数字货币的发展历程
在技术推动下金融创新层出不穷，逐渐改变人们的生产生活方式，不仅出现金融科技新领域，还将很多国家和地区带入数字经济社会。数字经济时代的金融创新活动更加活跃，数字货币在多种因素的催化下应运而生。
数字货币在发展中又衍生出多种类型的私人数字货币和法定数字货币，作为一种金融创新对经济金融，乃至世界货币格局都带来新的挑战和机遇。“货币”通常被定义为“被普遍接受的交换媒介”。二〇〇九年诞生的比特币被认为是第一个由私人发行，具有显著去中心化特征的加密数字货币。
截至二〇二一年十月，全球范围内已经出现422家交易所，13156种不同种类的加密货币，总市值达26166亿美元。自比特币的第一笔交易至今，数字货币的渐进式发展已经产生三种形式——以比特币为典型的私人数字货币、以天秤为典型的稳定币、法定数字货币。
每一种数字货币的产生都没有完全取代之前一种数字货币的地位，而是根据自身特点，在适合的生态和场景持续发展。因此，并不能说稳定币是比特币的替代，也不能说法定数字货币一定会替代比特币和稳定币。
如今，学界不乏对这三种数字货币严格分类进行激烈的讨论，甚至形成“过度追求精确性”的趋势。然而，即便三种数字货币在外在形式、法币主体、底层技术、甚至在发币逻辑都存在诸多差异，但当其能够作为的交换媒介的时候，任何形态的数字货币都可以被看成是“一系列被接受程度不等的对象”。
（一）数字货币1.0阶段——创造
实际上，数字货币的起源可以追溯至上个世纪。二十世纪八十年代，美国硅谷科技企业迅速崛起。在信息产业掀起的技术革命下，美国率先步入数字经济时代，宏观经济也于九十年代进入黄金的“新经济”阶段。
因特网对商业、工作和生活模式进行深刻的改造，但人们也开始意识到网络世界中隐私和通信安全的缺失。“数字货币之父”尚代叙是一名致力于推动“网络隐私保护”和“价值互联网”的顶尖密码学家，是全球公认隐私保护第一人。尚代叙曾创办国际密码协会，也是“赛博朋克”的精神领袖。
他认为，人们在互联网留下的大量包含个人隐私的“元数据”具有暴露风险，因此应从技术上推动个人隐私的切实保护。于是，一九七九年提出“混合网络”的匿名邮件协议，一九八二年又从金融交易中的隐私保护角度提出“盲签”和“群签”技术，这些技术也是后期电子货币和电子商务、支付技术的核心算法。
一九八二年尚代叙在《由相互怀疑的群体建立、维护和信任的计算机系统》中提出“去中心化”的概念，依然旨在保护个人隐私。一九八三年尚代叙首次提出一种不可追踪的电子现金系统，被认为是数字货币的起源。约十年后，尚代叙创办电子货币公司，并缔造全球第一个数字系统电子货币，其中所使用的货币为“网络资金”。
一九九五年末，电子货币向圣路易斯的马克吐温银行发出第一张技术使用许可，次年德意志银行、瑞士信贷、澳大利亚先进银行、挪威先进银行和奥地利银行等多家银行也相继加入。然而，由于多项交易合作难以达成，后期难以获得足够多的商家扩大货币使用市场，这一项目最终破产。尚代叙的工作对很多密码学家、黑客和活动人士起到启发作用。
从上世纪九十年代到二〇〇〇年，他们一直使用尚代叙技术下的赛博朋克的邮件列表系统进行联系，并提出各种数字现金的实现方案。其彻底将“银行、商家、个人”的三方模式变为“P2P”的电子化支付模式，真正实现“去中心化”的核心设计原则。因此，次年推出的比特币被认为是第一个私人发行，具有去中心化特征的加密数字货币。
可见，私人数字货币“去中心化”的初心是在技术层面上保护个人的信息安全。随着公众出于种种原因持有和进行私人数字货币交易，比特币等私人数字货币价格长期波动，疯狂的投机行为更是加剧价格的震荡。导致这一时期的公众更倾向利用私人数字货币的资本属性而非货币属性，客观上限制私人数字货币承担计价单位和价值储存两个关键的货币资职能的潜力。
私人数字货币不仅成为金融不稳定的因素，还带来许多额外风险。虽然，其匿名特性和早期交易成本较低，都有助于提高私人数字货币的普及，但也带来相当大的洗钱等犯罪风险。因此，各司法辖区一直对私人数字货币保持高度谨慎的的态度，这也在一定程度限制私人数字货币生态的空间。
（二）数字货币2.0阶段——扩展
去中心化的私人数字货币跌宕起伏的发展实践中，由于其资本属性多于货币属性，投机行为常引起剧烈价格波动，难以在日常交易中得到广泛使用。在交易需求的推动下，数字货币2.0阶段的大型科技公司开始纷纷研究新的数字货币价格稳定机制，探索新的底层技术和运行模式，并挖掘新的应用场景，扩展使用范围。稳定币作为第二代私人数字货币的典型应运而生。
美联储理事布雷纳德在二〇二二年三月进行的美国货币政策论坛上，指出稳定币是旨在相对于美元等参考资产保持稳定价值的数字资产。虽然，三者在定义上略有差异，但都体现出——“稳定币的价值通过其它资产维持”的观点。私人数字货币若想实现货币的计价单位等职能，实现广泛的流通，必须保证价格的稳定。
因此，稳定币的出现是数字货币的必然发展趋势。一方面，区块链技术是私人数字货币底层应用技术之一，保持价格稳定即不能每天波动达10%-20%，要求私人数字货币在区块链上保证较低的波动。另一方面，随着比特币的兴起，越来越多的投资者特别是短期投资者参与币圈。
伴随着科技的进步已经人类思想发生重大的影响和重塑，民间自由主义思想兴起，赛博朋克文化盛行。人们迫切希望通过比特币这种不受政府控制的货币，建立更高效、安全、可信的支付体系，摆脱先行世界货币体系的固有矛盾，维持趋于正常的社会经济秩序。一九三三年，由顶尖密码学家和赛博朋克的精神领袖，缔造出全球第一个数字货币。
比特币和其他数字货币正是诞生于这样的历史背景之下。比特币的支持者认为，中央银行无限印刷法定货币才是增加全球金融危机风险及导致市场的疲软主要原因。比特币提出建立“无中心”，尤其是没有中央银行的货币体系，既是对全球金融危机的回应，也是利用公众对中央货币当局的不满情绪获得吸引力，社会结构的崩溃引发广泛的经济危机，并以区块链的形式应用专家知识来建立一个系统，这将对既有的权力结构形成破坏。
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