利奥 · 梅拉梅德（ L coMelamed ) ，被全球公认为金融期货的创始人．作为芝加哥商品交易所的主席，他于1972 年创办了国际货币市场——金融领域里第一个期货市场．在以后的几年里，梅拉梅德为芝加哥商品交易所引入了许多不同种类的金融交易手段，包括外汇、短期国库券、欧元，并在 1982 年提出了股票指数期货。
梅拉梅德在美国期货业具有举足轻重的地位，在他的帮助下，美国的期货市场已经成为金融风险管理中不可或缺的工具． 1987 年，梅拉梅德先生最先引入了 CLOBEX ，即世界第一个电子期货贸易系统，并由此确立了他作为该系统莫基人的地位。
同时，梅拉梅德还是一名专业律师，一位精干的期货贸易商．此外，他还担任 Melamed & Associate 公司——全球市场咨询机构的董事长兼首席执行官。
1932 年，利奥 · 梅拉梅德出生于波兰一个犹太人家庭，为了躲避希特勒的虐犹迫害，1 939 年时还只有 7 岁的他，便在父母的带领下开始了漫长的逃亡生涯．几经周折，终于在 19 引年 4 月逃到美国，成为美国公民． 1955 年从芝加哥的约翰 · 马歇尔法律学校毕业，成为一名律师．读书期间，他谋得一份兼职工作，替当时芝加哥商业交易所（ C ME ）的理事长、美林场内经纪商西格尔“跑单” . 1954 年，花费了 3000 美元购置了一个交易席位后，成为交易所的会员．这样，上午在交易所交易鸡蛋和洋葱，下午到学校读书．大学毕业后，一边做律师一边做交易． 1965 年，放弃律师生涯，全身心地投入期货交易中，成为全职交易员。
1967 年利奥 · 梅拉梅德第一次被选举为芝加哥 MERC 董事会成员，1969 年被推举为 CME 主席的他在 CME 创建了法纪部门和经济部门，同时还有法纪执行部门，建立了期货交易的规则框架，这一规则也最终成为现在期货交易规则的基础和其他交易所的典范． 1971 年，利奥 · 梅拉梅德组织成立了一个金触部门，取名为国际货币市场（ IMM ) ，是专门从事交易金融产品的专业市场． 1986 年，诺贝尔奖金获得者米尔顿 · 弗里德受授予 CME 的 IMM 最大的荣誉：他称金融期货的发明是过去 20 年中商业界最伟大的发明； 1 999 年，梅拉梅德先生被 《 芝加哥论坛报 》 誉为 20 世纪商业领域中最重要的 10 位芝加哥人之一； 2003 年，他被 《 养老金与投资报 》 列为 100 年来为货币管理带来“最不同凡响变化”的 30 人之一。
投资策略及理论：利奥 · 梅拉梅德认为，辫别供需如何最终影响到价格走势．关健是如何分析市场情况及其他投资者的心理状态．
具体做法：利奥 · 梅拉梅德依靠技术分析和靠基本面分析相配合来确定市场走势， 60 ％一 65 ％是靠技术分析， 30 ％一 35 ％或者 40 ％是靠基本面分析来做的。
对投资工具的看法：利奥 · 梅拉梅德认为，没有绝对的技术派，也没有绝对的基本面派．当今世界，一个成功的投资者更应该说是二者皆具．
名言及观念：
· 对很多人，期货文易是福音；对很多人，期货交易是祸根；对大多数人，期货交易是个谜．
· 做一名爱者，不要做斗士． ——爱者是顺应市场走势，热爱市场，愿意站在市场正确的一面；斗士则是那些想超越市场告诉他的方向之上，他固执己见，冥顽不化，单走独木桥．
· 许多人不能正视自己错了．所以，需具备这样两个要素：首先，愿意承受风险．另外一方面就是有承认自己犯错误的勇气．第三，你必须从情绪中摆脱出来．不要把失败的情绪带到下一次交易中去，这样无疑会损害新的交易。
．让底利头寸跑底大市是又一难题．但是降低亏损额度，能够尽早认亏出局更难．更重要的是，你必须懂得莫让一次亏损或者连续几次亏损就把你挫败。
