[爱卡汽车 爱卡独角SHOW 原创]
8月29日晚间，比亚迪公布2022年上半年业绩报告，据H股公告报告显示，比亚迪在2022年上半年实现营收1506.07亿元（人民币），同比增长65.71%；毛利203.41亿，同比增长75.35%……简单来说，这半年来比亚迪每天的营业收入超过了8亿元，这样的销售数据不仅创造了比亚迪有史以来最亮眼的财报数据，更是让比亚迪毫无悬念地成为中国最赚钱的车企。
然而，8月30日，巴菲特宣布完成减持比亚迪H股133万股，套现近3.7亿港元。巴菲特的这一举动不仅让比亚迪的股价应声下跌了近8%，甚至也带崩了A股新能源板块的所有股票。9月3日，巴菲特再次宣布减持比亚迪H股171.6万股，套现约4.5亿港元。问题来了，巴菲特为何要在比亚迪公布最亮眼财报的节骨眼接连减持？难道巴老爷子开始看衰比亚迪，甚至看衰中国的新能源车市场？
比亚迪公布的2022半年业绩报告究竟有多亮眼？
2022年8月29日晚间，比亚迪公布2022年上半年业绩报告，据H股公告报告显示，比亚迪在2022年上半年实现营收1506.07亿元（人民币，下同），同比增长65.71%；毛利203.41亿，同比增长75.35%；归母净利润35.95亿，同比增长206.35%；扣非后归母净利润30.29亿元，同比增长721.72%%；每股盈利1.24元，同比增长202.44%；经营活动现金流净额431.85亿，同比增长346.27%。财报公布后，比亚迪8月30日涨超2%，达到269.8港元，多个证券机构对比亚迪都给出了“买入”评级。
众所周知，2022年上半年的行业环境并未转好。2022年上半年，新冠疫情、俄乌冲突、国际形式复杂，使得大宗商品价格飙升，全球通货膨胀。在加上国内外疫情影响，特别是，国内上半年疫情多点位复发，导致产业链和供应链紧张急剧，内需收缩，供给冲击。对于汽车行业更是如此。今年3月以来，国内上海、吉林疫情导致消费者进店受限。此外，汽车行业芯片短缺，原材料价格上涨，成为“顽疾”，难以在短时间内消除。在如此“恶劣”的环境下，比亚迪仅2022年上半年的归母净利润35.95亿元，就超过了2021年全年的归母净利润30.5亿元。
据中汽协会数据披露，2022年上半年，比亚迪新能源汽车的市场占有率达24.7%，较2021年增长超7.5个百分点。据乘联会数据显示，2022年上半年，比亚迪在国内新能源乘用车销量排行榜前十车型中占据六席。此外，销售数据方面，据乘联会2022年1-7月统计数据显示，比亚迪销售新能源汽车79.27万辆，市场份额占比29%，作为对比特斯拉销售20.6万辆，占比7.5%。
业务的快速增长早已体现在股价上。今年6月，比亚迪的市值突破万亿，如今尽管回落到8000多亿，它依然是国内最值钱的上市公司，其市值甚至超过了上汽、广汽、长城、长安四家A股车企市值的总和。
除了汽车业务，比亚迪还有手机业务。比亚迪手机部件、组装业务主要面向国内手机用户，包括华为、OPPO、vivo、小米等，以及苹果除手机外的周边智能硬件产品。相比汽车业务的再创新高，比亚迪的手机业务却处于历史最低谷。手机部件、组装业务的毛利率已经下跌至2013年以来的年报、中报的历史最低点6.08%，较在2021年年中、全年的7%、7.57%进一步下滑。安卓高端手机市场需求疲软，是国内所有手机厂商共同面对的困境。这也是比亚迪手机业务下滑至低谷的主要原因。
巴菲特为何减持比亚迪？
· 巴菲特缺现金了？
根据港交所8月30日披露的相关信息，巴菲特名下的伯克希尔·哈撒韦公司在8月24日以277.10港元/股的减持均价，出售了133万股比亚迪H股，套现近3.7亿港元。9月2日，港交所披露易最新信息显示，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司于9月1日再次出售171.6万股比亚迪股份H股，平均出售价为262.72港元/股，套现约4.51亿港元。至此，通过这两轮减持，巴菲特一共套现超过8亿港元。
有人说巴菲特减持比亚迪的原因是因为缺钱了，所以才忍痛卖掉比亚迪的股份。可以看出，伯克希尔·哈撒韦总共持有比亚迪股份的价值超过了70亿美元，这两轮套现总额约为1亿美元，这对市值超过6300亿美元的伯克希尔来说是一个很小的数字，截至第二季度，该公司账面上的现金约为4720亿美元，因此，巴菲特绝不是因为缺现金才减持比亚迪。
巴菲特为何减持比亚迪？
· 巴菲特看空比亚迪？
巴菲特一度对比亚迪创始人王传福赞赏有加。2009年的巴菲特股东大会上，巴菲特称王传福是“真正的明星”。“比亚迪对我而言是正确的选择。”巴菲特曾评价王传福：“有非常多伟大想法，并且他非常擅长把这些想法变为现实。”巴菲特的挚友——芒格更是看好比亚迪和王传福。在芒格的眼中，王传福是“爱迪生和比尔盖茨的结合体”，既能解决技术问题，又能有效管理企业。也正是在芒格的引荐下，巴菲特名下的伯克希尔·哈撒韦公司才于2008年以每股8港元价格买入2.25亿比亚迪港股股票，成比亚迪第四大股东。
