观点小结
春节过后，对唐山地区多家钢厂、钢坯仓库进行实地走访调研，调研结果如下：
- 供应端：产量端今年目前没有出现环保限产，因此河北地区高炉基本上都开着，少量没有开着的高炉也是由于产能置换原因，短期内不会开起来，不属于有效产能。有效产能中，各高炉目前产能利用率基本处于70-80%左右水平，还有增量空间，后续是否继续提产主要还是要看生产利润。
- 原料库存：各钢厂原料库存都处于正常水平，但相较于去年有较大的下降。各家钢厂基本采取低库存运行状态。不会囤货，按需采购，较为谨慎。
- 废钢添加：目前各钢厂废钢添加比例仍不足10%，甚至有的钢厂废钢添加比例5%左右。主要是目前钢厂生产利润不高，没必要添加废钢来提产。而且废钢到货情况一般，废钢性价比没有铁水高。
- 汽车用钢：今年汽车用钢订单有同比逐渐转弱的迹象，主要体现在比亚迪去年加速扩张，汽车用钢需求较好，然而今年比亚迪厂内成车库存开始不断累积，开年以来预期好转并未出现。
- 成材库存：目前河北地区钢厂库存处在正常水平，今年各钢厂基本以销定产为主，基本没有主动冬储，只有一部分被动冬储库存，且库存量都不大。东北、山西、山东地区有钢厂主动囤货。
- 唐山钢坯库存压力情况：今年春节前唐山地区没有限产，因此相比于去年有较大增量，且下游需求较弱，调坯轧材没有利润，周边调坯厂春节前提前放假，导致今年钢坯库存相比于以往处于历史较高水平。目前唐山仓库钢坯库存基本都是方坯，很少有板坯，方坯主要用来轧型钢，不太能轧螺纹，普碳钢坯里面缺少合金，不能满足螺纹抗震性能。并且河北地区周围轧线基本上以轧型钢和带钢卷板为主，螺纹轧线非常少，占比大概只有10-20%，后续大概率不会对螺纹造成较大压力。目前钢厂周围调坯厂开工率大概50%左右，本周开始周边轧线陆续复产，钢坯库存加速去库。
- 今年热卷产能增加问题：河北地区各钢厂近两年产能置换，小高炉变成大高炉，单个高炉铁水产量大幅增加，周边配套轧线也需要随之更新，因此热卷轧线开始逐渐替代带钢及螺纹型钢轧线，热卷产能明显增加。
- 需求端：今年春节后疫情放开没有明显看到需求转好的迹象，普钢订单基本偏弱，钢厂普遍觉得终端需求较差，后续下游各行业压力较大。
1 唐山钢材市场调研内容
1.1 曹妃甸港口A
和五矿合资的混配堆场，品种大部分都是澳矿和巴西矿，日疏港能力最高14万吨左右，春节后几乎每天都十万吨以上。最近由于环保要求错峰疏港，日均疏港量大概在7万吨左右，预计该港口2月疏港量比1月少。
从码头角度来说，很难区分贸易矿还是钢厂直接一手自用矿，目前很多钢厂自身也开始做铁矿贸易，不过无论货倒卖过几次，最终都是钢厂自用。
目前堆场库存大概在360-370万吨，主要是澳矿和巴西矿。
1.2 唐山某国企钢厂B
该钢厂产能1500万吨，主要生产品种为热轧，中板、冷镀、硅钢、酸洗等。现在总产能1500万吨，加上中板产能在1700-1800万吨左右。产品主要很少是普钢，大部分都是品种钢，为家电（海尔、美的）、汽车（奔驰、宝马）供货。品种钢利润情况不同于普钢，利润比较好的品种主要是硅钢，吨钢生产利润可以达到1600元。
由于宝武合并问题，很多国外汽车厂商要求分散多个钢厂订货，因此宝武合并后，部分原本属于宝武的订单流入了该钢厂，因此该钢厂不缺订单，且未来订单比较抢手，20号之前就可以接满下月订单。
