九月开盘第一天，市场突然遭受重挫，昨日领涨的周期资源股全线尽墨，有机硅全线走低，锂矿双雄纷纷触及跌停，光伏、锂电、军工盘中突然大跳水，多家龙头个股超跌5%，阳光电源、爱乐达、西部超导等明星个股盘中一度跌幅超10%，创业板指数触及半年线关键支撑点位，上证50逼近前期新低，市场情绪低迷。
概念指数领跌排名
数据来源：同花顺
市场为何突然出逃涨价资源股？
昨日还是一片欣欣向荣的周期资源股，为何今日资金突然“翻脸”，大举出逃前期龙头个股？我们认为主要有三方面原因导致此次周期集体“大跳水”；第一是短期相关涨价概念个股累计涨幅惊人，而当前市场整体风险偏好较低，导致部分资金出现利润兑现的操作。诸如有机硅、磷化工、氟化工等相关板块三个月涨幅均超30%，而相关龙头个股尽数翻倍，如有机硅龙头合盛硅业、磷化工龙头云天化、氟化工龙头多氟多等短期涨幅均超100%。
有机硅板块三个月累计涨幅超70%
数据来源：同花顺
第二点原因是受到昨晚欧洲央行“鹰派”加息收表的担忧，欧洲央行管委会成员Robert Holzmann表示：“欧元区经济正在如预期全面复苏，这令决策者可以考虑放慢应急计划下的购债步伐，扰乱工业生产的供应链瓶颈不太可能令经济复苏脱轨。“现在我们已经可以考虑如何缩减大流行病特别计划。我认为大家都是这个看法。”欧洲各国国债收益率周二在CPI数据发布和鹰派央行官员讲话后全线大涨，导致A股大宗商品出现压制，资金抛售规避加息风险。
欧洲十年期国债收益拉升
数据来源：财联社
第三点原因是受到国内消息面上的刺激，证监会副主席方星海在“中国（郑州）国际期货论坛”上致辞表示应当防止过度投机，严防价格操纵，维护期货价格的真实性和公平性。期货市场保持了平稳、活跃、有序的良好态势，为企业管理风险提供工具，为国家宏观经济管理提供参考。对于此前过热的锂钴矿石资源、钢铁、铁矿、有机硅等有所降温，导致部分筹码出现一定程度上的松动，造成了集体“跳水”的现象。
黑色金属期货跌幅
数据来源：同花顺
总结而言，当前周期个股涨幅较大，出现回调波动属于正常现象，在周期资源股强基本面的支撑下，后续有望回暖修复；目前市场在寻找风格在平衡，存量资金博弈加剧，各方在传统白马和高景气赛道的频繁切换，昨日白马下跌周期称王；今日周期回调，大金融白马反弹，市场呈现你来我往的局面，指数波动加剧属于正常现象，两市已经连续31个交易日维持万亿级别，表明资金交投较为活跃，整体热情尚可，投资者应当重赛道、重业绩、轻指数，把握市场结构性机会。
越声理财投研部
2021.09.01
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