摩根士丹利发表报告指,安踏体育(2020.HK)定下目标“安踏”品牌未来五年销售额复合增长达18%至25%,较市场预测高出5%至10%。该行表示,考虑到往绩,安踏一向都订立进取目标并能成功达标,因此相信此次也不例外,予以“增持”评级。
大摩预期,安踏品牌预期至2025年营收可增长至600亿至800亿元人民币,对比同业目标进取,但集团有清晰布局所支持,包括将一线至三线城市营收贡献比例提升至超过50%及推出更多高端定价产品等,以满足中国市场对高端消费需求持续增加。
该行表示,将安踏2021至2023年销售及盈利预测轻微上调1%至3%,目标价由191港元升203港元,相当预测2022财年市盈率40倍,相信在规模增大及产品组合调整下,利润率将可提升。
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