今年整个汽车行业都较弱，目前比亚迪厂内成车库存大概有8万辆，以前去年前年都是比亚迪欠市场30万辆订单，后续汽车板需求压力比较大。
家电今年也不太好，国外对出口打压比较大，出口有关税，有逐渐搬厂去越南缅甸的趋势。
1.3 唐山某焊管轧材厂C
该轧材厂为某大型管业集团下属子公司，共有17条焊管线、10条镀锌生产线。饱和产能175万吨焊管、126万吨镀锌管。原料主要是热卷和带钢，日产焊管5500-6000，镀锌4000-4500。目前该品牌具有自身运距优势，销售半径可以辐射全国。下游主要为给排水、消防管道、脚手架、农用大棚等，下游设计到农用、机械、基建、房地产等各个领域。
定价主要看带钢当天的价格，目前没有亏损，带钢到焊管加工成本180-200元/吨，镀锌管加工成本800元/吨左右，过年前冬储到现在生产利润大概在100元/吨左右的水平。
原料以前年度都是有协议量，今年有减协议量的打算，目前协议量占比40-50%左右，其余为锁价交易，以华北带钢结算价来结算。
该轧材厂不做库存，管类有上千种尺寸型号，跟螺纹热卷这种有通用规格的钢产品不同，因此该轧材厂没有库存，根据订单情况来生产。目前销售情况一般，同比略微好一点。
1.4 唐山某民营钢厂D
该钢厂产能大概1500万吨，主要产品包括钢坯、带钢、螺纹、卷板等多个品种。
该钢厂多数品种基本处于盈亏平衡线附近，目前钢坯吨钢毛利大概在几十块钱，理论上来说，该钢厂钢坯吨钢亏损超过150元/吨可能会考虑减产问题。
今年该钢厂铁水产量有所回升，现在利润情况一般，所以复产进度比较满，但是目前这个盈亏平衡线附近的情况还是会照常生产的。
废钢目前到货情况略微改善，环比到货有增，但钢厂目前废钢添加比例在7-8%左右，基本上处于最低水平。
该钢厂矿石库存春节前做到两周的水平，春节后从两周变成一周。焦炭的库存比铁矿略多一点。目前利润一般，没有太多补库需求，仅按需采购。
河北地区各家钢厂都有一些成材库存，十几万吨被动储货，但都没有主动冬储，山西地区有主动冬储的钢厂。
1.5 唐山某钢坯仓库E
该仓库主要储存钢坯，其中主要是方坯，板坯库存只有几千吨。今年国企和贸易商做正套，整体贸易量比较高，因此累库较高。不过货权比较分散且平均，目前正在逐步去库中。
今年周边调坯厂开工较晚，而且提前放假。今年成品销售情况不好，订单情况较差，轧材厂吨钢亏损30-40元，因此开工积极性较低。截至2月15日，唐山地区调坯厂开工率在50%左右，预计本周还会有调坯厂陆续开工复产，预计钢坯本周将会加速去库。
1.6 唐山民营钢厂F
该钢厂为唐山19家环保A级企业之一，主要生产冷轧基料，产能650万吨，共有6个高炉，目前停了2个，准备产能置换，目前在建产能700万吨。
目前该钢厂点对点利润70-80元/吨，去年吨钢亏损340元开始减产。
铁矿不用长协矿，都是港口现采。现在原料库存 5-6 天比冬储前水平偏高，之前是 2-3 天。该钢厂目前废钢添加比例5%，目前觉得废钢性价比不如铁水高，且收废钢较难，3200元/吨废钢收不上来。
很多冷轧厂去年下半年开始陆续倒闭停产了，目前感觉终端需求不行，未启动。每年 3 月份之前需求都不好，之后会降。两会前都是安全为主，矿山也没开始干，预计两会后需求会有起色。
作者：李文涛
联系人：吕双
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