· 你必须排除一切情绪，必须从情绪中摆脱出来，必须保持理智．在决断过程中，让情绪走开．因为以情绪化反应来做单或者下决断是最糟糕的理由。
· 期货市场是你所经历的最大挑战，这是你周围最有趣的挑战．既是一种职业也是一种业余爱好，因为它需要花费太大的精力！高风险，高回报．
兴趣是职业成功的关键
“兴趣是一个人职业成功的关键。假如你的工作使你厌恶，那简直太可怕了！”利奥 · 梅拉梅德很自豪能终其一生从事自己热爱的事业。
梅拉梅德对他的期货事业爱得简直如痴如狂。他多年养成的习惯是，只要需要，他会在任何地方进行期货交易，而他最亲密的“伴侣”就是电话．他会在遥远的小岛上、旅途中、飞机上、参议员的办公室里、吃饭的时候，即使是在 国会作证的时候他也不会放过交易的机会，无时无刻不进行交易这己经成了梅拉梅德的一种商标。 1980 年，在黄金市场最火暴的那段时间里，梅拉梅德正在医院接受胆囊炎的治疗。他会早晨 5 点打电话给他的秘书让他拿来前一天的图表与资料， 7 点他会让人把他撑坐在床上，嘴里叼着云斯顿牌香烟，鼻子插着氧气管、手臂上扎着注射器，手里拿着电话向场内的交易员吼着发出指令。
梅拉梅德在 20 世纪 50 年代无意之中进入了黄油和鸡蛋期货市场。他早期并不是有意要成为期货投资人。可以说，他毫无思想准备，他的理想是做一个律师。自从遇到期货之后，他马上着迷了。
对梅拉梅德来说，他踏进交易池的第一天，场内那种喧嚣、激动和色彩缤纷的场景深深地吸引了他。梅拉梅德和期货交易一下子就撞出了“爱情”的火花。当初梅拉梅德在商品交易所担任报单员，遇到这种场景简直就是一头雾水。他根本弄不清楚他们究竟在忙些什么。然而梅拉梅德已经下定决心，不论它是什么，他要试试。就这样，对期货的迷恋逐渐超过了法律。期货交易很快成了他第一情人。不久，他备齐了儿百美元便开始了交易。尽管没有成功，但他开始了交易。期货交易就像磁石一样，梅拉梅德立刻上了瘾，它触动了梅拉梅德内心深处的情弦。他竭力想搞明白，什么时候买进，什么时候卖出。期货市场不仅是代表着金钱的来去，也是判断对与错的考验。你只是在资金上出现盈亏，实际上就是为争取做对才使梅拉梅德和这种游戏一直玩到今天。
《 利奥 · 梅拉梅德看市 》 一书中的提到过这样一句话：“做一名爱者，不要做斗士。”这是梅拉梅德的座右铭。爱者意思是顺应市场走势，热爱市场，愿意站在市场正确的一面；斗七则是那些想超越市场告诉他的方向之上。梅拉梅德的意思是，他固执己见，冥顽不化，单走独木桥。
是的，他的方向不是正确的，正确的方向应该是市场想要走的路子。必须明白其中的区别，你必须明白爱者和斗士之间的区别。
梅拉梅德在成功之前 3 次破产，那些年代破产是十分容易的事，但他回到了市场。因为他热爱交易，从事法律事务只不过是他的一项差事，期货交易却深深地吸引了他。简言之，梅拉梅德认识到期货市场是一个绝对自由的世界。也就是说，不是因为别人会给你小费，不是因为其他什么人会认为市场怎么样，供需变化最终决定价格的起伏。当市场买方气盛时，价格上涨；当空头占据市场上风时，价格下跌。对梅拉梅德来说，这是真正的民主，这是现实的选择。就这样，期货事业造就了利奥 · 梅拉梅德的人生。
当初，梅拉梅德仅仅是个微不足道的猪肺交易商，但凭着锐气、斗志和才华，他成为了芝加哥商业交易所的领导人。1971 年，利奥 · 梅拉梅德组织成一立了一个金融部门，取名为国际货币市场（ I MM ) ，是专门从事交易金融产品的专业市场。
25 年中，他开创了期货行业的一个新时代，将金融引入到一个过去专属于农业的产业中，并月．将芝加哥商业交易所转型为世界最重要的金融期货市场，他也因此被誉为“期货教父”。随着“金融奇才”名气的上升，他那颇具传奇色彩的故事也四处传扬。
