股票打新一定赚钱吗？非也。打新当然能够有收益，但是股票市值底仓却未必安全。甚至会导致总收益为负。
对冲底仓风险，就是买一篮子的股票的同时，由于担心A股市场的下跌而导致资产组合收益下跌，可以买入指数期货并做空。当股市形势大好的时候，买入的股票赚钱，但是做空的股指期货会赔钱；当股市形势很差，买入的股票就会亏钱，但是做空的股指期货会赚钱。这两种情况下，由于现货（买入的一篮子股票）的方向和期货的方向相反，所以整体收益跟市场表现几乎无关，构成市场中性策略。
（1）如果投资者只参与科创板IPO，可选用上证50ETF作为底仓，然后赎回获得一篮子成分股，以此获得参与打新的股票市值。同时，用IH股指期货进行对冲。
IH期货的合约乘数为每点300元。假设建仓时IH50的价格为3500点，那么，一张合约的初始价值就是300*3500=105万元。构建6000万元底仓市值，完全对冲大约需要57张股指期货合约空头。为避免打新市值缩水的风险，重置上述组合的频率不低于季度/次。一般选择季度合约进行对冲。
（2）如果投资者既参与科创板，又参与创业板，可选用沪深300ETF作为底仓，然后赎回获得一篮子成分股，以此获得参与打新的股票市值。同时，用IF股指期货进行对冲。
IF期货的合约乘数为每点300元。假设建仓时IF300的价格为5000点，那么，一张合约的初始价值就是300*5000=150万元。考虑到沪深300成分股中，沪市个股权重约占60%，为满足科创板打新市值6000万元的要求，沪深300个股市值至少需要1亿元。构建完全对冲大约需要67张股指期货合约空头。同样，一般选择季度合约进行对冲。
基差为贴水时，可适当减少开仓量。反之，基差为升水时，可适当增加开仓量。
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