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期货期指交易所(一文读懂股指期货)

2023-04-19 08:06:49 股票知识 阅读 0

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股指期货又称“金融期货”,是以某种股票指数为基础资产的标准化期货合约。
它不同于普通的商品期货,投资股指期货对投资者有一定的资金门槛要求,交易规则也有一些区别

股指期货,是以某种股票指数为基础资产的标准化期货合约;

买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平,在合约到期后,股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

我国目前股指期货上市的交易所为中国金融期货交易所,上市品种有3个——

沪深300股指期货上证50股指期货以及中证500股指期货

一文读懂股指期货


股指期货与股票的区别

股指期货交易与股票交易相比,有很多明显区别:

1,股指期货合约有到期日,不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有,但股指期货合约有明确的到期日。例如IF1903合约最后的交割日为2019年3月的第3个周五。

2.股指期货交易采用保证金制度,提高了资金使用效率,但如果发生亏损,亏损额甚至可能超过其初始的投资本金。而股票交易则需要支付股票价值的全部金额,最大亏损为初始投资。

3.股指期货实行双向交易,可以买涨也可以买跌。而股票交易除了融券之外,以单向买涨交易为主。

4.股指期货交易采用当日无负债结算制度,投资者账户每天都要进行结算,如果账户保证金不足,则必须在规定的时间大补足,否则可能会被强行平仓;而股票交易通常采用全额交易模式,投资者不需要追加资金,并且在股票全部卖出之前,账面盈亏都不结算。


股指期货的功能

股指期货作为衍生品交易工具的一种,其融入资本市场且发挥着重要的功能与作用,主要体现在三个方面:

1.股指期货具有风险规避功能

股指期货具有卖空机制,投资者通过在股指期货市场上套期保值,可以有效对冲股票市场整体下跌的系统性价格风险。

2.股指期货具有价格发现功能

首先,股指期货参与者众多,不同参与者依据自身预期参与股指期货报价,形成的价格包含各方面价格预期信息。

其次,股指期货具有双向交易机制,使得市场定价更为理性。此外,股指期货的T+0交易制度,使得投资者可以根据自身预期及时进行操作,从而保证价格对市场信息反应更加灵敏。

3.股指期货具有资产配置功能

股指期货标的物为股票指数,其现金交割制度保证了股指期货与标的股票现货指数走势高度相关,投资者可以利用股指期货的保证金制度,节约投资一篮子股票的组合成本,大大提高资金使用效率


股指期货的交割

和其他期货品种一样,股指期货合约到期也需要进行交割;但交割制度有不同:

1.国内的商品期货和国债期货采用的是实物交割,而股指期货实行现金交割

2.商品期货不允许个人投资者参与交割,而股指期货个人投资者可以进行交割

股指期货交割日也是合约的最后交易日,是合约交割月的第3个周五(遇节假日顺延)

因为股指期货目前上市当月、下月以及随后2个季月共4个合约,因此,每个月都有一个合约交割。

到了交割日这天,持有空头头寸的一方不用拿出现货的标的股票交付,持有多头头寸的投资者也无需交付合约总价值的资金,只要根据交割结算价计算双方的盈亏金额,通过中国金融期货交易所将彼此的盈亏划转即可完成现金交割。

需要注意的是:交割结算价认定标准为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价——

比如沪深300股指期货1905合约的交割结算价为沪深300现货指数在交割日当天最后2个小时的算术平均价

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