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黄金价格 美元加息(美国加息,黄金)

2023-04-22 10:14:05 股票知识 阅读 0

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每经记者:蔡鼎

北京时间今日(11月3日)凌晨,美联储联邦公开市场委员会(下称FOMC)宣布将联邦基金利率上调75个基点至3.75%~4.00%,符合市场预期。这是美联储今年以来的连续第六次加息,也是其连续第四次加息75个基点。此前,美联储在3月、5月、6月、7月、9月分别加息25、50、75、75、75个基点,叠加本次再次加息75个基点,今年共累计加息375个基点,加息力度史上罕见。而3.75%~4.00%的利率区间也创下了2008年全球金融危机以来的新高。

在随后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔指出,今年12月和明年2月很可能会放缓加息速度,“在某个时候放慢加息速度是合适的,可能会在12月份讨论缩小加息幅度的问题。”

但他指出,该行还没有考虑暂停加息,可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场,“历史强烈警告我们不要过早放松,必须保持政策路径直到工作完成,将尽一切努力实现目标,现在考虑暂停加息还为时过早。”

谈及美联储的两大目标,鲍威尔指出,通胀仍远高于美联储2%的目标,不仅数据比预期强劲,通胀预期也仍然稳固;而劳动力市场极度紧张,职位空缺非常的高。

“降低通胀可能需要决心和耐心。虽然长期通胀预期已经回落,但短期通胀预期升势非常令人担忧,可能令通胀变得根深蒂固。”

鲍威尔称“可能讨论放慢加息步伐”

终端利率会较高

在美联储议息会议后,美联储主席鲍威尔召开记者会。

在记者会上,鲍威尔就美国当前的通胀、美联储的政策、美国宏观经济、劳动力市场、房地产市场和全球市场等议题发表了看法。

鲍威尔强调,美联储坚决致力于降低通货膨胀,强烈承诺将压低美国通胀至2%这一目标。他认为,当前美国商品和服务领域的物价上涨压力仍然突出。

美联储FOMC在货币政策声明中表示,“最近的指标显示,支出和产出都出现了温和增长。最近几个月来,就业增长势头强劲,失业率保持在较低水平。通胀居高不下,反映出与疫情有关的供需失衡、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力。”

本次加息75个基点得到了所有票委的一致投票通过。另外,本次美联储公布11月利率决议时,并未一同发布最新的经济预测和点阵图。

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联邦基利率走势(图片来源:tradingeconomics)

《每日经济新闻》记者注意到,与9月份政策声明相比,本次FOMC政策声明的最大区别是其在重申降低通胀的承诺后,新增了一段话:

“FOMC预计,继续上调目标区间将是适当的,以使货币政策的立场具有足够的限制性,从而随着时间推移使通胀回到2%。为了判断未来目标区间的上升步伐,FOMC将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策对经济活动和通胀(影响)的滞后性,以及经济和金融形势变化。”

这是美联储今年6月份开启75个基点的激进加息以来,首次承认要考虑到加息对经济和通胀的影响是滞后的。

美联储主席鲍威尔在发布会上也表示,FOMC可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场,但在某个时候,放慢加息速度将是合适的。他还称,最快可能会在下次会议上放慢加息步伐,届时可能会讨论缩小加息幅度。

鲍威尔说,美联储将“有目的性地”调整利率至有效的限制性,并称美联储可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场。鲍威尔称,最快将在12月放慢加息步伐,届时可能会讨论缩小加息幅度。但是终端利率可能会高于9月时美联储的预期,当时美联储的终端利率预期值中位数为4.6%。

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图片来源:美联储新闻发布会截图

鲍威尔强调,利率水平存在重大不确定性。他强调称,历史强烈警告不要过早放松货币政策:“我们将保持政策方针,直到工作完成。”