要投资，首先要对自己有信心
利奥 · 梅拉梅德认为，想要投资，首先要对自己有信心。如果对自己缺乏信心，不会成为一名成功的投资者。假如自己承认失败，你就很难成功。相反，你注定会失败。应该对自己充满信心，只要你感觉你是胜利者，就有机会。然而这并不是说你将永远取胜！不过，你至少拥有了正确的心态。应该相信自己，应该相信你明白自己的所作所为。应该相信自己的观点是物有所值，有实力提出可行的观点，你必须拥有这样的心理。
利奥 · 梅拉梅德讲述这么一个故事。有一位先生名叫西德尼 · 歇尔，他在纽约做土豆期货。他是早期土豆期货市场中出色的投资者。梅拉梅德了解到，当时，梅茵土豆还是纽约市场中响当当的。梅拉梅德认识他的唯一理由是：当他还是一个孩子．他与西德尼 · 歇尔的儿子是朋友。他的爸爸向梅拉梅德教导了一些终生难忘的经验。他告诉梅拉梅德，若你想知道市场有多强劲，即使是你想买进．也要先入市开卖。看市场是否会吃掉你的空单，尤其假如你像他在土豆市场一样有名的时候。这样，梅拉梅德心里明白，他木准备吸纳仓位，却先煞有介事地假意卖空，看看市场是否会吞噬他的头寸，然后可以持稳价格结构。若像预期那样，他知道买进的时机到了。然后，他会叫经纪人或其他人入场代他买进。这是他测试市场强度的一种手段。若想要做空时，运用的方法正好相反。
这一点，许多人很难在心理上做到。但这无疑是一种测试市场强弱的逻辑之道。总之，假如你开始抛空，市场就不堪一击，或许你就不该再打算买进了。市场远比你想象的疲弱，也许这是不能买进的原因。这样做，能够达到意想不到的收获。西德尼。歇尔让梅拉梅德学会了这一手。
另外一位让梅拉梅德受益匪浅的先生，他叫做罗尔夫 · 彼德。他指导梅拉梅德的东西正好是梅拉梅德的弱项。梅拉梅德是短线投资者。场内交易者注重短线操作，时间相当短， 3 分钟、 5 分钟，一天就算是太久了。
罗尔夫 · 彼德教导梅拉梅德，真正赚大钱可不能这样做。他向梅拉梅德解释说，如果你对市场走势的确有什么观点，那应该是长线观点，实际上你应当按这种思路去投资。罗尔夫是这样的投资者，他的头寸一放几个月，甚至几年。他对市场有一个长线的看法。既然大豆看涨到 12美元／标准蒲尔，需要做的就是在 6 美元建仓，然后持守头寸等待另外 6 美元的空间。或者到那时，价格没有上升到 12 美元。这是长线思路。那时候对于像梅拉梅德这样的短线操作者而言，长线的概念就像是白天和夜晚之间的差别，这无疑为梅拉梅德打开了一个新的世界。罗尔夫按照他的方式，教会了梅拉梅德如何运用长线思维，它改变了梅拉梅德的风格。
此后，因为梅拉梅德开始主管交易所工作，离开了场内交易，不得不离开交易池。梅拉梅德只好 上楼办公，通过电话来做单。从此，梅拉梅德不得不改做长线投资。梅拉梅德再也不能像在场内交易者那样来回进出。是罗尔夫”彼德教会了梅拉梅德利用长线思维，工作的变更迫使梅拉梅德按照长线来思维。
许多投资者很难将一个市场走势看到底，即使他们认为市场长线仍有比较大的潜力，但是出于自然的市场反映，往往是半途而废，这对他们心理上很难接受。
梅拉梅德认为，这就需要信心。必须坚信自己的观点，必须要树立坚定的白信心。你应该知道什么是危险的信号。很自然市场会回撤，你应该承受得起行情的震荡。
梅拉梅德强调，期货市场是你所经历的最大挑战，这是你周围最有趣的挑战。既是一种职业也是一种业余爱好，因为它需要花费太大的精力！高风险，高 回报。
但期货不是 9 点到 5 点的工作，这是一个 24 小时的工作。你永远置身于市场中，永远和市场同波逐流，永远同世界共振。对于那些有着良好心理和完善个性的人来说，期货市场魅力无穷．你必须具备风险资金，这样即使出现亏损，也不会改变你的生活格式。如果你能成功，真是 · 种莫大的欣慰。
