一、投资第一“毒”——杠杆（2022-9-8）
1、20年前许家印从广州出发，恒大的金碧花园，曾经创下三天销售百万平方米的奇迹，恒大集团一路高歌猛进，三年前的销售额一度突破6,000亿元，而当时李嘉诚却在卖出中国优质商业地产的资产，大举离开中国的地产市场。
2、与此同时恒大集团宣称第2年的销目标销售额是10,000亿，并且继续加大杠杆投入，宣布要花钱把全世界最好的汽车技术买过来。企业不停的加大杠杆，20年的积累毁于一旦，恒大从皇冠上的明珠到崩盘，只用了两年不到的时间。
3、另外一个地产明星，是中国最具传奇色彩的老板，从50万到200亿，只用了8年的时间，同样也只用了两年的时间，把200亿的企业做到了崩盘，顺驰最后被名不见经传的路劲集团15个亿捡尸。
4、孙宏斌带领自己的团队再次创业，短短的十年间，融创中国变成了3,000亿的大企业，在周期见顶的时候再次盲目高杠杆扩张，如今负债8,000亿的融创中国风雨飘渺，被投资人要求清盘，股票停牌已经长达半年的时间，目前都没有办法解决！
5、著名的地产商潘石屹夫妇，所创立的SOHO中国，曾经是中国最顶尖的商业地产，擅长与全球最顶尖的建筑师合作，打造一座又一座的商业地产地标，创造了全球商业地产建筑的奇迹。
6、地产的重资产属性，必然要使用大规模的杠杆，SOHO中国也逃不了倾覆的命运。由于张欣的国际顶尖投行的工作经历，对于资产和股权上面的专业经历，关键的时候快速低价抛售股权，但是一样也没有逃过劫难，只是比前面两位老板要幸运的多，仍然保留了部分现金得以活命。SOHO中国公告两位离任董事会，一个时代的终结！重资产的行当最终难以逃脱周期的陨落！
二、结论：
1、巴菲特很年轻就明白这个道理，用自己的一生坚守消费，穿越大半个世纪，创下了无人能破的投资神话，在90多岁的高龄，当全世界人民认为新能源革命是这个时代最伟大的投资机遇时，悄然减持比亚迪逐步离场。巴菲特又是如何离开中石油的，离开之后中石油又是怎么样走的？中石油可是掌管着全球第二大国的能源命运又如何呢？俺很想知道，下一个重资产行业周期陨落的时间点在哪里？
2、牢记，与超级赛道资产负债表无瑕的业绩主升浪白马共成长，才是投资的大道！因为只有资产负债表无瑕的公司没有杠杆，没有超级重资产，没有负重前行！我讲清楚没？
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