网站首页 > 股票知识 >

四川省新本草堂投资有限公司(新本草大药房)

2023-04-27 13:54:42 股票知识 阅读 0

Bitget下载

注册下载Bitget下载,邀请好友,即有机会赢取 3,000 USDT

APP下载   官网注册

智通财经APP获悉,天风证券发布研究报告称,一心堂(002727.SZ)作为连锁药店龙头,整体估值显著低于市场同类公司估值,未来随着业绩趋稳、川渝地区实现突破,有望逐步修复,看好公司长期发展空间。根据公司2021Q1毛利率及净利率提升情况将盈利预测由2021-22年9.43/11.31亿元调整为9.95/12.47亿元,维持“买入”评级。

2021年7月10日一心堂药业发布公告,同意公司全资子公司一心堂药业(四川)以自有资金5500万元对四川本草堂药业进行增资,并在增资完成后一个月内以自有资金9900万元受让本草堂36%股权,预计增资及受让完成后一心堂(四川)持有本草堂56%股权;本草堂将继续由原团队进行管理经营,并承诺2021-2023年净利润指标实现0.2/0.25/0.3亿元。同时为保障子公司经营需要,公司拟以自有资金2.5亿元增资一心堂(四川),增资完成后,一心堂(四川)的注册资本将由5000万元增至30000万元。

天风证券主要观点如下:

收购四川本草堂,加强川渝地区布局

公司门店扩展趋势继续保持良好发展势头,持续加强川渝地区布局,截至2021Q1,公司共拥有直营连锁门店7537家,其中四川地区门店数量940家,较2020Q1净增加门店175家;重庆地区门店数量279家,较2020Q1净增加门店63家,川渝地区品牌与规模效应已然建立。四川本草堂药业成立于2002年,已发展成为四川省医药流通领军型企业,构建了覆盖广泛、配送快捷、信息准确的医药营销网络体系,2021H1销售收入突破10亿元,本次收购将进一步加强公司在川渝地区的药品销售网络建设,拓展公司在川渝地区的覆盖能力,为门店数量的第二波成长打下坚实基础。

跨区域布局,业务逐步加速

公司夯实云南龙头,发力异地扩张,川渝、桂琼地区多点开花,截止至2021Q1,云南省外门店数量占比达到41%,公司进一步加强内生精细化管理,销售费用率、管理费用率分别同比下降了0.36/0.15个百分点,财务费用率同比增长0.49个百分点,净利率提升至7.58%,精细化管理成效凸显;2020年受防疫物资销售影响,公司毛利率有所下滑,随着疫情缓解,2021Q1公司综合毛利率恢复至37.01%,盈利能力有望逐步提升。公司有序推进配方颗粒研发,在中药的产能、产值上得到进一步提升,2020年公司中药类销售同比增长39.26%,营业收入占比提升至8.86%,公司完成配方颗粒的小试研究,共计提交配方颗粒备案资料品种291种并全部取得备案批件,截止目前,公司配方颗粒项目共取得药监局备案批件品种609个。

风险提示:新店拓展不及预期风险,市场竞争风险,经营管理风险。

相关内容

四川省新本草堂投资有限公司(新本草大药房)文档下载.: PDF DOC TXT

猜你喜欢