优化完善存量资产盘活方式，意见提到七种，其中第一种“推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展”应该是最重要、首要考虑的。
地方债和REITs在融资渠道、投资建设、投向领域等方面均可以相互衔接形成良性循环，具有较大的市场空间。
3月24日发改委发布了《国家发展改革委关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》，证监会随后也发布了《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》。
上述两份重磅文件，是对万亿级公募REITs市场的进一步助推。
未来随着基础设施REITs的推广，与国企改革、双碳建设、乡村振兴等国家方针紧密配合，资本市场投资逐步活跃，形成一定规模的产业体系，将会减轻地方财政支出压力，减轻地方债务风险，利于化解隐性债务。
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