在今天看来这些溢美之词和伯克希尔·哈撒韦的连续减持形成了强烈的反差。然而，减持比亚迪H股并不意味着巴菲特对比亚迪基本面的否定，更多是一种市场化短期交易行为。毕竟，出利好消息的时候减仓，出利空消息的时候加仓，这是投资人的一贯做法。比亚迪刚刚发布了史上最强的财报，在股票市场人声鼎沸的时候择时离场，对于手握2亿比亚迪股份的巴菲特来说不失为一个正确的选择，但这并不意味着跌下去以后巴菲特不再投资比亚迪，也不能排除巴菲特借减持打压比亚迪的股价，等股价回落过程中反手再买入更多更便宜的股份。
连续两次减持比亚迪的行为说明巴菲特的减持计划很可能还未完成，不排除还会有下一次，巴菲特会对比亚迪一键清仓吗？“一键清仓”对于散户来说绝对是斩断套牢痛苦的一剂良药，但“一键清仓”对于像巴菲特这种体量的股东来说是不可能完成的事情。目前经过两轮减持之后，巴菲特依然持有市值超过500亿港元的比亚迪股票，目前比亚迪港股的日成交额基本维持在30亿港元左右，巴菲特想要通过“一键清仓”来卖掉所有比亚迪股票谈何容易，就算他想卖，也没有那么多人来接盘。因此，巴菲特只能通过小批量减持才能在不引起股价大幅波动的情况下逐步套利。
美联储加息导致美元指数飙升，从而让海外资产进一步回流美国，也是巴菲特减持的原因之一。此外，巴菲特公司今年财务数据欠佳，减持比亚迪股票实现盈利或多或少也能对冲掉其他资产投资导致的亏损。
巴菲特投资比亚迪趣闻
· 首次对中国民营企业投资
在巴菲特的投资生涯中，科技股一直都是他极为排斥的。然而出人意料的是，他竟然在2008年金融危机风波笼罩下，买入了2.25亿股比亚迪H股，约占比亚迪当时配售后10%的股份比例，交易总额约为18亿港元。这是巴菲特首次对中国民营企业进行长期战略投资，这也使得巴菲特成为比亚迪最大的海外股东。要知道，2008年的比亚迪可不是今天的新能源领导者，也没有独步天下的DM-i技术，主打车型也只是一款山寨丰田花冠的廉价燃油车——F3。
不知道当时巴菲特以怎样的眼光看中了比亚迪，只知道他的挚友芒格从中起了很大的作用。芒格曾这样评价比亚迪创始人王传福：“他简直就是爱迪生和韦尔奇的混合体；他可以像爱迪生那样解决技术问题，同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题。”
· 王传福喝电解液
在芒格的极力推崇下，2008年7月巴菲特旗下中美能源公司总裁索科尔前往比亚迪深圳总部参观考察。据悉，当时王传福带着索科尔参观了比亚迪工厂，当介绍到该厂的蓄电池采用的是可循环材料时，王传福当即倒了一杯电解液，当着索科尔的面一饮而尽，证明蓄电池的电解液的无毒和可循环使用。索科尔回到美国后向巴菲特描述这一幕时直说到：“这家伙魅力四射，你一定得见见他；说到王传福喝电解液时，还特别强调‘no joke’。”
· 王传福当年竟然拒绝了股神的投资
巴菲特一开始本来想投5亿美元，但在王传福评估投资方案后，认为这笔投资所出售的股权比例过大，与公司自身的投资发展计划并不相符，便拒绝了巴菲特。投资被拒绝在巴菲特几十年的投资生涯中绝对是头一遭，但巴菲特感到意外的同时也感到幸运，至少王传福不想出售自己的公司，这本身就是个好兆头。经过进一步协商，巴菲特同意把投资金额降到2.3亿美元。
2018年2月，巴菲特在接受专访时，提到了他最欣赏的四个CEO，王传福名列其中。另外三个CEO分别是，亚马逊的贝佐斯、精密机件的马克·多尼根以及苹果的库克。2020年4月14日，巴菲特在网上晒出一张佩戴比亚迪生产的口罩的照片。巴菲特身穿的T恤上写道：“我想要长命百岁。到目前为止，一切还好。”巴菲特在照片下还写道：“而现在，我的比亚迪口罩正帮助我达到目标！谢谢！”
巴菲特的价值投资与比亚迪的暴涨成为资本市场的佳话，比亚迪也成为火热的投资标的。与之形成鲜明对比的是，巴菲特一直都不看好特斯拉。他曾对媒体表示：“马斯克非常了不起，特斯拉是一家伟大的公司，但却并不是理想的投资标的”。
全文总结：股市炒的是未来，炒的是预期。比亚迪今年上半年的产销量是64万辆，不出意外全年总销量将突破100万辆。然而，比亚迪想要在年销量破百万的基础上继续在明年保持今年这样高的增速，是一个非常困难的事情，要知道国内车企“销量一哥”——一汽-大众去年的全年总销量也就180万辆出头，巴菲特一定是有了这样的预判，所以才率先减仓。巴菲特减持比亚迪却并不代表“看空比亚迪”，“看空新能源”更是无稽之谈，毕竟碳中和的目标还未实现，在真正超越特斯拉之前，比亚迪还有很长的路要走，比亚迪的市值也会随着新能源业务的不断发展再创新高。
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连续减持意欲何为？
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