技术走势和基本面相结合
利奥 · 梅拉梅德说，没有绝对的技术派，也没有绝对的基本面派。当今世界，一个成功的投资者更应该说是二者皆具。投资者应该明白基本面如何，技术走势又如何，只有把这二者结合起来，才能赚到钱。所以，期货投资者对技术走势和基本面都要有所了解。
梅拉梅德的老师艾尔默 · 福克告诉他有两种期货分析方法：一种是技术分析，一种是基本面分析。艾尔默 · 福克纳指导梅拉梅德掌握了技术分析方法。艾尔默 · 福克纳在当时的市场中赚过也赔过数百万美元。梅拉梅德遇到他的时候，他再次破产。然而，他对技术指标有着独到的见解，分析图表的能力十分出众。他最终指导梅拉梅德掌握了所有技术分析知识。这时，梅拉梅德开始痴迷于技术分析。
梅拉梅德还结识了马楼 · 金。他让梅拉梅德明白，基木面最终决定市场的真正价值。毫无疑问，供需状况将最终决定市场的走势。马楼．金的主要观点就是市场将按着供需指引的方向运行，就是按照统计数据来分析供需将如何决定市场的走势。这是马楼 · 金的分析方法，他不在乎技术指标。
他们是梅拉梅德所能遇到的反差最大的两个导师。因为他们两个分析市场的方法截然不同。艾尔默 · 福克纳对供需根木不关心，梅拉梅德所应该做的就是阅读技术图形。
梅拉梅德说，所以你眼前展现了所有的马楼 · 金和所有的艾尔默 · 福克纳，因为他们的买卖直接表现在了这些图表上。如果你明白了它们，你也就掌握了所有的基本面．这是技术分析的原理，这不是巫术，这是市场中所有参与者观点的大荟萃。因此从理论卜来讲，技术分析是行之有效的。举个例子，假设你跑进人群密集的剧院里，大喊“着火了” ! 人们就会从座位上跳起，冲向出口。这是一种条件反射。技术图形和技术分析也是同样的道理，他们创造的模式代表着某种含义。
如果你掌握了技术分析并且能够准确理解它们的含义，尽管你对基本面了解不多，也可以通过技术分析来搞清市场走势。但是，最好能了解一些墓本面情况。
梅拉梅德来说，这些年来，有 60 % - 65 ％是靠技术分析， 30 ％一 35 % 或者 40 ％是靠基本面分析来做的。但是通常来说，若技术分析与他掌握的墓本面不符，靠技术分析他很难真正挣到钱。
心理素质决定投资者的成败
利奥 · 梅拉梅德认为，成功的期货投资离不开良好的商业法则、交易节律与资金管理。在这里，运气几乎派不上用场，机遇理论纯属无稽之谈，心理素质则是决定投资者的成败．
对大多数人，期货交易是福音：对大多数人，期货交易是祸根：对很多人，期货交易是个谜。
为何这样悬殊？为何人们对期货爱恨交织？或许因为期货交易代表着商界最后的冒险领域之一。挑战者应当完全依靠个人的智慧与常识，勇于迎难而上，凭借自己的聪明才智、顽强毅力、坚韧个性以及冒险精神，战胜一切挫折。同样，期货市场具有高风险、高回报，非常公平。
在期货市场，参与者非常之多，成功的却极少，这不足为怪：他们失败以后，很多埋怨市场的诡异，而不愿意检查自身的不足，这不足为怪：成功人士最终陷入困境，这不足为怪：了解期货市场的人如此之少，这不足为怪。对于那些敢于冒险的投资者而一言，未知的世界神秘莫测，十分恐怖。
这些因素使期货市场披上了一层神秘的面纱：参与者应该是圈内人，完全依靠运气，只有职业者才能玩，投资者必然是赌徒，期货市场没有什么理智可说。这样的说法非常荒谬，那些因为各种原因而损失的投资者往往以此为借口。或许他们没有完全投入，或许缺乏必要的分析技巧，或是个性有待完善、心浮气躁、商业节律残缺不全。其他人之所以失败，也许是资金不足，资金尽管非常重要，却不是造成投资者失败的主要原因。