对于FOMC本次政策声明,惠誉评级首席经济学家Brian Coulton在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称,“虽然美联储再次大幅加息75个基点,但我们现在已经有了初步的信号,表明美联储可能已经接近紧缩周期的尾声。根据我们对长期中性利率的预估,4%(上限)的联邦基金利率已经处于‘限制性区间’,虽然未来美联储还会进一步加息,但从现在开始加息的幅度可能会更小。FOMC政策声明中提到的迄今‘累计’加息的滞后影响,以及‘达到充分的限制性立场’,都指向联邦基金利率将在明年年初见顶。也就是说,虽然目前还没有任何迹象表明美联储希望在明年晚些时候转向降息,但利率更有可能在明年大部分时间内保持不变。”

鲍威尔新闻发布会后,联邦基金期货市场对美联储12月加息50个基点的押注出现明显上升,从公布前的不足50%上升至55.7%。相比之下,交易员对12月中旬美联储再次加息75个基点的押注则缩水至39.7%。

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图片来源:芝商所“美联储观察”

《每日经济新闻》记者注意到,这样的预期也符合FOMC9月发布的利率点阵图——其预计的年底利率中值落在4.4%,这仅仅支持美联储将在11月和12月的会议上累计加息125个基点,换而言之,12月加息50个基点的可能性确实更大。

另外,目前期货市场目前预计FOMC将在明年3月22日的议息会议上正式结束本轮的加息周期,届时联邦基金利率区间将达到5.00%~5.25%。

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图片来源:芝商所“美联储观察”

其实,在本次美联储利率决议公布前,一项关键的美债收益率指标就暗示出了美联储货币政策的转向。

三菱日联金融集团全球市场研究主管Derek Halpenny在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中表示,本周市场对3月期和18个月期美债收益率,以及3月期和10年期美债收益率的“倒挂”程度表现出了明显的关注。Halpenny的团队研究发现,在2000年、2006年和2018年的前三次紧缩周期中,3月期和10年期美债“倒挂”都相关准确地预示了美联储紧缩周期的结束。因此,本周3月期和10年期美债收益率利差再次跌至负值,意味着FOMC的货币政策转向即将发生。

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图片来源:三菱日联金融集团

市场巨震,道指跌超500点

黄金跳水

昨夜,全球市场反转再反转!

美联储利率决议公布后,市场作出鸽派解读。鲍威尔记者会前几分钟,市场维持与货币政策鸽派相应的走势:道指涨近350点或涨超1%,标普和纳指涨超0.7%,10年期美债收益率下行5个基点,两年期收益率下行7个基点。美元指数跌0.8%至110.69,现货黄金维持逾1%的涨幅。

当鲍威尔重申压低美国通胀至2%目标的“强烈承诺”,承认“在某个时候,放慢加息速度将是适宜的”,但称“终端利率水平将高于此前预估值”时,金融市场扭转此前走势:美股迅速悉数转跌,10年期美债收益率跌幅砍半重回4%,美元跌幅砍半重新上逼111,现货黄金涨幅收窄至0.7%。

但鲍威尔随即表示,最快可能会在下次政策会议上(即12月FOMC)放慢加息步伐,市场一度重新演绎此前的鸽派解读走势。

鲍威尔随后又称,考虑暂停加息还显得操之过急,这种鹰派言论再度影响市场:美股集体转跌且跌幅扩大、触及日低。10年期和两年期美债收益率均转涨,短债收益率涨幅更大。

最终,美国三大股指收盘下跌。道琼斯工业平均指数下跌505.44点,跌幅1.55%,报32147.76点;标准普尔500指数下跌96.410点,跌幅2.51%,报3,759.69点;纳斯达克综合指数下跌366.050点,跌幅3.36%,报10524.80点。

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金属材料、软件应用以及半导体板块跌幅居前,世纪铝业跌超10%,泛美白银跌超5%,南方铜业跌超4%。大型科技股普跌,特斯拉跌超5%,亚马逊跌超4%,苹果、微软、谷歌跌超3%。

特斯拉(TSLA)报214.98美元/股,跌幅5.64%,最新市值6788.5亿美元,市值一夜蒸发405亿美元(约合人民币2952.37亿元)。

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苹果(AAPL)报145.03美元/股,跌幅3.73%,最新市值2.31万亿美元,市值一夜蒸发894亿美元,约合人民币6517.08亿元。

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美元指数基本抹去日内跌幅,重回111上方涨至112.12,涨幅扩大至0.57%。

