市场上有这样一位基金经理，他具有通信工程学+金融学复合背景，多年的研究和投资经验，他的能力圈聚焦TMT、新能源等为代表的科技制造以及部分消费、医药板块。他过往管理的产品历史业绩表现非常优异，显著超越比较基准，他就是中欧基金的实力中生代基金经理代云锋，今天我们就来认识一下这位基金经理。
复合背景的实力中生代
代云锋本科是南开大学通信工程专业毕业，硕士毕业于中国人民大学金融学专业，具有理工和金融复合背景。他具有10年从业经验，超4年基金管理经验，个股研究能力突出，对TMT、新能源、机械军工等为代表的科技制造有深刻的认知。代云锋追求安全边际的成长股投资，其管理最久产品华宝创新优选连续4年单一年度业绩排名均在同类前1/2。（业绩排名来源银河证券，同类为银河分类下“偏股型基金（股票上下限 60%-95%）（A 类），2018-2021年每单一年度业绩排名数据为：154/365，28/415，21/490，133/747。）
历经行情考验，业绩表现出色
代云锋自2017年10月开始管理公募基金，当时开始管理的产品是华宝创新优选，也是他管理时间最长的一只基金。在2020年他又开始管理华宝服务优选和华宝新兴成长，他管理的三只基金业绩表现均非常优异，显著跑赢了同期业绩比较基准，其中华宝创新优选近三年回报高达317.91%，3年涨超3倍！ （数据来源：Wind、中欧基金、基金定期报告，截至20211231）
图表1：代云锋历史业绩情况
资料来源：Wind、中欧基金、基金定期报告，截至20211231；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
代云锋的代表产品华宝创新优选历经时间检验，2019年上涨市场跑出超额，2020年结构上涨市场扩大果实，2021年结构分化市场依然延续超额。银河证券数据显示，该基金近3 年同类排名10/412，同时，产品获得海通、银河证券2大机构三年期全五星评级。（注：代云锋过往任职期间管理的华宝创新优选获银河证券、海通证券五星评级，截止2021年12月。排名来源银河证券，2021/12/31，同类为银河分类下“偏股型基金（股票上下限 60%-95%）（A 类）”。）
图表2：华宝创新优选净值增长率
资料来源：基金定期报告，截至20211231；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
图表3：华宝创新优选业绩表现
来源：Wind、中欧基金、定期报告，排名来源银河证券，截至20211231；历史不代表未来，市场有风险投资需谨慎
“三好学生”精选优质企业
对于投资，代云锋有三个相信：
1、相信股价的长期表现取决于企业的内在价值；
2、相信企业的内在价值可以通过基本面深度研究来评估和判断；
3、相信投资组合的优势源自于优质企业中长期的价值创造。
在此基础上，结合中观视角，通过基本面研究驱动下自下而上精选个股，进行企业内在价值的判断与评估，寻找符合好公司、好行业、好价格标准的“三好学生”，分享优质企业中长期成长带来的价值创造。
图表4：“三好”选股标准
资料来源：中欧基金
代云锋的“三好学生”选股标准，即“好公司>好行业>好价格”的评估标准，其中好公司是第一位的，“时间是优秀公司的朋友，是平庸企业的敌人”，长期陪伴内在价值不断增长的优质企业才有望实现复利式的增长。对于好公司，不仅仅关注它的业务模式、所提供产品和服务的竞争力，对于优秀的管理层和好的治理结构也是考虑因素。好行业是第二重要的，投资要在有鱼的地方钓鱼。在好的行业做功课不仅有利于提高效率，还有助于提升胜率。最后，投资也需要一定程度追求好价格，但不是指望赚取短中期估值回归的钱，更应该在一个相对合理的价格布局优质企业，去分享企业中长期的成长。
行业相对均衡，聚焦科技制造
代云锋的行业配置相对均衡，主要聚焦科技制造，他的能力圈以TMT、新能源等科技制造为主，部分涉及大消费、大医药板块，多行业企业挖掘能力相对突出。
图表5：2017Q4至2021Q4前十大重仓股行业分布
资料来源：中欧基金、基金定期报告
图表6：2017Q4至2021Q4出现次数较高的重仓个股
资料来源：中欧基金、基金定期报告；此处不代表个股推荐，市场有风险，投资需谨慎
中长期看好中国经济新引擎
在投资的大方向上，代云锋希望寻找中国经济中长期增长的新动能。中国经济过去20-30年的发展是以房地产、基建投资等传统发展模式推动的，未来10年、20年中国的GDP想要保持快速的发展，需要有一批新的产业发展、壮大。
因此，代云锋中长期关注未来中国经济结构调整升级带来的投资机会。具体的产业选择上，看好中国的高端制造升级和新兴服务升级，并努力在这两个大的领域寻找相关投资机会。
图表7：代云锋看好的投资方法
资料来源：中欧基金
代云锋的新基金介绍
8月3日，代云锋的新基金中欧优质企业（A类代码：016311）正式重磅开售！中欧基金出品，成长实力中生代代云锋担纲，擅长个股挖掘，关注高端制造升级、居民消费升级两大方向优质企业的成长机会，欢迎认购！（本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。）
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作者：徐海鹏,S1440622040017,P1020364100006；
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。请认真阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。本文不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更；文中信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其撰写人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更；我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，文中所提具体基金、股票等证券仅用于举例，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议；历史业绩不代表未来，不作为同管理人/基金经理/投资策略其他产品未来收益水平的保证，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关，基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎；第三方不得以商业目的对本文所载内容进行复制、转载，如需复制、转载的，应申请授权并注明来源，且不得对文中内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
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