12月20日，星石投资在2020年度策略会上预计，长周期经济放缓仍将是大趋势，“房住不炒”政策指导下地产将释放大量沉淀资金，广谱利率将维持低位，因此权益资产是资金的长期选择，国内金融机构、居民、外资都具备增配权益资产的动力。
具体到金融机构，利率下行期，随着负债端配置压力上升，金融机构有配权益资产的动力。一方面，目前国内保险类资金80％以上配置在固收及现金类资产，整体持股比例仅10％左右，而资管新规后非标资产持续收编，高收益基础资产荒将对险资收益率形成拖累。另一方面，新成立的银行理财子公司产品以固收为主，随着业务团队及产品线稳步发展，未来将逐步扩展到稳定高分红的权益资产，再渗透到更广泛的A股市场，对权益资产的配置比例还有较大的提升空间。
从居民资产配置的角度看，目前国内居民70％以上财富集中在房地产上，但在“房住不炒”政策指引下，长期逐步降低房地产投资属性，将释放大量沉淀在地产行业的资金，居民对金融资产配置的提升依然可期，面对“资产荒”，权益资产可能成为居民投资更好的选择。
此外，外资增配A股也是长期趋势。目前外资在A股市场占比仅为3%左右，未来国际指数扩容A股还在有序进行中。在外资流入大趋势不变的情况下，A股将享受到制度开放的红利。
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文章来源：
财源网
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