时间飞逝，我们送走2022、迎来2023。
回忆2022年，的确是不太平凡的一年。
在生活模式上，居民们经历了很大的变化，并且有望在今年恢复过往记忆中的平常；
而在市场上，基民们体会了一波三折、宽幅震荡的滋味，并在不破不立的行情中嗅到了一些复苏和反转的味道。
新年伊始，送你“干货大礼包”：2023年的基金投资，怎么投？
展望2023年，一方面，随着“二十条”的不断优化及各项稳增长政策的持续推出，经济复苏预期向好；另一方面，国内地产政策“三箭齐发”，房地产公司债务风险有望出清。所以，股市整体大势值得期待，但主线可能仍然难以确定，更多的还是政策指引以及景气度影响下的板块轮动，可考虑关注投资以下行业的股混基金：
• 以地产及地产产业链为代表的反转价值类资产
• 以食品饮料、医药为代表的场景复苏类资产
• 以新能源为代表的成长景气赛道
大消费类
近3年来看，受到疫情限制，居民的消费场景收缩的同时，消费者信心也被压制。尤其是在2021年春节之后白马股抱团瓦解，首当其冲的大消费开启大幅调整，从2021.02.10至2022.12.09期间，食品饮料、医药生物、家用电器板块分别下跌28.49%、27.81%、33.63%，跌幅远超同期万得全A指数的10.31%。
01
食品饮料
自从始于2021年春节后的白马抱团股瓦解后，食品饮料板块一直下跌至去年。而随着各地对“二十条”不断优化，居民对于生活回归常态的期望以及经济修复的预期都开始增强。虽然阶段上可能存在曲折，但是逐步回升是大方向。在这样的前提下，宏观经济复苏带来的需求支撑的品种就值得关注了，比如相关度较高的食品饮料迎来了机会。
（Wind，2012.12.03-2022.12.02）
从估值角度看，目前食品饮料的市盈率PE（TTM）比万得全A（除金融、两油）略高，但是比近2年、5年的估值分位点则低很多，说明安全边际还是相对比较高的。
展望2023年，食品饮料最大投资主线就是消费复苏。在相关政策优化后，在消费场景恢复和经济上行带来的消费力提升的双重加持下，食品饮料有望慢慢走出底部。同时，如果今年大宗成本下降，利润也有望回流向食品企业。
02
医药
近两年，受疫情及医疗集采等事件的影响，医药指数深度调整。自2019年医药估值持续上升，在疫情推动下2020年7月估值水平到达近五年高峰，随后持续回落到去年9月底，估值创新低后迎来医药板块估值触底反弹，截至12月9日，医药生物板块PE（TTM）为24.49，处于近五年来历史约11%的估值分位，长期看仍处在底部区域，估值修复可期。
（Wind，2017.12.09-2022.12.09）
整体而言，在国内老龄化的趋势下，医药行业需求确定性加强，医疗行业仍然是值得长期关注的优质成长赛道。具体可以重点关注受益于政策边际放松的细分板块创新药、景气度有望延续的CXO以及中药板块。
地产
2022年地产行业受前期政策限制以及居民购买意愿等多方因素影响，景气度相对较弱，整体表现欠佳。
而近期，随着多项利好政策出台，尤其是“三支箭”的悉数推出，行业中的部分风险得到出清，地产指数走势阶段上有所上行。
（Wind，2022.07.01-2022.12.09）
12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》中也提到：完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。推进无障碍设施建设，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展。
所以，家居、家电、尤其智能家电与小家电消费细分领域也可适度关注。
所以，综合来看，地产的投资机会可关注地产和地产产业链（建材、家居、家电）等。
新能源
全球能源变革加速和努力实现双碳政策目标的双重背景下，国内新能源继续保持高景气，2023年主要关注方向包括风电、光伏组件、锂电池、锂电设备、储能等。
01
风电
从基本面来说，风电占全球发电量的占比不断提升，尤其是在进入平价时代后，风电龙头集中度提高，产业链成本下降，有利于提升装机量。预计海风将在2023年将进入高景气周期，中长期来看国内外发展空间也很可观。
（Wind，天风证券，2009.09-2022.12）
02
光电
通过多年发展，我国成为全球最大的光伏应用市场，累计装机容量稳居全球首位。自2022年来，在多项利好政策加持下国内光伏产业保持快速发展，尤其是随着硅料供给的释放以及价格的下降，预计2023年光伏组件的价格也将一定程度下跌，光伏发电成本持续下降，从而刺激原本受较高组件价格抑制的部分需求，装机量有望快速增长。
（Wind，天风证券，2009.09-2022.12）
03
锂电池产业链
在全球新能源车渗透率稳步提升的背景下，行业增速中枢迈入新阶段，中国仍将是全球最大的新能源汽车市场。而造车就势必会用到电池。目前，全球动力电池领先梯队基本形成，宁德时代龙头地位稳固，全球市占率达到35.3%，中国企业市占率进一步提升，6家龙头企业市场份额合计58.6%，显示出中国动力电池企业在全球的竞争力逐步提升。（不作为股票推荐）
04
储能
储能是新能源中的新兴赛道，广泛应用于发电、输电、配电及用电多个环节。就目前来说，虽然国内发电模式持续优化，风电、光伏的占比逐渐增高，但也因其受季节、气候、地域影响，导致发电质量并不稳定、发电用电错配等弊端。所以，大型储能设备建设非常必要。目前，储能政策密集发布，长期规划空间大，商业模式逐渐完善，引领储能行业健康发展。而随着上游光伏产业链价格下行，大型地面电站装机将加速，有助于提升国内大储需求，改善储能制造环节盈利。
风险提示：
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