集金期货通行情数据显示，截止发稿时间，今日（2018年1月24日）午后，上海期货交易所沪铜期货全线下跌。沪铜期货主力1803合约价格报52800元/吨，下跌1.57%；沪铜1805合约价格报53100元/吨，下跌1.58%；沪铜1809合约价格报53780元/吨，下跌1.7%。
（沪铜期货合约最新行情 来自：集金期货通）
一、上期所沪铜期货主力4小时K线走势分析图
二、基本面分析
昨日（1月23日）期铜行情回顾：沪铜主力合约1803围绕53700元/吨附近窄幅波动，交投区间为53880-53430元/吨，尾盘收于53720元/吨，日微涨0.22%，但目前铜价仍运行于近两周来的高位振荡区间下方，显示短期下跌风险加大。期限结构方面，沪铜1803合约和1804合约正价差扩大至140元/吨。
亚市伦铜探底回升，其中3个月伦铜日内交投于7099-7050美元/吨，现交投于7086美元/吨，日微涨0.13%，其表现稍强于沪铜，但还未突破上方均线压制。持仓方面，1月19日，伦铜持仓量为32.9万手，日减1131手，近期铜价减仓下行，显示资金纷纷逃离铜市。
现货方面：据SMM报道，1月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价53300-53450元/吨。持货商不愿扩大贴水，报价都较持坚，不带票平水铜贴水130-120元/吨，好铜贴水100元/吨，第二节交易时段，期铜盘面下滑，持货商略提贴水水平，好铜报价已至贴水90元/吨左右，平水铜也难觅低价货源。下游虽未见大量买货，但保持逢低适量补货节奏。春节前，沪伦比值难上修，且信用证难开，进口铜新到货源受限，持货商周内挺价意愿逐渐增强，市场流出货源也有减少趋势，但成交未见明显好转。
铜市行业资讯：国家统计局数据显示，中国2017年12月精铜产量为86.5万吨，环比增加10%，同比增加16.7%，创下记录新高。同时，2017年全年我国精铜产量为895万吨，较2016年的843.63万吨增加51.37万吨或6.08%。精铜产量不断扩张，加大国内供应压力，成为铜价上涨的阻力之一。
三、期货机构投资观点
方正中期：中长期依然看好铜价，预计今日铜价下跌
铜价大幅跳水，主因LME铜库存昨日暴增36300吨，增幅为17.14%，创10个月来最大增幅。LME铜注销仓单下降16.3%，为四个月来最大降幅。昨日公布的2018年第四批废七类铜进口审批量为7966吨，较2017年同期减少94.75。前四批进口额度累计18.07万吨，累计同比减少93.2%。中长期因供应端收缩预期依然看好铜价，但短期消费淡季叠加中国春节临近，铜价震荡偏空走势。预计今日铜价下跌。
瑞达期货：沪铜反弹乏力
1月23日沪铜1803合约振荡反弹至53720元/吨，仍处于近期低点运行，显示国内铜市抛压更重。操作上，沪铜跌破关键技术支撑之后，重回均线组之下运行，建议沪铜1803合约背靠54500元之下逢高空，入场参考53900元/吨，目标关注53100元/吨。
SMM：铜价下行压力较大
如前期所料，铜价下行压力较大，目前从技术来看，在上方均线的重重压制下，伦铜一根大阴线直接跌破40、60日均线，向布林轨道下轨靠近。铜价在7000关口已徘徊数日，库存的暴增引燃了这根导火线，后续警惕伦铜库存以及伦铜现货升贴水的变化。沪铜昨日增仓集中在近月合约，多为短线投机资金，仓量已上升至70.8万手，近期波动幅度恐将加剧。
预计在经历了大跌之后，铜价有修复盘整必要，短线小幅反弹可能性较大，可逢低买多寻找进场机会，料今日伦铜区间6870~6930美元/吨，沪铜52400~52900元/吨。现货方面铜价大跌后，下游可加大补货力度，持货商势必强挺升水，贴水有望回收，预计今日贴水100~贴水50元/吨。
华泰期货：铜价整体以震荡为主
铜市中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费有所回升，加工费长协谈判之后，铜矿供需均比较活跃，精炼铜产量得以保障，另外，全球铜库存均有一定上升，淡季累库状态进一步的坐实，另外，获利多头的持续平仓导致铜价格回落，但是，由于累库量并没有超预期之处，铜价格难以过度下跌，但因短期现状难以结束，以及宏观去杠杆的影响，短期也无回升驱动，整体铜价格以震荡结构为主。
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