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现货黄金转跌,下跌0.11%,报1633.40美元/盎司。

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多项经济数据疲弱

美联储转向预期强化

美联储今年以来的不断激进加息,使得多项经济领先指标不断暗示美国即将陷入衰退。近期以来疲弱的经济数据,也不断强化着市场对美联储紧缩政策接近尾声甚至转向的预期。

首先,对于美联储而言,物价压力依然棘手。作为美联储最关注的通胀指标,9月美国PCE(个人消费支出)同比增长6.2%,与8月持平,是其长期目标的3倍。剔除食品和能源的核心PCE增速则升至5.1%,为今年3月以来的新高。

其次,上周,美国抵押贷款利率20多年来首次超过7%,不断上升的抵押贷款成本让众多潜在购房者望而却步。

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美国30年期抵押贷款利率“破7”(图片来源:房地美)

美国商务部上周公布的数据,美国9月新屋销售环比下滑10.9%、预期下滑15.3%、前值为上涨28.8%。9月新屋销售年化60.3万户、预期58万户、前值为68.5万户。

而就在9月新屋销售数据公布的前一日,房价数据显示,继7月美国20城房价环比出现十年来的首次下跌后,8月颓势延续,环比跌幅创下2009年金融危机期间最大。

另外,美国商务部上周发布的数据显示,第三季度,美国消费者支出增速从上一季度的2%放缓至1.4%,创近两年新低,消费购买力继续以3%的速度回落。与此同时,据美国经济分析局(BEA)的数据,9月份的个人储蓄率下降至3.1%,创近14年来的新低,且接近历史最低水平。

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美国9月个人储蓄降至3.1%。(图片来源:彭博社)

最后,美东时间11月1日公布的数据显示,美国当前制造业濒临衰退:美国10月份ISM制造业PMI降至50.2,创2020年5月以来新低;新订单分项指数在最近五个月内第四次萎缩,物价支付分项指数创逾两年新低;供应商交付分项指数降至46.8,创2009年3月以来新低……

今夜,聚焦英国央行利率决议

紧随美联储,北京时间今日(11月3日)20时,英国央行也将公布11月利率决议。

包括野村证券在内的数家投行预计,英国央行也将在今日的会议上加息75个基点。需要指出的是,如果英国央行今晚加息75个基点,这将是该行1989年以来最大单次加息幅度。

就目前来看,英国央行面临着与美联储同样棘手的问题。首先是“顽固”的高通胀——过去一个月里,英国经济数据喜忧参半,虽然零售数据有所改善,但通胀仍在上升。英国9月CPI同比涨幅录得10.1%,创40年新高,市场预期10%,前值9.9%。新任首相苏纳克上周也表示“解决通胀问题将是政策当前的工作重点”。

其次则是近在眼前的衰退。英国央行早前发布了悲观的预期,表示英国经济将在今年最后3个月陷入衰退,并将持续到2023年底。然而,有分析师更加悲观,预计英国不仅可能已经陷入衰退而且衰退可能会持续至2024年。

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去年年末以来,英国央行已连续加息7次(图片来源:英国央行)

另外,前首相特拉斯的激进减税计划导致英国债市一度陷入危机之后,英国政府还急需重建大大削弱的公信力。

三菱日联金融集团汇率分析师Lee Hardman在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中表示,“我们预计英国此次将加息75个基点。不过,由于英国政府正在采取措施收紧财政政策,以帮助缓解通胀上行风险,因此该行进一步加息的可能性已经减弱。现在甚至可能存在这样一种风险:英国政府可能会对最近英国债市的不稳定做出过度的反映,并过度收紧财政政策,从而增加英国经济增长更加疲弱/衰退持续时间更长的可能性。英国利率市场正在对近期通胀和增长风险之间平衡的变化作出反映,并将对英国央行终端利率的预期从6.00%下调至了4.75%。我们预计,随着这些增长风险在明年变得更加明显,以及英国央行的加息幅度低于目前市场的预期,英镑将再次走弱。”

声明:文章内容和数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

记者|蔡鼎

编辑|程鹏 杜恒峰

校对|陈柯名

封面图片来源:视觉中国

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