2月17日，全面实行股票发行注册制的一系列制度规则正式发布并施行，A股正式步入“全面注册制”新时代。作为2023年开年事关中国资本市场全局的重大改革，全面注册制正式启动，对A股市场的方方面面和其中各类参与者都将不可避免的产生重大影响。
全面注册制，意味着IPO扩容加速，上市更加容易了。注册制大背景下，监管机构将把选择权交给市场，发审委和IPO审核即将成为历史。未来几年A股市场每年新增IPO数量大概率将进一步加速。目前A股上市公司已突破5000家，在注册制和市场快速扩容的节奏下，A股上市公司破万家已不是遥远的梦。但与此同时，上市公司之间的分化也必然会加剧，上市公司也将面临更加严重的僧多粥少的局面。可预见的是有限的市场资源将进一步向行业龙头和优质的上市公司集中，而大批无核心竞争的普通上市公司将被彻底边缘化，流动性和估值都将持续下滑，甚至沦落为仙股。因此，从另外一个角度看，全面注册制也同时就意味着大量行业门槛较低，且缺乏核心竞争力的公司而言，IPO价值将大打折扣，还要不要选择IPO将成为很多企业必须要做的选择题。
全面注册制，将推动并购市场进一步高质量发展。首先，”A吃A”现象将越来越多，甚至将成为未来并购市场的主流趋势；这主要是资本市场两极化的趋势下准退市企业将会越来越多，退市过程也将越来越快，未来大量业绩一般甚至不断缩水的上市公司为了避免被退市或彻底边缘化，委身行业龙头或优质上市公司寻求兼并重组水到渠成。其次，注册制下上市公司数量的不断增加也意味着行业竞争的加剧，以前上市公司对非上市公司无论在资金、品牌还是管理方面都能形成一定程度的碾压或竞争优势，但在注册制下稍微有点实力的企业都能通过IPO实现竞争同质化，行业不断内卷，竞争不断加剧；因此，将来会有越来越多的上市公司将不可避免的走上以并购为主要手段的外延式扩张的发展道路。最后，经过注册制和资本市场中国资本市场第一次并购浪潮洗礼的并购市场买方和卖方都将变得更为务实和理性，买卖双方对于合作伙伴的态度也将更为挑剔，产业协同优势互补，能否实现“1+1〉2”的效果将成为并购的主流追求，而不再是简单炒概念、追风口，搞对赌，联合割韭菜。
全面注册制下，IPO仍将是大多数优质的非上市公司的首选，这一点毋庸置疑。然而，并购也将成为越来越多公司的不错选择。对于具体的企业来说，需要根据企业的实际情况综合考虑才能做出，对于那些行业前景好且有较高门槛，企业发展快，有核心技术或竞争能力，企业规模或盈利能力强，公司治理完善，发展规划清晰的企业来说IPO或许更加有利，因为IPO能给企业带来更高的估值、更好的流动性和更多的企业资源；但对大多数行业一般、企业资质和能力一般的企业来说，失去了高溢价和“退市”保护的注册制下，上不上市也差不了多少，甚至可能会出现IPO融资收益抵不上IPO高昂成本的现象，再加上繁琐的上市手续和过程，不上市或许还能活的更久一点。
注册制的实施都是中国资本市场划时代的里程碑，也将给资本市场带来意义深远的影响；无论是上市还是并购，都将迎来属于新的春天。
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