□姜 珊
黄金T+D，是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。黄金T+D市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。
黄金T+D交易有何特点
黄金T+D具有以下优点：一是与股票市场相比，交易时间更长，夜间也可交易。具体时间为周一至周五上午09∶00—11∶30；下午13∶30—15∶30；晚上20∶00—02∶30（凌晨）。与其他投资方式相比，金银T+D拥有周一到周五晚间交易时间，由于时差，大洋彼岸影响国际金价走势的重要经济事件，往往发生在这一时段，由于T+D模式是实时交易，夜间的交易时间里，可以第一时间回避夜间外盘急剧变化造成对国内盘不利影响的风险。二是以保证金方式进行买卖，提高资金利用率。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金上海金交所定为7%，各银行在此基础上执行9%-14%不等。与股票投资相比较，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。这就使得资金使用效率成倍提高，客户可以利用闲散资金参与其他市场投资。三是交割时间灵活，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割，持仓多久均可由投资者自己决定，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，减少投资者的操作成本的同时，自由的交割时间也可以每个交易日均申请交割。当投资不利时就抛出，有利时又可以无限制地持仓。
黄金T+D也有缺点，黄金T+D业务交易费用较高，除了要向银行缴纳保证金、手续费，有时还需要缴纳延期费和超期费。由于黄金T+D业务是以保证金交易方式进行交易的，客户可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割，这时就引入了延期补偿费机制。延期费是客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。风险水平来说，T+D手续费高于期货，低于实物黄金，与股票相当，风险介于期货，股票中间。
黄金T+D如何开户
黄金T+D通过代理机构在上海黄金交易所直接开户。具体流程如下：首先客户提出开户申请并填写开户申请表，随后提交相关材料，法人客户需要提供营业执照复印件、企业组织结构代码证复印件、税务登记复印件、法人代表的身份证复印件以及被授权人的身份证复印件和签字留样；个人客户应提供本人有效身份证的复印件一份和开户银行的存折或借记卡的复印件一份，并在复印件下背书账号或卡号。
递交资料后，就可以签约开户合同文件，投资者一般是在银行办理黄金T+D业务，开户资料由银行代传真至上海黄金交易所审核。最后，客户按规定交纳保证金到交易中心指定账户，经上海黄金交易所受理确认资金到账，并生成客户交易代码。
黄金T+D投资有何技巧
业内人士给想要投资黄金T+D的投资者几个投资原则：
买涨不买跌的原则。因为在黄金价格上升的过程中只有一个时点意味着投资者买错了，即价格上升到顶点的时候。除了这一点，其他任意一点买入都是对的。相反，下跌时买入，只有一个时点是买对的，即已经落到最低点。除此之外，其他点买入都是错的。由于在价格上升时买入，只有一点是买错的，但在价格下降时买入却只有一点是买对的，因此，在价格上升时买入盈利的机会比在价格下跌时买入的几率大得多。
“金字塔”加码的原则：在第一次买入之后，如果价格上升，投资者想要加码投入，应当遵循“每次加码的数量比上次少”的原则，这样逐次加买数会越来越少，如同金字塔一样。因为价格越高，接近上涨顶峰的可能性越大，危险也越大。同时，在上升时买入，会引起多头的平均成本增加，从而降低收益率。
于传言时买入（卖出），于事实时卖出（买入）的原则。黄金市场的市场与别的市场一样，经常流传一些小道消息甚至谣言，有些消息事后证明是真实的，有些消息事后证实只不过是谣传，甚至是庄家特意布下的陷阱。交易者的做法是，在听到好消息时立即买入，一旦消息得到证实，便立即获利出仓。反之亦然，当坏消息传出时，立即卖出，一旦消息得到证实，就立即买回。如若交易不够迅速很有可能因行情变动而招致损失，或错过赢利机会。
不要盲目追求整数点。交易中，许多投资者有时会为了强争几个点而招致损失。有的人在建立头寸后，给自己定下一个盈利目标，比如要赚够某个目标，一直等待这一时刻的到来。有时价格已经接近目标，机会很好，只是还差几个点未到位，本来可以平仓收钱，但是碍于原来的目标，在等待中错过了最好的价位，错失良机。
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