观点网 4月20日上午九点，经过此前几次上涨后，越秀地产短暂停牌，共12亿美元及23亿港元票据也在港交所暂停买卖，均未公布原因。
部分投资者开始讨论，“跑晚了，前面的甜头可能要吐出来”。
中午时分答案揭晓，越秀地产在港交所公告，公司建议每100股现有股份可获发30股供股股份的基准，以每股9.00港元进行928,936,826股供股，藉此筹集约83.6亿港元（扣除开支前）。
越秀地产拟将所得款项净额用于大湾区、华东地区核心城市和其他重点省会城市的进一步投资，并用作营运资金。
高位供股
与此前数家头部房企的配股定增相比，越秀地产此次选择的供股方案有着异同，这在明暗之间描绘了越秀地产的融资画像。
新股配售，即发行新股售予特定投资者，无法参与配股的现有股东权益会被直接摊薄。
而供股（Rights Issue）是上市公司向现有股东按一定比例发行新股，现有股东均可根据其持有股份的比例购买新股，也可以选择出售认购权，或者不采取任何行动。
汇生国际资本总裁黄立冲接受观点新媒体采访时表示，对于现有股东而言，在供股中行使认购权会导致其资金占用，然而，如果公司的业绩得到提升，这种投资会带来长期回报。而在新股配售中，现有股东就会面临股权稀释风险，毕竟新股并非面向所有股东。
此外，控股股东越秀企业还对供股作出不可撤回承诺，将按认购价悉数承购配额股份，在其他合资格股东不参与供股的情况下，越秀企业将申请承购剩余供股股份，也就是下场兜底。
也就是说，在促使越秀地产最终得到足额融资的同时，散户、机构投资者、大股东在选择权上似乎“一视同仁”。
需要注意的是，这是一次高位供股。
在2021年12月31日，越秀地产股价仅为6.223港元，2022年一路上涨，年末迫近10港元大关，3月15日年报发布后，股价再度抬头。
此次越秀地产供股认购价为9港元，较上一个交易日收盘12.56港元折让28.3%，较过往连续五个交易日平均收盘价折让30.9%，较每股净资产17.15港元折让47.5%。
经过此前一波累涨，越秀地产此时供股无疑提升了其他股东跟投下注的门槛，但相较于低位配股对高位买入的明显摊薄，中小股东接受程度更高。
如果其他合资格股东均不做承购，越秀企业持股将升至1,881,141,370股，持股比例从39.78%升至46.73%，通过折价提高权益比例。
黄立冲总结称：“高位配股比高位供股困难，低位配股容易，供股也容易。” 难易之间，越秀地产做了一个折中选择。
越秀地产董事认为，与借贷或发行债务证券不同，供股不会产生利息负担或额外债务--这也是配股与供股的共同之处。
从“三道红线”来看，越秀地产2022年末剔除预收款后的资产负债率、净负债率和现金短债比分别为68.8%、62.7%和2.23倍，财务保持稳健。
2022年，越秀地产成功发行共计98.4亿元公司债券，加权平均利率为3.11%，融资成本继续下降，平均借贷利率下降10个基点至4.16%。
扩储步调
前身是广州市城市建设开发总公司的越秀地产，被称为“天河商圈的缔造者和广州第二条中轴线的重要推动者”，城建大厦、市长大厦、财富广场、维多利广场、广州国际金融中心（西塔）等一大批地标代表作。一定程度上这代表了越秀过往的舒适区。
2010年之前，越秀地产全部合约销售均来自广州本地市场，之后才逐渐扩展至大湾区。近年来，越秀地产加快全国化布局，开始重仓长三角等核心区域。
2020年至2022年，越秀地产在广州的销售额分别为557.9亿元、606亿元和593.1亿元，分别占总销售额的58.3%、52.6％、47.4％，占比逐渐降低。
2022年3月业绩发布会上，越秀地产管理层表示：“接下来越秀地产将不再局限广州，而是以大湾区作为优势，进一步发展华东区域。其中，TOD作为一个关键领域进行关注，特别是希望能够走出广州。”
两个月后，越秀地产以17亿元拿下杭州北汇51%股权，联手杭州地铁获得进入余杭区勾庄TOD项目的资格，敲定首个广州以外的TOD项目。
2023年1月28日,越秀地产与杭州地铁再次合作，获得杭州地铁3号线星桥车辆段上盖物业综合体项目(杭州星桥TOD项目)。
仅2022年10月以来，越秀地产通过股权收购或合作方式，接连取得杭州5宗地块。
而在另一座长三角核心城市上海，越秀2022年亦拿下两宗地块。
4月18日，上海今年首次土拍挂出19宗地，越秀报名14宗，仅次于招商的15宗，最终7.24亿元摘得静安区中兴社区地块。
据悉，越秀和华发在土拍现场所坐位置的桌上，特意摆了橙子和香蕉，寓意“成交”。
显然，当越秀土地的渴求走出舒适区以后，现金流会变得尤为珍贵，越秀地产需要更多融资尝试。
2022年末，越秀地产剔除预收款后的净负债率为62.7％，较2021年上升15.6个百分点。
其中，越秀地产截至2022年底“非流动负债”部分的借债余额725.5亿元，比2021年底457.3亿元增加了278.2亿元。
这主要来自2022年越秀地产所取得新融资599亿元，包括境内融资524亿元，境外融资75亿元。
截至2022年年末，越秀地产现金及现金等价物及监控户存款总额约351.2亿元，较2021年年末的405亿元减少了53.8亿元，降低13.3%。
其中，现金及现金等价物为218.5亿元，较2021年年末的327.7亿元变动超过百亿；监控户存款达到约132.7亿元，较2021年年末的77.3亿元增加了55.4亿元。
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