利奥 · 梅拉梅德还认为，期货市场是少数几个运气派不上用场的领域之一。尽管运气绝对没有坏处（就像在其他地方，运气有时扮演着重要角色。），然而运气不是决定因素。好运气有时也会导致负面效果，比如，投资者若在早期交易过程中运气十分好，则他在经验上要么一无所得，要么获得的经验适得其反。从长远来看，早期太顺或许会把你引向歧途。
利奥 · 梅拉梅德指出，在期货市场上，决定盈亏成败的关键之处，与投资者的心理素质有关。投资者的性格特征，诸如在心理压力下的反应、快速决策能力、逻辑思维、意志坚强与否、个性中的情绪化成分、对金钱的态度，均将决定你在交易中的成败概率。期货市场对一投资者心理素质的要求比其他任何行业都高得多。
建仓之后，投资者的判断是否会受到情绪的影响？在分析市场信息和价格走势过程中，是否保持客观公正的立场吗？在决策当中，能否摆脱情绪而理智思考？会盲目地被别人所左右吗？或是走向另一种极端，你是否固执己见，拒绝听从他人的高见？假如发现白己错了，是否直面失败，承认错误？
遭受损失时，投资者对自己的分析深信不疑，你是否有坚强的意志继续持仓。相反，当知道自己已经犯错时，能否有足够的刃气立即平掉亏损头寸，减少亏损？一句老话“抽身而退，寻机再战”用在期货市场上，再合适不过。你的交易是否遵循实实在在的统计数据分析、直觉以及经验，而不是自我、恐惧，或是固执己见？或者反应迟钝、恐惧畏缩，甚至期望市场可以出现逆转？
当你正确时，是否允许利润持续发展，而不在乎眼前可观的利润？相反，能否知道什么时候该果断获利平仓，即使等待能够换来更多的赢利？是否知道什么时候该这样做，什么时候该那样做？是否乐意汲取经验教训，或者依然重蹈搜辙？错误时能否接受错误，心情却仍然灿烂？能否信心十足地学习不同的市场，在变化多端的市场情况下，依然灵活应对？经历一次惨重的损失以后，第二天能否把以前置之脑后，一如既往，斗志昂扬？或是你依旧对前一次交易耿耿于怀，对下一次交易又顾虑重重？
这些问题涉及到个性品质，答案显然揭示了成功期货交易者与失败者之间的区别。这不足为怪，在其他具有挑战的行业，个人心理素质不也同样重要吗？可是，与期货投资相比还是有差异。不像生活中其他些领域，在期货交易市场上，自我简直无依无靠。另外，在交易过程中情绪膨胀，因为你面对的是金钱 ― 自己的金钱！这里，投资者的个性、情绪、性格得到了空前的考验。
以往在其他领域中，内心深处有意识或潜意识中隐藏着一个平静的港湾，在期货市场却不存在．你不可能休会，重新掂量；你不可能暂时换换话题；你不可能咨询专家或朋友再作决定：你更不可能停下手来休息一下。市场在行进，一如既往，不管你做的对与错。机不可失，时不再来。需要当机立断时，情绪和心态绝不能千扰你果断决策．
最后，利奥 · 梅拉梅德总结出，想要成为一名成功的期货投资者，需要具备多方面的素质：遵循必要的原则，汲取经验教训，敏而好学，掌握基本面情况和统计数据，熟练运用技术分析方法，培养内心交易感觉，胜不骄、败不馁，等等。更为重要的是，投资者要培养丰富的个性和心理，保持情绪平稳，不断提升勇气与耐心这些与生俱来的素质．
必须有一套交易规则
利奥 · 梅拉梅德说：“一位优秀的投资者就像是斯特拉迪瓦里小提琴，你能用来演奏优美的乐曲。但是若它跑了调，哪怕是一点，演奏的音乐也不会完美。为了保持斯特拉迪瓦里小提琴的风格，为了持续成功，就应该“坚守岗位”。或者说，你应当音调协和。当你处于艰难时期，你找不准调子。突然你的思维和情绪发生了错误，整个逻辑突然被扭曲，你将处于一种混乱的状态。”
他认为，交易者应该设定一套规则。每一位成功的交易者都有一套交易规则。假如你的交易技巧是基于市场的技术分析，确定你的原则，并严格遵守它。假如你的交易技巧是基于市场的基本面，研究那些影响供需的因索，因时而动。
对于优秀赌徒而言，正常的工具是概率规则，在期货市场便没有用处，它们很可能成为明显的弱点。从传统观点来讲，成功的职业期货投资者不是赌徒，这是一条规则。一般情况下，当赌徒在期货市场上尝试他们的伎俩，他们会失败．原因十分简单，期货价格是遵循经济规律，而成功的赌博是概率规则的结果，两者有天壤之别。从长远角度来讲，概率原则不适合于期货市场。生活领域频频得手的打赌式做法，在期货市场却可能意味着最糟糕的交易。基一概率的厄运在期货市场上很可能演变为一场惨败。比如，在漫长的熊市中，反弹的机会非常大。不幸的是，假如供过于求的格局持续打压市场价格，那些凭侥幸建立多单的投资者就会造成损失。
梅拉梅德通常听到投资者这样讲：“我得平掉多头头寸，因为市场已经持续上涨 10 天了。”梅拉梅德指出，他们是靠概率来做期货。尽管这样的决定很好，却毫无道理。多头头寸或许在第 11 大远比第 1天好，也许在第十一天，世界最终证实了 10 天前投资者的预感没有错。因此，概率不能作为交易的最终依据。
梅拉梅德认为，成功的期货投资者不会像赌徒那样，根据侥幸和直觉去交易，他们是优秀的商人和资金管理者。尽管投资者也要冒市场风险，但是他们遵循严谨和有节律的交易原则。因而，资金管理与市场方向一样重要。
事实上，梅拉梅德发现，在他所交易的头寸中，有可能 60 ％是错误的，但结果仍然是大获全胜。关键就是资金管理。
当梅拉梅德还在交易场内工作的时候，他强迫自己接受这样一种习惯。每天交易结束后，他会过一遍所有的交易头寸，计算出各自的底线。他会如何了结这一天？他侮天总是记下盈亏数字，当然衰利头寸不会影响到他。但是对于亏损头寸，梅拉梅德则从容接受，并且亲笔记下来审视它，感受它。这是十分重要的节律。
为此，利奥 · 梅拉梅德总结出了三条非常重要的原则：
一是，投资者必须下功夫研究所要交易的品种，比如影响该商品供需和价格波动的统计数据及其他因素。这就要求投资者不能单纯依靠别人的观点。比如，若你通过经纪人交易，千万不要把他的话当真。若你因为对方是一位专家就听信他的观点．那么完全依据他的信息和观点来下决断就太愚蠢了。你要听清楚经纪人的职业术语和开脱之词，当然这也需要适当的个人经验积累。
二是，不要过量交易，这不能根据资金数量或者每周、侮月、每年的交易数量来确定，而要按照你同市场之间的关系：你能花多少时间来跟踪价格波动、研究市场，你的交易计划的目标实现程度如何等。过量交易将使你面对更大的风险，还要搭卜不必要的手续费。最终你不得不承认，把握每一波行情既不现实，也不是你的本意。那些无法每天在场内交易的优秀投资者做单时十分谨慎。商品期货价格有其趋势和季节性周期，职业投资者把主要精力放在这上面，至于每天的价格波动，不予理会。对于一位成功的投资者来说，他只需保证 30 ％一 40 ％的交易赢利就足够了。也就是说，那些每天尝试交易的场外投资者赢利率只有保持在 60 ％一 70%才能领先．
三是，遵循预定的交易计划——一套经过实践检验、行之有效的原则和模式，它们可以帮助你作出决断。没有放之四海而皆准的一成不变的特殊交易模式和原则，因人而异。假如你不是职业投资者，就需要花费大量时间来研究哪些原则最有效、最符合自己的性格和最初的感觉。不管选用何种交易原则，一旦确定下来，就要坚持不懈，这也是对投资者节律和心态的考验。假如不能严格遵循自己的交易原则，市场稍有起伏波动，你就坐立不安，很容易陷入紧张情绪中，采取鲁莽的行动。
此外，梅拉梅德提醒大家，不要因为有侥幸投机的想法而摒弃这些原则。若你在开始就受挫或经受一连串打击，不要气馁，继续坚持明确的交易原则。
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